Denní report - pátek 13.04.2012

13.4.2012 17:16

ČR: Burza dolů v čele s ČEZ a bankami, SRN: DAX: závěr ve znamení výprodeje, USA: Pátek třináctého ve znamení neuspokojivých zpráv

Pražská burza

Hlavní zprávy

Podle náměstka ministra financí klesne letos schodek veřejných financí na 3,0 % HDP. Zídek na zasedání sněmovního výboru pro záležitosti Evropské unie dále uvedl, že byly zapracovány fiskální dopady zásadních, již dříve připravovaných systémových reforem a také dopad konsolidačního balíku, který vláda schválila 11. dubna.
Deficit se bude i nadále snižovat podle původního plánu na 2,9 % HDP v roce 2013, na 1,9 % HDP voce 2014 a na 0,9 % HDP v roce 2015.

Očekávané události

09:00 Index vývozních cen (r-r) (únor): předchozí: 5,4%
09:00 Index cen dovozu (r-r) (únor): předchozí: 7,0%
09:00 Index prodejních cen v průmyslu (m-m) (březen): odhady: 0,2%, předchozí: 0,1%
09:00 Index prodejních cen v průmyslu (r-r) (březen): odhady: 2,9%, předchozí: 3,6%

Popis trhu

Po dvou růstových dnech se akciové trhy v závěru týdne vrátily k poklesům. Index pražské burzy proto po úvodním mírném růstu nakonec zamířil rovněž do záporu. Jeho závěrečná hodnota byla níže -1% na 931 bodech, ale v porovnání s evropskými propady (např. DAX -2,4%) se však domácí trh držel „statečně". Rostoucí výnosy španělských dluhopisů zvýšily nervozitu především v bankovním sektoru. Akcie Erste se po úvodu poblíž 410 Kč nakonec propadly zpět pod 400 Kč (-1,8%). Komerční banka neudržela metu 3600 Kč (-0,7%). Nejhůře však dopadly akcie elektrárenské společnosti ČEZ, které při nejvyšším objemu dne (300 mil. Kč) byly pod prodejním tlakem a musely bojovat o udržení 770 Kč (-2%). Těžební NWR tentokráte inkasovala snížené doporučení od CSFB a klesla na 128 Kč (-1,9%). Naopak domácí hráči dnes vytáhly na obranu akcií Telefonica 02, která posílila na 375 Kč (+0,9%). V kladných hodnotách zakončila také mediální CETV (+0,7%).

Podnikové zprávy

Noviny WirtschaftsBlatt uvedly, že Erste prodává nemovitosti aby do června „zaplnila kapitálovou mezeru", která činí 166 mil. EUR. Hodnota centrály Erste sídlící ve Vídni se odhaduje na 60 mil. EUR, přičemž další budova nedaleko bývalé burzy by mohla být oceněna na 30 mil. EUR.

Credit Suisse snižuje cílovou cenu ze 117 Kč na 102 Kč a ponechává doporučení „underperform".

Německo

Hlavní zprávy

Index CPI byl při závěrečné revizi pro Německo v březnu potvrzen na 2,1 % y/y, resp. na 0,3 % m/m. Harmonizovaná verze indexu k EU byla potvrzena na 2,3 % y/y, resp. 0,4 % m/m.

Očekávané události

Eurozóna:
11:00 Obchodní bilance (sezónně očištěno) (únor): předchozí: 5,9 mld.
11:00 Obchodní bilance (únor): předchozí: -7,6 mld.

Popis trhu

Německé akcie se v závěru dnešní seance ocitly pod silným prodejném tlakem. Rostoucí obavy z neutěšené fiskální situace jižního křídla eurozóny (zejména Španělska) nedokázaly přebít ani solidní výsledky amerického bankovního dua JPMorgan a Wells Fargo. Ponurou náladu později odpoledne podtrhl horší index spotřebitelské důvěry university v Michiganu. Index DAX krátce před koncem obchodování oslabuje o 2,3% na 6 590 bodů. Za celý týden ztrácí cca 3%. Nejhůře si vedou akcie finančního sektoru v čele se samotnou Deutsche Boerse (DB1 -4,4%, CBK -3,9%, DBK -3,1%) a Daimleru (DAI -3,6%). Méně doléhá prodejní horečka na defenzivnější tituly jako Henkel (HEN3 -0,2%) nebo Beiersdorf (BEI -0,7%).

Podnikové zprávy

Volkswagen oznámil, že v prvním kvartálu prodal v Číně, Hongkongu a Macau 633 tis. automobilů, což je nárůst o 15,6 % oproti stejnému období loňského roku.
Nezávisle na této zprávě se podle Boersen-Zeitung objevila informace, že společnost Investindustrial hodlá Volkswagenu prodat jen 72% podíl v Ducati. Předseda italské firmy Andrea Bonomi chce udržet více než 25 %.

Tržby společnosti SAP za první kvartál 2012 vzrostly u softwaru o 4 % na 637 mil. EUR (o 1 % ve stálých cenách). Za software a softwarové služby byl zaznamenán růst tržeb (nepodléhající mezinárodním účetním standardům -IFRS) o 12 % na 2,63 mld. EUR (o 10 % ve stálých cenách). Provozní zisk vzrostl o 7 % na 834 mil. EUR (o 3 % ve stálých cenách). SAP očekává silné druhé čtvrtletí s růstem „softwarových" tržeb o 15 - 20 % (ve stálých cenách) a tržby (nepodléhající mezinárodním účetním standardům -IFRS) za software a služby s růstem 14 - 16 % (ve stálých cenách).

USA

Hlavní zprávy

Index spotřebitelských cen vzrostl v březnu podle očekávání o 0,3 % m/m a o 2,7 % y/y. Předchozí růst činil 0,4 % m/m a 2,9 % y/y. Po odečtení potravin a energií se jednalo o meziměsíční růst v souladu s očekáváním o 0,2 % a o meziroční růst o 2,3 % při očekávání 2,2 %.

Index spotřebitelské důvěry university v Michiganu v dubnu poklesl podle předběžného odhadu na 75,7 b., když se očekávala stagnace na 76,2 b.

Očekávané události

14:30 Index průmyslové aktivity NY Fedu (Empire Manufacturing) (duben): odhady: 18,00 b., předchozí: 20,21 b.
14:30 Předběžné maloobchodní prodeje (březen): odhady: 0,4 %, předchozí: 1,1 %
15:00 Čistý příliv dlouhodobého kapitálu (únor): odhad 40,0 mld. USD, předchozí 101,0 mld. USD
15:00 Čistý příliv kapitálu (únor): předchozí 18,8 mld. USD
16:00 Podnikové zásoby (únor): odhad 0,6 %, předchozí 0,7 %
16:00 Index trhu rezidenčních nemovitostí NAHB (duben): odhad 28 b., předchozí 28 b.

Popis trhu

Americké akciové trhy si v tento nepopulární den vybírají slabší chvilku a zbavují se zisků z předchozích dvou dnů. K lepším výkonům nepomohly ani poměrně dobré výsledky bank JP Morgan (JPM; -2,65 %) a Wells Fargo (WFC; -2,19 %). Bankovní sektor se ocitl pod tlakem po zprávách ze Španělska, podle kterých španělské banky za minulý měsíc zvýšily své výpůjčky od ECB o 50 % (!) a opět tak rozvířily spekulace o finančním zdraví země. Výnosy španělských dluhopisů rychle vzrostly, CDS dosáhla dokonce historického rekordu (498 bps).

Negativní zprávy však nechodily pouze ze starého kontinentu, pochybnosti o globálním růstu ekonomiky vzbudilo čínské HDP, které v prvním čtvrtletí letošního roku zbrzdilo svůj růst na 8,1 % z předchozích 8,9 %. Aby toho nebylo málo, zámořští investoři museli vstřebat horší výsledky indexu spotřebitelské důvěry v USA podle University of Michigan.

Nejvíce dnes ztratil finanční sektor (-2 %) následován technologiemi (-1,5 %). Alespoň kosmetický zisk si dnes připsal sektor spotřebního zboží (+0,1 %). Index Dow Jones klesl o 1,04 %, S&P500 oslabil o 1,26 % a Nasdaq si odepsal 1,45 %.

Podnikové zprávy

Kalifornský obr představil po včerejším uzavření trhů v USA výsledky hospodaření za první kvartál.

Google během prvních tří měsíců roku dosáhl zisku ve výši 2,89 mld. USD (8,75 USD na akcii), což překonalo výsledek ze stejného období loňského roku o 61 %. Tržby vzrostly z předchozích 8,58 mld. USD na 10,65 mld. USD.
Upravený zisk na akcii činil 10,08 USD a očištěné tržby po odečtení celkových nákladů na akvizice dosáhly na 8,14 mld. USD. Podle FactSet Research očekávali analytici 9,64 USD na akcii při tržbách ve výši 8,1 mld. USD. Počet placených prokliků vzrostl oproti minulému roku o 39 %, nicméně průměrné náklady na proklik poklesly meziročně o 12 %. Google společně s výsledky oznámil záměr změnit současnou strukturu akcií. Má se jednat o vytvoření nové skupiny akcií, na které se nebude vztahovat právo na hlasování, čímž má být zajištěna kontrola nad společností současnými majoritními vlastníky. Spoluzakladatelé Larry Page a Sergey Brin se netají tím, že nechtějí přijít o možnost strategicky ovlivňovat směr, kterým se společnost ubírá. Spolu s nimi vlastní důležitou část akcií Eric Schmidt. Společně pak vlastní zhruba 2/3 společnosti. Podle plánovaného rozdělení akcií v poměru 2 za 1, obdrží investoři ke každé akcii, kterou nyní vlastní, ještě jednu navíc. Z jedné akcie s teoretickou hodnotou 600 USD tak následně vzniknou 2, kdy každá z nich bude stát 300 USD.
Google má už nyní duální strukturu akcií, kde akcie typu A má omezené právo na hlasování. Nový typ C nebude mít právo na hlasování vůbec žádné.
Podle některých názorů se dá plánovaný krok označit za paranoidní strach hlavních vlastníků z převzetí. Ačkoli se bude o návrhu hlasovat až na výročním setkání společnosti 21. června, je podle všeho velmi nepravděpodobné, že by byl návrh smeten ze stolu.

JPMorgan oznámila pokles zisku v prvním kvartálu o 3,1 %. Čistý zisk poklesl na 5,38 mld. USD (1,31 USD na akcii) z 5,56 mld. USD (1,28 USD na akcii) o rok dříve. Analytici oslovení agenturou Bloomberg v průměru očekávali 1,17 USD na akcii.
JPMorgan profitoval zejména ze zisku z hypotéčních úvěrů.
Oproti předchozímu kvartálu došlo ke zlepšení, když v závěrečném čtvrtletí minulého roku činil zisk 3,73 mld. USD (90 centů na akcii).
Tržby společnosti vyrostly o 24 % na 27,4 mld. USD, když se čekalo 24,18 mld. USD. Banka rozhodla o vyplacení dividendy ve výši 30 centů na akcii. Ve 14:00 hodin oznámí své výsledky Wells Fargo.

Wells Fargo oznámila za první kvartál 13% nárůst zisku díky novým hypotékám. Čistý zisk činil 4,25 mld. USD (75 centů na akcii) oproti 3,76 mld. USD (67 centů) ve stejném období loňského roku. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali v průměru 73 centů.
CEO společnosti John Stumpf využívá slabosti konkurentů rozšiřováním v oblasti hypoték.13 kvartálů se ziskem v řadě učinilo Wells Fargo největší americkou bankou z pohledu tržní kapitalizace a pomohlo také ke zvýšení dividendy o 83 % na 22 centů a ke zpětnému odkupu akcií. Tržby vzrostly z 20,33 mld. USD na 21,64 mld. USD při očekávání 20,4 mld. USD (FactSet Research).

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení