Denní report - středa 14.09.2011

14.9.2011 22:48

ČR:Pražská burza balancuje těsně nad srpnovými minimy SRN:Německé akcie posílily podruhé v řadě USA:Wall Street rostla po evropském "vyjádření přesvědčení"

Pražská burza

Očekávané události

09:00 Index vývozních cen (r-r, červenec): předchozí: -1,4 %
09:00 Index dovozních cen (r-r, červenec): předchozí: 0,4 %
09:00 PPI (průmysl) (srpen): odhady: 0,0 % (m-m), 5,7 % (r-r), předchozí: -0,1 % (m-m), 5,4 % (r-r)

Popis trhu

Pražská burza přišla ve středu o své denní zisky znovu až na samotném konci obchodování. Index PX se v průběhu dne obchodoval nad úrovní 955 bodů, ale nakonec uzavíral opět červenou nulou u 945 bodů. Růst akcií ČEZ (+2,3%) k hladině 970 Kč poté co se objevily informace o možném kompromisu kolem emisních povolenek, nestačil vyvážit poklesy na ostatních titulech. Nedařilo se především akciím Erste (-2,6%), které propadly zpět pod 500 Kč. Erste se tak zařadila po bok klesajících francouzských bank, kterým Moodys uštědřili snížený rating. Celá řada evropských bank však již na očekávaný snížený rating nereagovala a posilovala ( např. DBK). Komerční banka spíše oscilovala kolem důležité hladiny 3200 Kč (-0,8%). Snížené doporučení poslalo pod metu 150 Kč akcie těžařské NWR (-2,3%).Nad smyslem takových doporučení asi už nemá cenu se pozastavovat. Zatímco začátkem roku poblíž 300 Kč všichni analytici hýřili optimismem, nyní se na cenách kolem 150 Kč hrnou prodejní doporučení... A až sníží doporučení pro NWR poslední opozdilci (třeba ti co dnes zvyšovali CETV), budou snad akcie NWR definitivně k nákupu. V záporu dnes zakončili také akcie zmíněné mediální společnosti CETV (-1,6%), ale ceny kolem 180 Kč se již opravdu zdají jako zajímavé. Akcie Telefonica 02 se i přes růst k denním maximům na 394 Kč, nakonec vrátily zpět pod 385 Kč (+0,2%). Celkově se index PX pohybuje již třetím dnem v řadě těsně nad výprodejovými minimy z počátku srpna. Býci doufají, že jsme u formování dna, medvědi si přejí tato minima pokořit.

Podnikové zprávy

UniCredit snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti NWR na 142 Kč z předchozích 256 Kč (doporučení z 22.7.), doporučení snižuje na „prodávat" z předchozího „držet".

Holdingová společnost Synot odkládá start své číselné loterie, na kterou získala licenci na jaře a kterou měla spustit nyní v září. Spolumajitel společnosti Ivo Valenta pro deník E15 řekl, že čtyři číselné loterie na českém trhu by byly příliš. Nyní existuje Sportka u Sazky, Tipšestka u Tipsportu a Loto u Fortuny. Synot má zájem na koupi Sazky, která je v insolvenci. O společnost se ale zajímá i PPF a KKCG, které podaly společnou nabídku a správce Sazky neuvedl, zda přišly více než dvě nabídky. Synot tak nyní čeká, jak se celá situace kolem Sazky vyvine.

NWR dnes vydalo 261 585 akcií jako část odměny pro výkonného ředitele Miklose Salamona.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna

Průmyslová produkce v červenci po očištění o počet pracovních dnů rostla meziročně o 4,2 % při odhadech 4,6 %, červnový růst byl 2,6 % (revize z 2,9 %).

Průmyslová produkce rostla v červenci po sezónním očištění meziměsíčně o 1,0 % při odhadovaném růstu o 1,5 % a červnovém poklesu o 0,8 % (revize z -0,7 %).

Ratingová agentura Moody's přistoupila ke snížení ratingu francouzských bank Credit Agricole a Societe Generale. U Credit Agricole se jedná o snížení na „Aa2" z „Aa1." Rating zůstává v revizi vzhledem k jeho dalšímu možnému snížení. U Societe Generale došlo ke snížení na „Aa3" ze „Aa2." Výhled negativní. U obou institucí došlo ke snížení ratingu především kvůli jejich expozici vůči řeckému dluhu.

Očekávané události

Eurozóna

11:00 CPI - jádrové (srpen): odhady: 1,2 %, předchozí: 1,2 %
11:00 CPI (srpen): odhady: 0,2 % (m-m), 2,5 % (r-r), předchozí: -0,6 % (m-m), 2,5 % (r-r)
11:00 Nezaměstnanost (2. kvartál): předchozí: 0,0 % (m-m), 0,1 % (r-r)

Popis trhu

Německé akcie dnes podruhé v řadě posílily a pokračují tak v korekci nedávných propadů.

Lepší náladu přinesly spekulace ohledně ochoty Číny k nákupům dluhopisů předlužených jihoevropských vlád. Index DAX krátce před koncem obchodování roste o 3,0% na 5 320 bodů. Znovu se dařilo Deutsche Boerse (DB1 +7,1%), která těží z plánovaného spojení s NYSE Euronext. Včerejší ztráty koriguje henkel (HEN3 +5,4%) a Lufthasa (LHA +6,6%). Opačným směrem zamířil Merck (MRK -0,6%)

Podnikové zprávy

Berenberg snižuje své doporučení pro BASF (BAS) na „držet" z původního „koupit."

HSBC snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti ThyssenKrupp na 31,60 EUR z předchozích 38 EUR, doporučení ponechává na „overweight".

Natixis snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti HeidelbergCement na 35 EUR z předchozích 54 EUR.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA k 9. září vzrostl o 6,3 % po předchozím poklesu o 4,9 %. Jedná se tak o první růst po třech týdnech poklesů.

Index cen výrobců v srpnu dle očekávání meziměsíčně stagnoval a meziročně tak vzrostl v souladu s konsensem o 6,5 %. V červenci ukazatel rostl o 0,2 % (m-m), respektive o 7,2 % (r-r).
PPI vyjma potravin a energie v srpnu vzrostl o 0,1 % (m-m) a o 2,5 % (r-r) při očekávaném růstu o 0,2 % (m-m) a 2,6 % (r-r). Předchozí hodnoty byly 0,4 % (m-m) a 2,5 % (r-r).Maloobchodní tržby v srpnu stagnovaly při očekávaném růstu o 0,2 % a předchozí hodnotě 0,3 % (revize z 0,5 %).
Maloobchodní tržby vyjma aut v srpnu vzrostly o 0,1 % při odhadech 0,2 % a předchozí hodnotě 0,3 % (revize z 0,5 %).
Maloobchodní tržby vyjma potravin a plynu v srpnu vzrostly o 0,1 % při odhadech 0,3 % a předchozí hodnotě 0,2 % (revize z 0,3 %).

Obchodní zásoby v červenci vzrostly o 0,4 % při očekávaném růstu o 0,5 % a předchozím růstu o 0,4 % (revize z 0,3 %).

Zásoby ropy - DOE k 9. září poklesly o 6704 tis. barelů při odhadovaném poklesu o 3000 tis. barelů a předchozím poklesu o 3963 tis. barelů.
Zásoby destilovaných paliv k 9. září vzrostly o 1711 tis. barelů při odhadovaném růstu o 875 tis. barelů a předchozím růstu o 709 tis. barelů.
Zásoby benzínu k 9. září vzrostly o 1940 tis. barelů při odhadovaném poklesu o 500 tis. barelů a předchozím růstu o 199 tis. barelů.
Využití rafinérských kapacit k 9. září pokleslo o 2,00 % při odhadovaném poklesu o 0,85 % a předchozím poklesu o 0,20 %.

Očekávané události

14:30 CPI (srpen): odhady: 0,2 % (m-m), 3,6 % (r-r), předchozí: 0,5 % (m-m), 3,6 % (r-r)
14:30 CPI vyjma potravin a energie (srpen): odhady: 0,2 % (m-m), 1,9 % (r-r), předchozí: 0,2 % (m-m), 1,8 % (r-r)
14:30 CPI jádrové - sezónně očištěno (srpen): předchozí: 225,463 b.
14:30 CPI bez sezónního očištění (srpen): odhady: 226,243 b., předchozí: 225,922 b.
14:30 Bilance běžného účtu (2. kvartál): odhady: -122,4 mld. USD, předchozí: -119,3 mld. USD
14:30 Index podnikatelské nálady NY Fedu Empire State (září): odhady: -4,00 b., předchozí: -7,72 b.
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (10. září): odhady: 411 tis., předchozí: 414 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (3. září): odhady: 3710 tis., předchozí: 3717 tis.
15:15 Průmyslová produkce (srpen): 0,0 %, předchozí: 0,9 %
15:15 Využití kapacit (srpen): odhady: 77,5 %, předchozí: 77,5 %
15:45 Bloomberg index spotřebitelského sentimentu (11. září): odhady: -49,0 b., předchozí: -49,3 b.
16:00 Index výrobní kapacity oblasti Filadelfie (září): odhady: -15,0 b., předchozí: -30,7 b.
16:30 Zásoby zemního plynu EIA (9. září): odhady: 85, předchozí: 64

Popis trhu

Americké akcie ve středu navázaly na optimistický vývoj evropských indexů. Čelní představitelé Evropy vyjádřili přesvědčení, že Řecko zůstane součástí EU. Jelikož se možnost vystoupení Řecka z EU stala v předchozích dnech skloňovanou hrozbou, vzali investoři „ujištění" politiků jako vítanou úlevu. Na vystresované a „zashortované trhy se zkrátka dostavilo úlevové rally. Indexy rostly třetím dnem v řadě a sledovaný SP500 poskočil až k rezistencím u mety 1200 bodů. Dařilo se blue chips jako Home Depot (+4%), DuPont (+3,2%), GE (+2,5%) či Intel (+1,7%). V technologickém sektoru ještě zářila společnost DELL (+3,3%), když firma oznámila možnost 5 mld. USD zpětného odkupu akcií.

Podnikové zprávy

Představenstvo společnosti Dell včera schválilo program zpětného odkupu akcií v hodnotě 5 mld. USD. Společnost již letos skoupila akcie v hodnotě 1,6 mld. USD a na konci druhého kvartálu schválila zpětný odkup akcií v hodnotě 2,16 mld. USD. Zmíněných 5 mld. USD se tak přidá k této částce. Společnost však nespecifikovala žádný časový horizont.

General Electric (GE) zveřejnil svůj záměr odkoupit od Berkshire Hathaway (BRK.A) své prioritní akcie za 3,3 mld. USD, které Buffett získal v době vrcholící finanční krize v říjnu 2008. Jeho vstup do společnosti následoval pouze týden poté, co stejným způsobem získal prioritní akcie Goldman Sachs (GS) v hodnotě 5 mld. USD. Jeho investice měly trhu ukázat jeho důvěru ve velké americké společnosti. Pro Buffetta však rozhodně nešlo o pouhou sentimentálnost, která by vyústila ve finanční ztrátu. Koupené prioritní akcie vyplácejí 10 % dividendu a mohou být vykoupeny nejdříve po třech letech s 10 % prémií. Během tohoto období vyplatí GE Buffettovi na dividendách 1 mld. USD. Odkup akcií je pro trh jednoznačně pozitivní zprávou, která ukazuje na to, že se americký konglomerát dokázal dostat z ekonomických problémů a nyní po reorganizaci své finanční divize stojí na výrazně pevnějších základech.

Výrobce síťových prvků a někdejší miláček akciových trhů Cisco ve včerejší prezentaci představil nový výhled, když se starý výhled ukázal jako nereálný. Roční růst tržeb se bude do roku 2014 pohybovat mezi 5 a 7 %. Zisk na akcii bude v následujících 3 letech růst rychleji - o 7 až 9 %. Čtyři roky starý plán byl každoroční růst tržeb o 12 - 17 %. Tuto predikci smetla společnost ze stolu letos v květnu, a to kvůli konkurenci, která byla schopnější rychleji se přizpůsobit současným trendům, a nižšímu výhledu státních i korporátních investic do technologií. V posledních 4 letech byl růst prodejů necelých 9 % (při započtení silného 22,6 % růstu v roce 2007), v tomto roce počítají analytici s růstem o 5,5 %. Zajímavé je srovnání predikce růstu klíčových trhů, na kterých Cisco operuje. Podle společnosti budou totiž růst tempem 5 až 8 %, což znamená, že Cisco plánuje poměrně neagresivní expanzi v souladu s trhem. CEO společnosti John Chambers včera oznámil svůj úmysl zůstat ve společnosti po další tři roky. V rámci prezentace také hovořil o hlavních konkurentech společnosti. Dle jeho názoru je nyní Jupiter Networks „nejzranitelnější, jak je kdy viděl" a strategie Cisca „zraňuje" Hewlett-Packard. Nejdůležitějším konkurentem podle něho je čínské Huawei Technologies, jehož komparativní výhoda spočívá v nízkých cenách. Proti němu chce Chambers vytáhnout na jeho domácím trhu.

Barclays snížila své doporučení pro Pfizer (PFE) na „equalweight" z původního „overweight." Cílová cena byla snížena na 19 USD ze 21 USD.

Barclays snižuje cílovou cenu pro Eli Lilly and Co. na 39 USD z předchozích 42 USD, doporučení ponechává na „equal-weight".

Dále pak snižuje cíl pro Merck na 38 USD z předchozích 41 USD, doporučení „overweight".

Intel a Google včera oznámili spolupráci na optimalizaci a synchronizaci čipu Atom a operačního systému Android. Smartphony s čipy Intelu, společnosti, jejíž 90 % tržeb dosud pocházelo z PC trhu, by se měly začít prodávat v první polovině příštího roku. Výhodou čipů Atom je jejich poloviční spotřeba oproti předchozím čipům Intelu. Využívají se například v tabletech a noteboocích Sony, Acer, Dell a Lenovo. Operační systém Android si v posledním kvartále připsal 43 % všech prodaných smartphonů. Googlu v minulém měsíci oznámil akvizici Motorola Mobility, společnosti, která je na trhu jedničkou v počtu prodaných smartphonů se systémem Android. Díky ní by Google mohl sám vyvinout nový smartphone, který by mohl obsahovat právě čipy Intelu. To jsou ovšem zatím jen spekulace, CEO společnosti Intel Paul Otellini totiž včera odmítl jmenovat společnosti, které budou spolupráce Intelu a Googlu využívat se slovy, že jednotlivé firmy to oznámí samy. Dosud byla většina smartphonů používala čipy ARM společností Texas Instruments a Samsung.

RBS snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti JPMorgan na 50 USD z předchozích 54 USD, doporučení ponechává na „outperform". RBS snižuje předpokládaný dosažený zisk na akcii JPMorgan ve třetím kvartále na 1,02 USD z předchozích 1,27 USD, a to kvůli předpokládaným nižším příjmům z kapitálových trhů.

Hilliard Lyons zahajuje pokrývání Microsoftu s doporučením „kupovat v dlouhém období" s cílovou cenou pro příštích 12 měsíců 29,50 USD.

Independent Research snižuje doporučení pro Cisco (CSCO) na „držet" z předchozích „kupovat", cílovou cenu ponechává na 18 USD.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení