Denní report - pátek 13.01.2012

13.1.2012 22:05

ČR: Pražská burza v závěru týdne oslabila, SRN: Německé akcie končí v červených číslech, USA: Americké akcie částečně smazaly úvodní ztráty

Pražská burza

Hlavní zprávy

Běžný účet platební bilance skončil v listopadu s přebytkem 6,61 mld. Kč (odhad -4,0 mld. Kč). Říjnová hodnota činí 1,31 mld. Kč.

Očekávané události

9:00 Index cen vývozu (listopad): předchozí 4,5 %
9:00 Index cen dovozu (listopad): předchozí 6,9 %
9:00 Index cen výrobců PPI (prosinec): odhad 0,2 % (m/m) a 4,7 % (y/y), předchozí 0,4 % a 5,6 %

Popis trhu

Pražská burza neudržela zisky, které si držela po většinu seance a s openem amerických trhů se ponořila do záporného teritoria. Stalo se tak po spekulacích, že agentura S&P přistoupí ke snížení ratingu několika evropským zemím. Index PX tak nakonec zakončil slabší o -0,78% na 890 bodech. Největšími ztrátami do indexu zasáhly akcie Čezu (-3%, 755 Kč) a Telefonicy (-3,18% 377 Kč). Nedařilo se ani Komerční bance, která oslabila o -0,77% na 3225 Kč. V zisku nakonec zůstaly akcie Erste Bank (+2,4% 332 Kč), nicméně i ty v závěru seance vyklesaly z denních maxim u 340 Kč. V kladných hodnotách se udrželo i NWR (143 Kč +0,35%). Naopak k ročním minum se vrací CME (125 Kč -1,5%). Největší zobchodovaný objem byl na Čezu, Komerční bance a Erste Bank.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna:

Obchodní bilance v listopadu zaznamenala přebytek 6,1 mld. EUR (sezónně očištěno) a 6,9 mld. EUR (bez očištění) (odhad 0,5 mld. EUR sezónně očištěno). Předchozí hodnoty činí revidovaných 0,5 mld. EUR (sezónně očištěno) a 1,0 mld. EUR (bez očištění).

Očekávané události

8:00 Index velkoobchodních cen (prosinec): předchozí 0,7 % (m/m) a 4,9 % (y/y)

Popis trhu

Propad v poslední třetině obchodování souvisí se spekulacemi o snížení ratingu většině zemí eurozóny od agentury Standard & Poor's. Samotný závěr dne však patřil růstové korekci. Index DAX uzavřel se ztrátou 0,58% na 6 143 bodech. Za celý týden si však připsal 1,4%. Dnes se nedařilo zejména Volkswagenu (VOW3 -2,2%), Deutsche Boerse (63DU -2,1%) a Munich Re (MUV2 -2,1%). V růstu naopak pokračovala Commerzbank (CBK +3,4%). Výborný závěr týdne má za sebou díky lepším hospodářským výsledkům SAP (SAP +3,6%). Investory potěšila také Deutsche Bank (DBK +1,5%).

Podnikové zprávy

Exane BNP Paribus snižuje své doporučení pro Henkel (HEN3) na „underperform" z „neutral." Cílová cena byla zvýšena na 46 EUR ze 43 EUR.

Volkswagen (VOW3) pokračuje v obsazování největšího asijského trhu. Jeho loňské prodeje v Číně a Hong Kongu se v meziročním srovnání zvýšily o 18 % na 2,26 mil. vozů. Za dobrými výsledky stojí rostoucí dodávky sedanů značek Lavida a Sagitář a luxusních modelů značky Audi. Německý koncern tak Čínu oprávněně považuje za jeden z trhů, které mu mají pomoci dosáhnout pozice světové jedničky. Čínská poptávka po osobních vozech má tento rok vzrůst o 9,5 % a pokračovat v dynamickém vývoji navzdory ukončení vládního stimulačního programu. Zvláště pro divizi Audi se jedná o pozitivní zprávu, Čína představuje její největší odbytiště.

Eurozóna:

Nizozemská finanční skupina ING (ING) neobnoví výplatu dividend, dokud nesplatí zbývající část státní pomoci obdržené v roce 2008. Holandská vláda společnosti poskytla celkem 10 mld. EUR, které byly již částečně splaceny. Zbývající dluh činí 3 mld. EUR. Vedení společnosti zároveň přistoupila ke snížení budoucí ziskovosti. ROE má do roku 2013 dosáhnout hodnoty 10 - 13 %, zatímco předchozí výhled počítal s 13 - 15 %, které měly být dosaženy již v roce 2013. Za horším výhledem stojí především zvýšené kapitálové požadavky v rámci regulací Basel III. Na výsledky negativně dopadá i bankovní daň, v rámci které má ING ročně doplácet zhruba 120 mil. EUR. Komplikaci představuje i restrukturalizace podnikových aktivit. ING rozdělila své bankovní a pojišťovací aktivity, což bylo jednou z podmínek udělení státní pomoci.

USA

Hlavní zprávy

Index cen dovozu v prosinci meziměsíčně klesl o -0,1 % a a meziročně vzrostl o 8,5 % (odhad -0,1 % a 8,4 %). Předchozí hodnoty činí revidovaných 0,8 % a 10,1 %. Obchodní bilance zaznamenala v listopadu deficit -47,8 mld. USD (odhad -45,0 mld. USD). Předchozí hodnota činí revidovaných -43,3 mld. USD.

Předběžný index spotřebitelské důvěry University of Michigan se v lednu zvýšil na 74,0 b. (odhad 71,5 b.) z předchozích 69,9 b.

Popis trhu

Americké akcie celou seanci postupně vymazávaly ztráty, které utrpěly během úvodní hodiny obchodování díky spekulacím o snížení ratingu většině zemí eurozóny od agentury Standard & Poor's. Hlavní akciové indexy uzavřely poslední obchodní den tohoto týdne se ztrátou 0,4 - 0,5%, týden jako celek je však pro ně mírně ziskový. Nedařilo se zejména výrobcům polovodičů (-2,0%), developerům (-1,9%) a bankám (-1,3%). Výrazně ztrácel také eurodolar (-1,0%). Rovněž komodity zamířily jižním směrem: ropa -0,1%, sója -2,1%, zlato -0,8%, stříbro -2,1%.

Podnikové zprávy

Barclays Capital zvyšuje cílovou cenu pro Caterpillar (CAT) na 128 USD ze 115 USD. Doporučení zůstává na „overweight."

Boeing (BA) a Airbus minulý rok svým zákazníkům poprvé v historii dodaly více než 1000 strojů. Celkový počet objednaných letadel překonal 2500. Výrobci se tak úspěšně vyhýbají dopadům evropské dluhové krize. Klesající poptávku z evropského kontinentu jim kompenzuje prudký rozvoj emerging markets. Budoucnost spojenou se stabilním růstem predikuje i ratingová agentura Standard & Poors, která očekává, že odvětví letecké výroby vstupuje do časově dlouhého období rostoucích objednávek. Ve věčném souboji hlavních konkurentů zvítězil minulý rok Airbus, který svým zákazníkům dodal 534 letadel, zatímco Boeing pouze 477.

Americká bankovní skupina JPMorgan Chase (JPM) zveřejnila výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2011. Výnosy zaznamenaly meziroční pokles o téměř 18 % na 21,47 mld. USD a nedosáhly tak na tržní konsensus, který činil 22,56 mld. USD. Výrazně poklesl i čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek), který se propadl dokonce o 27 %, se 4,03 mld. USD (0,98 USD na akcii) však stále dokázal překonat analytické odhady, které počítaly s průměrnými 3,72 mld. USD (0,9 USD na akcii). Výsledný dojem je však odlišný právě po zahrnutí jednorázových položek. Konečný hospodářský výsledek pak činí 3,73 mld. USD (0,9 USD na akcii) a zaostává za tržním očekáváním ve výši 3,80 mld. USD (0,91 USD na akcii). Firemní vývoj kopíroval růst v bankovním odvětví. Úvěrová aktivita mírně vzrostla díky klesající nezaměstnanosti. Dobré výsledky komerčního bankovnictví jsou však podkopávány ztrátami z tradingu a investičního bankovnictví. Pozitivnější vývoj byl zaznamenán u kapitálových ukazatelů, kde Tier 1 vzrostl na 10,0 %. U analytiků před zveřejněním výsledků převažovala nákupní doporučení.