Prodejce luxusního nábytku RH představil rekordní výsledky za 4Q 2019, tržby však zaostaly

31.3.2020 12:59, RH

Americký prodejce luxusního nábytku RH, známý také pod svým starým jménem Restoration Hardware, představil výsledky za 4Q a celý rok 2019, který skončil 1. února 2020.

Interiér prodejní galerie RH

Rekordní výsledky za rok 2019

Nábytkářská společnost RH ve 4Q dosáhla meziročně o 0,9 % nižší výnosy a o 27 % vyšší očištěný zisk na akcii. Analytici očekávali tržby 708,69 mil. USD a zisk na akcii ve výši 3,59 USD, uvádí web Seeking Alpha.

„Fiskální rok 2019 byl vynikajícím obdobím pro tým RH. Dosáhli jsme rekordních výsledků napříč všemi klíčovými metrikami, pokračovali v budování značky a odlišování oproti odvětví. Očištěné výnosy meziročně ve výši 2,647 mld. USD meziročně vzrostly o 5,4 %, očištěná provozní marže dosáhla 14,3 %, nejlepších v odvětví, a očištěný zředěný zisk na akcii vzrostl o 49 % na 11,66 USD. V roce 2019 jsme také vygenerovali volné cash flow ve výši 330 mil. USD a dosáhli v odvětví vedoucí návratnosti investovaného kapitálu ve výši 35,3 %,“ okomentoval celoroční výsledky výkonný ředitel Gary Friedman.

„Ačkoliv naše výnosy za 4Q ve výši 665 mil. USD byly nižší oproti očekávání, očištěný zisk na akcii ve výši 3,72 USD překonal odhady 13. čtvrtletí v řadě a naše podnikání i nadále řídíme se zaměřením na růst zisků než růst tržeb,“ řekl Friedman.

Slabší výnosy společnost připisuje dvěma faktorům – zrušení vánoční nabídky, které vedlo k nižší návštěvnosti kamenných i online obchodů, a vyššímu objemu nezpracovaných objednávek kvůli meziročně o 18 % nižším zásobám.

„Ačkoliv v krátkém období je těžké přesně odhadovat dopad změn podnikání jako je zrušení vánoční nabídky, v dlouhém období se to ukáže jako správné rozhodnutí pozdvihující značku a výrazně vylepšující ziskovost a hotovostní toky,“ řekl Friedman.

RH stahuje výhled na rok 2020 a odkládá investice

Kvůli šíření koronaviru společnost stáhla výhled na rok 2020.

„Jsme přesvědčeni, že naše současná kapitálová struktura vzhledem ke krokům činěným na odložení kapitálových výdajů a snížení nákladů nám umožní 15. června splatit konvertibilní dluhopisy za 300 mil. USD v hotovosti,“ uvádí společnost s tím, že s dalšími stranami jedná o dalším dluhovém financování, aby společnost měla příležitost využít příležitostí.

Společnost původně předpokládala uzavření svých prodejen od 17. do 27. března, nyní jejich otevření odkládá na neurčito. Od uzavření prodejen zaznamenala meziroční pokles jádrové poptávky o 40 %. Ještě v únoru zaznamenala meziročně o 8 % silnější poptávku.

„Ačkoliv v krátkém období věříme, že je prozíravé odložit otevření obchodů v tomto nejistém prostředí, v dlouhém období očekáváme, že se vrátíme k dříve zveřejněným cílům růstu výnosů v rozmezí 8 až 12 %, očištěných marží kolem 20 % (v angl. originále „higher teens to low twenties“, poznámka překladatele) a očištěného zisku o 15 až 20 % ročně a rentabilitě investovaného kapitálu nad 50 %,“ uvádí Friedman v dopise akcionářům.

„Při pohledu za současnou krizi vidíme jasnou cestu k výnosům 5 mld. USD v Severní Americe. Věříme také, že existuje příležitost vybudovat 20miliardovou globální značku díky naší mezinárodní expanzi a rozvoji našeho RH ekosystému posunujícího naši značku z vytváření a prodeje produktů na tvorbu a prodej prostorů,“ uvádí v konci dopisu Friedman.

Výkonný ředitel Gary Friedman a dalších devět vrcholových manažerů se do zlepšení obchodních podmínek vzdalo svého platu.

Akcie RH (RH) v předobchodní fázi ztrácí 11,8 % na 104,6 USD.

Zdroj: RH, Seeking Alpha

Jan Tománek, Fio banka, a.s.