Denní report - pátek 09.05.2014

9.5.2014 22:14

ČR: Burza ztrácela, vybírání zisků na ČEZu, tak trochu utajený snížený výhled u KB, SRN: Německo zakončilo poklidnou seanci v záporu, USA: Hlavní akciové indexy v USA smazaly ztráty z úvodu seance a připsaly si zisky

Pražská burza

Očekávané události

09:00 CPI (m-m) (duben): odhady: 0.2%, předchozí: 0.0%
09:00 CPI (y-y) (duben): odhady: 0.3%, předchozí: 0.2%
09:00 Míra nezaměstnanosti (15 - 65 let) (duben): odhady: 7.9%, předchozí: 8.3%

Popis trhu

Obchodování na závěr týdne bylo na pražské burze překvapivě živějšího charakteru. Postaraly se o to hlavně dvě emise. Akcie ČEZu (300 mil. Kč), které se ocitly pod prodejním tlakem poté, co nepřekonaly středeční maxima na 606 Kč. Od zmíněného maxima se titul odrazil a pohyb dolů se zastavil těsně pod 595 Kč, se závěrem na 599 Kč (-0,75%). Příští týden by titul mohl dále oslabovat. Komerční banka se dnes propadla na psychologickou metu 4500 Kč (-1,7%) a za důvodem poklesu lze hledat informace ze středečního konferenčního hovoru po výsledcích za 1Q. Společnost v něm snížila výhled pro tržby i zisk na letošní rok. Mírně si naopak polepšila Erste, jež se alespoň obchodovala nad 650 Kč (+0,8%). Rostly také akcie Telefonica 02, které posílily nad 300 Kč (+0,8%). Překvapivé 5. místo v aktivitě (17 mil. Kč) obsadil Pegas, silný prodejní pokyn poslal kurz do blízkosti 590 Kč. Ztrácela mediální CETV, její pokles na 55 Kč však jde spíše na vrub menšímu vybírání zisků ze středy. Celkově index PX oslabil na 1005 bodů (-0,3%).

Podnikové zprávy

Komerční banka

Management KB v rámci konferenčního hovoru s analytiky upřesnil dřívější výhled banky pro letošní rok.

V reakci na pomalejší start v prvním čtvrtletí letošního roku korigoval management banky svůj dřívější výhled pro růst úvěrového portfolia v roce 2014. Management banky očekává pro letošní rok růst úvěrů o 3 - 5 % (dřívější výhled počítal s meziročním růstem o 5 -7 %).

Nižší očekávání meziročního růstu úvěrového portfolia reflektuje i nižší výhled banky pro čisté úrokové výnosy v letošním roce. Management banky očekává meziročně jejich mírný růst do 1 %(dřívější výhled + 2%) i v důsledku intenzivní konkurence na českém bankovním trhu a tlaku na úrokovou marži zejména v korporátním segmentu.

V rámci čistých výnosů z poplatků a provizí se očekává meziroční pokles o cca 4 %. Na základě nižších očekávaných úrokových výnosů banky je pravděpodobnější scénář při meziročním poklesu provozních výnosů banky o 1 % oproti dřívějšímu výhledu +1%.

Provozní náklady banky by v v letošním roce měly přibližně odpovídat úrovni loňského roku. Pozitivnější výhled představil management KB pro náklady rizik. Banka pro letošní rok očekává náklady rizik ve výši 40 až 45 bazických bodů v porovnání s průměrným objemem portfolia. V dřívějším výhledu počítal finanční ředitel KB s růstem tohoto ukazatele nad 50 bazických bodů.

Německo

Hlavní zprávy

Běžný účet platební bilance (březen):

aktuální: 19.5 mld.

odhady: 14.9 mld.

předchozí: 13.9 mld.

Obchodní bilance (březen):

aktuální: 16.4 mld.

odhady: 17.4 mld.

předchozí: 16.3 mld.

Vývoz (m-m) (sezónně očištěno) (březen):

aktuální: -1.8%

odhady: 1.3%

předchozí: -1.3%

Dovoz (m-m) (sezónně očištěno) (březen):

aktuální: -0.9%

odhady: 0.6%

předchozí: 0.4%

Očekávané události

Popis trhu

DAX oslabil o 0,27 % na 9581,45 b. Německý akciový index se v průběhu celého dne pohyboval mírně pod včerejším závěrem a tak také uzavřel. V celotýdenním součtu si německý index připsal 0,51 %.

Největší ztrátu utrpěla Commerzbank (CBK; -3,08 %), která tak poklesla popáté v řadě a za uplynulý týden odevzdala přes 8,5 %. Lufthansa (LHA) ztratila 2,45 %. Continental (CON) uzavřel níž o 1,86 %. Na snížené doporučení od Societe Generale reagovaly akcie HeidelbergCement poklesem o 1,47 %.

Naopak zvýšené doporučení od JPMoran pro K+S (SDF) pomohlo k růstu akcií výrobce potaše o 2,06 %. Fresenius (FRE) posílil o 1,84 %. Dnešní makrodata překvapila poklesem německého vývozu (-1,8 %) i dovozu (-0,9 %).

Podnikové zprávy

Metro

Německý řetězec velkoobchodů Metro včera reportoval ztrátu za druhé fiskální čtvrtletí, částečně způsobenou silným eurem, pozdějšími velikonoci a prodejem hypermarketu Real Eastern Europe. Firma však potvrdila svůj výhled na celý rok.

Ztráta se meziročně propadla z 16 milionů EUR na letošních 269 milionů. Prodeje klesly o 7,6% na 14,3 miliard EUR. Minulý rok dosáhla firma příjmů ve výši 40 milionů EUR , přičemž letos vykazuje ztrátu bez úroků, daní a odpisů ve výši 40 milionů.

Výkyvy měn v Rusku a Turecku nepříznivě poznamenaly prodeje. Změny v holdingovém portfoliu také výsledkům nepřidaly. Tyto změny za uplynulý rok zahrnují uzavření obchodů Media Markt Store v Číně a uzavření dvou obchodů Cash and Carry v Egyptě. Plány na IPO ruské divize Cash and Carry byly v březnu po nepříznivých podmínkách spojených s děním na Ukrajině odloženy. V prvním kvartálu však holding otevřel celosvětově na 36 nových obchodů.

Vedení však na tento fiskální rok potvrdilo EBIT ve výši 1,75 miliardy EUR, což je podobné číslo jako před rokem. Metro však stále očekává mírný nárůst prodejů.

Kvůli slabému rozvoji trhu se spotřební elektronikou Metro snížilo svůj výhled na EBIT pro obchody Media-Saturn, které tak dorovnají minulý rok. Původně firma očekávala vyšší EBIT, než loni.

Metro se obchoduje na burze Xetra ve Frankfurtu s tickerem MEO.

USA

Hlavní zprávy

Nové pracovní pozice JOLTs (březen)
aktuální hodnota: 4014
očekávání trhu: 4125
předchozí hodnota: 4173 / revize: 4125

Velkoobchodní zásoby (m-m) (březen)
aktuální hodnota: 1,1 %
očekávání trhu: 0,5 %
předchozí hodnota: 0,5 % / revize: 0,7 %

Očekávané události

20:00 Státní rozpočet (duben): odhady: $114.0 mld., předchozí: $112.9 mld.

Popis trhu

Po horším úvodu se zámořský akciový trh vzpamatoval a nejsledovanější indexy nakonec uzavírají v plusu.
Index S&P 500 skončil výš o 0,15 % na 1878,47 b. Z deseti hlavních sektorů se v souhrnném indexu nejvíce dařilo odvětví spotřebitelských služeb (+0,76 %) a zdravotní péče (+0,54 %). Nejvíce ztrátily utility (-1,39 %).
Dow Jones posílil o 0,20 % na 16583,34 b. Nejvíce v něm vyrostl McDonald's (MCD; +0,64 %) a největší pokles zaznamenal JPMorgan (JPM; -0,61 %). Nejvíce ze sledovaných indexů posílil Nasdaq Composite, který si připsal 0,5 % na 4071,87 b.
Ministerstvo práce dnes oznámilo, že počet nově otevřených pozic v březnu činil jen 4,014 mil. oproti očekávaným 4,125 mil. Ministerstvo obchodu ohlásilo nárůst zásob ve stejném měsíci o 1,1 % při očekávaném růstu o 0,5 %.
Důležitým tématem pro dnešní den byla zpráva o záměru společnosti Apple (AAPL; -0,42 %) převzít výrobce sluchátek Beats za 3,2 mld. USD, což by bylo dosud bezkonkurenčně nejvyšší akvizicí výrobce iPhonů. Na druhé straně podle dnešních zpráv sešlo z fúze Omnicomu (OMC; +2,21 %) a Publicis Groupe (PUB; -0,81 %), kterou by bývala vznikla největší reklamní společnost na světě.
Dolar dnes zpevnil o 0,59 % až k hranici 1,3758 za euro.

Podnikové zprávy

AVG

Poskytovatel bezpečnostního softwaru AVG Technologies dosáhl v 1Q tržeb 93,5 mil. dolarů (-10,7 %). Tržby od stálých předplatitelů sice vzrostly na 67,3 mil. dolarů (+19 %), ale příjmy z platforem klesly na 26,3 mil. dolarů (-45 %). Za tímto poklesem stojí změny při spolupráci s Googlem, hlavním odběratelem bezpečnostních služeb, a ukončením vyhledávání pro třetí strany.

„Společnost AVG zaznamenala dobrý začátek letošního roku, který je důležitý z hlediska strategické transformace na poskytování online zabezpečení. Důležité je, že jsme spustili novou aplikaci AVG Zen, která poskytuje jednoduchý přístup k službám v rámci připojených zařízení a jsme velice optimističtí ohledně naší budoucnosti na rostoucím trhu online zabezpečení," uvedl CEO firmy Gary Kovacs. Počet aktivních uživatelů ke konci čtvrtletí vzrostl na 187 mil. (+5,6 % q/q) a počet mobilních uživatelů dosáhl 81 mil. (+19 % q/q).

Čistý zisk v 1Q dosáhl 17,9 mil. dolarů (-27 %) neboli 0,34 dolaru na jednu akcii. Upravený zisk pak dosáhl 30 mil. dolarů (-5,7 %) čili 0,56 dolaru na akcii. Provozní cashflow kleslo na 32,7 mil. dolarů (-24,5 %). Pro letošní rok společnost potvrdila výhled tržeb v rozmezí 365 - 405 mil. dolarů. Čistý zisk na jednu akcii očekává 1 - 1,3 dolaru a upravený zisk na akcii 1,80 - 2,10 dolaru.

Dlouhodobý dluh firmy se snížil o 25 mil. dolarů a nyní tak dosahuje minimální výše jen 5 mil. dolarů. Otázkou zůstává, zdali se po splacení zbylé části dluhu bude společnost ochotna podělit o své zisky s akcionáři v podobě výplaty dividend. Během prvního kvartálu firma odkoupila zpět 536 tisíc vlastních akcií za průměrnou cenu 16,23 dolaru.

Tesla

Americká automobilka Tesla svými výsledky za první kvartál překonala očekávání analytiků, nicméně její akcie reagovaly propadem o 11,3 %.

Automobilka v 1Q ohlásila tržby 620,5 mil. dolarů (+10,4 %) a hrubou marži ve výši 25,3 %. Ztráta činila 50 mil. dolarů neboli 40 centů na jednu akcii (po zisku 11,2 mil. dolarů v 1Q 2013, který byl prozatím jediným kvartálem, kdy automobilka dosáhla zisku). Firma dále vygenerovala 61 mil. dolarů provozního cashflow (-5 %). Počet dobíjecích stanic Tesly roste raketovým tempem, když byla nedávno otevřena stá stanice a ještě letos firma hodlá spustit provoz dalších dvou set stanic.

Modelu S, prozatím jediného prototypu vozidla značky Tesla, se prodalo 6457 vozů. Ke konci roku byl měl být znám i prototyp druhého vozidla, SUV s názvem Model X, který se dostane do prodeje až na jaře příštího roku. Ke konci letošního roku by také měla být zahájena stavba Gigafactory, obří továrny na výrobu lithium-iontových baterií, která by se měla dostat do provozu v roce 2017.

Pro druhý kvartál automobilka plánuje prodat 7500 nových vozů a doufá, že se jí podaří dosáhnout kladného zisku, ač minimálního. Pro celý rok společnost odhaduje investice CAPEX v objemu 650 - 850 mil. dolarů. Investovat hodlá především do zvýšení výrobní kapacity, do nových prodejních a dobíjecích míst, do vývoje nového Modelu X a do továrny na výrobu baterií.

ArcelorMittal

ArcelorMittal, největší producent oceli na světě, co se objemu výroby týče, uvedl, že za 1Q roku se jeho čistá ztráta meziročně snížila. Firma zaznamenala především více dodávek oceli a železné rudy a potvrzuje tak své výhledy na celý rok.

Ocelářský gigant vyrábí více oceli, než jeho dva top světoví konkurenti dohromady. Firma má přibližně 6% podíl na celosvětovém trhu s ocelí. Jeho čistá ztráta se meziročně snížila z 345 milionů dolarů na 205 milionů. Na centy na akcii jde o zlepšení z 21 na 12.

Příjmy firmy však meziročně povyrostly o 0,2% na 19,79 miliard dolarů. EBITDA vzrostly o celých 12% na 1,75 miliard. Příjmy EBITDA se zvedly hlavně díky 21% nárůstu dodávek oceli na 21 milionů tun, dále 27% nárůstu dodávek obchodovatelné železné rudy a díky snížení některých nákladů. Firma je v posledních letech v procesu restrukturalizace, jakožto reakce na slábnoucí poptávku po oceli a její upadající ceny. Jde převážně o Evropu, kde firma již zastavila některá svá pracoviště. Na druhé straně firma investuje do výrobních kapacit jinde, například v USA. Firma na tento rok očekává silné příjmy díky dostatku dodávek svých produktů a potvrdila EBITDA na celý rok ve výši 8 miliard dolarů, což by byl meziroční nárůst z 6,89 miliard v roce 2013.

Akcie ArcelorMittal se dají obchodovat na NYSE pod tickerem MT

Telefonica

Telekomunikační velikán Telefónica SA sídlící v Madridu dnes uvedl, že firemní čistý zisk za první kvartál roku byl zasažen především nepříznivými měnovými kurzy v latinské americe a slábnoucími příjmy ve Španělsku a Německu.

Čistý zisk za 1Q tvořil 692 milionů EUR, což je meziroční pokles z 902 milionů EUR v prvním kvartálu minulého roku. Celkové příjmy také klesly ze 14,1 miliardy EUR na 12,2 miliardy.

Ekonomická situace v Evropě se sice zlepšuje, ale v oblasti poptávky po mobilních telefonech a souvisejících službách se na oživení stále čeká. Telefónica tento evropský nezájem kompenzovala především silnou latinskou amerikou, kde však dochází k devaluaci mnoha měn včetně venezuelského Bolívaru.

Telefónica se dá obchodovat na americké NYSE s tickerem TEF.

Alcatel-Lucent

Francouzsko-americká firma zajišťující kabeláže a sítě v prvním kvartálu meziročně snížila svou ztrátu, poté co se jí podařilo omezit náklady a zvýšit příjmy v oblasti internetových sítí. Firma se věnuje ohromné řadě specializovaných činností od kabeláže pro ponorky po bezdrátová řešení. Ztráta za první kvartál dosáhla 101 milionů dolarů (3 centy na akcii), přičemž před rokem šlo o 353 milionů dolarů (16 centů na akcii).

V porovnání s předchozím rokem se náklady spojené s administrativou, prodeji atd. snížily téměř o pětinu.

Provozní příjmy po revizi dosáhly na 33 milionů EUR, což překonalo očekávání analytiků. Před rokem šlo o provozní ztrátu 179 milionů. Společnost stále bojuje s negativním cash-flow.

Ředitelka Michel Combes, která do firmy nastoupila zhruba před rokem se snaží firmu nasměrovat především na výnosné aktivity a její plány zahrnují řadu kroků pro snížení nákladů a především také cíl dosáhnout v roce 2015 pozitivní cash-flow.

Alcatel-Lucent se dá obchodovat na NYSE pod tickerem ALU.

Martin Bernat
Fio banka, a.s.
Prohlášení