Denní report - středa 14.01.2015

14.1.2015 22:12

ČR: Pražská burza částečně korigovala včerejší zisky, SRN: Německé akcie v červeném, USA: Béžová kniha pomohla umazat ztráty

Pražská burza

Popis trhu

Po včerejším solidním nárůstu dnes došlo na pražské burze k částečnému vybírání zisků, když globální sentiment se zhoršil. Index PX odepsal -0,46% na 958 bodů. Hlavním strůjcem poklesu se staly akcie Vig, které bez nové zprávy ztratily -3,04% na 1 022 Kč. Erste Bank odolávala prodejnímu tlaku lépe a zakončila pouze mírně níže na 562 Kč (-0,39%). Pokles přes -4% zaznamenaly akcie NWR poté, co společnost ráno oznámila nižší produkci a prodeje v roce 2014 než plánovala. Unipetrol vyklesl zpět na metu 130 Kč (-0,99%), nedařilo se však ani akciím O2 (232 Kč -1,49%) a CME (68 Kč -1,58%). Naopak na včerejší růst navázal Čez (594 +1,33%) při největším objemu 540 mio. Kč. Ministr Mládek včera uvedl, že považuje za nejvhodnější prolomení limitů těžby hnědého uhlí u dolu Bílina, který patří do skupiny Čez. Rovněž Komerční banka se vydala proti trendu a posílila o 0,94% na 4 734 Kč.

Podnikové zprávy

NWR

Uhelná společnost NWR oznámila objemy produkce, prodejů a průměrné prodejní ceny za uplynulý rok. Produkce a prodeje nesplnily plány společnosti.

Produkce koksovatelného a energetického uhlí v roce 2014 dosáhla 8,601 mil tun, pod spodní hranicí svého produkčního a prodejního plánu v rozmezí 8,75 až 9 mil. tun. Prodeje dosáhly jen 8,315 mil. tun uhlí.

Průměrná realizovaná cena koksovatelného uhlí dosáhla v uplynulém roce 85 EUR/t, průměrná realizovaná cena energetického uhlí dosáhla 54 EUR/t.

Za čtvrtý kvartál společnost vyprodukovala 2,269 mil. tun uhlí a realizovala průměrnou cenu 84 EUR/t za koksovatelné uhlí a 51 EUR/t za energetické uhlí.

Kompletní výsledky za uplynulé čtvrtletí NWR představí 24. února.

Výsledky hodnotíme negativně.

ČEZ

Ministr Mládek se včera setkal se zástupci Severočekých dolů ze skupiny ČEZ, odboráři a představiteli samosprávy. Ministr Mládek považuje za nejvhodnější prolomení limitů těžby hnědého uhlí u dolu Bílina, o kterém se delší dobu jedná a které by se nedotklo lidských sídel

Začátkem března se ministr sejde se zástupci Litvínova a Horního Jiřetína ohledně případného prolomení limitů u dolu ČSA, u kterého by se jednalo pouze o částečně prolomení počítající se zachováním přilehlé obce. Horní Jiřetín i Litvínov rozšíření dlouhodobě odporují. Otázka je také rentabilita těžby v případě částečného prolomení.

Podle Mládka připadají v úvahu dvě varianty: prolomení limitů jen na dole Bílina, případně na Bílině a částečně na dole ČSA. Ministr také hodlá navrhnout desetinásobné zvýšení kompenzací dotčeným obcím.

Německo

Hlavní zprávy (eurozóna)

Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) (listopad):
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 0,0 %
předchozí hodnota: 0,1 %. / revize: 0,3 %

Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (listopad):
aktuální hodnota: -0,4 %
očekávání trhu: -0,7 %
předchozí hodnota: 0,7 % / revize: 0,8 %

Očekávané události

10:00 HDP (bez sezónního očištění) (y-y) (2014): odhady: 1,5 %, předchozí: 0,1 %
10:00 Maastrichtská kritéria (podíl deficitu veřejných financí na HDP) (2014): odhady: 0,1 %, předchozí: 0,1 %

Očekávané události (eurozóna):

11:00 Obchodní bilance (sezónně očištěno (listopad): odhady: 20,0 mld., předchozí: 19,4 mld.
11:00 Obchodní bilance (bez sezónního očištění) (listopad): odhady: --, předchozí: 24,0 mld.

Popis trhu

Německé akcie končí dnešní obchodování v červených číslech, když následovaly příklad většiny světových trhů. Index DAX končí se ztrátou 1,25% na 9 817 bodech. Díky propadu ceny průmyslových kovů se nedařilo ThyssenKruppu (TKA -5,7%). Výrazné ztráty postihly rovněž banky (CBK -4,1%) a energetické tituly (RWE -3,0%). Proti proudu se vydaly zdravotnické firmy (FME +0,7%, FRE +0,6%) a polovodičový Infineon (IFX +0,4%).

Podnikové zprávy

Deutsche Bank

HSBC snížila cílovou cenu pro Deutsche Bank na 31 z 38 EUR při stávajícím doporučení „overweight“.

BMW

Exane BNP Paribas koncernu BMW snížila doporučení na „underperform“ z "neutral“.

Daimler

Exane zvýšila cílovou cenu koncernu Daimler o 4 % na 80 EUR při hodnocení „outperform“.

Volkswagen

Koncernu Volkswagen Exane zvýšila cílovou cenu o 7 % na 220 EUR při hodnocení „outpferform“.

Porsche

Automobilce Porsche, spadající pod Volskwagen, Exane cílovou cenu zvýšila o 1 % na 71 EUR při stávajícím hodnocení „outperform“.

Allianz

Citigroup pojišťovně Allianz (ALV; -0,72 % na 138,35 EUR) zvýšila cílovou cenu na 157 EUR ze 150 EUR při stávajícím nákupním doporučení.

Munich Re

Zajišťovně Munich Re (MUV2)  Citigroup zvýšila cenu o 1 euro na 163 EUR při hodnocení „neutral“.

Hannover Re

Zajišťovně Hannover Re (HNR1) Citigroup zvýšila cenu z 64,5 EUR na 76,8 EUR při stávajícím hodnocení „neutral“.

Commerzban

Goldman Sachs redukovala doporučení Commerzbank (CBK; -2,85 % na 10,725 EUR) na „sell“ z „neutral“ a cílovou cenu na 10,3 EUR z 12,40 EUR.

RWE

Exane BNP Paribas snížila cílovou cenu RWE (RWE; -2,92 % na 22,11 EUR) o 11 % na 31 EUR při stávajícím doporučení „overweight“.

USA

Hlavní zprávy

Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný) (prosinec):
aktuální hodnota: -0,9 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: 0,7 % / revize: 0,4 %

Podnikové zásoby (listopad)
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,2 %

Index importních cen (m-m) (prosinec):
aktuální hodnota: -2,5 %
očekávání trhu: -2,7 %
předchozí hodnota: -1,5 % / revize: -1,8 %

Index importních cen (y-y) (prosinec):
aktuální hodnota: -5,5 %
očekávání trhu: -5,2 %
předchozí hodnota: -2,3 % / -3,0 %

Index žádostí o hypotéky MBA (9. leden):
aktuální hodnota: 49,1 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 11,1 %

Očekávané události

14:30 Newyorský výrobní index (leden): odhady: 5,00, předchozí: -3,58
14:30 Index výrobních cen (m-m) (prosinec): odhady: -0,4 %, předchozí: -0,2 %
14:30 Jádrový PPI (m-m) (prosinec): odhady: 0,1 %, předchozí: 0,0 %
14:30 Index výrobních cen (y-y) (prosinec): odhady: 1,0 %, předchozí: 1,4 %
14:30 Jádrový PPI (y-y) (prosinec): odhady: 1,9 %, předchozí: 1,8 %
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (10, leden): odhady: 290 tis., předchozí: 294 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (3, leden): odhady: 2401 tis., předchozí: 2452 tis.

Popis trhu

Americké akcie po zveřejnění Béžové knihy amerického FEDu umazaly podstatnou část ztrát, jež utrpěly v první polovině obchodování díky slabším číslům z maloobchodu. Centrální banka v knize uvádí, že americká ekonomika pokračuje v mírném růstu. Počáteční negativní nálada byla rovněž spojena s pokračujícím poklesem komodit. Hlavní akciové indexy uzavřely v porovnání se včerejškem o 0,5 – 1,1% slabší. Kromě finančních společností (-1,4%) si díky již zmiňovanému propadu komodit vedl nejhůře sektor základních materiálů (-1,1%). Nedařilo se ani spotřebitelskému sektoru (-1,1%). Prodejnímu tlaku relativně dobře vzdorovaly utility (+0,9%). V zelených číslech díky obratu na ropě uzavřely i energetické firmy (+0,2%). Na komoditních trzích, jak již bylo výše naznačeno, převládala červená barva. Nedařilo se zejména mědi (-4,5%), pšenici (-1,9%) a kukuřici (-1,2%). Prudce naopak rostl zemní plyn (+11,8%), který těžil z předpovědi chladného počasí na severovýchodě a Středozápadě USA. Výrazný růst po zveřejnění Béžové knihy zažila také ropa (+5,4%).

Podnikové zprávy

Wells Fargo

Wells Fargo, největší americký poskytovatel hypoték, představil výsledky za 4Q. Tempo růstu čistého zisku zaostalo za růstem nákladů, které banka zvýšila ve snaze vyrovnat se s rostoucími vklady a nízkými úrokovými mírami.

Výnosy za uplynulé čtvrtletí meziročně vzrostly na 21,4 mld. USD z 20,665 mld. USD.

Čistý zisk za 4Q vzrostl na 5,709 mld. USD (1,02 USD na akcii) z 5,61 mld. USD (1,00 USD na akcii) za 4Q roku 2013.

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali výnosy ve výši 21,254 mld. USD a čistý zisk 1,01 USD na akcii.

Náklady banky meziročně vzrostly o 4,7 % na 12,6 mld. USD na nejvyšší úroveň za poslední 2 roky vzhledem k vyšším výdajům na mzdy a monitorování rizik.

Čistá úroková marže klesla na 3,04 % ze 3,06 % ve třetím čtvrtletí v důsledku rostoucích vkladů a rekordně nízkých úrokových měr. Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) ve 4Q klesla na 12,8 % ze 13,1 % ve 3Q.

JPMorgan Chase & Co.

Na 6,6% poklesu zisku banky se projevil především 23% pokles výnosů z obchodování s instrumenty s pevným výnosem a dvojnásobné právní náklady oproti očekávání analytiků.

Výnosy JPMorgan Chase & Co. v uplynulém čtvrtletí klesly na 23,552 mld. USD z 24,112 mld. USD za stejné období loňského roku.

Čistý zisk banky za čtvrté čtvrtletí meziročně poklesl na 4,93 mld. USD (1,19 USD na akcii) z 5,28 mld. USD (1,30 USD na akcii). Právní náklady (i v souvislosti s urovnáním sporů ohledně manipulace měnového trhu) a další jednorázové položky dosáhly 900 mil. USD.

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali výnosy 24,081 mld. USD a čistý zisk 1,313 USD na akcii.

Divize obchodování s instrumenty s pevným výnosem zaznamenala 23 % pokles výnosů z obchodování na 2,5 mld. USD, na kterém se projevil i prodej oddělení obchodování komodit, bez jehož prodeje by výnosy divize klesly pouze o 14 %. Výnos z obchodování na akciovém trhu vzrostl o čtvrtinu na 1,1 mld. USD, tažený deriváty a brokerskými službami velkým zákazníkům.

Největší americká banka a největší světová investiční banka je pod tlakem regulátorů. FED v prosinci představil plán, podle kterého by měl JPMorgan doplnit 20 mld. USD do svého kapitálu do roku 2019. Banka tvrdí, že požadavky splní, aniž by omezila výnosy akcionářům.

Goldman Sachs ve své nedávné analýze bance JPMorgan doporučila rozdělení, které by mělo přinést akcionářům větší hodnotu než JPMorgan jako celek, pokud dojde ke zpřísnění regulatorních podmínek.

Banka ve čtvrtém čtvrtletí provedla zpětný výkup svých akcií v hodnotě 1,5 mld. USD, plán jí umožňuje vykoupit ještě 2 mld. USD v prvním čtvrtletí. Vyplatila dividendu 0,40 USD na akcii.

HSBC redukovala doporučení pro JP Morgan na „underweight“ z „neutral“ a cílovou cenu na 55,5 USD z 61 USD.

Goldman Sachs

Analytici HSBC zvýšili cílovou cenu pro Goldman Sachs na 158 z 153 USD při stávajícím doporučení „underweight“.

Bank of America

Bank of America se od HSBC dočkala zvýšení cílové ceny na 14,5 z 13,7 USD při stávajícím hodnocení „underweight“.

Fio banka, a.s.
Prohlášení