Denní report - pondělí 16.04.2012

16.4.2012 22:15

ČR: ČEZ nadále pod tlakem, SRN: Německé akcie se vymanily z úvodních ztrát, USA: Divergence akciových indexů v zámoří

Pražská burza

Hlavní zprávy

Index prodejních cen PPI vzrostl v březnu v průmyslu meziměsíčně o 0,3 %, když se čekalo 0,2 % a meziročně o 3,0 % při očekávaném růstu o 2,9 %. Předchozí růst činil 0,1 % m/m, resp. 3,6 % y/y. Index vývozních cen v únoru meziročně vzrostl o 4,2 % po předchozím růstu o 5,4 %.
Index cen dovozu vzrostl o 5,8 % po předchozím růstu o 7,0 %.

Popis trhu

Pražská burza sice dokázala v minulém týdnu zastavit sérii pěti poklesů na týdenní bázi v řadě, když index PX mírně posílil, dnes však bylo vše opět v zajatých kolejích. Přes pozitivní vývoj v Evropě (na maximech indexy přes 1%) se pražská burza do zelených čísel v průběhu dne vůbec nedostlala. Index postupně ztrácel a zakončil den na minimálních hodnotách se ztrátou 1,22%. V čele poklesů i aktivity byl ČEZ. Akcie elektrárenské společnosti ztratily 2,46% a připsaly si druhý výrazný propad za sebou. Pokles cen elektrické energie na německém trhu k hranici 51 EUR moc radosti aktuálně investorům nedělá. Výraznou ztrátu si připsaly rovněž akcie Erste group, kde vývoj byl přeci jen více v kontextu sektoru, který v Evropě rovněž nedominoval. Výnosy desetiletých španělských dluhopisů se dostaly nad 6% a opět palčivěji vyvstává otázka co dál s dluhovou krizí. Erste oslabila o 2,29%. Naposledy s nárokem na dividendu ve výši 160 Kč se obchodovala dnes KB, která oslabila o 0,95%. Nejpodstatnější kurzotvorná informace se odehrála u NWR. Firma reportovala objemy těžby a prodejů za 1Q a smluvní ceny pro druhý kvartál. Obavy o výraznější pokles smluvních cen se nenaplnil a titul stagnoval na úrovni 127 Kč (-0,4%). V kladných hodnotách po aukci zakončil den Unipetrol (+1,17%) a mediální CME (+2,5%).

Podnikové zprávy

Barclays zvyšuje doporučení pro akcie Erste Bank z „Underweight" na „Equalweight". Cílovou cenu ponechává na původní úrovni 13,60 EUR.

Těžební společnost NWR dnes ráno oznámila objemy produkce a prodejů za 1Q 2012 a sjednané ceny koksovatelného uhlí a koksu pro 2Q 2012. Společnost v prvním čtvrtletí letošního roku vyprodukovala celkem 2 389 tis. tun uhlí, mezikvartálně o 8 % méně a 175 tis. tun koksu, což bylo o 6 % níže než ve 4Q 2011. Objemy prodejů za 1Q 2012 byly u koksovatelného uhlí jak mezikvartálně, tak meziročně silnější, když bylo prodáno 1 290 tis. tun (+9 % q/q a + 21 % y/y) a potvrdily se tak indikace solidních prodejů ze začátku letošního roku ze strany managementu společnosti, kdy pozitivní roli podle společnosti sehrála vyšší produkce ocelářského průmyslu v regionu střední Evropy. U prodejů energetického uhlí byl naopak zaznamenán mezičtvrtletní pokles o 31 % na úroveň 999 tis. tun. Objemy prodejů koksu se za 1Q 2012 zvýšily o 24 % q/q na úroveň 155 tis. tun. Sjednané ceny koksovatelného uhlí pro dodávky ve 2Q 2012 činí 130 EUR za tunu, což je mezikvartálně o 8 % níže a v souladu s vývojem cen tohoto typu uhlí na globálních trzích. Průměrné prodejní ceny koksu dojednané na 2Q 2012 činily 298 EUR za tunu, mezikvartálně o 4 % nižší, což je podle vyjádření společnosti převážně důsledek nižších cen na evropském trhu slévárenského koksu. Společnost dále uvedla, že potvrzuje celoroční cíle pro rok 2012, když objem produkce uhlí a koksu by se měl pohybovat v rozmezí 10,8 až 11 mil. tun, resp. 700 tis. tun a prodeje uhlí a koksu v rozmezí 10,25 až 10,5 mil. tun, resp. 600 tis. tun. Zveřejněné provozní ukazatele hodnotíme neutrálně, akcie NWR aktuálně stagnují na úrovni 127,55 Kč.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna:

Obchodní bilance v eurozóně v únoru zaznamenala přebytek 2,8 mld. EUR, když se očekávalo 3,0 mld. EUR. Po sezónním očištění se jednalo o přebytek 3,7 mld. EUR při očekávání 5,0 mld. EUR. V předchozím období byl revidován schodek (-7,6 mld. EUR) na -7,9 mld. EUR a přebytek 5,9 mld. EUR po sezónním očištění na 5,3 mld. EUR.

Očekávané události

11:00 Průzkum současných podmínek ZEW (duben): odhady: 35,0 b., předchozí: 37,6 b.
11:00 Průzkum hospodářského sentimentu ZEW (duben): odhady: 19,0 b., předchozí: 22,3 b.

Eurozóna:
08:00 Nové registrace aut EU 25 (březen): předchozí: -9,7 %
11:00 Jádrový index spotřebitelských cen (r-r) (březen): odhady: 1,5 %, předchozí: 1,5 %
11:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (březen): odhady: 1,2 %, předchozí: 0,5 %
11:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (březen): odhady: 2,6 %,
11:00 Průzkum hospodářského sentimentu ZEW (duben): předchozí: 11,0 b.

Popis trhu

Německé akcie zahájily první seanci nového týdne poklesem, když zprvu ještě doznívaly obavy z dalšího vyhrocení evropské dluhové krize. Ústup španělských dluhopisů z historických maxim postupně vytvořil prostor pro opatrnou růstovou korekci. Další růstový impuls trhům odpoledne poskytla lepší data o zámořských maloobchodních tržbách. Německý index DAX se krátce před koncem obchodování pohybuje se ziskem 0,6% v okolí 6 625 bodů. Severním směrem míří zejména BASF (BAS +2,1%), RWE (RWE +2,0%) a Henkel (HEN3 +2,0%). Hluboko v červených číslech naopak zůstává Commerzbank (CBK -3,5%), SAP (SAP -2,0%) a Metro (MEO -1,5%).

Podnikové zprávy

HSBC zvyšuje doporučení pro BASF na „owerweight" z předchozího „neutral".

Zaměstnanci Deutsche Telekom chystají stávku. Zhruba 6000 zaměstnanců firmy se chystá zapojit do stávky kvůli mzdovým rozporům. Další odstávky mohou následovat v dalších dnech. Stávkující požadují zvýšení pro 85 tisíc zaměstnanců firmy o 6,5 %.

BMW zaznamenalo pokles prodejů v prvním čtvrtletí v Brazílii o 30 % zejména kvůli zvýšení cla na dovážené automobily.

USA

Hlavní zprávy

Index průmyslové aktivity NY Fedu poklesl v dubnu na 6,56 b., když se čekalo 18,0 b. Předchozí hodnota činila 20,21 b.

Maloobchodní prodeje vzrostly v březnu o 0,8 %, když se očekával růst o 0,3 %. Předchozí růst o 1,1 % byl revidován na 1,0 %. Maloobchodní tržby v březnu bez zahrnutí aut vzrostly o 0,8 % při očekávaném růstu o 0,6 %. Předchozí růst činil 0,9 %.

Čistý příliv kapitálu v únoru dosáhl 107,7 mld. USD, když se čekalo pouze 30,0 mld. USD. Předchozích 18,8 mld. USD bylo revidováno na 3,1 mld. USD. Čistý příliv dlouhodobého kapitálu činil 10,1 mld. USD oproti očekávaným 42,5 mld. USD. Předchozích 101,0 mld. USD bylo revidováno na 102,4 mld. USD.

Obchodní zásoby v únoru vzrostly o 0,6 % v souladu s očekáváním. Předchozí růst o 0,7 % byl revidován na 0,8 %. Index trhu rezidenčních nemovitostí NAHB poklesl v dubnu na 25 b. Očekávala se stagnace na 28 b.

Očekávané události

14:30 Započatá výstavba (březen): odhady: 705 tis., předchozí: 698 tis.
14:30 Započatá výstavba (m-m) (březen): odhady: 1,0 %, předchozí: -1,1 %
14:30 Počet nově vydaných stavebních povolení (březen): odhady: 710 tis., předchozí: 717 tis.
14:30 Počet nově vydaných stavebních povolení (m-m) (březen): odhady: -0,7 %, předchozí: 5,1%
15:15 Průmyslová produkce (březen): odhady: 0,3 %, předchozí: 0,0 %
15:15 Využití kapacit (březen): odhady: 78,5 %, předchozí: 78,7 %
15:15 Průmyslová výroba (SIC) (březen): předchozí: 0,3 %

Popis trhu

Americké akciové indexy zaznamenaly smíšený výsledek, když technologický Nasdaq klesl se ztrátou bezmála 0,8% pod 3000b. hranici, zatímco DJIA si připsal 0,6% a přiblížil se opět 13000b. úrovni, širší S&P500 osciloval okolo nuly se závěrem na 1369,6b.

Nasdaq oslabil pod tíhou gigantů Apple (AAPL -4%) a Google (GOOG -3%) , když "miláček" širokého investorského publika Apple oslabil již 5. dnem v řadě - tentokrát bez zásadní zprávy -a umazával tak tučné zisky z úvodu roku (YTD stále téměř +50%!) před výsledky reportované 24. dubna. Očekávání jsou nastavena vysoko (ruku v ruce s rostoucími cíli - viz nedávné targety u 1000$!), realizace zisků oprávněná, přesto pozitivně naladění investoři nad společností rychle lámat hůl nebudou.

Google ztrácel především v návaznosti na započatý soudní spor s s Oraclem (ORCL +0,5%) o porušení autorských práv a patentů okolo programovacího jazyka Java - po uplynutí lhůty pro mimosoudní vyrovnání. Akcie Googlu ztratily od reportování slušných čísel již bezmála 10%, při současném ocenění (oček. P/E 14, 50 mld. USD v hotovosti na účtě) lze očekávat rostoucí zájem - fundamentálně laděných investorů - o titul v blízkosti 600 USD hranice.

Naopak na technologickém výsluní se nadále držely akcie Intelu (INTC +1,1%) a výrobci pevných disků Seagate (STX +4%), když oba tituly atakovaly svá maxima před úterními výsledky.

Z dalších jmen zmiňme 9% pokles akcií po slabších číslech výrobce hraček Mattel (MAT), naopak Citigroup (C) rostl o 2%, výsledky za Q1 investory potěšily. Zajímavé pohyby (zaznamenání nových ročních minim) jsme viděli u spol. Nokia (NOK), plynového těžaře Chesapeake Energy Corp (CHK) či uhelné spol. Arch Coal (ACI).

Ze sektorových zajímavostí pak zmiňme „rozruch" v oblasti alternativních energií - dánský výrobce větrných turbín Vestas Wind (US - VWDRY / SRN Xetra - VWS) posílil o 15%, kanadský solární producent Canadian Solar (CSIQ) pak zpevnil o 8% na pozadí spekulací o akvizičním zájmu ze strany čínských společností. Zatímco oficiální zdroje odmítají potvrdit jednání o převzetí, je pravděpodobné, že r. 2012 bude na spekulace / uskutečněná převzetí bohatý. Výrazný propad tržních kapitalizací na pozadí silného poklesu cen produktů (posilující jejich konkurenceschopnost) bude silné sektorové hráče přitahovat. Investoři, jež tento sektor sledují, by tak měli určitě zpozornět.

Podnikové zprávy

Mattel oznámil pokles čistého zisku o 53 %. Důvodem poklesu byly náklady na akvizici a pokles prodejů produktů Barbie a Hot Wheel. Výrobce hraček vydělal v prvním kvartálu 7,8 mil. USD (2 centy na akcii). O rok dříve to přitom bylo 16,6 mil. USD (5 centů na akcii).
Tržby při nepříznivém vývoji kurzu pro společnost poklesly o 3 % na 928,4 mil. USD. Odhad analytiků byl 984,7 mil. USD. Po očištění o jednorázové položky činil zisk 0,06 USD na akcii, když analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali 0,073 USD.

Třetí největší banka v USA oznámila pokles zisku o 2,3 %. Citigroup nedosáhla na tržní očekávání vlivem nečekaně vysokých účetních nákladů. Zisk v prvním čtvrtletí (zahrnující negativní vliv ve výši 1,3 mld. USD na úpravu kreditní hodnoty CVA „credit value adjustment" a související náklady a jednorázový zisk 477 mil. USD) činil 2,93 mld. USD (0,95 USD na akcii), když ve stejném období předchozího roku bylo dosaženo 3 mld. USD (1 USD na akcii). Po odečtení jednorázových položek činil zisk na akcii 1,11 USD. Tržby včetně speciálních položek dosáhly na 19,4 mld. USD. Po očištění vzrostly tržby o 1 % z předchozího roku na 20,2 mld. USD. Analytici očekávali zisk 1,02 USD na akcii při tržbách 19,927 mld. USD.

Rudolf Plachý
Fio banka, a.s.
Prohlášení