Under Armour reportovala solidní výsledky za 4Q 18, posléze však zveřejnila slabší výhled pro 1Q 19

12.2.2019 15:48, UA

Under Armour reportovala solidní výsledky za 4Q FY18, investory potěšila zejména čísla za hrubou marži a ziskovost. Posléze však společnost zveřejnila slabší výhled pro 1Q FY19 a akcie tak otevřely v záporu, v současné chvíli však již opět posilují.

_{Zdroj: Under Armour}

_{*Konsensus Bloomberg}

Výsledky za 4Q FY18 nad odhady

Známý prodejce oblečení Under Armour dnes před otevřením trhu reportoval kvartální čísla za poslední čtvrtletí fiskálního roku 2018. Firma předčila odhady analytiků oslovených agenturou Bloomberg a akcie v pre - marketu posilovaly. Posléze však směr otočily poté, co společnost následně oznámila slabší než očekávaná čísla v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2019.

Co se reportu za čtvrté čtvrtletí skončeného roku týče, firma investory potěšila na všech frontách. Pozitivně je vnímán zejména růst hrubé marže z titulu nižších slevových nabídek; značce se tak vyplácí opětovné výraznější zaměření na oblečení pro atlety.

Hrubá marže a ziskovost

Hrubá marže meziročně vzrostla o 160 bazických bodů na 45,1 %, analytici očekávali slabší růst na 44,7 %. Firma zlepšení marže vysvětluje mixem snižení nákladovosti, úspornější propagační aktivitou a nižší leteckou dopravou, to vše bylo na druhou stranu částečně kompenzováno změnami kurzu. Zásoby posléze v posledním čtvrtletí poklesly o 12 %.

Under Armour se v posledních třech měsících minulého roku podařilo vygenerovat nepatrný zisk, na rozdíl oproti mírné ztrátě z posledního čtvrtletí fiskálního roku 2017. Poslední kvartál roku 2018 byl však ovlivněn strukturálními změnami a taktéž daňovými revizemi. Po očištění o tyto jednorázové položky byl zisk o něco vyšší a předčil odhady analytiků.

Jednotlivé regiony a segmenty

Celkové tržby v meziroční komparaci vzrostly o 1,5 % a mírně tak předčily konsensus trhu. Na území Severní Ameriky tržby ve srovnání se čtvrtým kvartálem fiskálního roku 2017 poklesly o 6 % na 965 milionů dolarů, zatímco na zámořských trzích rostly celkově o 24 % na 395 milionů dolarů. K tomuto růstu dopomohla robustní čísla z Asie, Evropy i Středního východu, naopak slabší byla Latinská Amerika.

Tržby z prodeje oděvů v posledním čtvrtletí meziročně vzrostly o 2 %, zatímco tržby z prodeje bot a doplňků poklesly o 4,5 %, resp. 2,2 %.

Výhled na rok 2019 a další roky

Firma minulý rok oznámila strukturální změny zahrnující úspory stavů, v prosinci posléze poskytla střednědobý výhled, který projektuje roční růst tržeb na horizontu let 2020 až 2022 v Severní Americe na úrovni nižších jednotek procent. Pro rok 2019 společnost očekává růst tempa růstu tržeb na 3 až 4 %, který by měl být tvořen stagnací na trhu v Severní Americe a dvouciferným růstem tržeb na ostatních trzích.

_{Výhled pro rok 2019; Zdroj: Under Armour}

Slabší výhled pro 1Q FY19

Akcie Under Armour v předobchodní fázi po zveřejnění výsledků posilovaly o 2,2 %, avšak poté společnost zveřejnila výhled na první kvartál tohoto roku, ve kterém očekává stagnaci, či mírný pokles tržeb. Analytici přitom očekávali 2% růst. Akcie tak nakonec otevřely o 3 % slabší, velmi záhy se však opětovně stočily do plusu (+0,89 %).

Kompletní výsledky jsou k dispozici zde.

Zdroj: Bloomberg; Under Armour; The Financial Times

František Mašek, Fio banka, a.s.