Denní report - středa 25.07.2012

25.7.2012 22:01

ČR: Burza uprostřed týdne zavírá s kladnou nulou, SRN: Německé akcie bez výrazné změny, USA: Apple zatížil Nasdaq, Dow Jones v plusu

Pražská burza

Popis trhu

Ve středu se na pražské burze dále snížila aktivita, index PX přitom zakončil nepatrně v kladných číslech na 880 bodech (+0,1%). Denních maxim trh dosáhl v odpoledních hodinách u 883 bodů, tedy v době kdy růsty na některých evropských trzích přesahovaly +1%. Horší makročísla z USA však posléze zmíněné růsty ochladily. Téměř 200 mil. Kč se zobchodovalo na ČEZu, který se obchodoval stabilně poblíž 710 Kč. Komerční banka se nad 3400 Kč nakonec udržet nedokázala (-0,2%). Naproti tomu Erste se z úvodních obchodů pod 360 Kč dokázala nad zmíněnou hladinu dostat (+0,7%). Titulem dne byla Telefonica 02, která se po zveřejnění solidních výsledků zvedla na dohled hladině 390 Kč (+1,4%). Se záporným znaménkem zakončila těžební NWR (-0,8%). Nedařilo se i mediální CETV (-1,10%) a zejména technologické společnosti KIT Digital (-8%).

Podnikové zprávy

Hospodářské výsledky společnosti Telefónica hodnotíme mírně pozitivně, neboť pozitivně překvapily výnosy v mobilním segmentu v ČR i na Slovensku. Naopak mírně horší výsledek přinesl fixní segment, kde pokračoval trend poklesu pevných linek a propadu výnosů z hovorného. Provozní náklady bez odpisů byly mírně vyšší, což se projevilo v nižší OIBDA, ovšem nižší odpisy zlepšily provozní zisk EBIT i čistý zisk. Očekáváme buď velmi mírnou pozitivní reakci investorů, nebo vůbec žádnou. Rozbor zda: https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/116984_Rozbor_vysledku_Telefonica_za_2Q_2012.pdf

Německo

Hlavní zprávy

Index IFO monitorující podnikatelské klima klesl v červenci na 103,3 bodů při odhadu 104,5 b. a po červnových 105,3 b.

Index IFO monitorující současné podmínky klesl na 111,6 b. při odhadu 113 b. a po předchozích 113,9 b.

Index IFO monitorující očekávání také klesl na 95,6 b. při odhadu 96,8 b. a po předchozích 97,3 b.

Očekávané události

08:00 Průzkum spotřebitelské důvěry GfK (srpen): odhady: 41126, předchozí: 41126
08:00 Index cen dovozu (m-m) (červen): odhady: -0.9%, předchozí: -0.7%
08:00 Index cen dovozu (r-r) (červen): odhady: 1.9%, předchozí: 2.2%

Eurozóna

10:00 Peněžní zásoba M3 - sezónní očištění, průměr za 3 měsíce (červen): odhady: 2.7%, předchozí: 2.8%
10:00 Peněžní zásoba M3 - sezónní očištění, r-r (červen): odhady: 2.9%, předchozí: 2.9%

Popis trhu

Německé akcie se dnes podobně jako většina evropských trhů po většinu obchodování těšily z mírného růstu. Vzhůru jim pomohly dobré podnikové výsledky (Daimler, ArcelorMittal), které převážily nad neradostnými makroekonomickými zprávami (domácí IFO index, HDP ve Velké Británii, prodeje nových domů v USA). V závěru však býci neuhájily hubené zisky a seance končí bez jednoznačného výsledku. Index DAX se krátce před jejím koncem pohybuje v okolí 6 410 bodů (+0,3%). Nejlépe si vede již zmiňovaný Daimler (DAI +4,3%) . Spolu s ním se zájmu investorů těší BMW (BMW +1,3%) a Volkswagen (VOW3 +1,4%). Opačným směrem míří RWE (RWE -1,5%), Beiersdorf (BEI -0,9%) a Henkel (HEN3 -0,9%).

Podnikové zprávy

Daimler, třetí největší světový prodejce luxusních vozidel, dnes uveřejnil výsledky za druhý kvartál, ve kterých zaznamenal 13% pokles zisku kvůli vyšším nákladům na uvedení nové řady kompaktních vozidel Mercedes-Benz. Zisk před zdaněním a úroky poklesl na 2,24 mld. EUR z loňských 2,58 mld. EUR a téměř tak vyrovnal analytický konsensus ve výši 2,2 mld. EUR. Tržby rostly o 10 % na 28,9 mld. EUR. Po březnovém otevření nové továrny v Maďarsku přišel Daimler v minulém týdnu s prohlášením, že zdvojnásobí investice do německé továrny na vozidla nižší střední třídy na celkových 1,2 mld. EUR. K tomuto kroku přistoupil, jelikož se chystá odhalit 5 nových kompaktních modelů, aby dohnal svého konkurenta BMW. Expanze tak překvapivě přichází v době, kdy je v Evropě vidět značné zpomalení a pokles poptávky po automobilech. Daimleru se podařilo navýšit zisk u své divize nákladních automobilů o 8 % na 524 mil. EUR díky nárůstu tržeb o 22 %. Velkou měrou se na tom podílela silná poptávka v Severní Americe a Asii. Objednávky vozů Mercedes rostly v první polovině roku 2012 o 6,9 % na rekordních 652 924 kusů.

Eurozóna

GlaxoSmithKline (GSK), největší britský výrobce léků, snížil výhled pro letošní tržby a ziskové marže poté, co zveřejnil výsledky v němž tržby zaostaly za očekáváním analytiků kvůli škrtům ve výdajích evropských vlád. Tržby ve druhém kvartálu klesly o 4 % na 6,46 mld. GBP, díky čemuž skončily pod odhady analytiků ve výši 6,63 mld. GBP. Nové léčebné přípravky jako například lék na rakovinu Votrient či Arzerra nedokázaly vykompenzovat pokles tržeb v Evropě, kde tamní vlády škrtají ve výdajích na zdravotní péči. Pro rok 2012 očekává tržby (mimo kurzovní fluktuace) na stejných úrovních jako v roce 2011 a podobně tomu tak je i u provozní ziskové marže, která by se měla pohybovat kolem loňských 32,1 %. Předchozí předpověď počítala s rostoucími tržbami i postupným zlepšením marží. Zisky bez mimořádných položek dosáhly 26,4 pencí na akcii, čímž skončily mírně pod analytickým konsensem ve výši 26,8 p. Společnost se dále znovu zavázala ke zpětnému nákupu akciích v hodnotě až 2,5 mld. GBP a také se rozhodla zvednout dividendu o 6 % na 17 pencí v souladu s očekáváním agentury Bloomberg. V kvartálu se Glaxu povedly 2 akvizice. Nejdříve britský výrobce léků převzal kontrolu nad výzkumnou společností Cellzome za 61 milionů liber a následně minulý týden doladil akvizici biotechnologické společnosti Human Genome Sciences za 3 mld. USD

USA

Hlavní zprávy

Prodeje nových domů v červnu klesly o 8,4 % na 350 000 z květnových 382 000 (revidováno z 369 000). Očekával se nárůst o 0,7 % na 372 000 (z původních 369 000).

Očekávané události

14:30 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (červen): odhady: 0.3%, předchozí: 1.1%
14:30 Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel (červen): odhady: 0.6%, předchozí: 0.4%
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (21. červenenc): odhady: 380 tis., předchozí: 386 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (14. červenenc): odhady: 3300 tis., předchozí: 3314 tis.
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (22. červenenc): odhady: --, předchozí: -37.9
16:00 Pokračující prodeje domů (m-m) (červen): odhady: 0.3%, předchozí: 5.9%
16:00 Pokračující prodeje domů (r-r) (červen): odhady: 12.1%, předchozí: 15.3%
17:00 Index výrobní aktivity kansaského FEDu (červenenc): odhady: 4, předchozí: 3

Popis trhu

Index S&P 500 po třech poklesech v řadě spíše přešlapoval na místě u hodnoty 1338 b. Negativní náladu na trh přinesly výsledky společnosti Apple a dnes odpoledne také nečekaný pokles v prodejích nových domů.
Apple (AAPL) se propadl o 4,4 %, když výsledky společnosti oznámené po včerejším závěru nedosáhly na očekávání. Špatné prodeje ukázaly, že zákazníci podle všeho vyčkávají na nový model iPhone 5. Titul tak zatížil Nasdaq Composite, který oslabil o 0,37 % na 2852 b.
Index Dow Jones si připsal 0,38 % na 12665 b. Nejlépe se v něm dařilo společnosti Boeing (BA; +2,7 %).
Podle společnosti Bloomberg 71 % ze 196 společností indexu S&P 500, které zatím reportovaly své hospodářské výsledky za druhý kvartál, překonalo očekávání trhu. To je jistě příjemné překvapení a dává jistou naději i pro ostatní firmy.

Podnikové zprávy

Technologický gigant Apple (AAPL) včera po uzavření trhů v USA ohlásil výsledky za uplynulý kvartál. Reportované prodeje iPhonů nedosáhly na odhady analytiků, načež akcie reagovaly poklesem o 5,51 % na 567,8 USD. Ve třetím fiskálním čtvrtletí zaznamenal Apple prodej 26 milionů iPhonů, tedy zhruba o 2,4 mil. méně, než očekávali analytici. Apple tedy teprve podruhé od roku 2003 nepřekonal odhadované výsledky. Čistý zisk rostl o 21 % na 8,82 mld. USD (9,32 USD na akcii) díky nárůstu tržeb o 23 % na 35 mld. USD. Analytický konsensus ovšem počítal s tržbami ve výši 37,2 mld. USD a ziskem 10,37 USD na akcii. Zákazníci totiž v daném období oddalovali nákup chytrých telefonů iPhone v očekávání příchodu nového modelu iPhone 5. Nebo také dali přednost konkurenčním smartphonům od Samsungu, jenž mimo jiné představil i svoji novou vlajkovou loď - Samsung Galaxy S III. Apple očekává zpomalení i v nadcházejícím čtvrtletí končícím v září, kdy by měly tržby klesnout na 34 mld. USD se ziskem na akcii ve výši 7,65 USD, čímž se také netrefil do analytických odhadů. Vlna dobrých výsledků z posledních čtvrtletí totiž rozmazlila analytiky, jenž logicky nastavili laťky vcelku vysoko. Pro Apple bude klíčové uvedení na trh již zmiňovaného iPhone 5, který by se podle očekávání měl objevit v prodeji v říjnu tohoto roku. Dobré byly alespoň výsledky prodejů nového modelu tabletu iPad. Za uplynulé čtvrtletí se jej prodalo 17 milionů kusů, tedy zhruba o 1,6 mil. více, než očekávali analytici. Silná poptávka je vidět hlavně ze strany škol, kdy například jen jeden okres v Texasu objednal pro své studenty a učitele 11 000 iPadů. Prodalo se též 1,3 milionů televizorů Apple TV, což je trojnásobek toho co vloni.

Netflix (NFLX), jenž své podnikání založil na online streamování seriálů a filmů za paušální poplatek, včera po uzavření trhů v USA uveřejnil výsledky, jenž nesplnily očekávání investorů. Ti se nyní budou muset obávat, zdali se společnosti podaří dodržet roční plán nárůstu zákazníků. Akcie Netflixu v reakci na výsledky klesly o 16 % poté, co se společnosti za první polovinu roku podařilo získat pouze 2,27 milionů nových amerických zákazníků, přičemž Netflix avizoval cíl získat 7 milionů zákazníků za celý rok. Daný cíl se nyní zdá být nereálný i díky další překážce v podobě blížící se olympiády v Londýně, jenž odpoutá pozornost zákazníků od nabídky Netflixu. Analytici přizpůsobili svá očekávání a odhadují celoroční nárůst zákazníků ve výši 5,58 milionů. Společnost se vrátila ve druhém kvartálu do zisku, který dosáhl 6,16 mil. USD neboli 11 centů na akcii. Analytici v tomto ohledu očekávali nižší hodnotu ve výši 5 centů na akcii. Vloni ovšem Netflix dokázal vykázat zisk ve výši 68,2 milionů USD. Tržby rostly o 13 % na 889,2 milionů USD téměř v souladu s odhady.

PepsiCo (PEP), největší světový výrobce snacků, dnes reportoval hospodářské výsledky za druhý kvartál, které překonaly odhady analytiků díky zvýšeným cenám produktů. Zisk bez mimořádných položek dosáhl 1,12 USD na akcii, čímž překonal analytický konsensus ve výši 1,09 USD. Celkově čistý zisk ve čtvrtletí klesl meziročně o 21 % na 1,49 mld. USD. CEO Indra Nooyi přistoupila ke zvyšování cen snacků a dalších výrobků drobného občerstvení v reakci na zvyšující se ceny komodit. V uplynulém čtvrtletí se ocenění produktů zvedlo až o 4 %. Nooyi se také snaží posílit prodeje značek jako Doritos, Mountain Dew či Pepsi-Cola pomocí silné reklamní kampaně. Bojuje tak proti zpomalení růstu zisku. PepsiCo, jenž je hned za Coca Colou druhým největším výrobcem nápojů, zaznamenal pokles tržeb o 2,2 % na 16,5 mld. USD. Společnost také potvrdila, že zisk bez mimořádných položek a kurzových fluktuací poklesne v tomto roce o 5 %.

Caterpillar (CAT), největší světový výrobce strojírenských a těžařských zařízení, dnes uveřejnil výsledky za druhý kvartál, jenž přebily očekávání analytiků. Společnost také navýšila svůj celoroční výhled díky zvýšené poptávce ze strany severoamerických stavařů a zahraničních těžařů. Čistý zisk rostl na 1,7 mld. USD (2,54 USD na akcii) z loňských 1,02 mld. USD, což činí 66% nárůst. Zisk také překonal analytický konsensus ve výši 2,28 USD. Pro rok 2012 očekává Caterpillar zisk ve výši 9,6 USD na akcii, tj. o 10 centů více než počítala předchozí předpověď. Ovšem u celoročních tržeb snížil horní hranici ze 72 na 70 mld. USD, přičemž spodní ponechal na 68 mld. USD. Caterpillar prodává řadu svých strojů do vyspělých zemí, kde jeho zákazníci obměňují zastaralá zařízení. Dobrý signál byl také viděn na straně konstrukčních výdajů, které v USA rostly o 11 % v období březen 2011 až květen 2012. Severní Amerika tvoří 36 % tržeb Caterpillaru a je tak jeho největším trhem. V posledních letech se americká společnost snaží více proniknout na trhy v Brazílii a Číně. Tržby rostly na příjemných 17,4 mld. USD z loňských 14,2 mld. USD, čímž překonaly analytický konsensus ve výši 17 mld. USD. Společnost tak potěšila své investory, jenž musely od konce března sledovat pokles ceny akcií z úrovní na 115 USD. Momentálně po výsledcích akcie rostou o 3,95 % na 84,65 USD.

Áron Berezkin
Fio banka, a.s.
Prohlášení