Denní report - úterý 13.03.2012

13.3.2012 21:09

ČR: Burza rostla, ale za zahraničními trhy zaostala, SRN: Německé akcie po páté v řadě posílily, USA: JPMorgan způsobil rally

Pražská burza

Hlavní zprávy

Průmyslová výroba v lednu meziročně posílila o 3,2 %, když růst v předešlém měsíci činil 2 %. Analytici očekávali růst o 3,0 %.
Leden měl o jeden pracovní den více než stejný měsíc minulého roku, a tak po očištění k pracovním dnům stoupl průmysl o 0,7 %.
Nejvíce se na růstu podílela výroba motorových vozidel, přívěsů a návěsů, která stoupla o 9,8 %. Výroba elektrických zařízení vzrostla o 17,4 %.
Stavební výroba v lednu poklesla o 5,3 %, když v prosinci 2011 byl zaznamenán nárůst o 14,5 %.

Běžný účet platební bilance skončil v lednu v ČR s přebytkem 14,18 mld. Kč. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali jen 10,15 mld. Kč, když v předchozím období bylo zaznamenáno -16,32 mld. Kč.

Popis trhu

Pražská burza v úterý těžila z pozitivního zahraničního sentimentu (kde se indexy pokouší dobývat nová maxima) a posilovala. Nicméně pražský index PX zůstává i přes dnešní růst na 993 bodů (+0,7%) jak pod psychologickou hladinou 1000 bodů tak pod únorovými maximy kolem 1030 bodů. Jako kdyby domácí investoři nevěřili tomu, že růsty v zahraničí mohou pokračovat ( v takovém případě by všemi vyhlížená korekce přišla z větších výšek...). Při poklidném vývoji šlo určitou aktivitu vidět jen na akciích Komerční banky (140 mil. Kč) a na ČEZu (200 mil. Kč). Akcie KB si připsaly růst +1,2% a obchodovaly se tak nad úrovní 3800 Kč. ČEZ se od hladiny 800 Kč (+0,5%) vzdálit nedokázal. Hvězda Erste, která patřila zpočátku roku mezi nejzářivější, jako by povadala a obchodovala se jen u mety 450 Kč (+1,15%). Největší posun vzhůru dosáhly akcie mediální CETV (+1,8%), když včera WSJ zmiňoval hypotetickou možnost budoucího zájmu Time Warner o upevnění pozice v CETV. Naopak do záporu zamířila těžební NWR (-1,7%), kde někteří investoři možná redukovali pozice po zveřejnění nezájmu polské JSW o akvizici společnosti. Osobně jsem zmíněnou akvizici považoval za nepravděpodobnou již dříve, takže mi dnešní pokles připadne jako nesmyslný. Uhelnému sektoru se nedaří ani v zahraničí (např. v USA trpí uhelné firmy kvůli levným cenám plynu) a tak mají někteří investoři či analytici tendenci vidět hned všechno černě. Inu pryč jsou doby kdy tomu bylo naopak a dovolte mi připomenout zprávu z 20.6.2008: „Akcie NWR posílily +4,3% na 622 Kč poté, co pražský broker XY&Z určil cílovou cenu pro akcie NWR na 700 Kč.."

Podnikové zprávy

Hospodářské výsledky společnosti Pegas Nonwovens za rok 2011, resp. 4Q 2011 budou zveřejněny 15. 3. 2012 před otevřením trhu. Za celý loňský rok i za jeho poslední čtvrtletí očekáváme meziroční zlepšení na úrovni výnosů i provozních zisků. Společnosti k předpokládaným příznivým výsledkům na provozní úrovni napomáhal zejména cenový nárůst polymerů z první poloviny roku 2011 a jejich následný pokles v jeho druhé polovině a rovněž nárůst produkce díky uvedení do provozu nové deváté výrobní linky v ČR.

Německo

Hlavní zprávy

Ministři financí schválili druhý balíček pro Řecko, který celkem dosáhne na 130 mld. EUR a jehož první část má být vyplacena tento měsíc. Oficiální schválení učiní skupina ministrů pod vedením Junkera ve středu, tj. den před hlasováním Mezinárodního měnového fondu.

Index současné situace ZEW poklesl v březnu z předchozích 40,3 b. na 37,6 b., když se očekával růst na 41,5 b. Oproti tomu index ekonomického sentimentu vzrostl až na 22,3 b. z předchozích 5,4 b., když se očekávalo 10,0 b.

Index ekonomického sentimentu ZEW vzrostl v březnu v eurozóně na 11,0 b. z předchozích -8,1 b.

Očekávané události

Eurozóna:
11:00 Jádrový index spotřebitelských cen (r-r) (únor): odhady: 1.6 %, předchozí: 1.5 %
11:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (únor): odhady: 0.5 %, předchozí: -0.8 %
11:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (únor): odhady: 2.7 %, předchozí: 2.7 %
11:00 Průmyslová produkce (r-r, očištěno o počet pracovních dnů) (leden): odhady: -0.8 %, předchozí: -2.0 %
11:00 Průmyslová produkce (m-m, sezónně očištěno) (leden): odhady: 0.5 %, předchozí: -1.1 %

Popis trhu

Německé akcie již pátý den pokračují ve spanilé jízdě, podporované uklidněním situace kolem Řecka a dobrými zprávami z domácí ekonomiky a ze zámoří.

Dnes jim přispěchal na pomoc nečekaně vysoký německý index ekonomického sentimentu ZEW. Index DAX zavřel s růstem o 1,37% na 6 995,91 bodů. Během seance se poprvé od loňského srpna nakrátko vyhoupl nad 7 000 bodů. Výborně si dnes vedlo Metro (MEO +4,2%), Commerzbank (CBK +4,5%) nebo Fresenius Medical (FME +2,8%). Opačným směrem míří Volkswagen (VOW3 -1,4%), Infineon (IFX -1,3%) a BMW (BMW -0,9%).

Podnikové zprávy

Kepler zvyšuje cílovou cenu pro prioritní akcie automobilky Volkswagen ze 159 EUR na 164 EUR při doporučení „kupovat".
UBS navýšilo cíl pro BASF z původních 55 EUR na 64 EUR s doporučením „neutral".

Výměna řeckých dluhopisů by podle zajišťovny Munich Re měla zasáhnout letošní zisky jen v omezené míře. Munich Re očekává, že čistý zisk se přinejmenším ztrojnásobí na 2,5 mld. EUR. Restrukturalizace řeckého dluhu by měla vést k relativně nízkým nákladům v roce 2012. Společnost dodala, že odpisy v loňském roce týkající se řeckých vládních dluhopisů celkem činily 1,2 mld. EUR. Největší světová zajišťovna očekává růst zisků i v příštím roce.

Audi je údajně v jednání o koupi italského výrobce luxusních motocyklů Ducati. Audi, které má čas na rozhodnutí do poloviny dubna zvažuje částku ve výši 850 mil. EUR, kterou by mělo za Ducati zaplatit. To zahrnuje také zhruba 800 mil EUR v závazcích.
Předseda Volkswagenu Ferdinand Piech vyjádřil veřejně svůj zájem o Ducati v dubnu 2008, když nakonec prohrál se současným vlastníkem Investindustrial. „Stáj" Volkswagenu, která zahrnuje Audi, Škodu, Lamborghini, Scanii i MAN, by se v případě kontraktu rozšířila na 9 značek. Investindustrial se údajně rozhoduje mezi IPO Ducati v Hongkongu a prodejem konkurenci. Ducati bylo delistováno z burzy v Miláně v roce 2008.

Největší výrobce luxusních vozů BMW plánuje překonání rekordního zisku z roku 2011 díky vyšší poptávce po nové generaci „trojkových" sedanů. Zisk před zdaněním podle BMW pravděpodobně překoná loňských 7,38 mld. EUR. Výhled je nad průměrným očekáváním dvaceti analytiků oslovených agenturou Bloomberg (7,06 mld. EUR).
BMW chce letos postavit novou továrnu v Brazílii a přistavět druhou továrnu v Číně, když se snaží zabránit konkurenční Audi a Mercedesu v převzetí vedoucí pozice v segmentu. Všechny tři značky plánují letos rekordní prodeje na základě růstu Číny a oživené poptávce v USA.

Standard & Poor's snižuje doporučení pro německý Volkswagen ze „strong buy" na „buy". Dvanáctiměsíční cílová cena činí 160 EUR.

Sanford C. Bernstein zvyšuje své doporučení pro SAP (SAP) na „outperform" z původního „market perform." Cílová cena byla zvýšena na 66 EUR z 50 EUR.

USA

Hlavní zprávy

NFIB Optimismus malých firem se v únoru zvýšil na 94,3 b. (odhad 94,5 b.) z předchozích 93,9 b.

Maloobchodní tržby v USA v únoru vzrostly o 1,1 %.
Očekával se také růst o 1,1 %. Předchozí růst o 0,4 % byl revidován na 0,6 %.

Maloobchodní tržby bez zahrnutí aut povyrostly o 0,9 %, když se očekával růst o 0,7 %.
Předchozí růst o 0,7 % byl revidován na 1,1 %

IBD/TIPP Ekonomický optimismus se v březnu snížil na 47,5 b. (odhad 50,0 b.) z předchozích 49,4 b.

Podnikové zásoby se v lednu zvýšily o 0,7 % (odhad 0,5 %). Předchozí hodnota činí revidovaných 0,6 %.

Počet nových pracovních pozic JOLTs se v lednu snížil na 3459 (odhad 3307) z předchozích 3540.

Očekávané události

12:00 Index žádostí o hypotéky MBA (9. březen): předchozí: -1.2 %
13:30 Index cen dovozu (m-m) (únor): odhady: 0.6 %, předchozí: 0.3 %
13:30 Index cen dovozu (r-r) (únor): odhady: 5.9 %, předchozí: 7.1 %
13:30 Běžný účet platební bilance (4. kvartál): odhady: -$114.8 mld., předchozí: -$110.3 mld.

Popis trhu

Americké indexy dnes navázaly na růsty z předchozích dní a navýšily počet kladných seancí v řadě na pět. Index Dow Jones posílil o silných 1,68%, technologický Nasdaq přidal 1,88%. Indexy končily na denních maximech. V kladných číslech se trh držel od samého začátku, když oporou mu byly lepší než očekávané maloobchodní tržby. Závěr ze zasedání FEDu přes mírně optimističtější pohled nakrátko pouze zvýšil volatilitu, to pravé rally přišlo však až hodinu před konce. Největší US banka JPMorgan oznámila navýšení dividendy a objemu peněz pro zpětný odkup akcií. Indexy po této zprávě vystřelily na svá denní maxima, když zprávu lze interpretovat jako potvrzení finanční stability společnosti. S JPMorgan (+7,2%) se svezl celý finanční sektor, který byl dnes nejrůstovější. Banky budou pod drobnohledem i nadále, když FED dnes zveřejní výsledky stress testů. Dařilo se i technologiím. Jak jinak než na nová historická maxima se posunul Apple (+2,9%). S lepším výhledem pro polovodičový sektor od Gartner se dařilo i Intelu (+1,8%).

Podnikové zprávy

Americký producent počítačových čipů Intel (INTC) plánuje expanzi na trh internetových médií. Chce založit placený online kanál pro počítače, televize a mobilní telefony. Potencionální diváci by tak mohli sledovat kanál na jakémkoliv zařízení s připojením na internet, aniž by museli platit za tradiční kabelové a satelitové služby. Zájem o online média je součástí firemní strategie, v jejímž rámci se Intel snaží diverzifikovat zdroje příjmů, kterým v současné době dominují osobní počítače. Firma se v současné době pokouší rozšířit užití svých čipů i na jiná zařízení včetně automobilů a mobilních telefonů. Investice na trhu online médií již dříve uskutečnil Apple (AAPL) a Google (GOOG). Jejich plány však nepřinesly očekávané výsledky a jako takové byly spíše zklamáním. Intel se k záležitosti zatím nijak nevyjádřil.

Internetová společnosti Yahoo! (YHOO) podala žalobu na provozovatele sociální sítě Facebook kvůli neoprávněnému použití více než 10 patentů souvisejících s internetovou reklamou. Jedná se o první spor mezi společnostmi, které jsou aktivní na trhu sociálních sítí a médií. Žaloba přichází poté, co Facebook zveřejnil úmysl jít se svými akciemi na burzu. Právě v tomto časovém období jsou dle odborníků společnosti vůči právním sporům nejzranitelnější. Historie obou společností vypovídají o tom, jak zásadní změnou internet prošel v několika posledních letech. Yahoo! patřil mezi největší internetové průkopníky a na svém pomyslném vrcholu byl během dot.com bubliny, v posledních letech ho však trápí ztráta tržního podílu a pokles výnosů. Facebook je oproti tomu mladou společností, která v posledních letech prošla rapidním růstem a její tržní hodnota by po IPO mohla činit cca. 100 mld. USD.

Výrobce počítačů Dell (DELL) kupuje společnosti SonicWall, která se zabývá vývojem firewallů a ochranných prvků pro emailové schránky. Dell tak chce rozšířit své aktivity v oblasti programového zabezpečení. Finanční hodnota transkace nebyla zveřejněna. Jako referenční bod lze brát rok 2010, kdy byl SonicWall koupen společností Thoma Bravo za 717 mil. USD. Bývalý vlastník se však nechal slyšet, že od té doby hodnota SonicWall výrazně vzrostla.

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení