Denní report - čtvrtek 12.04.2012

12.4.2012 22:04

ČR: Pražská burza stagnovala, SRN: DAX pokračuje v růstu, USA: Americké indexy se udržely ve velmi solidním růstu

Pražská burza

Přebytek běžného účtu rostl v únoru na 18,33 mld. Kč z lednových +14,18 mld. Kč. Analytici oslovení agenturou Bloomberg počítali s přebytkem ve výši 13 mld. Kč.

Popis trhu

Přes úvodní pokus o růst nakonec pražská burza stagnovala, když investoři negativně přijali výsledek italské aukce dluhopisů a odpoledne potom horší data z amerického trhu práce a to vyšší počet týdenních žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Index PX uzavřel beze změny na hodnotě 940 bodů. Úspěšně se dnes vyvíjely akcie NWR, když titul po nákupním doporučení od Bank of America vyskočil o +3,16% na 131 Kč. Ostatní likvidní tituly výraznější kurzotvorné změny nezaznamenaly. Konkrétně Čez uzavřel na 788 Kč (+0,6%), Erste Bank 402 Kč (+0,15%) a Komerční banka (3615 Kč +0,11%). O udržení hranice 370 Kč dnes bojovala Teflefonica (371 -0,27%). Největší objem dnes zaznamenala Komerční banka a to 135 mio. a okolo 100 mio CZK potom Čez, Erste Bank a Telefonica.

Podnikové zprávy

Bank of America zvyšuje doporučení pro NWR (BAANWRUK) na „nákup" z „underperform". Cílovou cenu stanovila na 6 GBP, tj. 160 Kč.

Morgan Stanley snižuje cílovou cenu pro Vienna Insurance Group (BAAVIG) na 39,1 EUR (970 Kč) z 42,9 EUR (1064 Kč).

J&T banka snižuje cílovou cenu pro NWR na 163 Kč z 234 Kč. Doporučení ponechala na "kupovat".

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna

Průmyslová produkce v eurozóně v únoru meziměsíčně vzrostla po sezónním očištění o 0,5 %. Očekával se pokles o 0,2 % a v předchozím období byl zaznamenán nárůst o 0,2 %.
Meziročně po očištění k pracovním dnům poklesla průmyslová produkce v souladu s očekáváním o 1,8 %. Předchozí pokles o 1,2 % byl revidován na -1,7 %.

Očekávané události

08:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (konečný za březen): odhady: 0.3%, předchozí: 0.3%
08:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (konečný za březen): odhady: 2.1%, předchozí: 2.1%
08:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (m-m) (konečný za březen): odhady: 0.4%, předchozí: 0.4%
08:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (r-r) (konečný za březen): odhady: 2.3%, předchozí: 2.3%

Popis trhu

Německé akcie dnes dále rozšiřovaly své včerejší zisky. Příliš je nevzrušila ani nepovedená dopolední aukce italských vládních dluhopisů. Nejníže se dostaly po odpolední dávce horších dat z amerického trhu práce. Po otevření zámořských trhů však vyrazily rychle vzhůru. Index DAX krátce před koncem obchodování posiluje o 1,2% na 6 750 bodů. Dobře si vede Infineon (IFX +6,0%), kterému pomáhá nákupní doporučení od Deutsche Bank, Henkel (HEN3 +2,5%) a automobilky (BMW +3,3%, VOW3 +1,9%). Díky prodejnímu doporučení od Berenbergu naopak oslabuje Metro (MEO -1,6%). Navzdory pozitivnímu komentáři od Nomury se nedaří ani Deutsche Telekomu (DTE -0,4%).

Podnikové zprávy

EON (EOAN) a RWE (RWE), největší německé utility, plánují navýšit své investice do solární energie poté, co je přilákaly klesající ceny technologií v tomto segmentu. Dalším důvodem je také německý odklon od jaderné energie. Hans Buenting, CEO RWE, se nechal slyšet, že ceny klesly, více než se očekávalo, a pro své první projekty plánují investovat spíše do evropských zemí mimo Německo. Přestože obě utility dříve odporovaly solární energii a lobovaly proti vládním dotacím, dnes nemají moc na výběr a musejí hledat alternativu za energii z jaderných elektráren, které se kancléřka Angela Merkelová rozhodla uzavřít. Merkelová plánuje do konce této dekády navýšit podíl energie z obnovitelných zdrojů až na 35 % z dnešních 20 %. EON plánuje v příštích 5 letech investovat do obnovitelných zdrojů až 7 mld. EUR a poohlíží se po fotovoltaických kapacitách ve Francii a Itálii. Cena solárních panelů během minulého roku klesla až o 58 % na 52 centů/watt v návaznosti na zvýšenou produkci čínských výrobců (např. Suntech Power Holdings). RWE uvažuje nad částkou 5 mld. EUR v příštích 4 letech a to převážně do větrných elektráren ve Velké Británii a Německu. V jednání jsou ale i oblasti severní Afriky a Středního východu, kde by mohla ušetřit náklady při kooperaci s nadací Desertec, která se zaměřuje na výrobu energie z obnovitelných zdrojů.

Deutsche Bank zvyšuje doporučení pro technologickou společnost Infineon (IFX) na „koupit" z „držet".

Nomura uvedla, že Deutsche Telekom (DTE) je nejlepší evropský titul z telekomunikačního sektoru. Jako důvody uvedla zajištěný dividendový výnos, atraktivní valuace a dobrá skladba aktiv.

Barclays začala pokrývat německou farmaceutickou společnost Fresenius SE (FRE) s úvodním doporučením „overweight".

USA

Hlavní zprávy

Index výrobních cen v březnu meziměsíčně stagnoval při očekávaném růstu o 0,3 % a po předchozím růstu o 0,4 %. Meziročně vzrostl o 2,8 % při odhadu 3,1 % a po předchozích 3,3 %.

Index výrobních cen mimo potraviny a energii v březnu meziměsíčně vzrostl o 0,3 % při odhadu 0,2 % a po předchozích 0,2 %. Meziročně vzrostl o 2,9 % při očekávaném růstu o 2,8 % po předchozím růstu o 3,0 %.

Obchodní bilance USA zaznamenala v únoru schodek (-46,0 mld. USD), když se očekávalo -51,8 mld. USD. Předchozích -52,6 mld. USD bylo revidováno na -52,5 mld. USD.

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 7. dubnu vzrostl na 380 tis., když se očekávalo 355 tis. Předchozích 357 tis. bylo revidováno na 367 tis.
Počet pokračujících žádostí k 31. březnu poklesl na 3251 tis. při očekávání 3335 tis.
Předchozích 3338 tis. bylo revidováno na 3349 tis.

Očekávané události

14:30 Index spotřebitelských cen (m-m) (březen): odhady: 0.3%, předchozí: 0.4%
14:30 Index spotřebitelských cen mimo potraviny a energii (m-m) (březen): odhady: 0.2%, předchozí: 0.1%
14:30 Index spotřebitelských cen (r-r) (březen): odhady: 2.7%, předchozí: 2.9%
14:30 Index spotřebitelských cen mimo potraviny a energii (r-r) (březen): odhady: 2.2%, předchozí: 2.2%
14:30 Index spotřebitelských cen - bez sezónního očištění (březen): odhady: 229.327, předchozí: 227.663
14:30 Index spotřebitelských cen - jádrový, sezónně očištěn (březen): předchozí: 227.907

Popis trhu

Index SP500 posiluje o více jak 1,3%

Hlavním tahounem dnešního růstu jsou spekulace na možné další kvantitativní uvolňování, když FED naznačil možné ponechání sazeb na rekordně nízkých úrovních po (další) delší dobu. Akciové indexy v USA tak prakticky ignorují horší data z trhu práce. Přestože více lidí žádá o dávky v nezaměstnanosti než se očekávalo a než bylo minulý měsíc, tak indexy se vesele zelenají.

Spekulace, že úrokové sazby zůstanou na nízké úrovni i po celý rok 2014 vycházejí především právě ze slabého trhu práce, který zpomalil na nejpomalejší tempo růstu za posledních pět měsíců.

Nejvíce se daří energetickým titulům a sektoru základních materiálů. Naopak nejslabší jsou utility, zdravotní péče a necyklické tituly. Tedy, je při spekulacích na QE3 velmi zřetelně patrné, že jsou favorizovány růstévější tituly před defenzivnějšími.

Z pohledu na graf je zde riziko, že se jedná o pouhou korekci posledního poklesu. Že by mohl mít index SP500 problémy překonat technickou krátkodobou rezistenci na 1390 bodech. To je místo, kde hrozí obrat směrem dolů a dokud toto místo nebude překonáno dalším růstem, tak bude z technického hlediska situace pro přeskupování z defenzivních titulů do růstových stále velmi nejistá.

Závěr obchodování v USA neměl žádný příliž zajímavý moment. Indexy si udržely své zisky bez výraznějšího poklesu nebo nárůstu v posledních minutách. Index SP500 zakončil silnější o +1,38% a DJIA +1,41%. Pro index SP500 to znamená, že stojí před zmiňovanou rezistencí 1390 bodů, když dnes skončil na 1387 bodech.

Podnikové zprávy

Research in Motion (RIMM) plánuje otevírat kamenné obchody na Středním východě, kde se poptávka po jeho telefonu BlackBerry drží na lepších úrovních než třeba v USA. Společnost je v závěrečné fázi vyjednávání nájemní smlouvy pro svůj vlajkový obchod v Dubaji, který by měl mít rozlohu o 140 m. čtverečních. Po Dubaji by postupně měly následovat další důležitá města v zemích jako Saudská Arábie, Kuvajt či Katar. Zatímco Američané dávají přednost iPhonu či Android telefonům, RIM spoléhá na zákazníky v Asii, Africe a již zmíněném Středním východě. Ve 4. čtvrtletí loňského roku se podařilo zdvojnásobit počet prodaných kusů na 2,29 milionů a to například i díky bezplatné aplikaci pro instant-messaging, kterou telefon BlackBerry poskytuje. RIM jde tak trochu cestou Applu, který také spoléhá na vlastní a partnerské kamenné obchody, kde prodává své produkty. Po expanzi na Středním východě, se kterou RIMu bude pomáhat největší tamní distributor mobilních telefonů Axiom, se dá očekávat podobná strategie i na africkém kontinentu, a to konkrétně v Nairobi, Keni či Nigérii.

Americká investiční společnost BlackRock (BLK) plánuje spustit vlastní systém pro obchodování dluhopisů, čímž by investorům umožnila obejít investiční banky, které obchody zprostředkovávají. Platformu by provozovala společnost BlackRock Solution a klienti by mohly obchodovat například korporátní dluhopisy, hypotéční zástavní listy a další cenné papíry. Mezi hlavní klienty by patřily investiční fondy, pojišťovny a další správci finančních prostředků. Richard Prager, generální ředitel společnosti, uvedl, že primárním účelem systému je snížit náklady a zvýšit likviditu, nikoliv konkurovat investičním bankám. Investiční společnost BlackRock spravuje majetek o hodnotě 3,5 bilionů USD a její divize BlackRock Solutions nabízí poradenství finančním institucím a vládám ohledně těžko ocenitelných aktiv.

Japonský obr zaměřující se na spotřebitelskou elektroniku Sony Corp.(SNE) odhaduje zvýšení tržeb do roku 2015 na 8,5 bil. JPY (104,9 mld. USD) při zvýšení provozní ziskové marže o více než 5 %. Na tomto výsledku by se měly podílet prodeje v divizi elektroniky na úrovni 6 bil. JPY a nárůst provozní ziskové marže o 5 %. Společnost odhaduje, že sníží počet zaměstnanců přibližně o 10 tisíc ve fiskálním roce 2012, aby dosáhlo zmíněných cílů. Náklady na restrukturalizaci by ve stejném roce měly činit 75 mld. JPY. Včera společnost oznámila, že očekává čistou ztrátu v letošním fiskálním roce ve výši 6,4 mld. USD.

Nejvyšší tržby v investičním bankovnictví zaznamenal JPMorgan. Největší propad zastihl Goldman Sachs a Credit Suisse. Všech 10 nejvýznamnějších investičních bank podle analytické skupiny Coalition zaznamenalo vlivem evropské krize pokles tržeb v roce 2011 oproti předchozímu roku. Tržby JPMorgan z investičního bankovnictví - z poradenské činnosti a obchodování akcií, dluhopisů, měn a komodit, činily loni 22 mld. USD, což znamená pokles o 13 % oproti výsledku za 2010. Tržby Goldman Sachs i Credit Suisse se propadly o 26 % na 16,8 mld. USD, resp. 11,6 mld. USD. V součtu činily tržby z investičního bankovnictví u 10 největších bank 141 mld. USD, což představuje pokles o 17 % oproti roku 2010 a 36% pokles oproti roku 2009. Deutsche Bank zaznamenala úspěch u instrumentů s pevným příjmem, měn a komodit (FICC). Za ní se v žebříčku umístila Citigroup a Goldman. Goldman Sachs stále drží vedení v tržbách z obchodování akcií a poradenství v oblasti fúzí a akvizic, upisování akcií a dluhových instrumentů. Obchodování instrumentů s pevným příjmem (fixed income) se stalo náročnější kvůli přísnějším regulím. Podle Thompson Reuters vydělal na poplatcích z poradenství v prvním kvartále nejvíce JPMorgan, který by měl zveřejnit své výsledky zítra.

Gartner Inc. oznámil, že odvětví osobních počítačů zaznamenalo v prvním kvartálu neočekávaný růst a společnosti Hewlett-Packard se podařilo dosáhnout velmi dobrých prodejů. Na pozitivní čísla prvního kvartálu reagují akcie (HPQ) růstem o 6,07 %.

Áron Berezkin
Fio banka, a.s.
Prohlášení