Denní report - pátek 27.01.2012

27.1.2012 22:10

ČR: Vybírání zisků v Praze, SRN: Německé akcie bez výrazné změny, USA: Zámoří zakončilo týden ve ztrátě

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza páteční obchodování zakončila procento v mínusu na 967,80 bodech, když se na trhy dostavilo vybírání zisků. To na Erste Bank přišlo především v dopoledních hodinách, kdy se podívala k 423 Kč. V průběhu poledne se pokusila dostat do kladného teritoria při zprávách o možné shodě v Řecku, ale odpoledne přineslo horší makrodata v USA a tento bankovní titul zakončil -2,3% na 431,20 Kč. Z dopoledních prodejů se probrala Komerční banka se závěrem na 3695 Kč (-0,4%). Klidnější obchodování probíhalo na ČEZu, který se přehoupl do lehkého plusu (+0,5%, 767 Kč). Snížené doporučení na NWR příliš nepoznamenalo jeho dnešní vývoji, závěr byl 0,21% v plusu na 140,59 Kč. Naopak silné růsty až o 10% si připsalo Orco, kde dnes probíhala valná hromada ohledně přeměny dluhopisů na akcie. Poblíž otevíracích hodnot se držel po celý den Kit Digital, což pro něj představuje ztrátu 4,6% na 207 Kč.

Podnikové zprávy

Komerční banka snižuje doporučení pro NWR z „kupovat" na „prodat". Cílovou cenu upravuje na 136 Kč z předchozích 213 Kč.

Německo

Hlavní zprávy

Index dovozních cen v prosinci meziměsíčně vzrostl o 0,3 %. Trh očekával také růst o 0,3 % po předchozím růstu o 0,4 %. Meziročně vzrostl index o 3,9 % při očekávaném růstu o 3,8 % a po předchozím růstu o 6,0 %.

Eurozóna

Peněžní zásoba M3 vzrostla v Eurozóně v prosinci o 1,6 % y/y. Očekával se růst o 2,1 % po předchozím růstu o 2 %. Průměr M3 za 3 měsíce vzrostl o 2,1 % po předchozím růstu o 2,5 %.

Očekávané události

Index spotřebitelských cen (m-m) (leden - předběžný údaj): odhady: -0.4%, předchozí: 0.7%
Index spotřebitelských cen (r-r) (leden - předběžný údaj): odhady: 2.0%, předchozí: 2.1%
Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (m-m) (leden - předběžný údaj): odhady: -0.4%, předchozí: 0.7%
Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (r-r) (leden - předběžný údaj): odhady: 2.4%, předchozí: 2.3%

Eurozóna

11:00 Indikátor obchodního klimatu (leden): odhady: -0.25, předchozí: -0.31
11:00 Spotřebitelská důvěra (konečný za leden): odhady: -20.6, předchozí: -20.6
11:00 Ekonomická důvěra (leden): odhady: 93.8, předchozí: 93.3
11:00 Důvěra v průmyslu (leden): odhady: -6.8, předchozí: -7.1
11:00 Důvěra ve službách (leden): odhady: -1.6, předchozí: -2.1

Popis trhu

Německé akcie končí poslední seanci jinak úspěšného týdne bez výrazné změny. Dopolední optimismus, který na trhy přinesly zprávy o pokroku v jednání o odpisu řeckého dluhu a úspěšná aukce italských pokladničních poukázek, odpoledne přibrzdila horší data ze zámoří (HDP). Index DAX se krátce před koncem obchodování pohybuje se ztrátou 0,3% v okolí 6 520 bodů. Za celý týden si však připsal necelá 2%. Nedařilo se zejména ThyssenKruppu (TKA -1,8%) a automobilkám (DAI -1,7%, BMW -1,4%). Na sever naopak zamířil BASF (BAS +1,3%), Lufthansa (LHA +1,1%) nebo SAP (SAP +1,0%).

Podnikové zprávy

Natixis zvyšuje doporučení pro Volkswagen z „neutral" na „kupovat". Commerzbank snižuje doporučení pro K+S z „přidat" na „držet".

Spojení obchodních a poobchodních operací společností NYSE Euronext a Deutsche Boerse by podle šéfa Antimonopolního úřadu Evropské unie mohlo způsobit vážné problémy. Komisař EU pro konkurenceschopnost Joaquin Almunia uvedl v rozhovoru pro Bloomberg, že některé problémy s hospodářskou soutěží by spojením společností nebyly vyřešeny, ale naopak by se zhoršily. Komisařův tým uvedl, že hrozí monopolizace v oblasti obchodování s deriváty v regionu. Almunia slíbil, že rozhodne 1. února.NYSE a Deutsche Boerse se již dříve odvolaly přímo k Jose Barrosovi s argumentem, že zákaz EU by zranil evropské burzy a přenesl by obchod do jiných částí světa.

USA

Hlavní zprávy

Anualizované HDP za čtvrtý kvartál dle prvního odhadu vzrostlo mezikvartálně o 2,8 %. Očekával se růst o 3 % a předchozí hodnota činila 1,8%. Deflátor HDP vzrostl za čtvrtý kvartál o 0,4 % při očekávání 1,8 % (předchozí 2,6%). Osobní spotřeba v čtvrtém kvartálu vzrostla o 1,1 % při očekávání 0,9% (předchozí 2,1%). Jádrový index výdajů na osobní spotřebu za čtvrtý kvartál vzrostl o 2 % (q-q), předchozí hodnota činila 1,7 %.

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan v lednu vzrostl na 75 b. při odhadu 74.0 b.

Očekávané události

14:30 Osobní příjem (prosinec): odhady: 0.4%, předchozí: 0.1%
14:30 Osobní výdaje (prosinec): odhady: 0.1%, předchozí: 0.1%
14:30 Deflátor výdajů na osobní spotřebu (prosinec): odhady: 2.3%, předchozí: 2.5%
14:30 Výdaje na osobní spotřebu - jádrové (m-m) (prosinec): odhady: 0.1%, předchozí: 0.1%
14:30 Výdaje na osobní spotřebu - jádrové (r-r) (prosinec): odhady: 1.7%, předchozí: 1.7%
16:30 Index výrobní aktivity dallaského Fedu (leden): odhady: 0.0, předchozí: -3.0

Popis trhu

US akcie v závěru týdne nenašly další impuls pro další růsty a odevzdaly tak část svých zisků z předchozích dnů. Index S&P 500 zakončil týden na 1 316b. (-0,16 %), zatímco DJIA si připsal větší ztrátu a končí na 12 660b. (-0,58 %). Na obchodování příliš nemělo vliv ani odpolední oznámení, že Fitch sníží kreditní rating pro 5 zemí eurozóny (Itálie, Španělsko, Belgie, Kypr, Slovinsko) a ponechalo u nich negativní výhled. Trhy si již na pozdní reakci ratingových agentur zvykly. Ztrácely především utility, naopak banky si své zisky dokázaly i nadále udržet.

Podnikové zprávy

Největší řetězec kaváren Starbucks (SBUX) oznámil včera po uzavření trhů výsledky za 4. kvartál 2011. Čistý zisk se za 4. čtvrtletí vyšplhal na 382,1 ml. USD ze 346,6 ml. USD za stejné období před rokem. Přepočtený zisk 50c na akcii tak mírně překonal očekávání 49c. Celkové tržby rostly o 16% na 3,4 mld. USD. Společnosti se dařilo hlavně během vánočních svátků díky větší ochotě spotřebitelů utrácet. Řetězec má již 10700 kaváren v USA, 6200 v zahraničí a do nového roku plánuje 800 nových. Daří se také obměňovat portfolio nabízených nápojů, kdy společnost začala v některých svých pobočkách nabízet i pivo. Nepřesvědčivé výsledky přišly ale z Evropy, kde prodeje rostly pouze o 2% a provozní marže klesla na 6,5% z 9,7% minulého roku. I proto akcie nakonec v prodlouženém obchodování klesaly přes 2%, jelikož investoři se soustředili hlavně na problémy spojené s evropskou dluhovou krizí a rostoucí nezaměstnaností.

Britský energetický koncern British Petroluem (BP) loni zažaloval společnost Transocean o 40 mld. USD kvůli zničené ropné plošině. Transocean byl majitelem plošiny Deepwater Horizon, která v dubnu 2010 explodovala a následně se potopila do moře. BP chtělo po Transoceanu, aby se podílel na náhradě škod vzniklých z této katastrofy, ovšem soud žalobu zamítl.

Automobilka Ford dnes vykázala hospodářské výsledky za čtvrtý kvartál loňského roku. Zisk po očištění nedosáhl kvůli vyšším provozním ztrátám v Evropě a Asii na analytické odhady a akcie v předobchodní fázi klesají o 5 %. Automobilka vykázala čistý zisk za čtvrtý kvartál 13,6 mld. USD, respektive 3,40 USD na akcii. Před rokem společnost vykázala zisk 190 ml. USD, respektive 0,05 USD na akcii. Zisk za poslední kvartál však byl výrazně ovlivněn vypuštěním rezerv způsobeným přeceněním rizik v objemu 12,40 mld. USD (tato akce byla analytickou veřejností očekávána). Provozní zisk před zdaněním tak byl „pouze" 20 centů na akcii, přičemž analytici očekávali 25 centů na akcii. Tržby se vyšplhaly až na 34,6 mld. USD z loňské hodnoty 32,5 mld. USD, konsensus trhu byl při nižších 32,09 mld. USD. Celkově se tak tržby za celý rok 2011 vyšplhaly na 136,3 mld. USD, zatímco v roce 2010 to bylo 120,9 mld. USD. Provozní zisk před zdaněním za celý rok tak byl 8,8 mld. USD, respektive 1,51 USD na akcii. Provozní marže poklesla ve čtvrtém kvartále na 2,2 % z 3 % z předchozího roku. Provozní ztráta v Evropě překonala odhady, když dosáhla 190 ml. USD (před rokem provozní ztráta 51 ml. USD) při odhadech analytiků RBC a Barclays okolo 78 ml. USD. Stejně tak region Asie-Pacifik, který vykázal provozní ztrátu 83 ml. USD (před rokem zisk 23 ml. USD) při odhadech 21 ml. USD. Provozní zisk v USA , kde tržby vzrostly meziročně o 11 %, vzrostl na 889 ml. USD z loňské hodnoty 670 ml. USD. Rozpuštěná rezerva byla vytvořena v roce 2006, když automobilka začala vykazovat provozní ztráty. Aby mohla čerpat různé daňové benefity, mohla kvůli očekávání budoucích zisků vytvořit tuto rezervu. Mezi lety 2006 a 2008 Ford vykázal ztrátu dosahující 30,1 mld. USD. Automobilka je stále zatížena obrovským dluhem, který, mimo Ford Credit, dosáhl 13,1 mld. USD po 12,7 mld. USD ze třetího kvartálu. Ford se během nejtěžších časů krize vyhnul státním subvencím, když si ještě v roce 2006 po nástupu CEO Mulallyho půjčil před „zamrznutím trhu s úvěry" 23 mld. USD.

Americký Procter & Gamble (PG) dnes uveřejnil výsledky za druhý kvartál svého fiskálního roku, které byly téměř v souladu s analytickými odhady. Čisté tržby rostly oproti minulému roku o 4% na 22,14 mld. USD a mírně tak překonaly očekávání 22,18 mld. USD. Zisk dosáhl úrovně 1,1 USD na akcii při očekávání 1,07 USD. Společnost letos čelí zvyšujícím se cenám komodit, přesto se jí daří udržet stabilní růst tržeb ve všech 6 segmentech svého působení. Pokud ovšem ceny komodit budou do budoucna spíše klesat, mohla by společnost výrazně těžit z ušetřených nákladů. Prodané objemy společnosti se celkově zvýšily o 1% i přes mírné zdražování, ke kterému společnost přistoupila. V rozvojových zemích rostly objemy dokonce o „vysoké jednociferné číslo", ty byly ale vykompenzovány poklesem v rozvinutých zemích o „středně vysoké jednociferné číslo. Do budoucna očekává, že zisky za fiskální rok 2012 budou mírně nižší než se původně očekávalo, a to hlavně kvůli nepříznivým kurzům zahraničních měn. Za fiskální rok 2012 by měl zisk dosáhnout 4,1 USD, což je o 0,23 centů méně než byla původní projekce.

Honeywell vykázal očištěný zisk na akcii 1,05 USD při odhadu 1,04 USD. Tržby ovšem za odhady mírně zaostaly, když dosáhly po meziročním růstu o 8 % 9,47 mld. USD při konsensu 9,56 mld. USD. Společnost také vykázala jednorázový nepeněžní náklad kvůli přecenění penzijních plánů 1,45 USD. Bez očištění tak společnost vykázala ztrátu na akcii ve výši 40 centů, respektive 307 ml. USD. Agentura Bloomberg eviduje pro akcie Honeywell 18 doporučení nákupního typu, 7 doporučení neutrálního typu a 1 doporučení prodejního typu. Průměrná cílová cena je 63,88 USD.

Druhý největší americký těžař ropy Chevron dnes uveřejnil hospodářské výsledky za čtvrtý kvartál. Tržby díky vyšším relativním cenám ropy vzrostly, nicméně mírná ztráta na úrovni provozního zisku rafinérského segmentu znamenala meziroční pokles zisku pro celou společnost. Zisk společnosti poklesl na 5,1 mld. USD (2,58 USD na akcii), zatímco před rokem společnost vykázala zisk 5,3 mld. USD (2,64 USD na akcii). Tržní konsensus byl 2,84 USD na akcii. Výsledky byly například ovlivněny odstávkou kalifornské rafinérie, na vině poklesu byly také nižší rafinérské marže. Společnost již dříve tento měsíc informovala investory o tom, že společnost pravděpodobně v rafinérském segmentu nevykáže zisk (ve skutečnosti nakonec vykázala ztrátu 61 ml. USD). Tržby se vyšplhaly na 58 mld. USD po loňských 52 mld. USD, a to díky vyšším cenám ropy. Kapitálové investice pro rok 2012 budou 32,7 mld. USD, téměř o 5 mld. USD více, než v roce 2011. Společnost vyprodukovala 2,64 ml. barelů ropných ekvivalentů denně, analytici Barclays, Credit Siusse a UBS očekávali v průměru 2,65 mld. barelů denně. Před rokem vyprodukovala společnost ve čtvrtém kvartále 2,79 ml. barelů ropných ekvivalentů denně.

Prezident třetí největší japonské automobilky Ito prohlásil, že očekává pro Hondu (HMC) úspěšný rok. Po neúspěšném roce 2011, kdy si Honda odepsala 27%, směřuje do roku 2012 velmi pozitivně naladěna. Prezident společnosti Ito věří, že obchodní výsledky automobilky by se mohly dostat na úrovně před pádem Lehman Brother. Těžit by měla převážně ze silné poptávky v Severní Americe, kde doufá, že ukrojí další kus tržního podílu svým americkým konkurentům General Motors a Fordu. Nejlépe prodávané modely byly renovovány a zisky společnosti by se mohly až zdvojnásobit na 7,6 mld. USD. Dalším klíčovým faktorem by měly být prodeje v Číně, kde se očekává růst objemů o 20% na 750 000 jednotek. V dubnu 2012 by se také měly dát zpět do provozu montážní linky v Thajsku, které postihly silné povodně. V Japonsku by měly být hitem „lehčí" vozy, které tvoří až 40% poptávky trhu s automobily. Hondu bude reprezentovat lehký automobil N Box.