Denní report - čtvrtek 27.03.2014

27.3.2014 21:12

ČR: Pražskou burzu stáhly do záporu banky SRN: Německé akcie s mírnou ztrátou USA: Zámořské indexy lehce ztrácí

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza ve čtvrtek přerušila dvoudenní růst, když index PX uzavíral se ztrátou -0,6% na 996 bodech. Větší pozornost investorů přitom poutaly pouze akcie ČEZu, kde proteklo více než 400 mil. Kč. Díky závěrečné aukci nakonec kurz zakončil výše na 587 Kč (+0,5%), i když denní minima dosáhla na 572 Kč (+0,5%). Nedařilo se bankovním titulům, jež ztratily přes -1%. Akcie Komerční banky postupně vyklesaly k úrovni 4700 Kč. Podobný vývoj měla Erste, která si od úvodních 668 Kč pohoršila na závěrečných 656 Kč. Z ostatních titulů stojí za zmínku snad již jen propad na CETV, kde se obchodovalo hluboko pod 60 Kč (-7,9%).

Podnikové zprávy

Stock Spirit Group

Výrobce alkoholických nápojů Stock Spirits Group (BAASTOCK) reportoval výsledky hospodaření za loňský rok 2013, ve kterém hrubý zisk vyrost o více než jednu pětinu.

Tržby společnosti stouply o 16,4 % na 340,5 mil. EUR a hrubý zisk se zvýšil o 21,1 % na 173,6 mil. EUR. Upravený zisk EBITDA vzrostl o 22,3 % na 83,7 mil EUR.

Důvodem růstu společnosti je zlepšení situace na domácím trhu a uvedení na trh několika nových produktů. Prodej 9litrových lahví se zvýšil o 11,4 % na 17,4 mil. balení.

Dle vyjádření generálního ředitele Chris Heath byl rok 2013 důležitým a transformačním rokem. A taktéž rok 2014 začal dobře, ačkoli společnost čelila nárůstu spotřební daně v Polsku.

ČEZ

Dozorčí rada společnosti dnes projednala návrh změn organizační struktury společnosti, které budou platné od 1. května 2014.

Schválená změna povede k tomu, že opět bude každý člen představenstva zodpovědný za příslušnou divizi společnosti. Nově vymezené divize budou reagovat na aktuální vývoj evropské energetiky, kdy se stále více projevuje na podnikání vliv regulace a legislativy. Zodpovědnost se zároveň rozloží na oblasti řízení ve Skupině ČEZ rovnoměrně mezi všechny členy představenstva a tím dojde k zefektivnění řízení.

S účinností od 1. 5. 2014 dojde k následujícím změnám:

Sloučení divize obchod a divize strategie vznikne nová divize a to divize obchod a strategie, v jejím čele pak bude dosavadní ředitel divize strategie Pavel Cyrani. Spojení dvou divizí povede k úsporám a dojde k zesílení akcentu na strategický program ČEZ zaměřený na zákaznický servis.

Divize distribuce a zahraničí se mění na divizi zahraničí.

Zřízení divize vnější vztahy a regulace, v jejím čele bude Ivo Hlaváč, člen představenstva. Do působnosti této divize přejde i věcné řízení společností ČEZ Distribuce a ČEZ Distribuční služby, které dosud byly v působnosti divize distribuce a zahraničí a jejichž působnost je výhradně na regulovaném trhu.

KB

V rozhovoru pro agenturu Reuters přiblížil finanční ředitel Komerční banky Libor Löfler výhled banky pro rok 2014.

Z titulu rostoucích nákladů rizika očekává CFO Komerční banky propad čistého zisku až o 2 %. V letošním roce očekává růst nákladů rizik nad úroveň 50 bazických bodů, přičemž v roce 2013 reportovala Komerční banka náklady rizika na úrovni historických minim 37 bazických bodů. Růst oprávek proti rizikovým aktivům tak v hospodaření banky převáží nad očekávaným růstem úvěrového portfolia banky o 6 % v důsledku oživující se ekonomiky.

Očekávané tempo růstu úvěrového portfolia o 6 % představil CFO Komerční banky již v rámci prezentovaných výsledků KB za 4Q 2013. Nicméně nyní připustil, že v první polovině roku může být tempo růstu pomalejší.

Úrokovým výnosům banky nebude nahrávat prostředí nízkých úrokových sazeb, které má dle očekávání přetrvávat nejméně do příštího roku. Přesto finanční ředitel Komerční banky očekává nepatrný růst výnosů do 1 % při stagnujících nákladech.

Banka je podle Löflera dobře připravena na nové regulatorní požadavky na likviditu. Poměr aktiv banky a jejich běžných závazků se má po připočtení zadržených zisků pohybovat okolo úrovně 16,2 %. KB by tak plnila minimální kapitálové požadavky 13,9 % se značnou rezervou.

Finanční ředitel KB také uvedl, že banka vidí na trhu příležitosti k akvizici malých a středních subjektů v segmentu spotřebních půjček i leasingů automobilů.

Potvrdil dividendovou politiku banky 60 až 70 % čistého zisku při navrhované dividendě 230 Kč na akcii.

Německo

Hlavní zprávy

Očekávané události

08:00 Index importních cen (m-m) (únor): odhady: 0.2%, předchozí: -0.1%
08:00 Index importních cen (y-y) (únor): odhady: -2.4%, předchozí: -2.3%
14:00 CPI (m-m) (březen - předběžný údaj): odhady: 0.4%, předchozí: 0.5%
14:00 CPI (y-y) (březen - předběžný údaj): odhady: 1.1%, předchozí: 1.2%
14:00 Harmonizovaný index spotřebitelských cen CPI s EU (m-m) (březen - předběžný údaj): odhady: 0.4%, předchozí: 0.5%
14:00 Harmonizovaný index spotřebitelských cen CPI s EU (y-y) (březen - předběžný údaj): odhady: 0.9%, předchozí: 1.0%

Eurozóna

11:00 Ekonomická důvěra (březen): odhady: 101.4, předchozí: 101.2
11:00 Průmyslová důvěra (březen): odhady: -3.5, předchozí: -3.4
11:00 Důvěra ve službách (březen): odhady: 41823, předchozí: 41673
11:00 Indikátor obchodního klimatu (březen): odhady: 0.38, předchozí: 0.37

Popis trhu

Německé akcie po většinu dnešní seance mírně ztrácely.

Mnoho na tom nezměnila ani slušná porce makroekonomických zpráv ze zámoří (rozjednané prodeje domů, žádosti o podporu v nezaměstnanosti, HDP). Index DAX krátce před koncem obchodování oslabuje o 0,1% na 9 440 bodů. Nedaří se hlavně chemičce Lanxess (LXS -1,5%), Deutsche Bank (DBK -1,3%) nebo Lufthanse (LHA -1,1%). Severním směrem naopak zamířil výrobce hnojiv K+S (SDF +1,4%), Fresenius (FRE +1,2%) a SAP (SAP +1,0%).

Podnikové zprávy

Air Berlin

Německá aerolinka Air Berlin PLC ve středu k večeru oznámila již podruhé odložení ohlášení svých výsledků hospodaření za minulý rok, přičemž uvedla, že stále vede debaty ohledně opatření rekapitalizace, čímž by se docílilo posílení akciového kapitálu. Společnost vyjednává s jistými akcionáři a poskytovateli financí. Původně měla tisková konference proběhnout již minulý týden, což bylo posunuto na dnešek. Spekuluje se, že největší akcionář Air Berlin, Etihad, by mohl do německé firmy přilít více kapitálu a možná se i více angažovat v řízení firmy. Etihad vlastní 29,2%. Nové datum konference bude prý upřesněno v dubnu.

Firma již několik let v řadě oznamuje ztráty a od ledna do září 2013 vykázala čistou ztrátu 133,3 milionů EUR.

USA

Hlavní zprávy

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (22. březen):

aktuální: 311 tis.

odhady: 324 tis.

předchozí: 320 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (15. březen):

aktuální: 2823 tis.

odhady: 2882 tis.

předchozí: 2889 tis

HDP za čtvrté čtvrtletí (annulizováno)

aktuální hodnota: +2,6 %
očekávání trhu: +2,7 %
předchozí hodnota: +2,4 %

Deflátor HDP za čtvrté čtvrtletí v souladu s odhady

aktuální hodnota: +1,6 %
očekávání trhu: +1,6 %
předchozí hodnota: +1,6 %

Osobní spotřeba za čtvrté čtvrtletí

aktuální hodnota: +3,3 %
očekávání trhu: +2,6 %
předchozí hodnota: +2,7 %

Pokračující prodeje domů (m-m) (únor):

aktuální: -0,8%
odhady: 0.2%
předchozí: 0.1%

Pokračující prodeje domů (r-r) (únor):

aktuální: -10,2%
odhady: -9.0%
předchozí: -9.1%

Bloomberg index spotřebitelského komfortu (23. březen):

aktuální: -31,5 b.
odhady: --
předchozí: -29.0 b.

Index výrobní aktivity kansaského FEDu (březen):

aktuální: 10 b.
odhady: 5 b.
předchozí: 4 b.

Očekávané události

13:30 Osobní příjem (únor): odhady: 0.3%, předchozí: 0.3%
13:30 Osobní výdaje (únor): odhady: 0.3%, předchozí: 0.4%
13:30 Deflátor výdajů na osobní spotřebu (m-m) (únor): odhady: 0.1%, předchozí: 0.1%
13:30 Deflátor výdajů na osobní spotřebu (y-y) (únor): odhady: 0.9%, předchozí: 1.2%
13:30 Index jádrových výdajů na osobní spotřebu (m-m) (únor): odhady: 0.1%, předchozí: 0.1%13:30 Index jádrových výdajů na osobní spotřebu (y-y) (únor): odhady: 1.1%, předchozí: 1.1%

Popis trhu

Kromě úterního obchodování se na Wall Street tento týden více prodává, což potvrzuje vývoj indexů během dnešního dne. Sledovaný index SP500 sice našel svoje dno v úvodu obchodování poblíž 1842 bodů, ale ze záporného teritoria se mu nedařilo vymanit. Hůře si znovu vedl převážně technologický index Nasdaq, který oproti -0,2% na SP500 ztratil -0,5%. Pokračuje tak vybírání zisků na volatilních, trhem vysoko ohodnocených firmách, které současně přinášejí investorům větší riziko. Dnes se k tomuto sektoru připojily také finanční tituly. Nejhůře se vedla Citigroup, jejíž akcie propadly nejvíce od roku 2012 (-5,3%) po zprávě FEDu o výsledcích zátěžových testů. Úvodní růst ale nevydržel ani u konkurenční Bank of Amerika, které se podařilo dosáhnout schválení návrhu na zvýšení dividendy. Její akcie se obchodovaly i pod 17 USD (-1%). Naopak se dařilo energetickému sektoru, kde např. Exxon Mobil přidal téměř +2% díky růstu cen ropy.

Podnikové zprávy

CITI

Citi dle Fedu neudělali dostatečný pokrok ve zlepšení svého risk-managementu a kontrolních praktikách, a proto nedostalo povolení na své kapitálové plánování. CEO Citi, Michael Corbat své zklamání nad neschválenými požadavky neskrýval.

Banka bude nadále vyplácet dividendu jednoho centu na akcii a bude pokračovat ve svém plánu na dokoupení svých akcií ve výši 1,2 miliard USD. Ohlášení Fedu však akcie banky poslalo v after-hours o 4% níže. Citigroup poté uvedli, že navrhnou čtvrtletní dividendu 5 centů na akcii a program na odkoupení akcií ve výši 6,4 miliard dolarů. Citi nedávno odhalilo ztrátu ve výši 400 milionů dolarů ve své součásti Banamex, což vyvolalo čerstvé skepse ohledně přístupu k řízení rizik v bance. Svůj plán byl bance zamítnut už jednou v roce 2012, což faktu přidává na váze. Citi byl zdaleka největším poskytovatelem úvěrů v USA, který si Fed tentokrát vzal do hledáčku a odmítl, ikdyž prý kapitálové rezervy mají vyšší, než Fed požaduje.

TESLA

Automobilka Tesla se dohodla s prodejci automobilů v Ohio. Po dohodě bude moci automobilka v Ohiu provozovat své dva nynější obchody a bude si moci otevřít ještě jeden další. Tato právní listina by zamezila všem případným uchazečům z řad automobilek obcházet tradiční model prodeje a nabízet své vozy přímo zákazníkům.

Víceprezident firmy uvedl, že kompromis, kterého se nyní dosáhlo je pro firmu prozatím dostačující, ale dlouhodobě jí zamezuje volnou expanzi. Vyřešení sporu v Ohiu by však prý mělo sloužit jako modelové řešení i pro jiné oblasti.

Politické a právní tahanice jsou pro výrobce vozů velkou a zdá se nadbytečnou distrakcí, která je zdržuje od svých plánů vybudovat mnohamiliardovou výrobnu baterií, expadnovat do zahraničí a uvést co nejdříve své dva nové modely.

Od svého prvního otevřeného obchodu v Kalifornii v roce 2008 Tesla bojuje za obranu svého modelu přímého prodeje, který je stále napadán v několika státech frančízovými prodejci jiných značek, kteří se bojí o své postavení na trhu.

Bank of America

Bank of America (BAC) vynaloží 9,33 mld. USD na vyřešení sporu s Federal Housing Finance Agency týkajícího se hypotéčních cenných papírů.

Agentura podala v roce 2011 žalobu na 18 finančních institucí, které prodávaly hypotéční cenné papíry společnostem Fannie Mae a Freddie Mac. Agentura prohlásila, že mnoho bank nepravdivě vydávalo hypotéční úvěry za hypotéční cenné papíry.

Bank of America, jediná z mnoho bank, která se rozhodla dohodnout s Federal Housing Finance Agency, oznámila, že provede platby na urovnání sporu ve výši téměř 6,3 mld. USD a také nakoupí cenné papíry od Fannie Mac a Freddie Mac v hodnotě více jak 3 mld. USD.

Společnosti Fannie a Freddie neposkytují žadatelům úvěry přímo. Jejich činnost spočívá v nákupu úvěrů od poskytovatelů těchto půjček, které následně sloučí a nabízejí investorům ve formě dluhopisů garantujících odolnost proti nesplacení. Tento systém umožňuje poskytovat dostupné úvěry a zastává významné postavení na trhu. Společnosti Fannie a Freddie vlastní nebo ručí za zhruba polovinu hypoték ve Spojených státech.

Microsoft

Společnost Microsoft opouští svoji tezi "Windows v první řadě". Změna strategie má napomoci firmě prodávat více softwaru na zařízeních nefungujících na operačním systému Windows, což jsou tablety nebo mobilní telefony běžící na iOS, či Androidu. Cílová skupina zákazníků však dle zdroje nebude jednoduše dobyvatelná.

Microsoft v nejbližší době uvede svoji řadu office pro iPad. Windows byl pro firmu klíčovým systémem po několik let a to platí i pro řadu office. Windows je však stále historicky nejvýnosnějším produktem společnosti. Výkonnný ředitel Satya Nadella, který nastoupil svou funkci nedávno chce od této restriktivní filozofie ustoupit a chce zdůraznit důležitost poskytování nejen řady Ofiice, ale také dalších online služeb na všech typech operačních systémů.

Baxter International

Baxter International Inc. uvedli, že plánují vytvořit dvě nezávislé zdravotnické společnosti. jedna by se přitom soustředila na vývoj a marketing biofarmaceutik a druhá na zdravotnické výrobky.

Zpočátku dnešního obchodování povyskočily akcie o 13%.

Biofarmaceutický byznys Baxteru minulý rok vykázal příjmy 6 miliard dolarů. Léčiva zahrnují léčbu hemofilie a dalších krevních nemocí, imunitních problémů a chronických onemocnění.

Zdravotnické pomůcky a potřeby vykázaly za rok 2013 příjmy dokonce 9 miliard a tato větev bude nyní zahrnovat i firemní akvizici Gambro AB.

Fred´s

Fred's uvedl, že fiskální čtvrté čtvrtletí dopadlo pro firmu poklesem příjmů o 40% kvůli nižšímu objemu prodejů a slabším maržím.

Na tento kvartál si firma předpovídá zisky na akcii ve výši 23-27 centů s nárustem prodejů o 2. Analytici oslovení agenturou Reuters uvedli očekávané zisky 33 centů s 1% nárůstem prodejů.

Jihovýchodní diskontní prodejce se snaží přilákat do svých obchodů více zákazníků a má v plánu generální obnovení reklamy, managementu zásob a cenových strategií, tak aby držel krok s měnícími se návyky kupujících. Firma také plánuje upgrade svých obchodů a rozšíření svého lékárenského segmentu. Marže klesly ze 27,9% na 27%.

Sears

Sears odhalil nový "fast-fashion" prodej v rámci svých obchodů a novou webovou stránku Now + Here, posyktující měsíční zpravodaj trendy zboží. Fast-fashion je populární model retailu, kdy se nové modní kolekce z designových studií dostávají na pulty velice rychle a cykly nových designů oblečení se střídají mnohem rychleji.

Here + Now spustí svůj online i kamenný prodej v druhém dubnovém týdnu. Většina věcí by měla nést cenovku mezi 25 a 42 dolary.

King Digital

Akcie herní společnosti King Digital, která je známá především díky svému hernímu titulu Candy Crash, ztrácí nadále svou hodnotu i druhý den po svém IPO a stala se společností s nejméně úspěšným úpisem akcií v tomto roce. Přestože společnost v minulosti prokázala působivé výsledky a růst, tak obavy z přílišné závislosti úspěchu pouze na známém herním titulu Candy Crash způsobily pokles akcií.

Matěj Pára
Fio banka, a.s.
Prohlášení