Denní report - pondělí 27.02.2012

27.2.2012 22:15

ČR: Index PX před výsledky vyčkával, SRN: Německým akciím se vstup do nového týdne nevydařil, USA: Americké indexy zakončily téměř beze změny

Pražská burza

Popis trhu

Pražskou burzu tento týden čeká výsledková smršť, proto dnešní den byl spíše ve stylu vyčkávání. Zobchodované objemy byly velmi nízké, index PX zakončil na 1003,7 b. (+0,24%). V průběhu celého dne se držel v plusu navzdory spíše prodejní náladě v Evropě. Před zítřejšími výsledky posílil ČEZ (+1,5%, 829 Kč). Po otevření trhů v USA, kde jsou pod tlakem banky, začala ztrácet Komerční banka, která skokově propadla z cen kolem 3620 Kč na závěrečných 3595 Kč (-1,2%). Lehký pohyb níže zaznamenala i Erste Bank, ale pohyb směrem dolů byl nevýrazný (-0,4%, 456,10 Kč). Pod tlakem i nadále bylo CETV (-1,9%, 137,5 Kč), kterému nepomohlo ani nákupní doporučení od KB. Kupci se objevili na NWR (1,9%, 157 Kč). Pouze jeden kurzotvorný obchod stačil akciím Orca k růstu o 5% na 97 Kč.

Podnikové zprávy

Komerční banka zvýšila doporučení pro CME (BAACETV) na kupovat z držet. Cílová cena byla stanovena na 12,4 USD (cca 231 Kč) z původních 11 USD (cca 205 Kč).

Sociéte Generale zvyšuje cílovou cenu pro Erste Bank (BAAERBAG) na 652,6 Kč (26 EUR) ze 527,1 Kč (21 EUR). Doporučení zůstává nezměněno na „koupit."

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna:

Peněžní nabídka M3 (sezónně očištěna, průměr za 3 měsíce) rostla v lednu o 2 %, ačkoli se čekal růst o 1,8 % po předchozích 2,1 %.

Meziročně peněžní nabídka M3 rostla v lednu o 2,5 %, ačkoli se čekal růst o 1,8 % po předchozím růstu o 1,6 %

Očekávané události

08:00 Průzkum spotřebitelské důvěry GfK (březen): odhady: 6.0, předchozí: 41157
14:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (únor - předběžný údaj): odhady: 0.5%, předchozí: -0.4%
14:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (únor - předběžný údaj): odhady: 2.1%, předchozí: 2.1%
14:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (m-m) (únor - předběžný údaj): odhady: 0.5%, předchozí: -0.5%
14:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (r-r) (únor - předběžný údaj): odhady: 2.2%, předchozí: 2.3%

Eurozóna

11:00 Indikátor obchodního klimatu (únor): odhady: -0.15, předchozí: -0.21
11:00 Spotřebitelská důvěra (konečný za únor): odhady: -20.2, předchozí: -20.2
11:00 Ekonomická důvěra (únor): odhady: 94.0, předchozí: 93.4
11:00 Důvěra v průmyslu (únor): odhady: -6.9, předchozí: -7.2
11:00 Důvěra ve službách (únor): odhady: -0.6, předchozí: -0.6

Popis trhu

Německé akcie končí první obchodní den nového týdne v červených číslech. Investory znervóznila neochota rozvíjejících se zemí podpořit palebnou sílu MMF, který by pak získané prostředky použil k hašení evropské dluhové krize. Index DAX se krátce před koncem obchodování pohybuje se ztrátou 0,7% v okolí 6 815 bodů. Nedařilo se zejména akciím Commerzbank (CBK -4,4%), Daimleru (DAI -3,4%) a Lufthansy (LHA -2,7%), kterou trápí pokračující stávka na frankfurtském letišti. Dobře si naopak vede BASF (BAS +1,6%) nebo Henkel (HEN3 +1,1%).

Podnikové zprávy

Equinet zvyšuje své doporučení pro Volkswagen (VOW3) na „koupit" z původního „akumulovat."

Britská finanční skupina HSBC (HBC) dnes ráno uveřejnila výsledky za rok 2011 a vedla si mnohem lépe než její kolegové Royal Bank of Scotland a Lloyds, kteří se propadli do ztráty. Za rok 2011 dosáhl zisk před zdaněním 21,9 mld. USD, což je 15% nárůst oproti předešlému roku. Čistý zisk dosáhl 16,8 mld. USD a překonal tak celkové očekávání analytiků 16,5 mld. USD. Skupina si tedy úspěšně prošla prvním rokem 3leté strategie reorganizace, kdy hlavním cílem je zjednodušit strukturu a vylepšit management a kontrolu celé skupiny. HSBC se dařilo hlavně v rychle rostoucích trzích v Asii, Latinské Americe a v oblasti MENA (Střední Východ + Severní Afrika). Tržby z těchto regionů se rovnají 49 % celé skupiny. Rekordní rok zažila finanční skupina v segmentu komerčního bankovnictví, když se zisk před zdaněním zvýšil o 31 % na 7,9 mld. USD. Náklady rostly o 10 %, což odráží hlavně vyšší náklady na zaměstnance na rychle rostoucích trzích. Další významné náklady byly částečně vykompenzovány úsporami ve výši 0,9 mld. USD. Společnost také oznámila navýšení roční dividendy o 14 % na 0,41 USD/akcie.

Finská Nokia (NOK, NOA3) dnes oznámila na probíhajícím Mobile World Congress v Barceloně dlouho očekávaný levnější smartphone, který bude bojovat v nízkocenovém segmentu trhu a objeví se ve 2. čtvrtletí tohoto roku. Lumia 610 s operačním systémem Windows Phone by měla stát 189 eur (254 USD) a doplní tak nově úspěšnou řadu telefonů, ve které zatím válčí pouze její dražší kolegové. Nový telefon tak bude přímo konkurovat levným smartphonům s operačním systémem Android a starším iPhonům od Applu. Nokia si od tohoto kroku slibuje, že se jí podaří získat mladé zákazníky, kteří se budou moci sžít s novou platformou Windows Phone 7,5. Do segmentu s vyššími cenami chystá Nokia novou špičkovou Lumiu 900, která bude stát 480 eur a nadále bude primárně založena na 3G technologii HSPA+. Nokia si přichystala i jedno velké překvapení. Telefon Nokia 808 Pure View bude disponovat fotoaparátem s ohromnými 41 megapixely, čímž chce finský výrobce telefonů nastolit nový standard v kvalitě obrazu. Skutečným překvapením ale bylo, že tento nový telefon bude nadále podporovat zastaralý operační systém Symbian, který by měl být podle Nokie podporován dokonce až do roku 2016.

Vodafone (VOD) vyzval své konkurenty, aby se spolupodíleli na investici 30 mld. EUR (40 mld. USD) do rychlejší síťové infrastruktury, která by povzbudila větší rozmach hraní her a video služeb. CEO společnosti Vittorio Colao uvedl, že s návrhem oslovili nejdůležitější evropské hráče na poli telekomunikačních služeb, ale zatím se jim nepodařilo nikoho z nich přesvědčit, že to je dobrý nápad. Telefonní operátoři nezažívají lehké časy a potřeba vybudovat novou síť založenou na technologii LTE (Long-Term Evolution) je čím dál větší. Při nedostatku finančních prostředků se společná investice a sdílení síťové infrastruktury jeví jako jedna z cest, jak opět podpořit ziskovost podnikání. Po letech, kdy ceny za bezdrátové služby v Evropě klesají, by dostali operátoři do rukou zbraň, díky které by mohli tento trend přerušit a nabídnout rychlejší technologii za vyšší cenu. LTE technologie nabízí vyšší rychlost stahování a odesílání dat včetně kratší odezvy, která je průměrně až 3x rychlejší než předešlá technologie. Když evropští operátoři, včetně Deutsche Telekom (DTE) a Vodafonu, utratili v roce 2000 kolem 50 mld. EUR za licence k využívání předchůdce LTE, kterým byl UMTS (Universal Mobile Telecommunications System), museli čekat na první zisky z investice až do roku 2004, než se síť otevřela veřejnosti. Tentokrát by operátoři chtěli návratnost investice výrazně urychlit.

USA

Hlavní zprávy

Rozjednané prodeje domů v lednu meziměsíčně vzrostly o 2,0 % při odhadu 1,0 % a hodnotě -1,9 % (rev. z -3,5 %) z předchozího období.

Meziročně rozjednané prodeje domů v lednu vzrostly o 10,3 % při odhadu 10,7 % a po předchozím růstu o 4,4 %.

Index výrobní aktivity pobočky Fedu Dallas vzrostl v únoru na 17,8 bodů při odhadu 15,9 b. a předchozích 15,3 b.

Očekávané události

14:30 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (leden): odhady: -1.0%, předchozí: 3.0%
14:30 Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel (leden): odhady: -2.0%, předchozí: 2.9%
15:00 S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích (prosinec): odhady: -3.60%, předchozí: -3.67%
16:00 Spotřebitelská důvěra (únor): odhady: 63.0, předchozí: 61.1

Popis trhu

Souhrnný index S&P 500 posílil o 0,14 % na 1367,59 b. Negativní náladu ze situace v Evropě změnily až rozjednané prodeje domů. Ty předčily očekávání a nasměrovaly akciové indexy do kladného teritoria.
Dow Jones odevzdal 0,01 % na 12981,51 b. Nejvíce v indexu vyrostly akcie společnosti JPMorgan (JPM; +2,04 %). Naopak General Electric (GE) ztratila 0,85 %.
Dobré zprávy o prodejích domů později podpořil také index výrobní aktivity pobočky Fedu Dallas, který vzrostl nad odhady.
Výrazně posílila společnost Whirlpool (WHR; +5,84 %), která je značně spojena se sentimentem z prodejů domů. Stavitelé domů Lennar (LEN) a D R Horton (DHI) vyrostli o 2,77 %, resp. o 1,86 %. Buffettův Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) po smíšených výsledcích, když oznámil lepší tržby a horší zisk, posílil o 0,46 %.

Podnikové zprávy

JP Morgan snížil doporučení pro automobilový sektor na "neutral" z "overweight". V dodatečném komentáři JP Morgan zmínil, že i nadále považuje automobilový sektor za relativně "velmi levný", ale konkrétně by doporučil opatrnost u titulů Fiat a Daimler.

Buffettová holdingová společnost Berkshire Hathaway (BRK.A; BRK.B) o víkendu zveřejnila své hospodářské výsledky za poslední čtvrtletí minulého roku, které mezi investory zanechaly smíšený dojem. Tržby zaznamenaly meziroční nárůst o necelých 5 % na 37,96 mld. USD a zanechaly tak po sobě pozitivní dojem, když překonaly tržní konsensus ve výši 37,31 mld. USD.Výrazně hůře dopadl konečný hospodářský výsledek, čistý zisk se propadl o 30 % na 3,05 mld. USD (1846 USD na akcii) a nenaplnil očekávání analytiků, jejichž odhady očekávaly v průměru 3,22 mld. USD (1948 USD na akcii). Za výrazně slabšími výsledky stály především nižší výnosy z finančních derivátů zaměřených na akcie a solventnost korporátních subjektů. V pravidelné zprávě pro akcionáře Buffett zdůraznil svůj plán pro další expanzi v USA. Kapitálové výdaje holdingu mají tento rok dosáhnout rekordních hodnot. U analytiků před zveřejněním výsledků jednoznačně převažovala nákupní doporučení.

Intel (INTC), největší světový výrobce polovodičových obvodů a dalších zařízení, oznámil, že zahájí prodej svých mikroprocesorů nové generace o 8-10 týdnů později, než bylo původně plánováno. Nové mikroprocesory vybavené 22nm procesorem „Ivy Bridge" mají tento rok nahradit notebookový „Sandy Bridge". Původně se očekávalo zahájení prodeje v dubnu, vice-prezident společnosti Sean Maloney nyní ale počítá spíše s červnem. Uvedl, že zdržení není způsobeno nedostatečnou poptávkou, nýbrž uvedením do provozu nového výrobního procesu, který by měl učinit čipy menší. Mluvčí společnosti dále prohlásil, že společnost nadále počítá s dodávkou mikroprocesorů ve druhém čtvrtletí tohoto roku. V dubnu se chystá na čínském trhu uvedení nového Lenovo smartphonu založeném na operačním systému Android, který bude poháněn Intel procesorem Atom, jenž do této doby využívaly hlavně netbooky. Na prohlášení Lenova, že hodlá rozšířit prodej i mimo Čínu do rozvíjejících se trhů, navázal Intel s informací, že smartphony by měly na tyto trhy dorazit zhruba 4-5 měsíců po uvedení v Číně.

Rozhodnutí čínské vlády o ukončení nákupu automobilů pro státní instituce od zahraničních výrobců je nepříjemnou čarou přes rozpočet západních automobilek v čele s německou Audi. Státní sektor totiž představuje největšího čínského zákazníka, jehož objednávky vytvářejí trh o velikosti 13 mld. USD. Orientace zakázek na domácí výrobce je součástí vládní strategie zaměřené na posílení čínských firem, které jen s obtížemi konkurují západním producentům. Čínská vláda již na počátku roku ukončila investiční pobídky pro zahraniční společnosti, aby tak ulehčila přesycenému trhu. Zahraniční značky v současnosti představují 80 % vozidel užívaných čínskou státní správou, třetina z nich je značky Audi. Pro západní automobilky je ukončení nákupů o to horší vzhledem ke skutečnosti, že v posledních letech musely realizovat nákladné investice do výzkumu a vývoje, aby splnily přísné požadavky kladené na palivovou úspornost vozidel kupovaných čínskou vládou.

Procter & Gamble (PG) chce během přístích 18 měsíců propustit 5700 zaměstnanců. Snižování stavů je součástí firemní strategie, která má firmě do roku 2016 ušetřit 10 mld. USD. Samotné propouštění, které sníží počet zaměstnanců v ne-výrobních divizích o 10 %, sníží náklady do roku 2014 o 800 mil. USD. BMO Capital Markets zvyšuje své doporučení pro Procter & Gamble (PG) na „outperform" z původního „market perform." Cílová cena byla zvýšena na 78 USD ze 68 USD.

Americký prodejce vybavení do domácnosti a kutilských potřeb Lowe's (LOW) zveřejnil své výsledky za poslední kvartál 2011, které překonaly očekávání a příjemně tak překvapily investorskou veřejnost. Tržby meziročně vzrostly o 11 % na 11,63 mld. USD, zatímco trh očekával pouze 11,34 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) zaznamenal ještě rapidnější nárůst, když se oproti minulému roku zvýšil o 26 % na 359,2 mil. USD (0,29 USD na akcii). Analytický konsensus činil 289,4 mil. USD (0,23 USD na akcii). Jednorázové položky v podobě nákladů spojených s uzavíráním některých obchodů a ukončením firemních projektů snížily konečný hospodářský výsledek na 322 mil. USD (0,26 USD na akcii), trh očekával 283,8 mil. USD (0,23 USD na akcii). K dobrým výsledkům mimo mnoha jiných faktorů pomohlo společnosti neočekávaně teplé počasí, které podpořilo realizaci venkovních projektů. Společnosti pomáhá i pomalu se zlepšující situace na nemovitostním trhu. U analytiků před zveřejněním výsledků mírně převládala nákupní doporučení.

Motorola Solutions (MSI) odsouhlasila plán na odkoupení svých akcií od známého investora Carla Icahna, zaplatí za ně 1,2 mld. USD. Krok je součástí širšího programu, v rámci kterého chce firma získat akcie za celkem 3 mld. USD. Icahnovi za každou akcií zaplatí 49,15 USD, diskont činí 0,6 % oproti páteční uzavírací ceně.

Áron Berezkin
Fio banka, a.s.
Prohlášení