Denní report - úterý 06.03.2012

6.3.2012 22:28

ČR:Pražskou burzu ovlivnil nejhorší den na evropských trzích za poslední 3 měsíce SRN:Německé akcie se červenají USA:Poklesy se přesunuly také do zámoří

Pražská burza

Hlavní zprávy

Dobrá kapitálová vybavenost, ziskovost a bilanční likvidita zajišťuje stabilitu bankovního sektoru. Ukázaly to výsledky zátěžových testů České národní banky, které byly provedeny na základě dat z konce roku 2011. Člen bankovní rady dohlížející na oblast finanční stability Pavel Řežábek uvedl, že kapitálová vybavenost bankovního sektoru se v celém sledovaném období udržela nad regulatorním minimem 8 %. Podle údajů ze závěru roku 2011 pak činila kapitálová přiměřenost 15,2 %. Zátěžový scénář „Dluhová krize" simuluje propad ekonomické aktivity s jejími následky. Dodatečně bylo simulováno znehodnocení třetiny všech expozic největších domácích bank vůči svým mateřským skupinám. V případě tohoto velmi nepravděpodobného scénáře by kapitálová přiměřenost bankovního sektoru podle ČNB poklesla k osmi procentům.

Očekávané události

10:00 Mezinárodní rezervy (USD) (únor): předchozí: 40.5 mld.

Popis trhu

Evropské trhy zažily během úterního obchodování největší propad od loňského listopadu, když ztráty indexů dosahovaly -3%. V čele poklesů byl jednoznačně bankovní sektor a tak zatímco v minulých dnech jsme byli svědky bezstarostného růstu bankovních akcií v souvislosti s dávno započítaným druhým kolem 3-letých půjček (doporučením analytiků k nákupu evropských bank po 2 kole LTRO bylo třeba odolat, jelikož tyto informace byly k dispozici již v prosinci, kdy byly akcie bank o několik desítek procent levnější...), dnes naopak se vydaly v lepším případě banky dolů kolem -5% (např. Deutsche bank nebo v horším přes -9% (např. Commerzbank). Důvodem byla nervozita kolem účasti privátních věřitelů na odpisu řeckého dluhu. V Praze se daným vývojem nechala „inspirovat" především Erste, jejíž kurz propadl k 450 Kč (-5%). Druhý bankovní titul Komerční banka kupodivu podobné obavy nesdílela a udržela se v kladných hodnotách (+0,6%). To už dokázaly jen akcie ČEZu (+1,4%), které posílily na 816 Kč. Ostatní tituly oslabovaly pod vlivem sentimentu. Nedařilo se především technologické KIT Digital (-7,2%), těžební NWR (-4,5%) a mediální CETV (-4,3%). Celkově index PX ztratil -1,4% na 989 bodů.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna:

Růst HDP (předběžný, sezónně očištěný) ve čtvrtém čtvrtletí 2011 dosáhl v souladu s odhady -0,3 % (q/q) a 0,7 % (y/y). Předchozí hodnoty činí -0,3 % a 0,7 %. Předběžná spotřeba domácností se ve stejném období snížila o -0,4 % (q/q) (odhad -0,2 %). Předchozí hodnota činí 0,3 %. Předběžná tvorba hrubého kapitálu ve stejném období klesla o -0,7 % (q/q) (odhad -0,4 %). Předchozí hodnota činí -0,3 %. Předběžné vládní výdaje ve stejném období snížily o -0,2 % (q/q) (odhad 0,0 %). Předchozí hodnota činí -0,2 %.

Očekávané události

12:00 Podnikové objednávky (r-r) (leden): odhady: -2.0%, předchozí: 0.0%
12:00 Podnikové objednávky (m-m, sezónně očištěno) (leden): odhady: 1.5%, předchozí: 1.7%

Popis trhu

Slabá evropská ekonomika, která podle Eurostatu v posledním čtvrtletí poklesla o 0,3%, a nervozita kolem výměny řeckých dluhopisů odstartovaly výraznější korekci na světových trzích.Výprodeje se nevyhnuly ani našim západním sousedům. Německý index DAX končí se ztrátou 3,20% na 6 656 bodech. Nejhůře si vedla Commerzbank (CBK -6,7%), ThyssenKrupp (TKA -5,9%) a HeidelbergCement (HEI -5,5%). Výraznějšímu poklesu jako jediné navzdory značnému propadu zisku vzdoruje RWE (RWE -0,1%).

Podnikové zprávy

ING snižuje doporučení pro Commerzbank z „kupovat" na „držet".

JPMorgan přistoupil ke snížení cílové ceny pro akcie K+S z 58 EUR na 42 EUR při ponechaném doporučení „neutral".

Druhá největší utilita v Německu oznámila pokles celoročního zisku o 34 %. Největší podíl na tomto poklesu mělo vyřazení jaderné energie a ztráty ze zemního plynu. Upravený čistý zisk, který je využíván k výpočtu dividendy poklesl na 2,48 mld. EUR z 3,75 mld. EUR v předchozím roce. Mediánový odhad analytiků oslovených agenturou Bloomberg činil 2,4 mld. EUR. Německé utility byly nejvíce zasaženy rozhodnutím Angely Merkelové o uzavření všech jaderných elektráren v zemi do roku 2022. RWE se plánuje zbavit aktiv v hodnotě 7 mld. EUR v letech 2012 - 2013 a zároveň hodlá snížit náklady do roku 2014 zhruba o 1 mld. EUR. Společnost dále oznámila snížení dividendy na 2 EUR na akcii z předchozích 3,5 EUR. RWE prodává majetek jako pole pro těžbu plynu v Egyptě, českou síť NET4GAS a podíl v utilitě VSE. Dále může dojít ke snížení podílu v Berlinwasser Holding. RWE hrozí riziko snížení hodnocení jejího dluhu, pokud nebude disponovat alespoň 6 mld. EUR. Z 41 analytiků oslovených agenturou Bloomberg doporučuje 11 nákup akcií společnosti a 15 doporučuje jejich prodej.

Výrobce léčiv Merck oznámil, že pro letošní rok očekává mírný nárůst prodejů, přičemž náklady na snížení zaměstnanosti sníží zisk. Zisk z hlavní činnosti, který nezahrnuje např. náklady na úpis a fúzi dosáhl ve čtvrtém kvartálu 1,69 EUR na akcii oproti 1,78 EUR v předchozím roce. Očekávání analytiků činilo 1,7 EUR. Merck prochází reorganizací po problémech s vývojem léčiv proti rakovině a roztroušené skleróze. Společnost uvedla v únoru, že chystá omezit počet pracovních míst a loni ukončila 7 vývojových programů. Také najala nového finančního ředitele a vedoucího léčiv. Čistý zisk se ve čtvrtém kvartále ztrojnásobil na 135,6 mil. EUR ze 46,5 mil. EUR v loňském roce, kdy byly zisky omezeny nákupem Millipore Corp. Analytici očekávali 169,3 mil. EUR. Tržby vzrostly o 3,1 % na 2,63 mld. EUR a překonaly očekávaných 2,59 mld. EUR. Společnost vyplatí dividendu ve výši 1,5 EUR na akcii oproti loňským 1,25 EUR. Z 33 analytiků oslovených společností Bloomberg doporučuje 8 nákup akcií, stejný počet analytiků je pro jejich prodej.

BMW očekává, že prodeje skupiny v letošním roce vzrostou, když únorová data ukázala 14% růst v meziročním srovnání. K vyvážení slabší situace v Evropě má pomoci především Čína a Indie. Společnost očekává, že evropské prodeje budou letos přinejlepším stagnovat nebo podle pesimistického scénáře poklesnou o 5 %. Společnost věří, že v Číně se dostaví růst o více než 10 % a vysoké jednociferné číslo by mělo vystihnout procentuální růst v Severní Americe. CEO společnosti Norbert Reithofer dodal, že BMW jedná s General Motors o budoucích technologiích.

USA

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (k 2. březnu): předchozí: -0.3%
14:15 Změna zaměstnanosti ADP (únor): odhady: 200 tis., předchozí: 170 tis.
14:30 Produktivita mimo zemědělství (4Q - konečný): odhady: 0.8%, předchozí: 0.7%
14:30 Jednotkové náklady na práci (4Q - konečný): odhady: 1.2%, předchozí: 1.2%
21:00 Spotřebitelské úvěry (leden): odhady: $10.000 mld., předchozí: $19.308 mld.

Popis trhu

Po výprodejích na evropských trzích zažila nejhorší den tohoto roku také Wall Street. Indexy v zámoří ztrácí sice méně, ale na poklesy kolem -1,5% se investoři letos ještě nedívali. Více než -2% klesl finanční sektor, průmysl i energetické firmy. Ztráty u bank vedou Morgan Stanley a Citigroup (přes -5%). U komoditních společnosti se nedařilo Alcoa (-4%) či Freeport-McMoRan (-3%). Sledované akcie největší společnosti světa AAPLE si odepisují -0,6% a lépe než trh si vedly také další velké korporace jako MSFT (-0,7%) či Intel (+0,2%).

Podnikové zprávy

General Motors (GM) za svůj 7 % podíl ve francouzské automobilce Peugeot zaplatí celkem 320 mil. EUR. Společnosti počítají s tím, že úzká spolupráce jim díky synergickým efektům ušetří celkem 2 mld. USD. Aliance má trvat deset let a o její intenzitě svědčí i skutečnost, že do roku 2016 chtějí oba výrobci uvést na trh čtyři nové modely. Předčasný konec spolupráce však může vyvolat náhlá změna majetkových poměrů v Peugeotu v případě, že jeden z hlavních konkurentů GM získá min. 10 % akcií francozské společnosti. GM doufá, že partnerství s Francouzi mu pomůže zlepšit jeho neúspěšné podnikání v Evropě, které je především díky německému Opelu posledních 12 let ve ztrátě.

Barclays Capital zvyšuje svůj cíl pro Apple (AAPL) na 710 USD ze 630 USD při nezměněném doporučení „overweight." Důvodem pro zvýšení cílové ceny je pokračující nárůst výnosů z prodeje produktů iPhone.

Nový CEO Yahoo Inc. (YHOO) Scott Thompson chce společnost od základu restrukturalizovat. Součástí jeho plánu je výrazná redukce pracovní síly. O práci by podle předběžných zpráv mohly přijít tisíce zaměstnanců. Internetová společnost v současné době zaměstnává přes 14 tisíc lidí. Další podrobnosti k interním změnám nebyly zveřejněny.

Ford, Toyota a další automobilky se připravují na hlubší pokles na evropském trhu poté, co dodávky na začátku roku byly na spodní hranici očekávání. Oblastní ředitel Toyoty Didier Leroy si posteskl, že trh je velmi složitý. Začátek roku je ještě horší, než se plánovalo před pár měsíci. Toyota a další výrobci aut letos předpokládají pokles na evropském trhu o 5 %. Šlo by o pátý pokles v řadě. Jak uvedla Asociace výrobců automobilů, dodávky v regionu poklesly v lednu o 6,6 % na 1 mil. automobilů. General Motors, který loni v Evropě zaznamenal ztrátu 747 mil. USD uvedl minulý týden plán na spolupráci s PSA Peugeot Citroen.
Ford, který letos očekává ztrátu v regionu ve výši 600 mil. USD, zastavuje v některých dnech výrobu, aby snížil zásoby. Automobilky se potýkají s přebytečnou kapacitou v úsilí za dosažením zisku. Ta činí podle odhadu managerů 20 %. Pouze Fiat a GM měly v Evropě v uplynulém roce zavřené továrny, když automobilky musí čelit politickým tlakům proti jejich uzavření. Přebytečnou kapacitu by snad mohla pomoci vyřešit konsolidace v odvětví.

Společnost Merck & Co. uvedla, že očekává upravený zisk v prvním kvartále v rozmezí 95 - 98 centů na akcii. Analytici v průměru očekávali 1,01 USD na akcii. Výrobce léčiv dále potvrdil výhled celoročního upraveného zisku pro rok 2012 na úrovni 3,75 - 3,85 USD na akcii.

Společnost zabývající se vývojem her pro sociální sítě má v plánu koupit budovu v San Franciscu, ve které sídlí vedení společnosti. Budova poskytuje prostor o rozloze 62 tis. metrů čtverečních. Zynga se přestěhovala do svého nového sídla minulý rok, když hledala místo pro pracovní sílu, která nyní čítá okolo 2800 lidí. Nyní si společnost pronajímá 65 % prostor budovy, přičemž ve zbylé části působí další nájemníci.

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení