Denní report - čtvrtek 15.03.2012

15.3.2012 21:52

ČR:Pražská burza nepřekonala rezistenci na 1000 bodech (200 MA) a nakonec oslabila SRN:DAX má ze sebou další růstový den USA:SP500 nad 1400 body vydržel, AAPL na 600 USD ne (přesto klobouk dolů před jablečnou bublinou)

Pražská burza

Maloobchodní prodeje v lednu meziročně rostly o 1,3 % nad odhady agentury Bloomberg ve výši 0,7 %. V předchozím období rostly o 1,6 %.

Index vývozních cen rostl v lednu meziročně o 5,4 % po předchozích +3,5 %.
Index dovozních cen rostl ve stejném období o 7 % po předchozích +5,1 %.

Popis trhu

Pražská burza dopoledne stagnovala okolo hodnoty 1000 bodů, nicméně v půli obchodního dne nabrala klesající směr. Prodejní objednávky nakonec způsobily -0,65% ztrátu indexu PX na závěrečných 993 bodů, když největší zátěží byly energetické tituly. Čez v závěru seance dokonce musel bránit úroveň 800 Kč (-1,84%), při zobchodovaném objemu přes 650 mio. Negativně se vyvíjelo i NWR, které neudrželo hladinu 140 Kč (-3%) po sníženém doporučení od Erste Bank na držet z akumulovat. CME po včerejších ztrátách na Nasdaqu oslabilo i na našem trhu a to na úroveň 136 Kč (-4,5%). Pegas odepsal po dnešním výsledkovém reportu -1,68% na 442 Kč, jelikož společnost kvůli mimořádným odpisům skončila ve 4Q neočekávaně ve ztrátě. Nicméně provozní úroveň byla splněna a rovněž výhled na 2012 je příznivý, takže by se titul mohl brzo vrátit na předchozí úrovně. Rozdílně se vyvíjely bankovní emise, když Erste Bank posílila o +1% na 454 Kč a Komerční banka oslabila o -1,18% na 3775 Kč.

Podnikové zprávy

KIT Digital (BAAKITDG) reportoval finální hospodářské výsledky za 4. čtvrtletí a celý rok 2011. Již před dvěma týdny firma uveřejnila své předběžné výsledky, na které akcie reagovaly značně negativně. Tržby rostly ve 4. čtvrtletí o 82 % na 70 mil. USD a mírně tak překonaly odhad ve výši 69,7 mil. USD. Očištěný zisk na akcii se vyšplhal na 0,37 centů při očekávání 0,33 centů. Celoroční provozní zisk se zvýšil o 159 % na 47,4 mil. USD a po odečtení dalších položek v souladu s účetními předpisy GAAP vyšla čistá celoroční ztráta 25,4 mil. USD. Do roku 2012 nadále počítá s tržbami v rozmezí 320-330 mil. USD a nově s pozitivním free cash flow ve výši 25-35 mil. USD. V 1. kvartálu 2012 by se ale free cash flow mělo dostat do záporu, což je jedna z věcí, která mohla vyvolat negativní reakci na trhu po uveřejnění výsledků společnosti. Akcie nejdříve rostly o něco přes 6 % a následně spadly do záporu a klesaly až o 13 % na hodnotu cca 150 Kč, aby se nakonec vrátil k 164,8 Kč.KIT Digital, který za poslední dobu převzal hned několik firem, dále uvedl, že bude potřebovat ověřit valuaci nehmotných aktiv. Akcie nakonec odepsaly 4,63 % na 164,8 Kč.

Společnost Pegas Nonwovens (BAAPEGAS) dnes ráno reportovala hospodářské výsledky za 4. kvartál a celý rok 2011. Zisk před započtením úroků, daní a odpisů(ebitda) vzrostl ve 4. čtvrtletí o 3 % na 10 mil. EUR, za celý rok 2011 si připsal 2,4% nárůst na 36,1 mil. EUR. Ve 4. kvartále společnost dosáhla tržeb ve výši 39,6 mil. EUR a hospodařila s čistou ztrátou ve výši 2,3 mil. EUR. Na celoroční úrovni se tržby vyšplhaly na 165,8 mil. EUR a společnost reportovala čistý zisk 14 mil. EUR, což je 33,6% pokles oproti roku 2010. Do výsledků se výrazně promítly kurzové ztráty, náklady spojené s novou výrobní linkou v Egyptě a slabší poptávka ve 4. čtvrtletí 2011. Do roku 2012 očekává růst ukazatele ebitda o 5-15 %.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna

Únorové registrace nových automobilů v EU poklesly o 9,7 %. V předchozím období klesly o 7,1 %.

Náklady na práci meziročně vzrostly ve 4. kvartálu o 2,5 % při odhadu 2,3 %. Předtím rostly o 2,7 %.

Očekávané události

Eurozóna

11:00 Obchodní bilance (sezónně očištěno) (leden): odhady: 6.0 mld., předchozí: 7.5 mld.
11:00 Obchodní bilance (leden): odhady: -3.0 mld., předchozí: 9.7 mld.

Popis trhu

Německé akcie za sebou mají další růstový den. Po dopoledním váhání jim poskytla vzpruhu pozitivní data ze zámoří (nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti, index výrobní aktivity oblasti Filadelfie). Index DAX končí se ziskem 0,92% na 7 144 bodech. Nejlépe si díky lepším výsledkům vedl výrobce hnojiv K+S (SDF +7,2%). Dobře se na dnešní obchodování bude vzpomínat i akcionářům HeidelbergCement (+5,1%), který zveřejnil pozitivní výhled tržeb a ThyssenKruppu (TKA +4,2%). Opačným směrem než celý trh zamířily defenzivní tituly ze zdravotnického sektoru (FME -1,7%, FRE -1,1%, MRK -0,8%).

Podnikové zprávy

K+S, německý společnost specializující se na výrobu hnojiv, dnes reportoval výsledky za 4. kvartál a celý rok 2011. Do tohoto roku očekává, že tržby by měly být stabilní, ale provozní zisk by mohl lehce klesnout kvůli mírnému počasí během zimy. Provozní zisk rostl o 9 % na 216,9 mil. EUR nad očekávání analytiků ve výši 199 mil. EUR. Celoročně se vyšplhal na hodnotu 976 mil. EUR. Tržby za 4. kvartál dosáhly 1,3 mld. EUR, respektive 5,2 mld. EUR celoročně. Jedná se o druhé nejlepší hospodářské výsledky v historii společnosti a v návaznosti na to K+S navýšilo dividendu o 30 % na 1,3 EUR. Podnikání s hnojivy bylo charakteristické silnou poptávkou během prvních 9 měsíců roku 2011 a také atraktivními cenami zemědělských produktů, což pobídlo farmáře k většímu užívání hnojiv. V roce 2013 očekává, že by tržby a provozní zisk mohly mírně růst díky vysoké ziskovosti potašových a hořčíkových výrobků. To indikuje i další možné navýšení dividendy.

USA

Hlavní zprávy

Index výrobních cen v únoru meziměsíčně vzrostl o 0,4 % při očekávaném růstu o 0,5 % po předchozím růstu o 0,1 %. Meziročně vzrostl o 3,3 % v souladu s očekáváním po předchozím růstu o 4,1 %.

Index výrobních cen mimo potraviny a energii v únoru meziměsíčně vzrostl o 0,2 % v souladu s očekáváním po předchozím růstu o 0,4 %.

Meziročně vzrostl o 3,0 % při očekávaném růstu o 2,9 % po předchozím růstu o 3,0 %.

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl v týdnu k 10. březnu 351 tis. při odhadu 357 tis. Předchozích 362 tis. bylo revidováno na 365 tis.

Počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl k 3. březnu 3343 tis. při odhadu 3405 tis., předchozí hodnota 3416 tisíc byla revidována na 3424 tisíc.

Celkový čistý příliv kapitálu rostl v lednu na 18,8 mld. USD při odhadu 40 mld. USD a po předchozích 95,2 mld. USD (revidováno z 87,1 mld.)

Čistý příliv dlouhodobého kapitálu byl v lednu 101,0 mld. USD při odhadu 38,5 mld. USD a po předchozích 19,1 mld. USD (revidováno z 17,9 mld.)

Očekávané události

13:30 Index spotřebitelských cen (m-m) (únor): odhady: 0.4%, předchozí: 0.2%
13:30 Index spotřebitelských cen mimo potraviny a energii (m-m) (únor): odhady: 0.2%, předchozí: 0.2%
13:30 Index spotřebitelských cen (r-r) (únor): odhady: 2.9%, předchozí: 2.9%
13:30 Index spotřebitelských cen mimo potraviny a energii (r-r) (únor): odhady: 2.2%, předchozí: 2.3%
13:30 Index spotřebitelských cen - bez sezónního očištění (únor): odhady: 227.972, předchozí: 226.665
13:30 Index spotřebitelských cen - jádrový, sezónně očištěn (únor): předchozí: 227.684
14:15 Průmyslová produkce (únor): odhady: 0.4%, předchozí: 0.0%
14:15 Využití kapacit (únor): odhady: 78.8%, předchozí: 78.5%

Popis trhu

Sledovaný americký index SP500 při čtvrtečním obchodování dobyl metu 1400 bodů (+0,6%) a uzavřel tak nejvýše od června 2008. Zajímavou událostí bylo také dosažení úrovně 600 USD za akcii u společnosti AAPLE, jež však titul neudržel a poté co ho Deutsche bank vyřadila z buy listu klesl na 585 USD. Zdá se, že tentokrát lze s postojem analytiků DB souhlasit. Dokonce se dá říci, že cena akcií Aaple je buď to pořádná bublina, nebo jsou akcie INTC+MSFT šíleně podhodnocené. Jak jinak si vysvětlit to, že tržní kapitalizace AAPL přesahuje zmíněné dvě firmy nebo dokonce přesahuje kapitalizaci celého retailového sektoru dohromady? O dobrý sentiment na trhu se postarala lepší než očekávaná makrodata (žádosti +výrobní data z okolí New Yorku). Ze sektorů se nejvíce dařilo bankám, producentům komodit a průmyslovým firmám. Akcie BAC (+4,2%) se poprvé od loňského léta vrátily nad 9 USD, JPM posílily +2,6%. Naopak ztrácelo CISCO (-1,5%) po oznámení akvizice NDS Group(software pro video služby) v hodnotě 5 mld. USD. Zprávy o uvolnění ropných strategických rezerv USA byly dementovány, takže cena ropy se po poklesu pod 104 USD vrátila zpět na 105,50 USD.

Podnikové zprávy

Farmaceutická společnost GlaxoSmithKline (GSK) uvedla, že prodá některé své značky, které jsou běžně dostupné na pultech v Evropě, firmě Omega Pharma za 470 mil. EUR. Úmysl Glaxa je zaměřit se na konkrétní produkty a zjednodušit své podnikání. Mezi značkami určenými k prodeji je k nalezení Lactacyd skin cleanser, Zantac na pálení žáhy a přípravek na spaní Nytol. Tržby z těchto produktů dosáhly za minulý rok 290 mil. USD. Glaxo dále uvažuje o prodeji dalších značek mimo Evropu a Severní Ameriku, v jednání jsou také celosvětová práva k tabletkám na hubnutí Alli. Z inkasovaných peněz plánuje navýšit dividendu, čímž chce splatit důvěru svým akcionářům. Zúžení prodeje portfolia produktů pomůže Glaxu zjednodušit strukturu podnikání a zaměřit se na své nejvíce profitabilní a rychle rostoucí značky, jakými je například zubní pasta Sensodyne či lék proti bolesti Panadol. Trendem je také expanze na rozvíjejících se trzích.

Jefferies zvyšuje doporučení pro Advanced Micro Devices (AMD) na „koupit" z „držet". Cílovou cenu zvýšilo o 50 % na 10,5 USD ze 7 USD. V přiloženém komentáři analytik zmiňuje, že AMD těží hlavně ze své unikátní schopnosti nabídnout vysoce kvalitní grafické čipy s nízkou spotřebou energie a navíc za velmi dostupné ceny. Akcie AMD rostou o 5,28 % na 8,17 USD.

Naopak Credit Suisse snížila doporučení pro EBay (EBAY) na „neutral" z „outperform". Cílovou cena zůstala beze změny na 40 USD. Důvodem je aktuální valuace ceny, když si akcie připsaly již 23 % od reportování výsledků koncem ledna. Přestože analytik má nadále pozitivní výhled na EBay z dlouhodobého hlediska, momentální ocenění akcie nenabízí výrazný prostor pro růst.

Áron Berezkin
Fio banka, a.s.
Prohlášení