Denní report - úterý 08.11.2011

8.11.2011 22:05

ČR: Burza rostla díky bankám, ČEZ před výsledky oslabil, SRN: Německé akcie s mírným ziskem, USA:Berlusconi potěšil trhy: odstoupí

Pražská burza

Hlavní zprávy

Také v průběhu měsíce října pokračoval pokles míry nezaměstnanosti. Nezaměstnanost poklesla pod hranici 8% na 7,9%, což je nejnižší míra nezaměstnanosti od května roku 2009. Pokles míry nezaměstnanosti byl větší než očekával trh, analytici předpokládali pokles na 8,0%. Na konci října bylo na úřadech práce evidováno 470 tisíc lidí, zatímco v září to bylo o pět tisíc nezaměstnaných více. Nicméně na ne úplně dobrou situaci na trhu práce ukazuje pokračující pokles volných pracovních míst, který v říjnu poklesl na 38,7 tisíc. Na jedno volné pracovní místo tak aktuálně připadá více jak 12 lidí bez práce. Větší než očekávaný pokles míry nezaměstnaných mohl být mimo jiné ovlivněn odchodem části uchazečů o zaměstnání do předčasného důchodu za původních výhodnějších podmínek. Je však pravděpodobné, že zlepšení trhu práce je pouze dočasné a v následujících zimních měsících se dočkáme opětovného nárůstu nezaměstnanosti.

Maloobchodní tržby v České republice poklesly v září meziročně o 0,5 %, když analytici očekávali růst o 0,4 %. Pokles byl zaznamenán ve všech segmentech kromě motorových vozidel. Česká domácí poptávka významně utrpěla kvůli vládním úsporným omezením, nízkým půjčováním bank a stále vysoké nezaměstnanosti. V srpnu byl zaznamenán nárůst o 2,3 %.

Očekávané události

09:00 Index spotřebitelských cen (říjen): odhad 0,1 % m/m, 2,1 % y/y; předchozí -0,2 % m/m, 1,8 % y/y

Popis trhu

Pražská burza po dvou ztrátových dnech posílila, když index PX přidal +0,8% na 909 bodů. Společně s rostoucími evropskými indexy se dařilo především bankovnímu sektoru. Akcie Erste proto při nákupní podpoře ze zahraničí posílily k hladině 380 Kč (+3,1%). Na prodejní straně byli především domácí investoři, kteří se uchylují k realizaci čím dál krátkodobějšího zisku. Není se přitom co divit, když index PX se nedokázal významněji zvednout od předchozích minim. Komerční banka sice představila na provozní úrovni lepší než očekávaná čísla, ale informace o držení italského dluhu v úrovni cca 8 mld. Kč některé investory příliš nepotěšily a akcie se od úvodního ataku 3400 Kč po celý den obchodovaly nedalo 3300 Kč (+1,3%). Objem na KB dosáhl necelých 300 mil. Kč a dnes byl překonán na akciích ČEZ (360 mil. Kč). Před zítřejšími výsledky panovala na elektrárenské společnosti mírná nervozita a kurz propadl pod 740 Kč (-2%). Díky přímým obchodům panovala určitá aktivita dále jen na akciích Telefonica 02 (120 mil. Kč), které posílily nad hladinu 380 Kč (+1,7%).

Podnikové zprávy

Hospodářské výsledky Komerční banky za 3Q 2011 dopadly
lépe, přestože společnost se odhodlala odepsat řecký dluh až na
60 %, tudíž společnosti zůstává riziková expozice vůči řeckému
dluhu na 40 % nominálu ve výši 2,886 mld. Kč. Odpis řeckého
dluhu byl tedy vyšší než očekávali analytici, což vedlo k nižšímu
čistému zisku Komerční banky. Pokud abstrahujeme od
jednorázového vlivu v podobě odpisu řeckého dluhu, byly
vykázané hospodářské výsledky společnosti za 3Q 2011 lepší
zejména díky vyšším čistým úrokovým výnosům a finančním
operacím. Navíc společnosti se dramaticky snížily odpisy ke
ztrátám z úvěrů a to jak v korporátním, tak i retailovém
segmentu. Celkově tedy hodnotíme výsledky mírně pozitivně,
neboť na provozní úrovni společnost překonala odhady analytiků
i díky nižším provozním nákladům.

Německo

Hlavní zprávy

Přebytek obchodní bilance po sezónním očištění vzrostl v září na 15,3 mld. EUR, když se očekávalo pouze 12,5 mld. EUR, a to po předchozích 13,8 mld. EUR. Vývoz po sezónním očištění v září vzrostl o 0,9 %, když se očekával pokles o 1 %. Předchozí růst o 3,5 % byl zrevidován na 3,2 %. Dovoz naopak poklesl o 0,8 % při očekávaném růstu o 0,3 % a po předchozím poklesu o 0,1 %.

Přebytek platební bilance činil v září 15,7 mld. EUR při očekávaných 12,3 mld. EUR. Předchozích 7,0 mld. EUR bylo revidováno na 6,5 mld. EUR.

Popis trhu

Německé akcie zakončily dnešní obchodování s mírným ziskem, když se po většinu dne těšily z možného pádu italského premiéra Berlusconiho. Další vzpruhu jim poskytla nečekaně dobrá exportní data. Závěr obchodování byl ve znamení korekce zisků, jelikož Berlusconi navzdory ztrátě parlamentní většiny dokázal ve sněmovně protlačit státní závěrečný účet. Index DAX uzavřel se ziskem 0,55% na 5 961 bodech. Nejlépe si vedly akcie burzy (63DU +3,9%), Infineonu (IFX +3,5%) a Adidasu (ADS +1,7%). Opačným směrem zamířila zejména Commerzbank (CBK -2,5%) a RWE (RWE -2,0%).

Podnikové zprávy

Německá zajišťovna Munich Re oznámila pokles čistého zisku o 63 % na 286 mil. EUR ze 764 mil. EUR ve stejném období loňského roku. Hrubé prémie vzrostly z 11,45 mld. EUR na 12,22 mld. EUR a čisté prémie z 10,88 mld. EUR na 11,8 mld. EUR. Společnost ve čtvrtém kvartále očekává „pozitivní konsolidované výsledky" a doufá, že vyplatí stejnou dividendu jako loni (6,25 EUR na akcii). Zisk na akcii činil ve třetím kvartále 3,261 EUR při očekávání 2,939 EUR. Tržby dosáhly na 18,525 mld. EUR při očekávaných 12,213 mld. EUR. Ze 45 analytiků oslovených agenturou Bloomberg jich 17 doporučuje nákup akcií společnosti. 3 jsou pro jejich prodej.

Equinet snižuje cílovou cenu pro Commerzbank z 3,4 EUR na 2,2 EUR a ponechává doporučení „kupovat".

Bernstein snižuje cíl pro německý Daimler z 63 EUR na 50 EUR.

Goldman Sachs snižuje cílovou cenu pro BASF ze 68 EUR na 66 EUR a ponechává doporučení „kupovat/neutral".

NordLB snižuje své doporučení pro Volkswagen (VOW3) na „držet" z původního „koupit." Cílová cena byla snížena na 130 EUR ze 135 EUR. Důvodem jsou velké zisky, které akcie připsaly během posledních týdnů a negativní výhled automobilového průmyslu.

USA

Hlavní zprávy

Index měřící optimismus malých podniků vzrostl v říjnu z 88,9 b. na 90,2 b. Očekávalo se 90,0 b.

Ekonomický optimismus IBD/TIPP se za listopad zvýšil na 40,6 b. (odhad 41,0 b.). Předchozí hodnota činí 40,3 b.

Počet nových pracovních míst JOLTs se v září zvýšil na 3354. Předchozí hodnota činí revidovaných 3129 b.

Očekávané události

13:00 Žádosti o hypotéky (k 4. listopadu): předchozí 0,2 %
16:00 Velkoobchodní zásoby (září): odhad 0,5 %, předchozí 0,4 %
16:30 Zásoby ropy DOW (k 4. listopadu): odhad 250 tis. barelů, předchozí 1826 tis. barelů

Popis trhu

Trhy se po většinu dne těšily z myšlenky na možný pád premiéra Berlusconiho, který však nakonec navzdory ztrátě parlamentní většiny dokázal ve sněmovně protlačit státní závěrečný účet. Chvíli se tak zdálo, že se ve své funkci udrží. Později však přeci jen nevydržel tlak rostoucích výnosů italských dluhopisů, opozice i koaličních partnerů a slíbil rezignaci. Hlavní akciové indexy díky tomu posilují o 0,9 - 1,2%. Dobře si vedou developeři (+2,8%), kterým pomáhají lepší výsledky Toll Brothers Inc. (TOL +7,1%) a banky (+2,1%), zatímco telekomunikace (+0,6%) zaostávají.

Podnikové zprávy

Mizuho Securities zvyšuje své doporučení pro Cisco (CSCO) na „koupit" z původního „neutral." Cílová cena byla zvýšena na 21 USD ze 17 USD.

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení