Denní report - čtvrtek 08.11.2012

8.11.2012 22:14

ČR: Burza dolů v čele s ČEZ, Erste se udržela, SRN: Německé akcie v závěru smazaly zisky, USA: Na amerických trzích se opět červenalo, S&P500 nejníže od srpna

Pražská burza

Hlavní zprávy

Míra nezaměstnanosti v říjnu vzrostla na 8,5 % z předchozích 8,4 %. Odhadováno bylo opět 8,4 %.

Očekávané události

09:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (říjen): odhady: 3.3%, předchozí: 3.4%
09:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (říjen): odhady: 0.2%, předchozí: -0.1%

Popis trhu

Po středečním výplachu na Wall Street se probudila Evropa do růstového rána, když mírné posuny výše inspirovalo kladné hlasování řeckého parlamentu ohledně úsporných opatření. Zisky se však do odpoledních hodin postupně vytratily, když EU posunula termín pomoci pro strádající Řecko. Index PX pražské burzy oslabil -0,4% na 985 bodů. Nejvyšší objem 405 mil. Kč se zobchodoval na ČEZu, který byl pod tlakem po zprávě o ztrátách z Albánie. Kurz se po propadu pod 710 Kč nakonec vrátil alespoň k 715 Kč (-1,2%). Podobný pokles (-1,5%) zaznamenala Komerční banka, která oznámila čísla za 3Q. Akcie KB se po poklesu stabilizovaly kolem 3800 Kč. Na druhou stranu Erste se dokázala udržet nad 515 Kč (+0,35%). Ze zmínku stojí růst Philip Morris +3% nad 11200 Kč. V kladných číslech zakončila mediální CETV (+1,4%). Do červených se naopak dostal developer Orco (-1,8%).

Podnikové zprávy

Erste Group snižuje investiční doporučení pro Telefónicu ČR na redukovat z držet. Cílovou cenu snížila na 360 korun z 390 korun.

Hospodářské výsledky Komerční banky za 3Q 2012 dopadly hůře na všech úrovních ve srovnání s konsensem trhu. Díky tvrdému poklesu čistého zisku z finančních operací, propadu poplatků a provizí a mírně vyšším provozním nákladům nedosáhl čistý zisk náležící akcionářům KB na konsensus trhu. Výsledky hodnotíme negativně a očekáváme prodejní reakci investorů.

https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/122256_rozbor_KB_3Q2012.pdf

Hospodářské výsledky Fortuny hodnotíme mírně negativně, neboť společnost nestačila na odhady trhu v hrubých výhrách a EBITDA. Vývoj v ČR hodnotíme mírně negativně, neboť se snížila marže ze sázení a přijaté sázky z loterie poklesly mezikvartálně o 19 %. Lepší hospodaření vykázala Fortuna v Polsku, na druhé straně Slovensko zaostalo.

https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/122273_Rozbor_FORTUNA_ENTERTAINMENT_GROUP_N.V._pro_3Q_2012.pdf

Konferenční hovor Fortuny k loterii.Fortuna snížila počet terminálů u loterie, které nebyly efektivní. Fortuna očekává nárůst přijatých sázek u loterií v roce 2013 meziročně o 10 až 20 % a dále opakuje, že Fortuna loterie by se měla dostat do černých čísel v roce 2013.

Společnost ČEZ dnes ráno před otevřením trhu zveřejnila své hospodářské výsledky za 3Q 2012, resp. 9M 2012. Společnost za 3Q 2012 i za 9M 2012 představila meziroční nárůst výnosů zejména vlivem zvýšení výroby z tuzemských jaderných elektráren a rumunského větrného parku. Výnosy mírně převýšily naše odhady nicméně skončily mírně pod očekáváním trhu. Provozní zisky vykázaly za 3Q 2012 meziročně slabší úroveň a nenaplnily očekávání analytiků, když negativní roli sehrála zejména situace v albánské distribuční divizi, kde ČEZ z důvodu nepříznivých regulatorních podmínek prohloubil provozní ztrátu. Čistý zisk za třetí letošní čtvrtletí meziročně výrazně vzrostl o 153 % na 6,2 mld. Kč zejména vlivem negativní jednorázové položky zaúčtované v loňském třetím kvartálu. Úroveň čistého zisku byla téměř v souladu s naším očekáváním, nicméně pod konsensem trhu, jenž byl posazen na úrovni 8 mld. Kč. Zejména díky situaci v Albánii management ČEZu snížil celoroční výhled provozních zisků a čistého zisku.

https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/122262_CEZ_vysledky_hospodareni_3Q2012_rozsireny_komentar.pdf

Německo

Hlavní zprávy

Německý dovoz v září klesl, ale vývoz spadl ještě více, a přebytek zahraničního obchodu se tak snížil, ukázaly čtvrteční údaje, jež tak podtrhují dopad evropské dluhové krize na největší ekonomiku bloku.

Dovozy v září po sezonním očištění oslabily o 1,6 procenta, zatímco vývozy klesly o 2,5 procenta, ukázala data Spolkového statistického úřadu.

Ekonomové oslovení Reuters očekávali snížení dovozu o 0,1 procenta a pokles vývozu o 1,5 procenta.

Přebytek zahraničního obchodu se zúžil na 17,0 miliardy eur z 18,1 miliardy po mírné revizi za srpen. Ekonomové předpovídali pokles ukazatele na 16,8 miliardy eur z původně uváděných 18,3 miliardy za srpen.

Eurozóna

Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání rozhodla, že úrokovou sazbu pro hlavní refinanční operace a úrokové sazby mezní zápůjční facility a vkladové facility ponechá beze změny na úrovni 0,75 %, 1,50 % a 0,00 %.

Na dluhopisovém byla středem pozornosti španělská aukce. Španělsko prodalo dluhopisy celkem za 4,8 mld. EUR, nad horní hranicí plánovaného rozmezí, včetně prvních dluhopisů s dlouhodobou splatností od poloviny loňského roku, a pokrylo tak svůj letošní program financování. Aukce zahrnovala dluhopisy se splatností v roce 2032 s výnosem 6,328 %. Největší část ve výši 3,04 mld. EUR byla v 5-letých dluhopisech, nesoucí výnos 4,68 %. Ministerstvo financí také prodalo dluhopisy se splatností v roce 2015 s výnosem 3,66 % v porovnání s minulým výnosem 3,956 % při minulé aukci 4. října.

Očekávané události

08:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (říjen - konečný): odhady: 2.0%, předchozí: 2.0%
08:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (říjen - konečný): odhady: 0.0%, předchozí: 0.0%
08:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (m-m) (říjen - konečný): odhady: 0.1%, předchozí: 0.1%
08:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (r-r) (říjen - konečný): odhady: 2.1%, předchozí: 2.1%

Popis trhu

Německé akcie v závěru seance neudržely zisky a krátce před koncem obchodování se znovu propadly do červených číslech.

Dopolední růstové korekci včerejších propadů napomohlo schválení dalšího úsporného balíčku v řeckém parlamentu. Závěrečný výprodej pak byl znovu v režii Řecka, když ministři financí EU odložili uvolnění další pomoci až do okamžiku, kdy bude k dispozici kompletní zpráva Trojky. Index DAX se krátce před koncem obchodování pohybuje v okolí 7 205 bodů (-0,4%). Nejhůře si vede Commerzbank (CBK -6,0%), Deutsche Post (DPW -3,0%) a RWE (RWE -2,1%). Díky dobrým kvartálním výsledkům i výhledu pro zbytek roku naopak roste Heidelberg Cement (HEI +3,4%). Dobře si vede také Siemens (SIE +2,0%), který ohlásil úsporný plán za 5 mld. EUR, a Volkswagen (VOW3 +0,1%).

Podnikové zprávy

Největší německá telekomunikační společnost Deutsche Telekom reportovala za třetí kvartál ztrátu ve výši 6,9 mld. EUR po odepsání americké divize T-Mobile USA. Provozní zisk a tržby překonaly analytické odhady. EBITDA poklesla o 2,6 % na 4,78 mld. EUR při očekávaných 4,69 miliardy EUR. Tržby ve třetím kvartálu poklesly o 0,1 % na 14,65 mld. EUR, když se očekávalo 14,57 mld. EUR. Opravné položky při odpisu T-Mobile USA dosáhly výše 7,4 mld. EUR. Deutsche Telekom uvedl, že bez opravných položek by bylo dosaženo zisku 926 mil. EUR. Deutsche Telekom potvrdil svůj celoroční výhled a plánuje za rok 2012 vyplatit dividendu ve výši 70 centů na akcii. Analytici očekávají snížení dividendy na 60 centů pro rok 2013 a 2014.

Společnost Siemens (SIE), vlajková loď německého průmyslu, oznámila, že plánuje do roku 2014 snížit náklady o 6 miliard EUR. Firma z Mnichova chce zvýšit provozní marži na 12 % oproti 9,5 % v minulém roce. Ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí čistý zisk rostl o 3 % na 1,21 mld. EUR. Tržby rostly o 7 % na 21,7 mld. EUR. Výsledky tak dopadly mírně lépe než se čekalo. V rámci plánů na zvýšení ziskovosti Siemens také oznámil, že koupí belgickou softwarovou společnost LMS International za 680 mil. EUR a naopak odprodá svůj vodárenský byznys.

Deutsche Post (DPW) potvrdila celoroční výhled pro rok 2012, když tržby ve třetím kvartálu rostly, ačkoli čistý zisk poklesl. Čistý zisk za třetí kvartál poklesl o 0,8 % na 382 mil. EUR. EBIT klesl o 6,5 % na 604 mil. EUR. Zisk na akcii klesl o 3,1 % na 0,31 EUR. Tržby vzrostly o 5,7 % na 13,84 mld. EUR. Deutche Post potvrdila výhled pro EBIT (zisk před úroky a daněmi) mezi 2,6 mld. EUR a 2,7 mld. EUR.

Německý výrobce cementu HeidelbergCement potvrdil výhled pro vyšší tržby a provozní zisk v tomto roce po dobrých údajích za toto čtvrtletí. Provozní zisk ve třetím kvartálu rostl o téměř 16 % na 649 mil. EUR. Tržby dosáhly 3,94 mld. EUR, což představuje růst o 8,8 %. Čistý zisk činil 329 mil. EUR. Hlavní prioritou společnosti je snížení dluhu, aby si zachovala rating v investičním pásmu. Na konci září činil dluh 7,76 mld. EUR, o 740 mil. EUR méně než minulý rok. Management společnosti stále očekává v tomto roce růst tržeb a provozního zisku oproti roku 2011. Firma očekává, že pokles tržeb v západní a severní Evropě bude vyrovnán rostoucí poptávkou v Kanadě, USA a v emerging markets.

Zisk německé druhé největší banky skončil pod odhady. Čistý zisk činil 78 mil. EUR oproti ztrátě v minulém roce ve výši 687 mil. EUR. Očekával se zisk 131 mil. EUR. Commerzbank se chce zaměřit na své jádrové aktivity, hlavním dlouhodobějším cílem banky je zvýšení ROE na více než 10 do roku 2016. Akcie Commerzbank (CBK) reagovaly poklesem. Momentálně jsou akcie níže o 3,45 %.

USA

Hlavní zprávy

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl k 3. listopadu 355 tis. při odhadu 365 tis. a předchozích 363 tis.

Počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl k 27. říjnu 3127 tis. při odhadu 3257 tis. Předchozí hodnota 3263 tisíc byla revidována na 3262 tisíc.

Schodek obchodní bilance činil v září 41,5 mld. USD, když se očekávalo -45,0 mld. USD. Předchozích -44,2 mld. USD bylo revidováno na -43,8 mld. USD.

Očekávané události

14:30 Index cen dovozu (m-m) (říjen): odhady: 0.0%, předchozí: 1.1%
14:30 Index cen dovozu (r-r) (říjen): odhady: -0.5%, předchozí: -0.6%
15:55 Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (listopad - předběžný): odhady: 83.0, předchozí: 82.6
16:00 Velkoobchodní zásoby (září): odhady: 0.4%, předchozí: 0.5%

Popis trhu

Americké akciové indexy se po úvodním růstu znovu ponořily do ztrát v čele s technologickým Nasdaqem, který odepsal 1,4%. Širší index S&P500 ztratil 1,2% a ocitl se tak pod 200-denním průměrem, sledovaným technickým indikátorem.

Pokles na nižší úrovně opět vyvolaly zprávy z Evropy, tentokrát okolo Řecka - informace o oddálení rozhodnutí o další finanční pomoci z plánovaného 12. listopadu na „konec" měsíce investory znejistěly. Navíc oznámení přišlo po včerejším těsném prosazení dalších rozpočtových škrtů /i přes odpor tamních obyvatel/, podmínkou pro další uvolnění požadovaných prostředků. Mediálním strašákem se stává i přibližující se „fiskální útes", na jehož řešení zbývají necelé 2 měsíce.

V poli poražených figurovaly společnosti komoditního sektoru (celkově oslabující o 1,6%) , nedařilo se ani odvětví zdravotnictví (-1,2%) a spotřebitelských služeb (-1,4%). Naopak slušně si vedl elektrárenský segment (-0,2%)

I přes pokles většiny klíčových komoditních producentů, samotným komoditám se dnes veskrze dařilo. Zisky si připisaly drahé kovy (zlato +0,8%, stříbro +1,6%), ropa WTI přidala 0,7%, zemní plyn pak 0,5%.

Ze zajímavých cenových pohybů zmiňme 4% růst předního dodavatele čipů pro mobily a tablety Qualcomm (QCOM) po výborných 3Q výsledcích, těžící ze svého silného produktového postavení a poptávky spotřebitelů po koncových zařízení. Nutno podotknout, že společnost aktuálně soupeří s gigantem Intel (INTC) nejen na produktovém poli, ale i v porovnání tržního ocenění - obě jména si trh cení na 104 mld. USD!

Naopak pod tlakem dále zůstává dřívější „miláček" investorského publika Apple (AAPL -3,5%), který od svého zářijového maxima ztratil již přes 20%. Veselí bylo vystřídáno strachem z oslabení dynamiky společnosti (pochyby o pokračujících růstech prodejů, a udržení marží) kvůli nadále rostoucí konkurenci. Současné úrovně (okolo 540 USD) ale již pro krátkodobé obchodníky představují poměrně atraktivní vstupní hodnoty, které by měly vydělat!

Nedařilo se dnes ani fast-foodovým řetězcům, když McDonalds (MCD -2%) reportoval 1. meziměsíční pokles tržeb ve srovnatelných zařízeních po 9 letech! V čele poklesu se díky této zprávě a sníženém doporučení udržoval i námi sledovaný Sonic Corp (SONC), který oslabil o 4%.

Lukáš Brodníček
Fio banka, a.s.
Prohlášení