Denní report - středa 27.02.2013

27.2.2013 22:11

ČR: Burza rostla, dařilo se akciím Erste a Telefonica 02, SRN: Německé akcie dnes rostly, USA: Rozjednané prodeje domů přinesly důvod pro další růst

Pražská burza

Očekávané události

10:00 Peněžní nabídka (r-r) (leden): odhady: --, předchozí: 4.5%

Popis trhu

Pražská burza se ve středu podobně jako ostatní evropské trhy vzpamatovávala z úterních propadů. Index PX přidal +0,3% na 996 bodů, když se dařilo především akciím Erste (+1,4%) a Telefonicy 02 (+1,3%). Erste těžila z částečného uklidnění sektoru po slušné aukci italských dluhopisů. Kurz akcií Erste se tak vrátil do blízkosti 600 Kč. Telefonica 02 prezentovala výsledky za uplynulý kvartál, jež překonaly odhady trhu. Výhled pro letošní rok sice nepřinesl žádný růstový příběh a rovněž návrh dividendy ve výši 30 Kč mohl některé investory zklamat, ale to bylo vykompenzováno schválením dalšího zpětného odkupu akcií ve výši 2% akcií. Přes den se akcie TO2 obchodovaly v pásmu 320-315 Kč. V kladných číslech se nakonec udržela Komerční banka (+0,3%), která se obchodovala při druhém nejvyšším objemu dne (200 mil. Kč). Ten překonal jen ČEZ (370 mil. Kč), kterému se však vůbec nedařilo po sníženém doporučení od amerického Raymond James (s cenovým cílem k 470 Kč!). Akcie ČEZu propadly pod psychologickou metu 600 Kč (-1,7%). Druhý energetický titul NWR si dnes vedl lépe (+0,6%), ale pod hladinou 80 Kč zůstal. Špatné výsledky poslaly do kolen mediální CETV (-8,7%).

Podnikové zprávy

Konferenční hovor Telefonica ke 4Q 2012: Management společnosti neví, jak dlouho ještě bude trvat probíhající aukce kmitočtů. Společnost zvažuje, že za vydraženou aukci kmitočtů zaplatí emitovaným dluhem. Lze předpokládat, že nastolený trend v poklesu volného peněžního toku bude pokračovat. Management očekává, že v roce 2013 dojde k mírnému poklesu OIBDA marže a investice poklesnou pod 6 mld. Kč.

Raymond James snižuje cílovou cenu pro akcie ČEZ na 473 Kč z 579 Kč. Doporučení ponecháno na underperform.

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za 4Q 2012, resp. rok 2012 budou vyhlášeny 28.2.2013 v 8:00h a v 10:00h bude následovat tisková konference k uvedeným výsledkům. Konferenční hovor s managementem společnosti se bude konat v 16:00h. Společnost by podle našich odhadů měla za poslední čtvrtletí loňského roku vykázat stagnaci či mírný meziroční růst na úrovni výnosů, avšak na provozních ziscích očekáváme za 4Q 2012 meziroční poklesy a to zejména vlivem nepříznivé situace v albánské distribuční divizi, kde se vývoj událostí v průběhu roku 2012 postupně zhoršoval, došlo ke ztrátě licence na distribuci elektřiny a ČEZ by tak v Albánii měl vykázat provozní ztrátu mezi 4 - 5 mld. Kč. Za celý rok 2012 předpokládáme o něco výraznější nárůst výnosů, zhruba o 6 % na hladinu 222 mld. Kč, když by se měla projevit kombinace pozitivních faktorů zejména v podobě mírného růstu produkce elektřiny a ceny prodané elektřiny a rovněž zvýšení tržeb z prodeje plynu. Ztráty v Albánii však i na celoroční úrovni způsobí snížení provozních zisků, naše očekávání je meziroční pokles EBITDA o 2,4 % a EBIT o 5,7 %. Očekávaná slabší provozní úroveň hospodaření se projeví do konečného výsledku hospodaření, kde za celý rok 2012 předpokládáme čistý zisk ve výši 40,3 mld. Kč (meziročně nižší o 1,2 %) a ve 4Q 2012 na úrovni 6,9 mld. Kč, meziročně níže o zhruba 50 %.

https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/127276_CEZ_odhady_hospodareni_4Q_2012x.pdf

Společnost Telefónica zveřejnila hospodářské výsledky za 4Q 2012,
přičemž mírně překonala odhad analytiků na úrovni výnosů i čistého
zisku. Velmi nemilým překvapením bylo oznámení o výši dividendy ze
zisku roku 2012 ve výši jen 30 Kč, přičemž konsensus odhadoval 38
Kč. Společnost uvedla, že zahájí další kolo odkupu vlastních akcií až
do výše 2 % z celkového počtu kmenových akcií společnosti.
Výsledky hodnotíme mírně negativně díky oznámení nižší dividendy.

https://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/127260_rozbor_hospodareni_pro_4Q_2012x.pdf

Mediální skupina CME (CETV) vykázala za poslední kvartál minulého roku hlubokou ztrátu ve výši 503,1 milionů USD. Analytici v průměru očekávali 103,5 milionu USD. Firma totiž odepsala aktiva za 522,5 milionů USD. Zisk OIBDA činil ve čtvrtém kvartálu 60,7 milionů USD, trh čekal 66,6 milionů EUR. Tržby poklesly o 8,5 % na 253,3 milionů USD. Za celý rok 2012 skončila CETV ve ztrátě 546,4 milionů USD v porovnání se ztrátou 179,6 milionů USD v předchozím roce. Společnost dále uvedla, že analyzuje další možnosti zlepšení likvidity včetně emise nových akcií či prodeje aktiv. Firma jedná s Time Warner o její možné účasti ve veřejné či privátní nabídce nových akcií. Time Warner kontroluje 49,9 % akcií CME.

Německo

Hlavní zprávy

Dovozní ceny v lednu meziročně poklesly o 0,8 %. Po předchozím růstu o 0,3 % se čekal pokles o 0,4 %.

Meziměsíčně v lednu dovozní ceny vzrostly o 0,1 %. Po prosincovém poklesu o 0,5 % se čekal růst o 0,5 %.

Eurozóna

Itálie po nerozhodných volbách v dnešní aukci státních dluhopisů prodala 10leté státní dluhopisy za 4 miliardy EUR s výnosem 4,83 % při bid-to-cover 1,65. Jde tak o nejvyšší výnos od října 2012. V poslední lednové aukci musel Řím platit výnos 4,17 %. Nicméně výnos zůstal pod psychologicky důležitou hranicí 5 %. Po italských bondech tak byla dostatečná poptávka a výnos byl nižší než se očekávalo. Itálie také prodala 5leté dluhopisy za 2,5 miliardy EUR s výnosem 3,59 %. Výnos před měsícem byl 2,94 %.

Index ekonomické důvěry v únoru vzrostl na 91,1 b. Z předchozích 89,5 b. (revize z 89,2 b.) se čekal růst na 89,9 b.

Spotřebitelská důvěra dle finálních údajů potvrzena na -23,6 b.

Důvěra ve službách se zvýšila na -5,4 b. z předchozích -7,7 b. (revize z -8,8 b.) Čekalo se -8,8 b.

Důvěra v průmyslu vzrostla na -11,2 b. Po předchozích -13,8 b. se očekávalo -13,1 b.

Index podnikatelského klimatu vzrostl na -0,73 b. z -1,09 b. Čekalo se -1,02 b.

Sezónně očištěná měnová zásoba měřená agregátem M3 v lednu meziročně vzrostla o 3,5 %. Ćekal se růst o 3,2 %. V průměru za tři měsíce vzrostl měnový agregát M3 o 3,5 % při očekávaném růstu o 3,4 %.

Očekávané události

09:55 Změna počtu nezaměstnaných (únor): odhady: 0 tis., předchozí: -16 tis.
09:55 Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno) (únor): odhady: 6.8%, předchozí: 6.8%
14:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (únor-předběžný): odhady: 0.7%, předchozí: -0.5%
14:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (únor-předběžný): odhady: 1.7%, předchozí: 1.7%
14:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (m-m) (únor-předběžný): odhady: 0.7%, předchozí: -0.7%
14:00 Index spotřebitelských cen - harmonizace EU (r-r) (únor-předběžný): odhady: 1.7%, předchozí: 1.9%

Eurozóna

11:00 Index spotřebitelských cen (m-m) (leden): odhady: -1.0%, předchozí: 0.4%
11:00 Index spotřebitelských cen (r-r) (leden): odhady: 2.0%, předchozí: 2.0%
11:00 Jádrový index spotřebitelských cen (r-r) (leden): odhady: 1.5%, předchozí: 1.5%

Popis trhu

Německým akciím v dnešním obchodování prospěly makrodata z eurozóny. Ekonomická důvěra v eurozóně vzrostla více než se čekalo. Index DAX 30 tak před koncem obchodování roste o 0,60 % na 7642,53 b. V dnešní seanci se dařilo automobilkám Daimler (+1,96 %) a Volkswagen (+1,25 %). Spolu s nimi rostly i akcie Continentalu (+2,03 %), který je na automobilový průmysl navázaný. Zisky si připisuje také Infineon (+1,39 %), Henkel (+1,21 %) a HeidelbergCement (+1,15 %). Fresenius Medical Care (-1,13 %) poklesl po snížené cílové ceně od Exane. Ztráty zaznamenala také chemička Lanxess (-0,81 %) a Deutsche Boerse (-0,43 %).

Podnikové zprávy

Raymond James snižuje doporučení pro RWE na underperform z marketperform. 12ti měsíční cílová cena Raymond James pro akcie RWE je stanovena na 24,80 EUR.

USA

Hlavní zprávy

Pokračující prodeje domů v lednu vzrostly meziročně o 10,4 %. Po předchozích 4,7 % (revize z 4,9 %) se očekával růst o 8,2 %. Meziměsíčně prodeje vzrostly o 4,5 % při očekáváném růstu o 1,9 %. Předchozí pokles o 4,3 % byl revidován na -1,9 %.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v lednu poklesly o 5,2 %. Jedná se o první pokles od srpna. Očekával se pokles o 4,8 %. Růst za minulý měsíc o 4,6 % byl revidován na 3,7 %. Zde hrál vliv pokles armádních zakázek.

Objednávky na zboží dlouhodobé spotřeby mimo volatilní dopravní sektor však vzrostly o 1,9 %, již pátý měsíc v řadě. Po předchozích 1,0 % (revize z 1,3 %) se čekal růst jen o 0,2 %.

Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel, klíčový ukazatel podnikových investic v soukromém sektoru, v lednu vzrostly o 6,3 % (největší nárůst za poslední dva roky) při předpokládaných 0,0 %. Předchozí růst o 0,2 % byl revidován na -0,3 %.

Index žádostí o hypotéky MBA k 22. únoru klesl o 3,8 % po předchozím poklesu o 1,7 %.

Očekávané události

14:30 HDP (q-q, annualizováno) (4Q - druhý údaj): odhady: 0.5%, předchozí: -0.1%
14:30 Osobní spotřeba (4Q - druhý údaj): odhady: 2.3%, předchozí: 2.2%
14:30 Deflátor HDP (4Q - druhý údaj): odhady: 0.6%, předchozí: 0.6%
14:30 Jádrový index výdajů na osobní spotřebu (q-q) (4Q - druhý údaj): odhady: 0.9%, předchozí: 0.9%
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (23. únor): odhady: 360 tis., předchozí: 362 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (16. únor): odhady: 3140 tis., předchozí: 3148 tis.
15:00 Milwaukee PMI (únor): odhady: 52.0, předchozí: 51.3
15:45 Chicago index nákupních manažerů (únor): odhady: 54.0, předchozí: 55.6
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (24. únor): odhady: --, předchozí: -33.4
17:00 Index výrobní aktivity kansaského FEDu (únor): odhady: -1, předchozí: -2

Popis trhu

Index S&P 500 uzavřel růstem o 1,27 % na 1516 b. Počet rozjednaných prodejů domů v USA vzrostl v lednu výrazně nad očekávání. Zámořské trhy tak dostaly další pozitivní impuls a navazují na včerejší zisky, ke kterým pro změnu přispěl předseda FEDu Ben Bernanke, když rozptýlil obavy ohledně předčasného ukončení programu na podporu ekonomiky.
Dow Jones si polepšil o 1,26 % na 14075,37 b. Nejvíce posílil Boeing (BA; +2,26 %). V záporu skončil pouze Hewlett Packard (HPQ; -0,1 %) a McDonald's (MCD; -0,51 %).
Nasdaq Composite si připsal 1,04 % na 3162,26 b.
Plyn, který posiloval přes 2 % se nakonec propadl a 1 % ztratil. V záporu skončily i drahé kovy.

Lukáš Brodníček
Fio banka, a.s.
Prohlášení