Denní report - úterý 24.01.2012

24.1.2012 22:09

ČR: Pražská burza korigovala předchozí zisky, SRN: Německé akcie v červeném, USA: Růstovou sérii ukončil řecký pat

Pražská burza

Hlavní zprávy

Spotřebitelská důvěra v lednu roste na -25,3 b. z předchozích -29,8 b. Podnikatelská důvěra v lednu roste na 7,4 b. z předchozích 5,3 b. Spotřebitelská/podnikatelská důvěra v lednu roste na 0,8 b. z předchozích -1,7 b.

Podle internetového portálu novinky.cz navrhuje ministr financí Miroslav Kalousek, aby Česko půjčilo Mezinárodnímu měnovému fondu na podporu eurozóny maximálně 38 mld. Kč.
Půjčka by měla jít z devizových rezerv ČNB, přičemž vláda by České národní bance ručila za případné znehodnocení prostředků a ušlý zisk.

Popis trhu

Pražská burza přerušila růstovou sérii, když investoři s negativní náladou na evropských trzích přistoupili k výběru krátkodobých zisků a měřeno indexem PX oslabila o -1% na 947 bodů. Největší ztrátu nakonec zaznamenaly akcie NWR (-4,8% 137 Kč) po prodejním doporučení od Deutsche Bank s cílovou cenou 120 Kč. Pokles zaznamenaly i akcie CME (-4,38% na 135 Kč) poté, co analytici Goldman Sachs potvrdili doporučení prodat na titul. Včerejší skokový nárůst rovněž korigovaly akcie Erste Bank a zakončily slabší o -3,67% na 409 Kč. Nedařilo se ani Čezu, který odepsal -1% na 459 Kč. Komerční banka ustála prodejní tlak po snížení ratingu od S&P a nakonec stagnovala u 3550 Kč. V kladném teritoriu zakončila Telefonica (377 Kč +1%). Především však posilovala Fortuna se ziskem +3% na 97 Kč, když společnost oznámila, že obdržela licenci na online sázení v Polsku a má již 20 tis. žadatelů.

Podnikové zprávy

Goldman Sachs přistoupil ke kosmetické úpravě cílové ceny pro Central European Media. Cílovou cenu zvyšuje z 6,3 USD na 6,4 USD.

Deutsche Bank snižuje doporučení pro společnost NWR z předchozího „držet" na „prodávat". Dvanáctiměsíční cílová cena činí 120 Kč.

Největší pojišťovna ve východní Evropě společnost Vienna Insurance Group oznámila nárůst zisku před zdaněním v roce 2011 na 560 mil. EUR. Průměrný odhad patnácti analytiků oslovených agenturou Bloomberg očekával 550 mil. EUR.

Fortuna dnes obdržela licenci k provozování on-line sázení v Polsku, přičemž společnost zahájí on-line kurzové sázení zítra. Dnes společnost uvedla, že již obdržela 20 tisíc přihlášek k on-line sázení na webové stránce efortuna.pl. Zprávu o schválení on-line sázení jsme očekávali již na konci minulého roku, ovšem pozitivně nás překvapil počet přijatých přihlášek, proto zprávu hodnotíme pozitivně.

Německo

Hlavní zprávy

Předběžný odhad indexu nákupních manažerů v průmyslu dosáhl v lednu na 50,9 b. Po předchozích 48,4 b. se očekávalo 49,0 b. Ve službách dosáhla obdoba indexu na 54,5 b., při očekávaných 52,5 b. a po předchozích 52,4 b. Kompozitní verze indexu pak dosáhla na 54 b. po předešlých 51,3 b.

Eurozóna:

Index nákupních manažerů v průmyslu v lednu podle předběžných údajů roste na 48,7 b. při očekávaném růstu na 47,3 b. z předchozích 46,9 b. Index nákupních manažerů ve službách v lednu podle předběžných údajů roste na 50,5 b. při očekávaném růstu na 49,0 b. z předchozích 48,8 b. Kompozitní index nákupních manažerů v lednu podle předběžných údajů roste na 50,4 b. při očekávaném růstu na 48,5 b. z předchozích 48,3 b.

Průmyslové objednávky poklesly v listopadu meziměsíčně o 1,3 % při očekávaném poklesu o 2,2 %, meziročně se jednalo o pokles o 2,7 % při očekávaném poklesu o 2,8 %. Předchozí růst o 1,8 % (m-m) byl revidován na 1,5 %, růst o 1,6 % (r-r) byl revidován na 1,5 %.

Očekávané události

10:00 Index podnikatelského klimatu IFO (leden): odhad 107,6 b., předchozí 107,2 b.
10:00 Index současných podmínek IFO (leden): odhad 116,8 b., předchozí 116,7 b.
10:00 Index očekávání IFO (leden): odhad 99,0 b., předchozí 98,4 b.

Popis trhu

Německé akcie přerušily růstovou sérii a končí dnešní obchodování v červených číslech.

Výběry zisků odstartoval neúspěch jednání ministrů financí eurozóny o Řecku. Prodejní náladu navíc podpořily horší výsledky Siemensu. Index DAX krátce před koncem obchodování oslabuje o 0,5% na 6 400 bodů. Ztrátové jsou zejména banky (CBK -3,8%, DBK -1,9%), které doplácí na nižší rating pro své francouzské konkurenty Societe Generale a Credit Agricole od Standard & Poor's a již zmiňovaný Siemens (SIE -2,6%). Opačným směrem míří hlavně Fresenius (FRE +1,7%) a RWE (RWE +1,7%).

Podnikové zprávy

JPMorgan snižuje doporučení pro Deutsche Bank z „overweight" na „neutral". Dvanáctiměsíční cíl činí 36 EUR.
Commerzbank snížila doporučení pro Bayer z „buy" na „add".

Německý průmyslový koncern Siemens dnes uveřejnil hospodářské výsledky za poslední kvartál loňského kalendářního roku (respektive první kvartál svého fiskálního roku). Společnost zaostala za odhady na úrovni tržeb i zisku, navíc oznámila výrazný pokles objednávek. Hůře se společnosti daří v Evropě, očekává však zlepšení v druhé polovině roku a ponechává výhled. Tržby vzrostly meziročně o 2 % na 17,902 mld. EUR, konsensus analytiků přitom ležel na 18,28 mld. EUR. Čistý zisk po očištění o mimořádné položky pak poklesl o 21 % na 1,339 mld. EUR, respektive 1,525 EUR na akcii, při očekávání 1,469 mld. EUR, respektive 1,58 USD na akcii. Zklamaly také nové objednávky společností za první kvartál fiskálního roku, když byly „pouze" 19,8 mld. EUR (meziroční pokles o 5 %) při očekávání 20,5 mld. EUR. Zisk z pokračujících operací byl 1,36 mld. EUR, analytici očekávali 1,47 mld. EUR. Přijaté objednávky poklesly nejvíce v Číně, kde se jednalo o meziroční pokles o 17 % na 1,380 mld. EUR. K výraznému poklesu objednávek o 8 % na 9,856 mld. EUR došlo v evropském regionu. Čína byla také jediným regionem, kde společnosti po očištění poklesly meziročně tržby - jednalo se o pokles o 4 % na 1,45 mld. EUR. Tržby ostatních regionů si prošly mírným růstem či stagnací. Co se týče jednotlivých divizí společnosti, energetický sektor znamenal nárůst tržeb o 8 % na 6,176 mld. EUR, ale také největší pokles objednávek - o 11 % na 7,182 mld. EUR. Pokles tržeb zaznamenala divize Infrastruktura, kde prodeje poklesly o 3 % na 4,055 mld. EUR a objednávky o 5 % na 4,679 mld. EUR. Společnost přesto zopakovala výhled na letošní fiskální rok, tedy zisk z pokračujících operací 6 mld. EUR (analytici očekávají 5,8 mld. EUR), v druhé polovině roku očekává zotavení. CEO Peter Loescher varoval, že „zlaté dny už jsou pryč". Společnost získala v loňském roce 43 % všech tržeb z Evropy, tedy z regionu, který se momentálně nejvíce skloňuje se slovy „pokles" a „recese". Celkové nevyřízené objednávky dosáhly nového maxima 102 mld. EUR, také díky kursovému zisku v hodnotě 2 mld. EUR. Agentura Bloomberg eviduje pro akcie Siemensu 21 doporučení nákupního typu, 17 doporučení neutrálního typu a 3 doporučení prodejního typu. Průměrná cílová cena je 84,72 EUR.

USA

Hlavní zprávy

Index průmyslové aktivity richmondského FEDu vzrostl v lednu na 17 b., když se očekávalo jen 7 b. Předchozí hodnota činila 3 b.

Očekávané události

03:00 2012 Zpráva o stavu unie
13:00 Žádosti o hypotéky (k 20. lednu): předchozí 23,1 %
16:00 Index cen domů (listopad): odhad 0,0 % m/m, předchozí -0,2 % m/m
16:00 Rozjednané prodeje domů (prosinec): odhad -1,0 % m/m, předchozí 7,3 % m/m, 6,9 % y/y
18:30 Rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách (k 25. lednu): odhad 0,25 %, předchozí 0,25 %
16:30 Zásoby ropy DOE (k 20. lednu): odhad 1500 tis. barelů, předchozí -3438 tis. barelů

Popis trhu

S&P 500 dnes ukončil sérii pěti růstových dní a oslabil o 0,15 %. Dow Jones ho následoval a odepsal 0,30 %. Trendu dokázal vzdorovat pouze technologický Nasdaq, který připsal 0,01 % .
Zámořské trhy dnes do červených vod zahnaly problémy při vyjednávání ohledně restrukturalizace řeckého dluhu, jehož úspěšný konec je zatím v nedohlednu. Další vrásky investorům přidala zpráva IMF, který snížil globální ekonomický výhled pro tento a příští rok. Pozitivně naopak působila data týkající se ekonomické aktivity v Německu a Eurozóně, která překonala odhady a dala tak trhům naději, že nadcházející recese nebude tak hluboká. Pohyby u jednotlivých titulů dnes ovlivnila výsledková sezóna. Příliš nepotěšil Verizon (VZ; -1,61 %) ani McDonald's (MCD; -2,16 %). V plusu se po výsledcích udržela jen chemicko-technologická společnost Du Pont (DD; +0,09 %). Po uzavření trhu nás ještě čekají výsledky Apple (AAPL; -1,62 %) a Yahoo! (YHOO; +0,06 %). Z odvětví se dnes nejhůře vedlo telekomunikacím (-1,39 %) a utilitám (-0,80 %). V plusu se udržely pouze průmyslové společnosti (+0,07 %) a spotřebitelské služby (+0,05 %).

Podnikové zprávy

Výrobce analogových čipů Texas Instruments včera po zavření burzy uveřejnil výsledky za uplynulý kvartál, které přes poklesy účetních hodnot výrazně překonaly temná očekávání analytiků. Tržby poklesly meziročně o 3 % na 3,42 mld. USD, čímž výrazně překonaly všechny analytické odhady (konsensus 3,254 mld. USD, nejvyšší odhad 3,29 mld. USD). Výrazně překonal odhady i čistý zisk, který sice poklesl meziročně po očištění o mimořádné položky o třetinu na 563,65 ml. USD (48 centů na akcii), ale i tak výrazně překonal konsensus 442 ml. USD (38,9 centů na akcii). Texas Instuments je největším světovým výrobcem analogových čipů používaných napříč všemi sektory elektroniky. Poptávka po produktech společnosti je tedy často používána jako indikátor světové poptávky v průmyslu. Společnost překvapivé výsledky připisuje silné poptávce v prosinci, kdy zřejmě došlo k vyprázdnění skladů a doplňování zásob.
Zisk na akcii bude dle očekávání společnosti v příštím kvartále 16 až 24 centů na akcii, včetně jednorázové položky 10 centů, analytici očekávali 31 centů. Předchozí odhad společnosti byl 21 až 25 centů. Tržby budou na úrovni 3,02 až 3,28 mld. USD při analytickém konsensu 3,22 mld. USD. Společnost také oznámila uzavření dvou továren v Houstonu a v Japonsku během následujícího roku a půl, když by náklady na inovaci těchto starších továren byly moc vysoké. Společnost očekáván jednorázový restrukturalizační náklad 215 ml. USD.
Agentura Bloomberg eviduje pro společnosti Texas Instruments 23 doporučení nákupního typu, 16 doporučení neutrálního typu a 4 doporučení prodejního typu. Průměrný cíl je mírně pod 34 USD. Akcie společnosti posilovaly již týden, a to po výsledcích menších konkurentů Linear Technology a Xilinx.

Technologická společnost DuPont oznámila pokles čistého zisku ve čtvrtém kvartálu o 0,8 %, když tržby o 15 % vzrostly. Zisk dosáhl na 373 mil. USD (40 centů na akcii) oproti 376 mil. USD (40 centů na akcii) z předchozího roku. Po očištění činí zisk na akcii 35 centů oproti předchozím 50 centům. Tržby se vyšplhaly na 8,77 mld. USD z předchozích 7,74 mld. USD. Odhad zisku analytiků podle FactSet Research činil v průměru 33 centů na akcii a odhad tržeb byl 8,52 mld. USD. DuPont potvrdil výhled pro letošní rok, kdy očekává očištěný zisk na úrovni 4,2 - 4,4 USD na akcii. FactSet odhaduje 4,26 USD. Z 21 analytiků oslovených agenturou Bloomberg je 11 pro nákup akcií společnosti a 10 jich doporučuje akcie držet.

Zástupce pojišťoven v indexu Dow Jones oznámil pokles zisku ve čtvrtém kvartálu o 31 % kvůli nižším příjmům z kapitálového majetku a nižším benefitům z rezerv. Čistý zisk poklesl na 618 mil. USD (1,51 USD na akcii) z předchozích 894 mil. USD (1,95 USD na akcii). Provozní zisk bez zahrnutí některých investičních výsledků činil 1,48 USD na akcii a nedosáhl tak na průměrný odhad analytiků ve výši 1,52 USD na akcii. Travelers zvýšil tarify pro zákazníky, když nízké úrokové míry narušovaly investiční příjmy z dluhopisového portfolia společnosti.
Z 27 analytiků, které oslovila agentura Bloomberg, doporučuje 15 nákup akcií společnosti a čtyři jsou pro jejich prodej.

Druhý největší prodejce telefonů v USA dosáhl v posledním kvartálu ztráty kvůli penzijním nákladům. Čistá ztráta dosáhla na 2,02 mld. USD v porovnání se ziskem 2,64 mld. USD o rok dříve. Očištěný zisk na akcii činil 52 centů na akcii a dosáhl úrovně, kterou očekával i trh. Tržby na úrovni 28,44 mld. USD lehce překonaly očekávaných 28,39 mld. USD.
Verizon a konkurence jako například AT&T prodává iPhony od společnosti Apple se ztrátou, aby tak získala zákazníky na zpravidla dvouleté kontrakty. Tato strategie pomohla Verizonu získat 1,2 mil. předplatitelů. Podle agentury Bloomberg doporučuje 16 analytiků nakupovat, 20 držet a 2 prodávat akcie společnosti.

Společnost věnující se zdravotní péči oznámila pokles čistého zisku ve čtvrtém kvartálu o hrozivých 89 % při zvýšených tržbách o 3,9 %. Zisk činil 218 mil. USD (8 centů na akcii) oproti předchozím 1,94 mld. USD (70 centů na akcii). Po očištění vyrostl zisk o 9,7 % na 1,13 USD na akcii. Tržby dostáhly na 16,26 mld. oproti předešlým 15,64 mld. USD. Analytici podle FactSet Research očekávali 1,09 USD na akcii při tržbách ve výši 16,28 mld. USD. Na rok 2012 odhaduje J&J, že po očištění dosáhne zisk na 5,05 - 5,15 USD na akcii. FactSet očekává 5,20 USD. Bloomberg eviduje 16 nákupních doporučení a 13 doporučení „držet".

McDonald's zvýšil čistý zisk ve čtvrtém kvartálu loňského roku o 11 %, tržby posílil o 9,8 %. Zisk dosáhl na 1,38 mld. USD (1,33 USD na akcii), zatímco o rok dříve to bylo 1,24 mld. USD (1,16 USD na akcii). Tržby se z předchozích 6,21 mld. USD dostaly na 6,82 mld. USD. Odhad analytiků podle FactSet Research činil 1,3 USD na akcii při tržbách 6,81 mld. USD. Srovnatelné globální prodeje vzrostly o 5,6 %.
McDonald's plánuje v roce 2012 investovat 2,9 mld. USD. Polovičku dá na otevření více než 1300 poboček a polovičku na posílení stávajících míst. Z 29 analytiků oslovených agenturou Bloomberg doporučuje 22 nákup akcií a 7 doporučuje „držet".

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení