Denní report - středa 03.12.2014

3.12.2014 22:12

ČR: Devátý růst v řadě , SRN: Růst táhly energetiky, nedařilo se Adidasu, USA: Opět nové rekordy

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza dokázala ve středu výrazněji posílit, index PX –TR uzavřel na 1492 bodech (+1,2%). Jedná se o devátou růstovou seanci v řadě a současně se domácí trh dostal na nejvyšší letošní hodnoty. Slušnou aktivitu přes 300 mil. Kč registrovaly Komerční banka i ČEZ. Prvně jmenovaný titul KB si dokázal poradit s psychologickou metou 5000 Kč a závěrečná aukce proběhla na 5098 Kč (+2%). ČEZ se v průběhu celého dne obchodoval nad úrovní 630 Kč (+1,5%). Přes psychologickou úroveň, tentokrát v podobě mety 600 Kč, se pro změnu dokázala přehoupnout Erste (+2,2%). Za zmíněnou trojící zeje obrovská „objemová „ díra. Když čtvrtá v pořadí, společnost 02, registrovala objednávky v hodnotě 30 mil. Kč. Její kurz zůstal přitom nedaleko 250 Kč (+0,12%). Dařilo se mediální CETV, která se obchodovala poblíž hladiny 64 Kč (+2,2%). Nejhorší výkonnost měly Pegas (-0,45%) a Fortuna (-0,6%).

Podnikové zprávy

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů ve službách Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 52,1
očekávání trhu: 52,1
předchozí hodnota: 52,1

Složený index nákupních manažerů Markit/BME (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 51,7
očekávání trhu: 52,1
předchozí hodnota: 52,1

Eurozóna:

Index nákupních manažerů ve službách Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 51,1
očekávání trhu: 51,3
předchozí hodnota: 51,3

Složený index nákupních manažerů Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 51,1
očekávání trhu: 51,4
předchozí hodnota: 51,4

Maloobchodní tržby (m-m) (říjen):
aktuální hodnota: 0,4 %
očekávání trhu: 0,5 %
předchozí hodnota: -1,3 %; revize: -1,2 %

Maloobchodní tržby (y-y) (říjen):
aktuální hodnota: 1,4 %
očekávání trhu: 1,6 %
předchozí hodnota: 0,6 %; revize: 0,5 %

Očekávané události

Eurozóna:

13:45 ECB hlavní refinanční sazba (prosinec): odhady: 0.050%, předchozí: 0.050%

13:45 ECB depozitní sazba (prosinec): odhady: -0.200%, předchozí: -0.200%

13:45 ECB sazba zápůjční facility (prosinec): odhady: 0.300%, předchozí: 0.300%

Popis trhu

Německá burza navzdory nepřesvědčivým datům z indexu nákupních manažerů vzrostla o 0,38 % na 9972 b. Největší zisk si připsal výrobce polovodičů Infineon (IFX), jehož akcie posílily o 3,3 %. Dařilo se i energetickému sektoru, RWE získal 1,76 % a E.ON zakončil růstem o 1,7 %. Pozadu nezůstala ani Deutsche Bank (+1,2 %). Na druhé straně se nedařilo výrobci sportovního oblečení Adidas, který zakončil se ztrátou o 2,4 % kvůli obavám, že by se negativně projeví slabší rubl v hospodářských výsledcích.

Podnikové zprávy

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA (28. listopad):
aktuální hodnota: -7,3 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: -4,3 %

Změna zaměstnanosti ADP (listopad):
aktuální hodnota: 208 tis.
očekávání trhu: 222 tis.
předchozí hodnota: 230 tis.

Index nákupních manažerů ve službách Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 56,2
očekávání trhu: 56,5
předchozí hodnota: 56,3

Složený index nákupních manažerů Markit (listopad - konečný):
aktuální hodnota: 56,1
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 56,1

ISM index aktivity mimo zpracovatelský sektor - kompositní (listopad):
aktuální hodnota: 59,3
očekávání trhu: 57,5
předchozí hodnota: 57,1

Očekávané události

14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (29. listopad): odhady: 295 tis., předchozí: 313 tis.

14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (22. listopad): odhady: 2318 tis., předchozí: 2316 tis.

15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (30. listopad): odhady: --, předchozí: 40.7

Popis trhu

Americké akcie navázaly na včerejší růst a hlavní indexy se po celý den držely v mírně kladném teritoriu. Index Dow Jones zavřel silnější o 0,18%, technologický Nasdaq posílil o 0,39%. Širší index S&P, stejně tak Dow Jones, opět posunul hranici historického maxima. Podporou byla dobrá hodnota indexu ISM ve službách, který dosáhl hodnoty 59,3 bodů a překonal očekávání. V Béžové knize byla pozitivně komentována zaměstnanost a její plošné zlepšení. Investoři budou čekat, zda tyto komentáře budou potvrzeny páteční statistikou z trhu práce. Největší růst si v průběhu dne připisoval energetický sektor, z závěru z denních maxim sestoupil, přesto si připsal 1,1% a opět něco umazal z propadu po rozhodnutí OPEC o ponechání limitů těžby z minulého týdne. Přes 1% vzrostl rovněž sektor základních materiálů a průmyslový sektor. Největší ztrátu si naopak připsal spotřebitelský sektor (-0,8%) a telekomunikace (-0,8%). Nedařilo se výrobcům alkoholických nápojů, když v závěru výsledkové sezony reportoval Brown-Forman. Akcie oslabily o 4%, když vedení snížilo výhled ziskovosti. O necelá 4% oslabily akcie pivovarnické skupiny Molson Coors. Slabší výkonnost maloobchodní řetězců z posledních dnů dnes potvrdily akcie JC Penney, když analytici Goldman Sachs nevěří v obrat k lepšímu, které započalo staronové vedení. Goldman Sachs snížil doporučení na „sell“ a titul oslabil o necelá 3%.

Podnikové zprávy

Carbonite

Poskytovatel cloudového řešení Carbonite oznámil, že dostal nabídku k převzetí od J2Global, která by ocenila akcii na 15 dolarů. Akcie aktuálně rostou o 24 %. J2 Global poskytuje služby v segmentu cloudového řešení a digitálních médií pro podniky a domácnosti. Vedení společnosti Carbonite uvedlo, že nabídku k převzetí zváží a rozhodne se, zda je převzetí v zájmu společnosti.

Abercrombie & Fitch

Americká společnost Abercrombie & Fitch srazila výhled zisku na aktuální rok kvůli slábnoucím prodejům. Prodejce oblečení očekává zisk na akcii v rozpětí 1,5-1,65 dolaru, přičemž v minulém období očekával 2,15-2,35 dolaru na akcii. Analytici oslovení agenturou Reuters nedávno snížili výhled zisku na 1,74 dolaru na akcii.
Abercrombie rovněž oznámila hospodářské výsledky za 3Q2014. Prodejce dosáhl zisku ve výši 18,2 mil. dolarů (25 centů na akcii), zatímco v minulém roce zaznamenal ztrátu na úrovni 15,6 mil. dolarů (20 centů na akcii), Výdaje na marketing, administrativní a jiné činnosti klesly o 17 %, zatímco výdaje na prodej a distribuci poklesly o 14 %.
Upravený zisk bez jednorázových položek klesl z 52 centů na 42 centů na akcii.

Goodrich Petroleum, Sandridge Energy, Halcon Resources

Firmy těžící ropu z břidlic v USA mají výrazně vyšší náklady než firmy těžící z konvenčních zdrojů. Dluhopisy těchto firem jsou ratingovými agenturami často hodnoceny jako tzv. podřadné nebo prašivé (junk). Jedná se o dluhopisy, které mají vyšší riziko nesplacení.
Kvůli poklesu cen ropy by majitelé těchto dluhopisů podle agentury Bloomberg mohli přijít až o 11,6 mld. dolarů. Propad cen ropy tak zvyšuje obavy dluhopisových investorů, protože by některé firmy mohly zbankrotovat.
Jedny z nejvíce rizikových firem jsou například Halcon Resources (HK), SandRidge Energy (SD) a Goodrich Petroleum (GDP). Zmíněné firmy těží v oblastech s nejvyššími náklady, kde těžba nebude rentabilní při ceně ropy pod 60 dolarů za barel. Nicméně je vhodné zmínit, že odhady nákladovosti těžby ropy z břidlic jsou poměrně variabilní.

Výnosy těchto dluhopisů se od letošního června zvedly z 5,68 % na 8,54 %. Výnosy dluhopisů rostou, když klesá cena dluhopisů, což je způsobeno menším zájmem investorů tyto dluhopisy kupovat. V červnu ropa WTI stála 107,26 dolaru.

Pokles cen ropy negativně působí nejen na cash flow těžařských firem, ale i na kapitálové výdaje. Někteří analytici se proto domnívají, že se budou omezovat (a podle některých údajů se již snižují) investice do nových vrtů, a tím se zpomalí nárůst produkce ropy. Agentura Reuters včera zveřejnila pokles nových povolení na výstavbu vrtů o 40 %.

Rovněž ochota bank půjčovat těmto firmám bude menší, protože se rozhodují na základě hodnoty využitelných zásob. V případě poklesu cen ropy se hodnota zásob snižuje.

Ochotu investorů držet dluhopisy lze zjistit i z rozdílu výnosu těchto dluhopisů a výnosem amerických pokladničních poukázek. Tato riziková prémie se od června více než zdvojnásobila na 7,63 %, přičemž cena ropy se ve stejném období propadla o 35,7 %.

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení