Denní report - pondělí 09.07.2012

9.7.2012 22:04

ČR: Pražská burza dle očekávání „dohnala“ ztráty, dividendové tituly ale v hledáčku kupců, SRN: Německé akcie bez výrazné změny, USA: Americké indexy na zisky opět nedosáhly

Pražská burza

Průmyslová produkce ve stejném období meziročně poklesla o 2,4 % (odhad -2,3 %) po předchozím růstu o 2,2 %.

Stavební produkce v květnu meziročně poklesla o 3,5 % po předchozím poklesu o 2,7 %.

Obchodní bilance skončila v květnu přebytkem 23,1 mld. Kč (odhad 22,2 mld. Kč) po dubnovém přebytku 22 mld. Kč.

Očekávané události

10:00 Mezinárodní rezervy (USD) (červen): odhady: --, předchozí: 39.4 mld.

Popis trhu

Pražská burza - měřena indexem PX - dnes po celý den zůstala v červených číslech, závěrečný nákupní finiš především u dividendových titulů nicméně zmírnil ztráty a PX tak nakonec končil slabší o přijatelných 0,9% na 908,4b. Open byl především ve znamení 8% propadu Erste banky, která po svátcích doháněla negativní vývoj v Rakousku /kopírující korekci bankovních titulů na západních trzích/. Podporu titulu dnes v Praze dávali především krátkodobí obchodníci po předchozích ziscích „prázdní" před prodlouženým víkendem, titul se tak pomalu odpoutal od 370 Kč úrovně a zavíral se ztrátou 5,5% na 378 Kč. Slabší o 2% též uzavírala defenzivnější KB, jež opustila 3-měsíční maxima z úrovní okolo 3600 Kč. NWR ranní zisky neudrželo a po downgradu ze strany BoA/ML na „underperform" akcie ukončily seanci o 0,5% níže (104,50 Kč). Za zmínku stojí též pokračující prodejní tlak u akcií Orco (-3,7%), které se po červnovém výletu na 90 Kč vrací zpět ke květnovým minimům. Kupce dnes v odpolední části dne přilákaly překvapivě dividendové tituly. Akcie ČEZu při největším objemu (374 mil. Kč) pokořily 700 Kč úroveň se ziskem 1,9%, podobně pak Telefonica ČR prorazila metu 390 Kč (+1,4%). Nelikvidní dividendová stálice Philip Morris ČR přidal po výběru kotací a silné aukci přidal slušných 3,9% a blíží se tak k předchozím maximům. Výnosy periferních bondů zpět v blízkosti předsummitových maxim, podobně tak vysoký zájem o bezpečné přístavy (Německo / Francie) je příslibem zajímavých pohybů akciových trhů v následujících dnech. Investoři, kteří v minulosti sázeli na intervence autorit při eskalaci napětí na dluhopisových trzích by tak měli zůstat v pohotovosti...

Podnikové zprávy

Německo

Hlavní zprávy

Vývozy v květnu meziměsíčně rostly o 3,9 % (sezónně očištěno), trh přitom očekával růst pouze o 0,2 %. V dubnu poklesly o 1,7 %.

Dovozy za stejné období také meziměsíčně rostly a to o 6,3 % (sezónně očištěno) při očekávaném růstu 0,8 %. V dubnu poklesly o 4,8 %.

Německá obchodní bilance skončila v květnu přebytkem 15,3 mld. EUR při očekávaných 14 mld. EUR. V dubnu byl přebytek 14,4 mld. EUR.

Běžný účet za stejné období dosáhl přebytku 9 mld. EUR při očekávaných 10,1 mld. EUR. V dubnu byl přebytek 11,2 mld. EUR.

Eurozóna

Ukazatel investorské důvěry Sentix pro červenec klesl na -29,6 bodů po červnových -28,9 b. Očekával se růst na -26,7 b.

Očekávané události

Popis trhu

Německé akcie končí první seanci nového týdne bez výrazné změny, když lepší čísla o německém exportu pomohla vyvážit obavy z rostoucích výnosů španělských vládních dluhopisů. Index DAX končí se ztrátou 0,35% na 6 388 bodech. Prudký propad postihl akcie Metra (MEO -6,8%). Jeho výkonný ředitel očekává díky slabé spotřebitelské poptávce v příštím roce v nejlepším případě jen slabý růst zisku. Nedařilo se ani SAPu (SAP -1,8%) a BASF (BAS -1,1%). Posledně jmenovaný titul doplácí na slabší výhled zisku od Societe Generale. Daří se naopak ThyssenKruppu (TKA +2,2%) a Lufthanse (LHA +1,8%).

Podnikové zprávy

Německá verze Financial Times v dnešním díle píše, že farmaceutická společnost Merck možná zruší budoucí investice do výzkumných projektů v Portugalsku, pokud se tamější státem vlastněné nemocnice nezavážou ke splácení dluhů, jež vůči Mercku mají. Portugalské nemocnice dluží farmaceutickým společnostem celkem více než 1,5 mld. EUR a faktury běžně splácejí v průměru za 550 dní po jejich vytištění. Švýcarské Roche a někteří další farmaceutičtí kolegové již přerušili prodej léků na úvěr do zemí, jako je Portugalsko, Řecko, Španělsko či Itálie, dokud své dluhy nesplatí. Jsou tu ale tací, kteří se k odboji nepřidávají, jelikož se bojí, že omezení dostupnosti léků běžným lidem by na ně nemuselo vrhat dobré světlo. Omezení investic do výzkumných projektů je tak jednou z cest, jak zatlačit na zmíněné vlády. V Americe jsou pro výzkum skvělé podmínky, ale projekty v Portugalsku jsou pro farmaceutické společnosti mnohem efektivnější z hlediska nákladů. Merck se chystá omezit investice ve výši až několika desítek milionů eur.

Eurozóna

Švýcarský regulatorní orgán pro finanční trhy (FINMA) kontaktoval banky UBS (UBS) a Credit Suisse (CS) v souvislosti s nedávným skandálem ohledně manipulace úrokové sazby LIBOR. Finma odeslala oběma bankám detailní otázky, kde se jich mimo jiné ptá i na praktiky, jak byla sazba stanovována. Regulatorní orgány v Americe, Evropě i Asii momentálně vyšetřuje možné zapojení bank do zmíněného skandálu. Již v pátek se objevily informace o vyšetřování německé Deutsche Bank. Hlavní viník, britská banka Barclays (BCS), byla 27. června potrestána celkovou pokutou ve výši 451 mil. USD za poskytování falešných údajů o úrokové sazbě Libor.

Japonská Nomura zvýšila rating pro sektor evropských telekomunikačních společností na „Neutral" z „Underweight". Mezi klady zmiňuje nejvyšší dividendové výnosy v porovnání s ostatními sektory a dostatečnou hotovost na distribuci dividend. Do svého portfolia preferovaných titulů přidala France Telecom (FTE). Naopak má obavy ohledně evropských utilit, u kterých vidí riziko, že by nemusely splnit očekávané výsledky za první polovinu roku. Jako rizikové zmiňuje například španělské utility. Nejlépe má podle Nomury nakročeno německý E.On (EOAN).

USA

Hlavní zprávy

Očekávané události

13:30 Optimismus malých firem NFIB (červen): odhady: 93.5, předchozí: 94.4
16:00 Ekonomický optimismus IBD/TIPP (červenenc): odhady: 46.9, předchozí: 46.7
16:00 Nové pracovní pozice JOLTs (květen): odhady: 3625, předchozí: 3416

Popis trhu

Americké trhy zakončily dnešní obchodování v červených číslech. S&P 500 odepsal 0,17 % na 1352,40 b., Dow Jones oslabil o 0,28 % na 12736,97 b. a technologický Nasdaq klesl o 0,23 % na 2930,72 b. Investoři se dnes nechali ovlivnit jak makro-, tak mikroekonomickými faktory. Výprodeje již tradičně podporovala evropská dluhová krize, kde výnosy španělských bondů atakují 7 % hranici, zatímco Francie s Německem prodávají krátkodobé papíry se záporným výnosem. Tržnímu sentimentu neprospívá ani napjaté očekávání ohledně výsledkové sezóny, kterou dnes po uzavření trhu již tradičně zahájí Alcoa (AA). Ziskové výhledy prošly u mnoha společností negativní revizí kvůli výraznému posílení dolaru a celosvětovému ekonomickému zpomalení, které bylo dnes opět potvrzeno slabšími ekonomickými daty z Asie. Opačný vývoj nastal především u zemědělských komodit, kde kukuřice vzrostla o více než 5 % po zprávách o pokračujícím suchém počasí, které devastuje sklizně amerických farmářů. Kvůli hrozbě stávky na norských ropných plošinách výrazně posílila i ropa (+1,5 %). Z odvětví dnes největší ztráty zaznamenaly těžaři (-1,15 %) a ropa/plyn (-0,61 %). S negativním trendem se nejlépe vypořádal zdravotní sektor (+0,59 %) a telekomunikace (+0,19 %).

Podnikové zprávy

Výrobce hliníku Alcoa dnes zveřejní své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí roku 2012 a odstartuje tak americkou čtvrtletní výsledkovou sezónu. V posledním měsíci analytici průběžně snižovaly odhady pro hliníkovou společnost, až nakonec dospěly ke konsensu zisku ve výši 5 centů na akcii. V meziročním srovnání tak velmi pravděpodobně zisk poklesne z loňských 32 centů. Tržby jsou odhadovány v celkové výši 5,8 mld. USD, což je 11,5% pokles. Ke snižování analytických prognóz přispěla nadvýroba hliníku a jeho klesající cena. Poptávka z Evropy je nadále slabá a v ohrožení je i poptávka ze strany Číny, která se potýká se zpomalováním ekonomiky. Alcoa je vnímána jako barometr pro globální výrobní průmysl, jelikož její produkty využívají jak konstrukční společnosti, tak i airolinky, automobilky a výrobci domácích spotřebičů. Výrobce hliníku se snaží škrtat provozní náklady a také omezuje svoji produkci. S 46% poklesem za 12 měsíců patří k nejhorším akciím z indexu Dow Jones Industrial Average.

Áron Berezkin
Fio banka, a.s.
Prohlášení