Denní report - středa 25.04.2012

25.4.2012 22:06

ČR: Praha roste druhý den v řadě společně s Evropou, "změkne" Německo v rozpočtové neústupnosti?, SRN: Německé akcie posílily podruhé v řadě, USA:Zámořské akcie výrazně posílily

Pražská burza

Janáček z ČNB: „Debata o růstu sazeb by se mohla odehrávat ve 2. pololetí" Podle člena bankovní rady Kamila Janáčka by se mohlo o zvýšení sazeb jednat ve druhém pololetí a zejména pak ve čtvrtém kvartále, kdy budou lépe vidět trendy v oblasti inflačního očekávání. Janáček dále v rozhovoru pro agenturu Bloomberg uvedl, že zůstává otázkou, do jaké míry nynější inflace, tažená jednorázovými faktory, ovlivní mzdová vyjednávání a zda to může zvednout inflační očekávání a poptávkové inflační tlaky.

Popis trhu

Pražská burza podruhé za sebou posílila a růstem +1,4% na 935 bodů dokázal index PX umazat ztráty ze začátku týdne. Za zlepšeným sentimentem trhů stály lepší korporátní výsledky (především AAPLE) a do popředí se dostává opět „evropská otázka". Tentokrát se však zdá, že investoři začínají hledat na případném vítězství socialisty Hollanda „pozitivní" aspekty. Na jednu stranu by pro reálnou ekonomiku z dlouhodobého pohledu mělo jeho vítězství negativní vliv. Ale poptávka finančních trhů po stimulech a krátkodobých řešeních by v jeho podání nakonec mohla znamenat přísun další likvidity na trhy... Ustoupí však Německo zvyšujícímu se tlaku po takových řešeních? Zřejmě se máme na co těšit a o politické tahanice nebude v příštích týdnech nouze. Dnes se v Evropě dařilo především bankovním titulům. Z toho profitovala Erste, jež dokázala překonat 430 Kč (+4,6%). Komerční banka se spokojila s dobytím mety 4200 Kč (+2,2%) při nejvyšším objemu dne 300 mil. Kč. Výkon indexu překonala mediální CETV (+2,6%). Bez větší aktivity s necelými 2 mil. Kč ! zůstala těžební NWR (+1,4%). Pod prodejním tlakem byl naopak ČEZ, jehož akcie klesly pod 765 Kč (-1%).

Podnikové zprávy

Vykázané hospodářské výsledky společnosti Unipetrol za 1Q 2012 hodnotíme mírně negativně z důvodu vyšší čisté ztráty oproti odhadům trhu. Výnosy byly ve srovnání s konsensem mírně nižší a společnost překonala na úrovni provozního zisku, což hodnotíme pozitivně. Segment rafinerie oproti našemu očekávání dosáhnul provozního zisku díky přecenění zásob a kurzovým vlivům a v segmentu petrochemie, kde jsme čekali provozní zisk byla vysoká ztráta díky vysoké ceně vstupní suroviny a slabým maržím. Na zveřejněné výsledky neočekáváme větší reakci investorů a na tiskové konferenci nám management objasní vyšší čistou ztrátu. Doplnění: Vyšší ztráta Unipetrolu ve srovnání s odhady analytiků byla způsobena zajišťovacími aktivitami, neboť společnost se snaží chránit před růstem ceny ropy komoditními a měnovými deriváty.

Rozbor zde: https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/112644_Rozbor_vysledku_Unipetrolu_za_1Q_2012.pdf

Německo

Hlavní zprávy

Očekávané události

14:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (duben - předběžný údaj): odhady: 0,1 %, předchozí: 0,3 %
14:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (duben - předběžný údaj): odhady: 2,0 %, předchozí: 2,1 %
14:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (m-m) (duben - předběžný údaj): odhady: 0,1 %, předchozí: 0,4 %
14:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (r-r) (duben - předběžný údaj): odhady: 2,2 %, předchozí: 2,3 %

Popis trhu

Německé akcie za sebou mají úspěšnou seanci. Hlavní růstový impuls přišel ze zámoří v podobě lepších výsledků Apple. Index DAX končí se ziskem 1,79% na 6 708 bodech. Nejlépe si vedla Commerzbank (CBK +5,4%) spolu s K+S (SDF +4,6%) a Lufthansou (LHA +4,0%). Posledně jmenované firmě pomohlo vyšší doporučení od Morgan Stanley. Mírné ztráty utrpělo RWE (RWE -0,3%), Deutsche Telekom (DTE -0,1%) a Merck (MRK -0,1%).

Podnikové zprávy

Ropný koncern PKN Orlen (PKN) reportoval hospodářské výsledky za první čtvrtletí. Tržby i přes meziroční růst 29 % nestačily na očekávaných 29,31 mld. PLN, když dosáhly pouze na 29,25 mld. PLN. Lepší dojem však zanechává konečný hospodářský výsledek. Čistý zisk se zvýšil téměř o 10 % na 1,26 mld. PLN (2,95 PLN na akcii) a překonal tak tržní konsensus ve výši 1,2 mld. PLN (2,12 PLN na akcii). Dle vedení dokázaly vyšší prodané objemy vykompenzovat negativní dopad tvrdých tržních podmínek a zpomalující ekonomiky. Společnosti pomohlo i posílení zlotého, které snížilo jeho dluhové náklady a navýšilo hodnotu jejích ropných rezerv.

Německý strojírenský koncern Siemens (SIE) reportoval výsledky za druhé čtvrtletí kvartálního roku 2012, které i přes výrazný meziroční pokles překonaly tržní očekávání. Tržby vzrostly o necelých 9 % na 19,3 mld. EUR, zatímco trh očekával pouze 18,68 mld. EUR. Navzdory růstu tržeb zaznamenala společnost pokles nových zakázek a to zejména v energetickém sektoru. Čistý zisk se naopak propadl o 65 % na 981 mil. EUR (1,11 EUR na akcii). Přes radikální pokles však dokázal překonat odhady analytiků, kteří očekávali průměrných 869 mil. EUR (0,77 EUR na akcii). Negativně působí snížení výhledu pro celoroční zisk, ke kterému společnost přistoupila kvůli vyšším nákladům spojenými s problémy s pobřežními větrnými elektrárnami v Německu. Expanze společnosti na trh obnovitelných zdrojů energie tak bude obtížnější, než se čekalo. Výhled byl snížen na 5,2 až 5,4 mld. EUR z původních 6 mld. EUR.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA poklesl k 20. dubnu o 3,8 %. V předchozím období byl zaznamenán růst o 6,9 %.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby poklesly v březnu o 4,2 %, když se očekával pokles jen o 1,7 %. Předchozí růst o 2,2 % byl revidován na 1,9 %. Bez zahrnutí přepravy poklesl ukazatel o 1,1 % oproti očekávanému růstu o 0,5 %. Předchozí růst o 1,6 % byl revidován na 1,9 .

Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel poklesly v březnu o 0,8 %, když se očekával růst o 1,0 %. Předchozí růst o 1,2 % byl revidován na 2,8 %. Dodávky statků bez zbraní a letadel naopak vzrostly nad očekávání o 2,6 %.

Očekávané události

14:30 Index aktivity Chicago Fed (březen): předchozí: -0,09 b.
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (21. duben): odhady: 375 tis., předchozí: 386 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (14. duben): odhady: 3293 tis., předchozí: 3297 tis.
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (22. duben): předchozí: -31,4 b.
16:00 Pokračující prodeje domů (m-m) (březen): odhady: 1,0 %, předchozí: -0,5 %
16:00 Pokračující prodeje domů (r-r) (březen): odhady: 7,3 %, předchozí: 13,9 %
16:30 Změna zásob zemního plynu (20. duben): odhad 46 mld. kubických stop, předchozí 25 mld. kubických stop
17:00 Index výrobní aktivity kansaského FEDu (duben): odhady: 7 b., předchozí: 9 b.

Popis trhu

Zámořské akcie si udržely solidní zisky, jež si připsaly hned po otevření trhů. Vzhůru jim pomohly dobré podnikové výsledky (zejména včera po closu Apple (+8,8%), v druhé řadě dnešní Boeing (BA +3,7%)). Optimismus ještě mírně zesílil po vystoupení šéfa FEDu Bernankeho, který připustil v případě potřeby možnost další stimulace ekonomiky. DJIA roste o 0,6%, S&P 500 o 1,3%, zatímco kompozitní NASDAQ si díky již zmiňovanému Apple připisuje 2,2%. Dobře si také vede polovodičový sektor (+2,2%). Banky (+0,2%) a telekomunikace (+0,2%) naopak vysokému tempu nestačí. Komodity se vydaly rozdílnými směry: na jih zamířilo stříbro (-0,6%), pšenice (-1,0%), kukuřice (-1,2%). Mohutným růstem se připomněl zemní plyn (+5,1%), který s odstupem sleduje sója (+0,8%), měď (+0,9%) a ropa (+0,5%).

Podnikové zprávy

Technologický gigant Apple (AAPL) včera po uzavření trhu zveřejnil své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2012, které opět ohromily investorskou veřejnost. Tržby meziročně vyskočily o 59 % na 39,19 mld. USD a bez větších potíží tak překonaly tržní konsensus 36,87 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) vzrostl dokonce o 94 % na 11,62 mld. USD (12,3 USD na akcii) a také s přehledem překonal očekávání analytiků, kteří v průměru počítali se 9,42 mld. USD (10,05 USD na akcii). Nikoho asi nepřekvapí, že na výsledcích měly lví podíl prodeje kultovních iPhonů, jejichž odbyt výrazně rostl především v Číně, která se na kvartálních prodejích podílela 20 % (před rokem pouze 12 %). Asie tak začíná v rámci jablkového byznysu hrát čím dál větší roli. Dle analytiků tak společnost dokázala získat dobrou startovní pozici na rozvíjejících se trzích, které budou do budoucna ohánět její růst. Celkový počet prodaných kusů iPhone za čtvrtletí činí 35,1 mil. (+88 % y/y). IPadů bylo prodáno 11,8 mil. kusů (+151 % y/y).

Zisk Eli Lilly (LLY) poklesl v prvním kvartálu méně, než se očekávalo. Čistý zisk poklesl o 4 % na 1,01 mld. USD (91 centů na akcii) z předchozích 1,06 mld. USD (95 centů na akcii). Zisk bez zahrnutí jednorázových položek překonal o 13 centů průměrné očekávání 18 analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Tržby poklesly o 4 % na 5,6 mld. USD, vlivem klesajících prodejů léku proti schizofrenii Zyprexa. Může za to povolený vstup na trh kopiím tohoto léku. Lilly omezila náklady o 1 mld. USD a propustila 5500 zaměstnanců. Výrobce léčiv zvýšil výhled pro rok 2012 a očekává, že upravený zisk dosáhna 3,15 - 3,3 USD na akcii oproti dříve očekávaným 3,1 - 3,2 USD. Prodeje mohou poklesnout o 10 % na 21,8 mld. USD z 22,8 mld. USD.

Caterpillar (CAT) zvýšil výhled a reportoval solidní zisk, přesto akcie v předobchodní fázi oslabovaly. Tržby očekávání nepřekonaly. Největší výrobce stavebních a těžebních strojů zvýšil výhled na letošní rok, když v prvním kvartále překonal na úrovni zisku očekávání trhu. Zisk společnosti se zvýšil v prvním čtvrtletí o 29 % na rekordních 1,59 mld. USD. Čistý zisk na akcii vzrostl na 2,37 USD z 1,84 USD v předchozím roce. Průměrné očekávání analytiků oslovených agenturou Bloomberg činilo 2,13 USD na akcii. Tržby dosáhly na 15,98 mld. USD oproti předchozím 12,95 mld. USD a mírně zaostaly za očekáváním podle FactSet Research (16,23 mld. USD). Celoroční zisk by pak měl podle společnosti dosáhnout na 9,5 USD na akcii při tržbách v rozmezí 68 - 72 mld. USD. Předchozí výhled činil 9,25 USD a očekávání trhu podle Bloombergu činilo 9,57 USD. Společnost prodala více bagrů, buldozerů a sklápěcích vozů díky oživení výdajů ve stavebnictví v USA a když globální těžařský průmysl zvýšil investice, aby uspokojil očekávanou poptávku po komoditách.

Zisk společnosti Boeing (BA) vzrostl v prvním čtvrtletí o 58 % na 923 mil. USD (1,22 USD na akcii) z předchozích 586 mil. USD (78 centů na akcii). Výrobce letadel zvýšil tržby o 30 % na 19,38 mld. USD. Analytici oslovení agenturou FactSet Research očekávali zisk na úrovni 96 centů na akcii při tržbách ve výši 18,45 mld. USD. Společnost očekává, že zisk v letošním roce bude mezi 4,15 - 4,35 USD na akcii, když trh očekává 4,48 USD na akcii.

Áron Berezkin
Fio banka, a.s.
Prohlášení