Denní report - čtvrtek 27.02.2014

27.2.2014 22:06

ČR: Čtvrtý pokles v řadě, SRN: Nervozita z východu, USA: S&P na nových maximech

Pražská burza

Očekávané události

10:00 Měnová zásoba M2 (YoY) (leden): odhady: --, předchozí: 4.7%

Popis trhu

Pražská burza klesala čtvrtým dnem v řadě a index PX oslabil o -0,52% na 1014 bodů. Nejaktivnějším titulem byl dnes Čez (zobchodováno téměř 400 mio. Kč) poté, co společnost ráno vyhlásila výsledky za 4Q 2013. Zklamáním byl především výhled na rok 2014, proto po openu seslali prodejci emisi až na 508 (-2,4%), kde zafungovala podpora 200 SMA. Nicméně utility byly jediným ziskovým sektorem v Evropě a postupně se tak začali objevovat kupci i na Čezu a závěr tudíž byl nad 517 Kč (-0,69%). Rovněž zisk za rok 2013 umožní vyplatit dividendu jenom o málo nižší, než bylo loňských 40 Kč hrubého na akcii, což může znamenat podporu pro akcii do dalších dní. V průběhu dne se zhoršoval sentiment na globálních akciových trzích kvůli nárůstu politického napětí na Ukrajině, což se projevilo na našem trhu především na Erste Bank, která odepsala -2,21% na 775 Kč. Mediální společnost CME uvedla, že zveřejní výsledky za 4Q 2013 zítra před openem US trhu, nepotvrdily se tak prognózy, že by to mohlo být již dnes. Akcie v očekávání výsledkového reportu uzavřela seanci pod 53 Kč se ztrátou téměř -5%. Úterní a středeční rally na akciích NWR, způsobená především zavíráním krátkých pozic, je zapomenuta. Titul dnes spadl o -7,85% k 11 Kč, když po celý týden je vidět na světových trzích další pokles cen koksovatelného uhlí.

Podnikové zprávy

ČEZ

Skupina ČEZ oznámila výsledky za uplynulý rok, výhledem pro rok 2014 nenadchla

Provozní zisk před odpisy (EBITDA) meziročně poklesl o 4,4 % na 82,1 mld. Kč. Čistý zisk poklesl o 12,3 % na 35,2 mld. Kč. Mírně ale překonal výhled společnosti.

Pro rok 2014 očekává čistý zisk ve výši 27,5 mld. Kč a zisk EBITDA na úrovni 70,5 mld. Kč.

V posledním čtvrtletí uplynulého roku vykázala společnost zisk EBITDA ve výši 17,8 mld. Kč oproti 21,3 mld. Kč dosažených ve stejném období předchozího roku. Zisk připadající na akcionáře dosáhl podle výpočtů Reuters na 3,48 mld. Kč a nedosáhl na očekávání trhu 3,74 mld. Kč. Výnosy dosáhly na 55,4 mld. Kč. Analytici oslovení agenturou Reuters očekávali 52,74 mld. Kč.

Společnost se potýká s poklesem tržních cen elektřiny, které od začátku krize v eurozóně propadly o více než polovinu.

CME

Společnost Central European Media Enterprises (CME) uvedla, že zveřejní své výsledky hospodaření za čtvrtý kvartál zítra před zahájením obchodování v USA. Podle nepotvrzeného kalendáře měla původně společnost reportovat výsledky již dnes.

Erste Group

Erste Group Bank zveřejní své hospodářské výsledky za 4Q 2013, respektive celý rok 2013 dne 28.2. před otevřením trhu.

Společnost již v průběhu února předběžně ve své tiskové zprávě uvedla, že vykáže za celý rok 2013 čistý zisk na úrovni 60 mil. EUR. To představuje oproti předchozímu roku (483 mil. EUR) výrazný propad o cca 88 %. Zveřejněná čísla na úrovni celého roku 2013 indikují reportovanou ztrátu za 4Q 2013 ve výši 370 mil. EUR. Ta byla dle tiskové zprávy Erste způsobena jednorázovými položkami při odpisu goodwilu v souvislosti s rumunskou dceřinou společností a daňovými efekty.

Na provozní úrovni společnosti se očekává meziroční i mezikvartální pokles čistých úrokových výnosů (2013 Y/Y -7 %) vlivem meziročního poklesu úvěrového portfolia i úrokové marže. Rovněž výnosy z poplatků a provizí by dle očekávaní trhu měly vykázat pokles v řádu nižších jednotek procent.

Očekávaný propad provozního zisku je v souladu s odhadem managementu společnosti, který již dříve zveřejnil, že předpokládá, že provozní zisk v roce 2013 poklesne meziročně o 5 %.Pozitivní vliv na provozní výsledek hospodaření by měly mít meziročně nižší provozní náklady v souvislosti s restrukturalizací bankovní skupiny v průběhu roku 2013.

Vedle reportovaných kvartálních výsledků lze zítra ze strany Erste očekávat i zveřejnění návrhu dividendy za uplynulý rok a zejména výhled hospodaření rakouské bankovní skupiny pro tento rok.

Německo

Hlavní zprávy

Dovozní ceny poklesly v lednu v meziměsíčním srovnání o 0,1 %. Po předchozí stagnaci se očekával pokles o 0,2 %.
Meziročně byl zaznamenán pokles o 2,3 %. Po předchozím poklesu o 2,3 % se čekalo -2,4 %.

Míra nezaměstnanosti v únoru stagnovala v souladu s očekáváním na 6,8 %.

Počet nezaměstnaných poklesl v únoru o 14 tis. Po předchozím poklesu o 28 tis. byl očekáván pokles o 10 tis.

Index spotřebitelských cen (CPI) vzrostl v Německu v únoru meziročně o 1,2 % a nesetkal se s odhady analytiků ve výši 1,3 %. V předchozím období se index nacházel na úrovni 1,3 %.

Při meziměsíčním srovnání index spotřebitelských cen v únoru posílil o 0,5 % oproti očekávání nastaveném na +0,6 %. V předchozím období došlo k poklesu o 0,6 %.

Harmonizovaný CPI v únoru bez shody s odhady na úrovni +1,1 % v meziročním srovnání vzrostl pouze o 1 %. V předchozím období se nacházel na úrovni + 1,2 %.

Harmonizovaný CPI v únoru meziměsíčně vzrostl pouze o 0,5 % oproti předpokládanému růstu o 0,7 %. V předešlém období index poklesl o 0,7 %.

Eurozóna

Peněžní zásoba M3 vzrostla v lednu o 1,2 %. Po předchozích +1,0 % se očekávalo +1,1 %.

Indikátor obchodního klimatu v únoru předčil odhady, když dosáhl 0,37 b. Po předchozích 0,19 b. se očekávalo 20 b.

Indikátor ekonomické důvěry v únoru překonal odhady při dosažení 101,2 b. při očekávání úrovně 100,7 b. Předchozích 100,9 b. bylo revidováno na úrovni 101 b.

Průmyslová důvěra v únoru nezvrátila očekávání a poklesla o 3,4 b. při očekávání poklesu o 4 b. Předchozích -3,9 b. bylo revidováno na -3,8 b.

Spotřebitelská důvěra v únoru poklesla dle očekávání o 12,7 b.

Indikátor důvěry ve služby za únor překonal očekávání a vzrostl na 3,2 b. z předchozích 2,3 b. při očekávání 2,5 b. Předchozí úroveň byla revidována na 2,4 b.

Očekávané události

08:00 Maloobchodní tržby (m-m) (leden): odhady: 1.0%, předchozí: -2.5%
08:00 Maloobchodní tržby (r-r) (leden): odhady: -1.7%, předchozí: -2.4%

Eurozóna

11:00 Míra nezaměstnanosti (leden): odhady: 12.0%, předchozí: 12.0%
11:00 CPI odhad (YoY) (únor): odhady: 0.7%, předchozí: --

Popis trhu

Německé akcie se dnes díky zprávám o rostoucím napětí mezi Ukrajinou a Ruskem ocitly pod prodejním tlakem. Index DAX nakonec část svých ztrát umazal, přesto zavíral slabší o 0,76% na 9588 bodech. Nejhůře si díky slabším kvartálním výsledkům vedly akcie největší evropské pojišťovny Allianz (ALV -2,3%). Nedařilo se ani chemickému koncernu BASF (BAS -2,0%) nebo Henkelu (HEN3 -1,4%). Naopak, jako jedni z mála se mohou radovat z dnešního zisku akcionáři Lanxess (LXS +1,6%) a E.Onu (EOAN +0,8%).

Podnikové zprávy

Allianz

Největší evropská pojišťovna oznámila své výsledky za čtvrtý kvartál uplynulého roku, akcie reagují poklesem přes 3 %.

Čistý zisk vzrostl na 1,26 mld. EUR z 1,24 mld. EUR dosažených ve stejném období předchozího roku. Konsensus třinácti analytiků oslovených agenturou Bloomberg činil 1,31 mld. EUR.

Pojišťovny a zajišťovny se soustředí na zlepšení výsledků z poskytování finanční záruky, když nízké úrokové sazby zhoršují výnosy z investiční činnosti.

Allianz pod vedením CEO Michaela Diekmanna očekává pro letošní rok provozní zisk v rozmezí 9,5 - 10,5 mld. EUR. V roce 2013 dosáhl tento ukazatel na 10,1 mld. EUR.

Společnost za uplynulý rok vyplatí dividendu ve výši 5,3 EUR ve srovnání s předchozími 4,5 EUR.

Divize zaměřená na správu majetku, která zahrnuje také Pimco, zaznamenala propad zisku o 23 % na 703 mil. EUR. Aktiva ve správě poklesly meziročně o 4,4 % na 1,77 bilionu EUR vlivem měnových pohybů.

V předchozím měsíci překvapivě rezignoval na funkci CEO v Pimco El-Erian. Klienti v uplynulém roce vybrali z celkového fondu Pimco o hodnotě 237 mld. USD rekordních 41 mld. USD. V lednu bylo z fondu Pacific Investment Management Co. podle odhadů společnosti Morningstar vybráno 3,5 mld. USD. Jednalo se tak o devátý úbytek v řadě, který byl ale nejnižší od května.

Divize úrazového pojištění a pojištění majetku byla jedinou divizí, která dosáhla na zisk. Provozní zisk vzrostl o 26 % na 1,53 mld. EUR. Zisk z životního a zdravotního pojištění poklesl o 14 % na 416 mil. EUR.

USA

Hlavní zprávy

Počet nových žádostí o podporu vzrostl k 22. únoru na 348 tis., když se očekávalo 335 tis. Předchozích 336 tis. bylo revidováno na 334 tis.
Pokračující žádosti dosáhly k 15. únoru na 2964 tis., když se čekalo 2985 tis. Předchozích 2981 tis. bylo revidováno na 2956 tis.

Bloomberg index spotřebitelského komfortu k 23. únoru poklesl na -28,6 b. z předchozích -30,6 b.

Očekávané události

14:30 Růst HDP QoQ (anualizováno) (4Q - revize): odhady: 2.5%, předchozí: 3.2%
14:30 Osobní spotřeba (4Q - revize): odhady: 2.9%, předchozí: 3.3%
14:30 Deflátor HDP (4Q - revize): odhady: 1.3%, předchozí: 1.3%
14:30 Jádrový index výdajů na osobní spotřebu (q-q) (4Q - revize): odhady: 1.1%, předchozí: 1.1%
15:45 Chicago index nákupních manažerů (únor): odhady: 56.4, předchozí: 59.6
15:55 Spotřebitelská důvěra dle University of Michigan (únor - konečný): odhady: 81.2, předchozí: 81.2
16:00 Pokračující prodeje domů (m-m) (leden): odhady: 1.8%, předchozí: -8.7%
16:00 Pokračující prodeje domů (r-r) (leden): odhady: -10.8%, předchozí: -6.1%

Popis trhu

Nervozita ze situace na Ukrajině, která byla patrná v Evropě, se do obchodování v zámoří nijak nepřenesla. Americké indexy přes negativní open dokázaly postupně ztráty smazat a připsat si mírné zisky. Dow Jones si připsal 0,46%, technologický Nasdaq 0,63%. Index S&P dokázal uzavřít nad hranicí 1850 bodů a zavřel na nových historických maximech. Dílčí podporou pro akcie byl proslov šéfky FEDu Yellenové, která uvedla, že je FED připraven upravit strategii ukončování stimulů, pokud by ekonomika oslabovala. Výraznější pozitivní pohyby si dnes předvedly „problémové" společnosti. Maloobchodní řetězec J.C. Penney byl v posledních měsících pod výrazným tlakem v kontextu obav o likviditu společnosti a vývoj tržeb. Výsledky a výhled část investorů uklidnil, když vedení očekává růst tržeb a posílení marží. Titul po výsledcích posílil o 25%, když svoji roli sehrála i vysoká míra „short interest". Konkurenční Sears Holding po výsledcích posílil o 6,1%. Dnes zabraly rovněž společnosti z v poslední době strádajícího uhelného sektoru. Akcie Arch Coal si připsaly 8%, přes 3% si připsaly akcie Consol Energy i Aplha Natural Resources. Díky růstu akcií Verizon si nejlépe z hlavních sektorů vedly telekomunikace (+1,4%, slušné zisky si připsaly i základní materiály (+0,8%). V záporu skončily naopak utility (-0,4%) .

Podnikové zprávy

Tesla

Tesla Motors Inc., výrobce elektromobilů ve středu poskytla podrobnější informace týkající se nového obřího závodu na výrobu baterií, jehož náklady na výstavbu mohou dosáhnout až 5 mld. USD. Závod vytvoří 6,5 tis. pracovních míst na pomezí Arizony, Nového Mexika a Texasu. Tesla hodlá závod spolufinancovat se svými partnery a sama přímo investovat 2 mld. USD, které hodlá získat z prodeje 1,6 mld. konvertibilních dluhopisů.

Automobilka plánuje otevření závodu během roku 2017 a do roku 2020 výrobu 500 tis. ks baterií ročně. Náklady na výrobu baterií by se díky tomu měly snížit o více jak 30 % a výroba pouze v tomto závodě převýší celosvětovou produkci lithium-iontových baterií v roce 2013.

Tesla Motors (TSLA +2,96) dosáhla nových historických maxim a v předobchodní fázi se obchoduje za 260,49 USD za akcii.

J.C. Penney

Obchodní řetězec oznámil dosažení zisku v uplynulém kvartálu prvně za více než 2 roky. Čistý zisk dosáhl na 35 mil. USD (11 centů na akcii). O rok dříve zaznamenala firma ztrátu 552 mil. USD (2,51 USD na akcii). Bez zahrnutí jednorázových položek by se nyní jednalo o ztrátu 68 centů na akcii, přičemž analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali ztrátu 86 centů na akcii.

Tržby klesly o 2,6 % na 3,78 mld. USD a zaostaly za očekáváním trhu ve výši 3,86 mld. USD. Tržby na srovnatelné úrovni by však vzrostly o 1,6 %.

CEO Ullman uvedl v konferenčním hovoru s analytiky, že společnost strávila 10 posledních měsíců vylepšováním svých činností a nyní je připravena na návrat k růstu a ziskovosti.

Tržby na srovnatelné bázi by měly v letošním roce narůst zhruba o 5 %, přičemž se má výrazně zlepšit hrubá marže.

Akcie (JCP) rostou těsně před zahájením obchodování o 23,99 % na 7,39 USD.

Matěj Pára
Fio banka, a.s.
Prohlášení