Denní report - středa 07.05.2014

7.5.2014 22:18

ČR: ČEZ nad 600 Kč , SRN: Výsledkový den , USA: Výprodeje internetových firem

Pražská burza

Hlavní zprávy

Průmyslová výroba (r-r) (březen)

aktuální hodnota: +8,7 %
očekávání trhu: +8,0 %
předchozí hodnota: +6,7 %

Stavební výroba (r-r) (březen)

aktuální hodnota: +12,8 %.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: +6,1 %

Maloobchodní prodeje (r-r) (březen)

aktuální hodnota: +5,2 %
očekávání trhu: +7,3 %
předchozí hodnota: +8,1 %

Mezinárodní rezervy (duben)

aktuální hodnota: $58.4 mld.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: $57.5 mld.

Popis trhu

Pražská burza prochází tento týden poklidným vývojem, kdy index PX nevykazuje výraznější změny a objemy zůstávají pod průměrem. Obchodování ve středu nebylo výjimkou. Index PX se pohyboval poblíž 1010 bodů. Výraznější aktivitu zaznamenaly pouze akcie ČEZu, kde protekl objem téměř 440 mld. Kč. Kurz přitom překvapivě rostl a podařilo se prolomit úroveň 600 Kč (603,50 Kč, +1%). O překvapení se jedná proto, že okolní utility v posledních dnech spíše ztrácejí (např. polská PGE propadla v květnu o -6%) a nerostou ani ceny elektřiny. Spíše se zdá, že ČEZ si jako nejvíce likvidní český papír vybrali spekulanti používající HFT programy (banky jsou nyní mimo, jelikož sektor v zahraničí klesá) a provádějí s kurzem doslova „psí kusy". Výsledky hospodaření dnes zveřejnily hned tři společnosti. Jak výsledky Komerční banky, Fortuny či CETV lze hodnotit jako v souladu s odhady analytiků. Snad jen Komerční banka přinesl lehce horší čísla. Reakce na výsledky byla nejvíce pozitivní u mediální CETV (+4,5%). Po předchozích poklesech (ještě před měsícem byl kurz nad 60 Kč) se cena zvedla nad 56 Kč. Naopak akcie Komerční banky se vrátily pod metu 4600 Kč (-0,91%). Do červených čísel směřovala také Fortuna, která se propadla pod 130 Kč (-2,45%). Pod tlakem zůstala Erste, která zavírala pod hranicí 650 Kč (-1,5%) .

Podnikové zprávy

Komerční banka

Komerční banka zveřejnila své hospodářské výsledky za 1Q 2014, které hodnotíme mírně negativně, když reportované výsledky na provozní úrovni byly mírně nižší oproti již tak konzervativnímu očekávání trhu.

Společnost vykázala meziročně vyšší čisté úrokové výnosy o 0,4 % při úrovni 5 279 mil. Kč a zůstala tak pod odhady analytiků 5 309 mil. Kč. Čisté výnosy z poplatků a provizí byly rovněž mírně nižší oproti očekávání trhu při úrovni 1 690 mil. Kč (konsensus 1 709 mil. Kč). Provozní zisk banky dosáhl nižší úrovně 4 441 mil. Kč při odhadu analytiků 4 460 mil. Kč. Reportované náklady rizik v 1Q 2014 byly rovněž spíše zklamáním, když vykázaly vyšší hodnoty na úrovni 518 mil. Kč, než bylo očekávání analytické obce při úrovni 477 mil. Kč. Čistý zisk Komerční banky dosáhl za 1Q 2014 úrovně 3 081 mil. Kč, což je nepatrně níž oproti očekávání analytiků 3 124 mil. Kč.

Fortuna

Fortuna reportovala své hospodářské výsledky za 1Q 2014, které hodnotíme neutrálně, když zveřejněné provozní ukazatele společnosti byly v souladu s očekáváním trhu.

Fortuna reportovala meziroční nárůst celkových přijatých sázek o 17,5 % při úrovni 165,9 mil. EUR a očekávání trhu 164,5 mil. EUR. Hrubé výhry dosáhly v 1Q 2014 mírně vyšších hodnot 34,1 mil. EUR oproti očekávání analytické obce 33,7 mil. EUR. Výnosy Fortuny za 1Q 2014 byly v souladu s naším očekáváním na úrovni 28,5 mil. EUR. Provozní výsledek hospodaření na úrovni EBITDA reportovala Fortuna meziročně nižší o 17 % ve výši 9,4 mil. EUR při očekávání trhu 9,6 mil. EUR. Fortuna v rámci ranní prezentace potvrdila celoroční výhled růstu EBITDA o 5 - 10 % po očištění o jednorázové vlivy.

Německo

Hlavní zprávy

Průmyslové objednávky m-m (březen)

aktuální hodnota: -2,8 %.
očekávání trhu: +0.3 %
předchozí hodnota: +0.6 % / revidováno: +0,9 %

Průmyslové objednávky WDA (r-r) (březen)

aktuální hodnota: +1,5 %
očekávání trhu: +4.3 %
předchozí hodnota: +6.1 % / revidováno: +6,5 %

Index aktivity nákupních manažerů ve stavebnictví (duben)

aktuální hodnota: 49,7
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 52,5 b.

Markit PMI index aktivity nákupních manažerů (duben)

aktuální hodnota: 53,1 b.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 50,2 b.

Eurozóna

Markit PMI index aktivity nákupních manažerů (duben)

aktuální hodnota: 51,2
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 49,2 b.

Očekávané události

08:00 Průmyslová produkce (m-m, sezónně očištěno) (březen): odhady: 0.2%, předchozí: 0.4%
08:00 Průmyslová produkce (r-r, očištěno o počet pracovních dnů) (březen): odhady: 4.4%, předchozí: 4.8%

Eurozóna

13:45 Oznámení úrokových sazeb ECB (8.května ): odhady: 0.250%, předchozí: 0.250%

Popis trhu

Index DAX skončil na 9521,3 bodu (+0,57 %). Po oznámení výsledků se dnes dařilo drogistickému Henkelu (HEN3 +5,4 %) a průmyslovému konsorciu Siemens (SIE +2 %). V zeleném zakončily i akcie Deutsche Teleom (DTE +1,7 %), farmacie Fresenius (FRE +1,7 %), zajišťovny MunichRe (MUV2 +1,4 %) a chemického BASF (BAS +1,3 %). V červených číslech naopak skončily akcie Commerzbank (CBK -3,7 %) a výrobce cementu HeidelbergCement (HEI -1,7 %), když obě firmy svými výsledky za 1Q zklamaly.

Podnikové zprávy

Dialog Semiconductor

Společnost Dialog Semiconductor, kterou nadále držíme v modelovém TradeFiu, dnes ohlásila velmi solidní čísla za první kvartál. Tržby vzrostly na 221 mil. dolarů (+23 %). Klíčový trh mobilních systémů, který tvoří téměř 80 % celkových tržeb, rostl o 16 %. Čistý zisk dosáhl 14,1 mil. dolarů (+43 %) neboli 0,34 dolaru na jednu akcii.

Hrubá marže se zvýšila o více než pět procentních bodů na 43,3 %. Provozní zisk EBIT vzrostl na 23 mil. dolarů (+39 %) a provozní marže pak dosáhla 14,6 %.

Očekávání společnosti pro druhý kvartál odráží nižší výkonnost z důvodu sezónnosti. Tržby by měly dosáhnout 195 - 210 mil. dolarů (meziroční růst poblíž 25 %), hrubá marže by měla zůstat stejná jako v prvním kvartálu, tzn. meziročně znatelně výše. Pro celý rok je pak očekáván další silný růst tržeb, kterému by mělo napomoci další rozšíření portfolia produktů pro smartphony a tablety a větší zaměření na rychle rostoucí čínský trh přenosných zařízení. Výsledky za 2Q budou ohlášeny 30. července.

Henkel

Německý výrobce drogistického zboží Henkel, reportoval za 1Q tržby ve výši 3,9 mld. eur (-2,6 %), když se negativně do hospodaření promítly především změny devizových kurzů. Bez jejich započtení prodeje rostly o 4,3 %. Nejvíce se dařilo zvýšit prodej ve dvou největších segmentech - prací a čisticí prostředky (+6 %) a lepidla (+4 %). Čistý zisk dosáhl 456 mil. eur (+13,2 %) neboli 1,04 eura na jednu akcii.

Pro celý rok 2014 společnost potvrdila výhled organického růstu tržeb o 3 - 5 %. Dále vedení odhaduje růst upraveného zisku na akcii v řádu vyšších jednociferných čísel a provozní marži 15,5 %.

Siemens

Siemens, německé průmyslové konsorcium oznámilo hospodářské výsledky za druhé fiskální čtvrtletí.

Společnosti Siemens se podařilo zvýšil zisk napříč několika svými obchodními segmenty o 12 % na 1,12 mld. EUR. Tržby poklesly o 1,9 % z důvodu nevýhodných směnných kurzů. Zároveň však oznámila pokles nových zakázek o 13 % na 18,43 mld. EUR.

Dle společnosti stojí za zvýšením zisku nová úsporná politika a vyšší příjmy z divizí infrastruktury, zdravotnictví a strojírenství.

Siemens navíc oznámil významné strukturální změny ve vední společnosti. Společnost také potvrdila akvizici podstatné části elektrického segmentu britské společnosti Rolls-Royce. Sloučení kovo-zpracovatelské jednotky spolu se stejnou jednotkou japonské společnosti Mitsubishi Heavy Industrie.

Allianz

Allianz, největší evropská pojišťovna dnes oznámila předběžné hospodářské výsledky za první čtvrtletí tohoto roku.

Tržby pojišťovny vzrostly o 6,3 % na 34 mld. EUR ve srovnání s 32 mld. v předešlém roce. Čistý zisk naopak klesl o 4 % na 1,64 mld. EUR oproti 1,71 mld. EUR v minulém roce. Provozní zisk dosáhl úrovně 2,72 mld. EUR ve srovnání 2,8 mld. EUR v předcházejícím roce.

Dle dnešního vyjádření generálního ředitele Michaela Diekmanna, úrazové, nemovitostní a životní pojištění předčilo očekávání společnosti a naplňuje tak plán na dosažení provozního zisku na úrovni cca 10 mld. EUR.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA (květen)
aktuální hodnota: 5,3 %
předchozí hodnota: -5,9 %

Produktivita mimo zemědělství (1Q předběžný)

aktuální hodnota: -1,7 %
očekávání trhu: -1,2 %
předchozí hodnota: 1,8 % / revize: 2,3 %

Jednotkové náklady na práci (1Q předběžný)

aktuální hodnota: 4,2 %
očekávání trhu: 2,8 %
předchozí hodnota: -0,1 % / revize: -0,4 %

Očekávané události

14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (3. květen): odhady: 325 tis., předchozí: 344 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (26. duben): odhady: 2758 tis., předchozí: 2771 tis.
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu: odhady: --, předchozí: 37.9

Popis trhu

Hlavní americké indexy zaznamenaly smíšený vývoj. Optimismus z vyjádření FEDu ohledně pokračování podpory US ekonomiky nakonec převážil nad výprodeji u internetových společností. Index Dow Jones posílil o 0,72%, technologický Nasdaq ztratil 0,32% a umazal tak částečně svůj více jak 1% pokles z průběhu dne. V technologickém sektoru pokračovaly výprodeje především u internetových společností (DJ Internet Index -2%). Grupon po výsledcích oslabil o téměř 20% a doplnil tak řadu „nevydělávajících" společností s vysokým očekáváním, které jsou v posledních dnech pod tlakem. Twitter po včerejších -18% dnes oslabil o další téměř 4%. Více jak 6% ztratily akcie Yahoo, když zveřejněná data k úpisu čínské společnosti Alibaba postrádají některé důležité informace o dalším rozvoji. Že poklesy nebyly k vidění jen v technologickém sektoru, potvrdil Whole Foods Market, když tento provozovatel supermarketů díky rostoucí konkurenci musel již opakovaně snížit výhled pro letošní rok. Akcie oslabily o téměř 20%. Přes pokles technologií se většina hlavních sektorů dokázala držet v kladných číslech, když podporou bylo vyjádření šéfky FEDu, která mluvila o nutnosti pokračování podpory ekonomiky, když zaměstnanost a inflaci jsou nadále vzdálené od ideálních představ FEDu. Přes procento si připsaly utility, finanční společnosti a telekomunikační sektor.

Podnikové zprávy

Walt Disney

Zábavní společnost Walt Disney reportovala za druhý kvartál, končící v březnu, tržby 11,6 mld. dolarů (+10 %) a čistý zisk 1,9 mld. dolarů (+27 %). Zředěný zisk na jednu akcii tak dosáhl 1,11 dolaru oproti 0,79 dolaru před rokem (+41 %).

Nejdůležitější divizí dle prodejů nadále zůstává televizní segment (+4 %), který tvoří necelou polovinu tržeb. Největší růst příjmů ale zaznamenala filmová divize Walt Disney Studios (+35 %), která rostla především díky úspěchu animovaného filmu Frozen, jenž přinesl 1,2 mld. dolarů.
Během prvního pololetí letošního fiskálního roku společnost odkoupila zpět vlastní akcie v objemu 3,25 mld. dolarů a v dividendách vyplatila další 1,5 mld. dolarů.

Jacobs Douwe Egberts

Mondelez Int. plánuje odklonit svou divizi s kávou a spojit ji s privátní Douwe Egberts Master Blenders. Sloučením pod novou značkou Jacobs Douwe Egberts se sídlem v Nizozemsku tak vznikne společnost s tržbami přesahujícími 7 mld. dolarů. Trh s kávou tak zažije spojení druhého a třetího největšího hráče, kteří dohromady hodlají konkurovat jedničce na trhu Nestlé. Nestlé aktuálně patří zhruba 23 procentní podíl na trhu s kávou, nový hráč Jacobs Douwe Egberts na trhu bude ovládat 17 procentní podíl.

Matěj Pára
Fio banka, a.s.
Prohlášení