Denní report - pátek 07.08.2015

7.8.2015 21:14

ČR: Pražská burza mírně dolů při smíšeném vývoji bankovních titulů, SRN: Německá burza uzavřela páteční obchodování poklesem, USA: Americké zakončily pátek v mírném poklesu; ropa WTI uzavřela v USA pod 44 dolary

Pražská burza

Hlavní zprávy

Devizové rezervy (červenec):
aktuální hodnota: $56,2 mld.
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: $57,3 mld. / revize: $57,1 mld.

Očekávané události

09:00 CPI (m-m) (červenec): očekávání trhu: 0,0 %, předchozí hodnota: 0,1 %

09:00 CPI (y-y) (červenec): očekávání trhu: 0,6 %, předchozí hodnota: 0,8 %

09:00 Míra nezaměstnanosti (červenec): očekávání trhu: 6,3 %, předchozí hodnota: 6,2 %

Popis trhu

Pražská burza v závěru týdne mírně ztrácela, index PX oslabil -0,15% na 1033 bodů. V porovnání s vývojem v zahraničí si však domácí trh vedl o něco lépe. Slušnější aktivita byla ke spatření pouze na akciích ČEZ (190 mil. Kč), které musely v závěrečné aukci hájit metu 580 Kč (-0,34%). Ještě hůře dopadla Komerční banka, jejíž akcie oslabily na 5400 Kč (-0,8%). Zveřejněné výsledky hospodaření naopak pomohly Erste, která se tak dostala nad hladinu 760 Kč (+1,14%). Akcie společnosti O2 zaznamenaly pokles na 143,5 Kč (-1,2%). Nad 190 Kč nedokázal prorazit Unipetrol. Mediální CETV se obchodovala na úrovni 60 Kč (+0,8%).

Podnikové zprávy

Erste

Erste Group dnes zveřejnila své hospodářské výsledky za 2Q 2015 a z našeho pohledu se rakouská bankovní skupina prezentovala slušnou sadou čísel. Společnost vykázala na provozní úrovni hodnoty mírně vyšší v porovnání s tržním konsensem, reportovaným čistým ziskem (261 mil. EUR) Erste zejména vlivem nižších nákladů rizika překonala naše i tržní očekávání. Erste Group reportovala meziročně nižší čisté úrokové výnosy o 0,6 % při 1 113 mil. EUR, což je mírně výše v porovnání s tržním konsensem (1 095 mil. EUR). Výnosy z poplatků a provizí na úrovni 456 mil. EUR (+0,3 % y/y) mírně zaostaly za očekáváním analytiků (463,4 mil. EUR). Celkové provozní výnosy Erste dosáhly ve 2Q hodnoty 1 710 mil. EUR, což představuje jejich meziroční pokles o 1 %. Provozní náklady (948,7 mil. EUR) reportovala Erste na vyšších úrovních, než jsme předpokládali a představují pro nás asi jediné zklamání z dnešních reportovaných čísel. Na úrovni provozního zisku tak Erste dosáhla za 2Q 2015 761,6 mil. EUR, což v meziročním porovnání znamená pokles o 4,6 %. Nicméně očekávané hodnoty trhem „přebíjí“ reportovaný provozní zisk banky o 2,5 %. Očekávaným tahounem dobré ziskovosti Erste byly za druhý kvartál nízké náklady rizika. Nicméně hodnoty na úrovni 190 mil. EUR, které jsou zřetelně níže oproti našemu i tržnímu očekávání, představují pro nás pozitivní překvapení. Reportovaný čistý zisk Erste Group na úrovni 261 mil. EUR překonal zejména vlivem nízkých nákladů rizika tržní (238 mil. EUR) očekávání o 10 %.

Pozitivně vnímáme pokles podílu rizikových úvěrů (NPL) na klientském úvěrovém portfoliu pod 8 % (2Q 2015 NPL 7,7 %) i silnější kapitálovou pozici banky při CET 1 11,6 %. Rentabilita vlastního kapitálu Erste dosáhla ve 2Q 2015 slušné úrovně 10,2%. Erste za 1H 2015 vykázala čistý zisk ve výši 487 mil. EUR a při nastoleném trendu hospodaření dosáhne pravděpodobně již ve 3Q dolní hranice svého celoročního cíle pro čistý zisk (670 – 840 mil. EUR). Dnešní reportované výsledky tak vnímáme pozitivně.

Management potvrdil stávající hospodářský výhled pro rakouskou bankovní skupinu pro letošní rok při návratnosti vlastního kapitálu očištěného o nehmotný majetek 8 – 10 %. Provozní úroveň Erste by v letošním roce měla být slabší o 4 – 6 %. Pozitivně lze vnímat skutečnost, že Erste mírně snížila interval pro celoroční hodnoty nákladů rizika na 0,9 – 1,1 mld. EUR.

Německo

Hlavní zprávy

Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) (červen):
aktuální hodnota: -1,4 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 0,0 % / revize: 0,2 %

Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (červen):
aktuální hodnota: 0,6 %
očekávání trhu: 2,2 %
předchozí hodnota: 2,1 % / revize: 2,4 %

Obchodní bilance (červen):
aktuální hodnota: 24,0 mld.
očekávání trhu: 21,0 mld.
předchozí hodnota: 19,5 mld.

Běžný účet platební bilance (červen):
aktuální hodnota: 24,4 mld.
očekávání trhu: 16,0 mld.
předchozí hodnota: 11,1 mld. / revize: 11,8 mld.

Vývoz (m-m) (sezónně očištěno) (červen):
aktuální hodnota: -1,0 %
očekávání trhu: -0,3 %
předchozí hodnota: 1,7 % / revize: 1,6 %

Dovoz (m-m) (sezónně očištěno) (červen):
aktuální hodnota: -0,5 %
očekávání trhu: 0,5 %
předchozí hodnota: 0,4 % / revize: 0,7 %

Očekávané události

Popis trhu

Index DAX zakončil o 0,81 % níže na 11 490,83 b. Za celý týden index připsal 1,68 % na 11 490,83 b.

Většina titulů v rámci indexu DAX zakončila v červených číslech. Největší ztrátu zaznamenala farmaceutická společnost Merck (MRK), která odepsala 3,78 %. Konkurenčním společnostem Fresenius (FRE; -1,32 %) a Fresenius Medical Care (FME; -1,44 %) se rovněž nedařilo.
Po výsledcích oslabila pojišťovna Allianz (ALV; -1,13 %).
V černých číslech zakončily společnosti BMW (BMW; +0,76 %), Volkswagen (VOW3; +0,85 %), K+S (SDF; +1,10 %) a Lanxess (LXS; +0,41 %).

Podnikové zprávy

Allianz

Společnost Allianz, největší evropská pojišťovna, dnes před otevřením burzy zveřejnila hospodářské výsledky za 2Q 2015.

Čistý zisk společnosti vzrostl o 15 % a překonal i odhady analytiků. Mnichovské společnosti, stejně jako ostatním pojišťovnám, v uplynulém kvartále pomohl především pokles v počtu přírodních katastrof. Díky tomu bylo pojistné vyplacené na neživotním pojištění nižší než obvykle. Sektor však i nadále zůstává pod tlakem nízkých úrokových měr, což se v případě společnosti Allianz projevilo mimo jiné stagnací tržeb a nižšími výnosy z investiční činnosti.

Z jednotlivých částí společnosti se nejvíce dařilo divizi pojištění majetku, které stoupl zisk o 39 % na 1,34 mld. EUR. Provozní zisk správy aktiv, kterou tvoří Newport Beach, Pacific Investment Management (PIMCO) a Allianz Global Investors, naopak meziročně o čtvrtinu klesl a dosáhl 505 mil. EUR. I nadále pokračoval trend výběrů z investičního fondu PIMCO. Tento trend byl nastolen odchodem Billa Grosse, ikony dluhopisových investic, z vedení fondu v září minulého roku. Za uplynulý kvartál z fondu PIMCO odteklo 29,3 mld. EUR, pozitivní zprávou však je, že objemy výběrů z fondu klesly přibližně na polovinu hodnoty z 1Q 2015. Lépe se dařilo fondu Allianz Global Investors, do kterého od třetích stran přiteklo 6,7 mld. EUR.

USA

Hlavní zprávy

Změna pracovních míst mimo zemědělství (červenec):
aktuální hodnota: 215 tis.
očekávání trhu: 225 tis.
předchozí hodnota: 223 tis. / revize: 231 tis.

Změna pracovních míst v soukromém sektoru (červenec):
aktuální hodnota: 210 tis.
očekávání trhu: 212 tis.
předchozí hodnota: 223 tis. / revize: 227 tis.

Změna pracovních míst ve výrobním sektoru (červenec):
aktuální hodnota: 15 tis.
očekávání trhu: 5 tis.
předchozí hodnota: 4 tis.

Míra nezaměstnanosti (červenec):
aktuální hodnota: 5,3 %
očekávání trhu: 5,3 %
předchozí hodnota: 5,3 %

Průměrná hodinová mzda (m-m) (červenec):
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 0,0 %

Průměrná hodinová mzda (y-y) (červenec):
aktuální hodnota: 2,1 %
očekávání trhu: 2,3 %
předchozí hodnota: 2,0 %

Popis trhu

V rámci indexu S&P klesly všechny sektory kromě utilit, který roste o 1,62 %. Největší ztrátu zaznamenal sektor základních materiálů (-1 %) a energetický (-1 %), kterému přitěžuje klesající cena ropy WTI, která zakončila pod 44 dolary

Počet aktivních ropných vrtů se podle Baker Hughes zvýšil o 6. Cena ropy v reakci poklesla, nicméně je nutné říci, že tyto vrty byly pravděpodobně naplánovány při vyšších cenách. Společnost těžící ropu z břidlic Continental Resources oznámila, že při takto nízkých cenách některé vrty odstaví, protože tato cena je pro ropu z břidlic příliš nízká v delším období.

Dnes byly zveřejněny důležité statistiky z trhu práce. Konkrétně se jedná o pracovní místa mimo zemědělství (NFP), které se zvýšily pod očekávání s revizí minulých dat směrem nahoru. Dolar ihned reagoval na data skokovým posílením, nicméně v průběhu dne začal oslabovat a dnes dolarový index DXY oslabil o 0,15 %.

Podnikové zprávy

nVidia

Společnost nVidia, přední světový výrobce grafických čipů, včera po uzavření trhu zveřejnila hospodářské výsledky za fiskální 2Q 2016.

Tržby společnosti vzrostly meziročně o 5 %, což společně mírným růstem hrubé marže zastínilo 2% nárůst provozních nákladů na 421 mil. USD.

Společnost se i v uplynulém čtvrtletí soustředila na vývoj high-end grafických karet pro uspokojení potřeb nejnáročnějších uživatelů. Představena byla nová vlajková loď společnosti – grafická karta GeForce GTX 980 Ti GPU. Počet uživatelů služby GeForce Experience vzrostl na 65 mil. z loňských 38 mil.

Výrazně vzrostl i počet firemních zákazníků využívajících profesionální službu Grid, jejíž klientská základna se za poslední rok ztrojnásobila. V současnosti službu využívá přes 300 společností.

Zároveň pokračoval i projekt NVIDIA DRIVE, v rámci kterého společnost spolupracuje s dalšími 50 partnery na vývoji platformy pro samořídící automobily. Vedle toho se společnost dále podílela na výzkumu automatického rozpoznávání řeči, fotografií a překladu.

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení