Denní report - pondělí 23.07.2012

23.7.2012 22:13

ČR: Pražská burza propadala, nedařilo se zejména Erste SRN:Evropu svírá strach z vládních dluhů: DAX -3% USA:Wall Street v červeném, ale ztráty snížila pod -1%

Pražská burza

Očekávané události

9:00 Podnikatelská důvěra (červenec): předchozí 4,6 b.
9:00 Spotřebitelská důvěra (červenec): předchozí -29,3 b.
9:00 Spotřebitelská / podnikatelská důvěra (červenec): předchozí -2,2 b.

Popis trhu

Pražská burza se v úvodu týdne připojila k velmi negativnímu vývoji evropských indexů, které znovu „ochromila" pokračující evropská dluhová krize (pochybnosti kolem Ŕecka, růst španělských výnosů na nová maxima). Zatímco sousední německý DAX ztratil více než -3%, index PX pražské burzy to ustál jen o malinko lépe a zavíral níže -2,5% na 876 bodech. Největším propadákem byla Erste, která otvírala poblíž 370 Kč a postupně svůj propad prohloubila pod 360 Kč (-6,8%). Ostatní tituly se po většinu dne pohybovaly v umírněnějších poklesech. Před středečními výsledky se dokonce podařilo růst společnosti Telefonica 02 (+0,8%). Kladné úrovně také uhájila mediální CETV (+0,7%). Největší objem 240 mil. Kč protekl na ČEZu, který naopak ztrácel -0,7% a přiblížil se k úrovni 700 Kč. Horší výkon podala Komerční banka (-2,3%), která však i přes pokles k 3430 Kč patřila k tomu lepšímu v evropském bankovním marasmu. Nedařilo se pojišťovně VIG (-5%). Klidnější vývoj tentokrát nabízela těžební NWR (-0,6%).

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna

Spotřebitelská důvěra (předběžná) se v červenci snížila na -21,6 b. (odhad -20,0 b.) z předchozích -19,8 b.

Očekávané události

9:30 Index nákupních manažerů v průmyslu (červenec - předběžný): odhad 45,1 b., předchozí 45,0 b.
9:30 Index nákupních manažerů ve službách (červenec - předběžný): odhad 50,0 b., předchozí 49,9 b.

Eurozóna

10:00 Index nákupních manažerů v průmyslu (červenec - předběžný): odhad 45,2 b., předchozí 45,1 b.
10:00 Index nákupních manažerů ve službách (červenec - předběžný): odhad 47,1 b., předchozí 47,1 b.
10:00 Index nákupních manažerů kompozitní (červenec - předběžný): odhad 46,4 b., předchozí 46,4 b.

Popis trhu

Německé akcie zažily po delší době výraznější prodejní vlnu. Zdrojem obav je Řecko, které je znovu akutně ohroženo defaultem a Španělsko, jež se potýká se sílícími finančními problémy regionů. Španělský regulátor zakázal minimálně na tři měsíce short-selling všech obchodovaných akcií. K podobnému kroku se odhodlala také Itálie, kde nově platí týdenní zákaz shortování akcií některých bankovních a pojišťovacích společností. Index DAX krátce před koncem obchodování oslabuje o 2,8% na 6 445 bodů. Nedaří se hlavně finančním společnostem (CBK -5,5%, ALV -4,6%, MUV2 -4,4%). Prodejní tlak je patrný napříč trhem. Relativně nejlépe si vede Deutsche Telekom (DTE -1,5%), Linde (LIN -2,2%) nebo Henkel (HEN3 -2,3%).

Podnikové zprávy

Sanford Bernstein zvyšuje své doporučení pro Porsche (PAH3) na „market perform" z původního „underperform." Cílová cena zůstává na 40 EUR.

Nevyužitá kapacita v evropských závodech dopadá nejenom na General Motors (GM), ale i na další velkou americkou automobilku Ford (F). Ten bude zřejmě následovat své konkurenty a uzavře minimálně jeden výrobní závod v Evropě, kde má podle některých analytiků ještě větší nadbytek kapacity, než GM. Ford v současnosti využívá jen 63 % svých evropských výrobních kapacit. Společnost očekává, že region zaznamená ztrátu 1,1 mld. USD. Propouštění a uzavírání závodů však není pro Ford žádnou novinkou. V posledních 10 letech se v Evropě zbavil mnoha svých aktiv. Hlavními kandidáty na uzavření jsou závody v anglickém Southamptonu a belgickém Genku.

Ratingová agentura Moody's snížila hodnocení závazků společnosti Nokia (NOA3; NOK; BAANOKIA) o dva stupně na úroveň Ba3. Jako důvod pro své rozhodnutí agentura uvádí větší ztráty a rychlejší spotřebu firemní hotovosti, než se původně očekávalo. Analytici nevěří, že nové smartphone modely s operačním systémem od Microsoftu získají dostatečný podíl na trhu. Nová řada zařízení užívajících systém Windows 8 podle nich začne generovat dostatečné zisky až po několika čtvrtletích. Firma by se měla dostat do zisku nejdříve v druhé polovině roku 2013. V druhém čtvrtletí tohoto roku Nokia prodělala 1,53 mld. EUR.

USA

Hlavní zprávy

Index aktivity chicagského FEDu se v červnu zvýšil na -0,15 b. z předchozích -0,48 b.

Očekávané události

16:00 Index průmyslové aktivity richmondského FEDu (červenec): odhad -1 b., předchozí -3 b.
16:00 Index cen domů (květen): odhad 0,4 % (m/m), předchozí 0,8 %

Popis trhu

Zprávy o eskalující evropské dluhové krizi poslaly kurz měnového páru EUR/USD pod 1,21, německé 2-leté dluhopisy byly 12 den v řadě v záporném teritoriu a na druhou stranu 10-leté španělské výnosy poskočily na nové maximum 7,50%. Evropské indexy se proto ponořily hluboko do záporných čísel a kolem -2% v červených otvírala také Wall Street. Postupně však indexy v zámoří ztráty snižovaly a nakonec umazaly "jen" kolem -0,8%. Zdali investoři v USA doufají v to, že krize v Evropě se jich tolik nedotkne nebo očekávají v důsledku hesla čím hůře se povede, tím pravděpodobnější je globální monetární akce na podporu finančních trhů zůstává otázkou... Po zveřejnění výsledků za 2Q se nedařilo společnosti McDonalds (-2,5%), která nedosáhla očekávání analytiků na úrovni zisku a navíc snížila odhad pro výhled provozního zisku (pod cíl 6-7% růstu). Bez zajímavosti není fakt, že silný dolar snížil zisky firmy o 7 centů na akcii. Bankovní akcie si nevedly špatně (na rozdíl od evropských kolegyň): JPM (+1,5%), BAC (+0,3%). Den před zveřejněním výsledků se poblíž nuly držel technologický gigant AAPLE a konkurenční GOOGLE po dobrých číslech z minulého týdne posílil +0,7%.

Podnikové zprávy

Amazon (AMZN) plánuje rozšířit svou působnost v mobilním byznysu. Nabízené produkty mají překonat hranici vytyčenou e-bookovými čtečkami a tablety Kindle.Společnost chce uvést hned několik druhů nových tabletů rozdílné velikosti. Chce tak upevnit své postavení na vrcholu tržního řetězce, kdy od ní zákazníci kupují digitální produkty jako jsou filmy, hudba, hry a aplikace a zároveň využívají její tablety. Nové modely mají prodeje digitálních produktů ještě více podpořit. Amazon tak počítá s tím, že zopakuje předchozí úspěch, když představení čteček a tabletu Kindle zafungovalo jako růstový impuls pro prodeje e-knih a digitálních produktů.

Technologičtí giganti Apple (AAPL) a Samsung dnes zahájili další kolo svých patentových právních bitev. Tentokrát u soudu v Austrálii. Spor trvá již od dubna 2011 a vede se celkem v 10 zemích. Právní konflikt inicioval Apple, když korejskou společnost obvinil z nelegálního použití dotykové technologie v jejích tabletech. Tento krok podle Applu znamenal porušení patentového práva. Dle právníků nebude mít rozhodnutí australského soudu zásadní vliv na konkrétních sporů u soudů v USA a Evropě, avšak konkrétní průběh sporu může ovlivnit právní strategie, které obě firmy použijí v budoucích soudních stáních.

Železniční společnost Genese & Wyoming (GWR) kupuje konkurenční RailAmerica (RA) za 1,4 mld. USD. Nabídnutá cena za akcii činila 27,5 USD, akviziční prémie činila 11 %.Transakce vytvoří jednoho z největších regionálních železničních dopravců v USA. Společnost bude kontrolovat celkem 111 železnic o celkové délce více než 24 tis. km a bude pokrývat zhruba 4 % veškeré nákladní dopravy v USA. GWR počítá s tím, že koupě jí umožní lépe využít oživení americké ekonomiky a budoucí průmyslový růst v okolí jejích železnic.

Coca-Cola Enterprises (CCE) zveřejnila své výsledky za druhé čtvrtletí 2012. Tržby poklesly na 2,21 mld. USD (-8,3 % y/y) a zaostaly tak za tržním očekáváním ve výši 2,27 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) se snížil na 224 mil. USD (-11,5 % y/y) (0,73 USD na akcii), avšak přesně vyplnil očekávání trhu. Společnost zároveň zveřejnila svůj výhled pro letošní zisk, který má činit 2,18 až 2,24 USD na akcii, analytický konsensus počítá se 2,24 USD. U analytiků před zveřejněním výsledků těsně převažovala nákupní doporučení.

Americký provozovatel nejznámější sítě fast-foodu na světě Mcdonald's (MCD) zveřejnil své výsledky za druhé čtvrtletí 2012, které investorské veřejnosti zřejmě udělaly další vrásky na čele. Tržby prakticky stagnovaly na 6,92 mld. USD a těsně tak zaostaly za 6,96 mld. USD, které v průměru očekávali analytici. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) dopadl o něco hůře, když s 1,347 mld. USD (-4,6 % y/y) (1,32 USD na akcii) nestačil na tržní konsensus ve výši 1,41 mld. USD (1,375 USD na akcii) Na výsledky mělo negativní vliv jak ekonomické zpomalení, tak zejména kurzový vývoj. Posilování dolaru omezilo výnosy z trhů mimo USA. Při konstantních kurzech zaznamely účetní ukazatele meziroční růst. Stejně tak i všechny geografické oblasti udržely růstový trend.Analytici byli ohledně akcií MCD spíše optimističtí a převažovala u nich nákupní doporučení.

Americký výrobce průmyslových a těžebních zařízení Halliburton (HAL) zveřejnil výsledky za druhé čtvrtletí 2012, které překonaly tržní očekávání. Tržby vzrostly na 7,23 mld. USD (+22 % y/y) a výrazně tak překonaly očekávání trhu na úrovni 6,92 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) investory rovněž potěšil, když se 764 mil. USD (0,82 USD na akcii) (+2,3 % y/y) také předstihl analytický konsensus 698 mil. USD (0,75 USD na akcii). Pozitivní výsledky má na svědomí významný růst těžební aktivity na východní polokouli. Naopak v Severní Americe byl zaznamenán opačný trend, který byl vyvolán prudkým poklesem cen zemního plynu. Zisky omezily i rostoucí ceny některých komodit užívaných při výrobě těžebních zařízení. Výsledky potvrdily optimismus analytiků, kteří akcii většinově doporučovali k nákupu.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení