Denní report - pondělí 05.09.2011

5.9.2011 17:40

ČR: , SRN: , USA:

Pražská burza

Hlavní zprávy

Průměrná reálná mzda se v 2.čtvrtletí v souladu s odhady meziročně zvýšila o 0,7 %. Předchozí hodnota činí 0,4 %.

Očekávané události

9:00 Stavební výroba (y/y) (červenec): předchozí -6,3 %
9:00 Průmyslová výroba (y/y) (červenec): odhad 5,0 %, předchozí 7,4 %
9:00 Obchodní bilance (červenec): odhad 8,8 mld. Kč, předchozí 17,6 mld. Kč.

Popis trhu

Oslabující euro, zvyšující se stres na kreditních trzích a výprodeje na akciích evropských finančních institucí, to vše dnes bylo k vidění na evropských finančních trzích. Např. německý DAX propadl -5% a ztráty některých evropských bank hovoří za vše: Societe Generale -8%, Deutsche Bank -7,5%... Za tohoto stavu je výkon pražské burzy, kdy index PX propadl -5,2%, „odrazem doby", navíc kolem -2% na poklesu indexu se podílely akcie Telefonica 02 (-9,8%), které se dnes na burze obchodovaly poprvé bez nároku na dividendu 40 Kč. Celková aktivita na trhu byla průměrná, když největší objem protekl na akciích Komerční banky (255 mil. Kč). Akcie Komerční banky přitom patřily mezi tituly z nejhorší výkonností, když si odepsaly -6,8% na 3250 Kč. KB si tak zřejmě našel „řecký faktor", když banka má v řeckých aktivech výraznější angažovanost a v předchozích dvou týdnech její akcie podaly daleko lepší výkon než bankovní sektor či samotný český index. Erste se vedlo jen o něco lépe a její kurz zamířil na hodnotu 555 Kč (-4,5%). Z hlavních titulů si vedl nejlépe ČEZ, které oslabil „pouze" -2,3% do blízkosti 760 Kč. Akcie NWR propadly pod 160 Kč metu (-4,6%) a podobně se vedlo či spíše nevedlo akciím CETV, které neudržely 200 Kč. Jediným titulem bez ztráty byl defenzivní Philip Morris (+0,7%).

Podnikové zprávy

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů ve službách (konečný) se v sprnu zvýšil na 51,1 b. (odhad 50,4 b.). Předchozí hodnota činí 50,4 b.

Eurozóna:

Kompozitní index nákupních manažerů (konečný) se v sprnu snížil na 50,7 b. (odhad 50,9 b.). Předchozí hodnota činí 51,1 b. Ve službách index v souladu s odhady stagnoval na 51,5 b.

Index spotřebitelské důvěry Sentix se v září snížil na -15,4 b. (odhad -17,7 b.). Předchozí hodnota činí 13,5 b.

Maloobchodní tržby se v červenci meziměsíčně zvýšily o 0,2 % a meziročně klesly o -0,2 % (odhad 0,0 % a -0,8 %). Předchozí hodnoty činí po revizi 0,7 % a -0,7 %.

Očekávané události

12:00 Podnikové objednávky (červenec): odhad -1,5 % (m/m očištěno) a 9,8 % (y/y bez očištění), předchozí 1,8 % a 9,5 %

Eurozóna:

11:00 Růst HDP (očištěno) (2Q předběžný): odhad 0,2 % (q/q) a 1,7 % (y/y), předchozí 0,2 % a 1,7 %
11:00 Spotřeba domácností (q/q) (2Q předběžná): odhad -0,1 %, předchozí 0,2 %
11:00 Hrubá tvorba fixního kapitálu (q/q) (2Q předběžná): odhad 0,8 %, předchozí 1,9 %
11:00 Vládní výdaje (q/q) (2Q předběžný): odhad 0,1 %, předchozí 0,5 %

Popis trhu

Německé akcie dnes navázaly na páteční výprodeje a zakončily dnešní obchodování hluboko v červených číslech. Na trhu byly ještě znát dozvuky zklamání z pátečních dat z amerického trhu práce. Kromě toho se znovu prohloubily obavy z dluhů jihoevropských států v čele s Řeckem. Investory rovněž nepotěšil výsledek zemských voleb v Meklenbursku-Předním Pomořansku, který přinesl porážku CDU kancléřky Merkelové v její domovské spolkové zemi. Index DAX končí dnešní obchodování se ztrátou 5,28% na 5 246 bodech, což je jeho nejnižší hodnota od listopadu 2009. Oslabovaly zejména banky (DBK -8,9%, CBK -5,9%) a automobilky (BMW -6,2%, DAI -6,5%, VOW3 -4,3%). Relativně nejlépe si vedl defenzivní Fresenius (FRE -2,3%).

Podnikové zprávy

Bank of America zvyšuje své doporučení pro Metro (MEO) na „neutral" z původního „underperform." Cílová cena byla snížena na 34 EUR ze 38 EUR.

UBS přistoupila ke snížení cílových cen u velkých německých bank. U Commerzbank (CBK) se cílová cena snížila na 2,15 EUR ze 2,75 EUR. U Deutsche Bank (DBK) došlo ke snížení na 38 EUR z 52 EUR.

Berenberg Bank zvyšuje své doporučení pro Bayer (BAYN) na „koupit" z původního „držet." Cílová cena byla však snížena na 60 EUR ze 65 EUR.

Podle ředitele Deutsche Bank (DBK) Josefa Ackermanna se akciové a dluhopisové trhy nacházejí ve velice podobné situaci jako v roce 2008, tedy v době, kdy celým světem otřásal pád Lehman Brothers. Volatilita a nejistota vyplívající z budoucího ekonomického vývoje a regulace finančního odvětví podle něj stojí za bouří, která na kapitálových trzích zuří posledních pár týdnů. Trhy nikterak neuklidňuje ani skutečnost, že bankovní sektor je mnohem lépe vybaven kapitálem a nezávisí na krátkodobé likviditě tak, jako před třemi roky. Dluhy a hrozba recese vše přebíjejí.

Ředitel německého energetického koncernu E.ON (EOAN) Johaness Teyssen dnes v rozhovoru pro německá média prohlásil, že nevidí žádné riziko případného převzetí jeho společnosti. Zvěsti o možné změně vlastníka se objevily poté, co akcie společnosti zaznamenaly v posledních měsících výrazné ztráty, které od ledna dosáhly téměř 40 %. Tržní hodnota firmy se tak snížila na 28,7 mld. EUR. Na vině je především změna německé energetické politiky, která počítá s kompletním opuštěním jaderné energie. Dle Teyssena proti převzetí mluví i vysoké zadlužení společnosti, které by pro případné zájemce představovalo přílišné riziko.

Německá energetika RWE (RWE) zvažuje prodej svého podílu ve společnosti Urenco, která se zabývá obohacováním uranu. Dalším vlastníkem je konkurenční E.ON (EOAN) a britská a nizozemská vláda. RWE tak pokračuje ve svém plánu prodeje aktiv, který jí má do roku 2013 vynést 11 mld. EUR. RWE však není jediným potencionálním prodejcem, svého podílu se chce údajně zbavit i Velká Británie. Urenco ovládá 27 % světového trhu s obohaceným uranem a v roce 2010 vygenerovalo 1,3 mld. EUR tržeb a zisk 387 mil. EUR.

USA

Hlavní zprávy

Očekávané události

16:00 ISM index aktivity mimo zpracovatelský sektor (srpen): odhad 51 b., předchozí 52,7 b.

Popis trhu

Podnikové zprávy

Berenberg Bank snižuje své doporučení pro Qualcomm (QCOM) na „držet" z původního „koupit." Cílová cena byla snížena na 50 USD ze 70 USD.

Americký operátor AT&T (T) by se mohl vyhnout povinnosti zaplatit 6 mld. USD německému Deutsche Telekom (DTE) vyplývající z případného krachu jeho koupě T-Mobile USA. Mamutí akvizice za téměř 40 mld. USD, které by vytvořila největšího amerického operátora, byla minulý týden zablokována americkou vládou a regulačními úřady, které mají obavu z možných negativních dopadů na konkurenční prostředí na americkém telekomunikačním trhu.Akviziční smlouva obsahuje dodatky, které AT&T nutí němcům zaplatit 6 mld. USD v případě, že by se koupě T-Mobile nedočkala zdárného konce. Na veřejnost však prosákly zvěsti, že smlouva obsahuje řadu podmínek a možností, které mohou americké společnosti pomoci uniknout této platbě. Deutsche Telekom se však snaží vyhovět požadavkům amerických regulátorů a dokončit prodej. Společnost dnes zveřejnila svůj potencionální záměr vyjmout některá aktiva T-Mobile USA z akvizice, aby tak pomohla zvýšit regulační přijatelnost prodeje.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení