Denní report - pondělí 12.05.2014

12.5.2014 22:18

ČR: Pražská burza v úvodu týdne stagnovala SRN: Německé akcie zahájily týden růstem USA: Dow Jones na maximech

Pražská burza

Hlavní zprávy

Míra nezaměstnanosti (15 - 65 let) (duben)
aktuální hodnota: 7,9 %
očekávání trhu: 7,9 %
předchozí hodnota: 8,3 %

CPI (m-m) (duben)
aktuální hodnota: 0,0 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 0,0 %

CPI (y-y) (duben)
aktuální hodnota: 0,1 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,2 %

Popis trhu

Pražská burza měřeno indexem PX oscilovala v úzkém pásmu 1001-1005 bodů se závěrem na úrovni 1004 (-0,06%). Čez před zítřejšími výsledky odepsal -1,32% na 591 Kč, když obdržel hned dvě snížené doporučení a to od Morgan Stanley a Credit Suisse. Index vyvažovaly bankovní emise a to Erste Bank se ziskem 0,54% na 656 Kč a Komerční banka s přírůstkem 0,44% na 4520 Kč, dále potom akcie Telefonicy s růstem +0,43% (303 Kč). Největší zisk zaznamenaly akcie CME +4,73% na 57 Kč a dorovnaly tak páteční nárůst na Nasdaqu. Slušný růst však zaznamenalo i Orco +3,82% (17 Kč). V kladném teritoriu uzavřel i Unipetrol (+1,76% 141 Kč) a NWR (+1,20%). Naopak Fortuna klesala čtvrtým dnem v řadě (127 Kč -0,66%). Celkový zobchodovaný objem zklamal, jelikož 311 mil. Kč je výrazně pod průměrem.

Podnikové zprávy

ČEZ: odhady hospodaření za 1Q 2014

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za 1Q 2014 budou vyhlášeny 13.5.2014 v 8:00h a v 10:00h bude následovat tisková konference k uvedeným výsledkům. Konferenční hovor s managementem společnosti se bude konat v 16:00h.

Za první letošní čtvrtletí očekáváme meziročně slabší výsledky na všech úrovních hospodaření. Domníváme se, že nejvýznamnějším negativním faktorem, který v 1Q 2014 nepříznivě ovlivní výnosy a ziskovost, je nižší realizační cena elektřiny, když ČEZ má na letošní rok předprodánu elektřinu ze svých zdrojů za cca 44 EUR/MWh, zatímco v roce 2013 v průměru prodával za 51 EUR/MWh. Negativní efekt do hospodaření očekáváme také od nižšího objemu produkce elektřiny, když v prvním letošním kvartále odhadujeme zhruba 5 - 6% meziroční pokles, a to zejména vlivem prodeje uhelné elektrárny Chvaletice, k jehož realizaci došlo v září loňského roku. Je však třeba připomenout, že ČEZ v 1Q 2013 vykázal relativně silné výsledky, a to hlavně díky jednorázovým příznivým vlivům v podobě výnosů z obchodů s emisními povolenkami a pozitivního účetního vlivu v souvislosti s vyřazením albánské distribuční společnosti CEZ Shperndarje z konsolidačního celku Skupiny ČEZ. Srovnávací základna je tak relativně vysoká, což rovněž přispěje k námi očekávanému meziročnímu poklesu hospodaření.

Nové cílové ceny pro akcie ČEZ

Analytici Credit Suisse a Deutsche Bank stanovují pro energetiku ČEZ nové cílové ceny.

Credit Suisse stanovuje cílovou cenu na 510 Kč s doporučením „underperform".
Deutsche Bank očekává roční cílovou cenu 570 Kč s doporučením „držet".

Aktuálně se akcie ČEZ (BAACEZ) obchodují za 590 Kč a nové cílové ceny tak odhadují roční ztrátu -13,5 % resp. -3,5 % (bez zahrnutí dividendového výnosu).

Škoda Auto

Škoda Auta v dubnu prodala 89,6 tisíce vozů (meziročně +15,5 %). Za první čtyři měsíce roku tak prodej vzrostl na 336,8 tisíce vozů (+13 %). Za růstem stojí především veliký zájem o novou verzi Škoda Octavia a oživení prodejů na Evropském kontinentu. V Evropě rostly prodeje o 20,7 %, v Číně o 7,6 % a v Rusku o více než tři procenta.

V následujících měsících se navíc Škodovka chystá spustit prodej celé škály nových modelů. Škoda Octavia G-TEC, první Octavia na zemní plyn, se dostane do prodeje již v květnu. Během léta pak do prodejen vyjedou tři nové sportovní modely řady Monte Carlo: Škoda Yeti, Škoda Rapid Spaceback a Škoda Citigo.

Německo

Hlavní zprávy

Očekávané události

08:00 Index velkoobchodních cen (m-m) (duben): odhady: --, předchozí: 0.0%
08:00 Index velkoobchodních cen (y-y) (duben): odhady: --, předchozí: -1.7%
11:00 ZEW aktuální situace (květen): odhady: 60.5, předchozí: 59.5
11:00 ZEW očekávání (květen): odhady: 40.0, předchozí: 43.2

Eurozóna:

11:00 ZEW očekávání (květen): odhady: --, předchozí: 61.2

Popis trhu

Německé akcie zahájily nový týden růstem. Index DAX krátce před koncem obchodování roste o 1,1% na 9 690 bodů. Daří se zejména Lufthanse (LHA +3,7%). Spolu s evropským technologickým sektorem roste polovodičový Infineon (IFX +2,7%), severním směrem míří také ocelářský ThyssenKrupp (TKA +2,6%). Mnoho důvodů k radosti naopak nemají akcionáři německé bankovní dvojky Commerzbank (CBK -0,3%), zdravotnického Mercku (MRK -0,6%) a Henkelu (HEN3 -0,8%).

Podnikové zprávy

Bank Pekao (Polsko)

Čistý zisk polské Bank Pekao dosáhl 634 mil. zlotých (-5,4 %).

Čistý úrokový příjem zůstal v meziročním srovnání stejný na 1149 mil. zlotých. Úroková marže se snížila o 20 bazických bodů na 3,3 %. Příjem z poplatků a provizí klesl na 513 mil. zlotých (-1,2 %).

Objem půjček vzrostl o 9,3 % a vykompenzoval tak nižší úrokovou marži způsobenou poklesem referenčních úrokových sazeb. Objem vkladů pak vzrostl o 8,9 %.
ROE dosáhla 10,7 % a kapitálová přiměřenost dle Basel III ve velikosti 18 % v poklidu přesahuje úroveň stanovenou Polskou národní bankou.

USA

Hlavní zprávy

Očekávané události

13:30 Optimismus malých firem NFIB (duben): odhady: 94.5, předchozí: 93.4
14:30 Maloobchodní tržby (m-m) (duben): odhady: 0.4%, předchozí: 1.1%
14:30 Maloobchodní tržby bez započtení aut (m-m) (duben): odhady: 0.6%, předchozí: 0.7%
14:30 Maloobchodní tržby bez aut a plynu (m-m) (duben): odhady: 0.5%, předchozí: 1.0%
14:30 (duben): odhady: 0.5%, předchozí: 0.8%
14:30 Index cen dovozů (m-m) (duben): odhady: 0.3%, předchozí: 0.6%
14:30 Index cen dovozů (y-y) (duben): odhady: 0.3%, předchozí: -0.6%
16:00 Podnikové zásoby (březen): odhady: 0.4%, předchozí: 0.4%

Popis trhu

Začátkem týdne těžily zámořské indexy z růstové nálady na evropských trzích. Index Dow Jones Industrial posílil na historické maximum u 16700 bodů. Dařilo se především technologickým akciím, které se zotavovaly z nedávných propadů. Nasdaq přidával téměř +2% a rostly zejména tituly jako Twitter (+6%), Facebook (+4%) či Yahoo (+1,7%). K nim se připojily internetové akcie Salesforce.com a TripAdvisor (+6%). Na poli akvizic se objevila zpráva o nákupu Pinnacle Foods (+13%) ze strany Hillshire Brands za 6,6 mld. USD včetně dluhu. Na komoditním trhu se dařilo cenám mědi (+2,2%) a niklu (+5,1%).

Podnikové zprávy

Hillshire Brands kupují Pinnacle Foods za 6,6 mld. dolarů

Majitelé akcií Pinnacle Foods obdrží 18 dolarů za akcii plus jednu polovinu akcie Hillshire Brands. Nabídka bude také sloužit jako exit pro privátní skupinu Blackstone, které stále patří poloviční podíl v Pinnacle Foods od úpisu jejích akcií před rokem. Akvizice by měla díky synergickému efektu ušetřit až 140 mil. dolarů ročně.

Martin Bernat
Fio banka, a.s.
Prohlášení