Denní report - úterý 24.05.2011

24.5.2011 15:48

ČR: Burza prošla konsolidací, objemy na KB, SRN: Německé akcie končí v zeleném, USA: Obchodování v USA bylo dnes bez výraznějších impulzů

Pražská burza

Hlavní zprávy

Souhrnný index podnikatelské a spotřebitelské důvěry v květnu poklesl na 5,5 b. z předchozí 5,9 b.

Index podnikatelské důvěry v květnu vzrostl na 12,0 b. z předchozí hodnoty 11,9 b.
Index spotřebitelské důvěry v květnu poklesl na -20,5 b. z předchozí hodnoty -18,0 b.

Popis trhu

Pražská burza prošla v úterý konsolidací po poklesu ze začátku týdne, když index PX zakončil nepatrným růstem na 1246 bodech (+0,14%). Aktivita se přitom soustředila pouze na dva tituly. Nejaktivnější byla Komerční banka, která za velmi slušného objemu 660 mil. Kč posílila alespoň k úrovni 4100 Kč (+1,5%). Na ČEZu proteklo 525 mil. Kč, jeho akcie však klesly pod 940 Kč (-0,7%). Na dalších titulech zůstaly objemy daleko v pozadí. Na třetí pozici se dostala Erste s pouhými 65 mil. Kč a s obchody nad 820 Kč (+1%). Podobný růst zaznamenaly akcie NWR (+0,9%), které posílily k hladině 277 Kč. Další přírůstek v řadě si připsala Fortuna, která se poprvé obchodovala na metě 120 Kč (+1,4%). Investoři přijali kladně nákup cca 4000ks akcií Fortuny za strany generálního ředitele společnosti. Naopak ředitel CETV Sarbu zveřejnil další prodeje akcií a titul ztrácel pod 380 Kč (-0,5%).

Podnikové zprávy

Městský soud v Praze rozhodl o úpadku firmy ECM Real Estate.

Jiří Bunda, ředitel společnosti Fortuna, koupil 18. května akcie své společnosti v hodnotě 483 000 Kč. Adrian Sarbu, ředitel společnosti CME, prodal mezi dny 19. a 24. května akcie v hodnotě 1,1 ml. USD. Jiří Bunda koupil 100 akcií v hodnotě 117,80 Kč a 4000 akcií v hodnotě 117,75 Kč. Adrian Sarbu prodal 50 000 akcií své společnosti v průměrné ceně 22,29 USD za akcii. Sarbu stále drží 2,552 ml. akcií

Německo

Hlavní zprávy

HDP bylo potvrzeno na očekávaných 5,2 % (bez sezónního očištění) po předchozí hodnotě 5,2 %, stejně tak očištěné HDP na hodnotě 1,5 % a HDP očištěné k pracovním dnům na hodnotě 4,9 %.

Domácí poptávka v prvním kvartále vzrostla o 1,1 % při odhadu 1,3 %, předchozích -0,4 % bylo revidováno na -0,2 %.
Kapitálové investice v prvním kvartále vzrostly o 5 % při odhadu 3,3 %, hodnota z předchozího období -1,1 % byla revidována na -0,1 %.
Vládní výdaje za první kvartál vzrostly o 1,3 % při odhadovaném růstu 0,2 %, předchozí hodnota 0,6 % byla revidována na -0,2 %.
Stavební investice za první kvartál vzrostly o 6,2 % při odhadu 7,1 %, předchozí hodnota -3,9 % byla revidována na -2,6 %.
Dovoz se za první kvartál zvýšil o 1,5 %, očekávalo se 1,7 %. Předchozí hodnota 0,9 % byla revidována na 0,8 %.
Vývoz se za první kvartál zvýšil o 2,3 % při očekávání 2,0 %, předchozí hodnota 2,5 % byla revidována na 1,8 %.
Osobní spotřeba v prvním kvartále vzrostla o 0,4 % při odhadu 0,5 %, předchozí hodnota 0,2 % byla revidována na 0,6 %.

Index podnikatelského klimatu IFO v květnu stagnoval na 114,2 b. při očekávaném snížení na 113,7 b.

Index současných podmínek IFO se v květnu zvýšil na 121,4 b. při odhadu 120,7 b. a předchozí hodnotě 121,0 b.
Index očekávání IFO v květnu poklesl na 107,4 b. při odhadu 107,0 b. a předchozí hodnotě 107,7 b.

Eurozóna

Počet nových průmyslových objednávek v březnu vzrostl o 14,1 % meziročně (bez sezónního očištění) při odhadu 12,9 %, sezónně očištěn pak meziměsíčně poklesl o 1,8 % při odhadu -1,1 %. Předchozí hodnoty byly 21,5 % (r-r, bez sezónního očištění, revidováno z 21,3 %), respektive 0,5 % (m-m, sezónně očištěno, revidováno z 0,9%).

Očekávané události

08:00 Průzkum spotřebitelské důvěry GfK (červen): odhady: 5,6 b., předchozí: 5,7 b.

Popis trhu

Německé akcie končí v zelených číslech. Korekci včerejších propadů podpořila dobrá makroekonomická data (růst HDP, Ifo index podnikatelského klimatu).

Index DAX posílil o 0,35% na 7 147 bodů. Dařilo se zejména K+S (SDF +2,3%) a automobilkám (BMW +1,9%, VOW3 +1,6%). Opticky nejhůře končí Commerzbank (CBK -19,4%), která se dnes poprvé obchoduje bez nároku na práva k úpisu nových akcií. Po započtení hodnoty práv však oslabily jen o 0,6%. Popel z islandské sopky sráží Lufthansu (LHA -1,6%). Příliš dobře si nevedly ani akcie Munich Re (MUV2 -1,2%).

Podnikové zprávy

Aabar Investments, největší akciový podílník společnosti Daimler, zřejmě prodá část svého podílu ve formě vypsání obligací proměnitelných za akcie společnosti. Aabar Investments, fond vlastněný Abu Dhabi, investoval do Daimleru v březnu roku 2009 1,95 mld. EUR a poskytl tak společnosti potřebnou kapitálovou injekci v průběhu recese. V době, kdy Aabar Investments poskytl společnosti finanční podporu, stály akcie společnosti 20,27 EUR. Aabar prodá pětileté dluhopisy s kupónem 3,5 až 4 % s možností proměny na akcie Daimleru, pokud se jejich cena zvýší o 30 % oproti současné hodnotě. V nejpříznivějším vývoji by to znamenalo snížení podílu Aabar Investments v Daimleru až o 1,1 % na 8 %. Aabar plánuje vybrat na prodeji dluhopisů částku 750 ml. USD.
Ačkoli prodej podílu ve společnosti obyčejně znamená, že investor přestává věřit v budoucí zhodnocení svého vkladu, Aabar se snaží akcionáře uklidnit tím, že se vztah obou společností nemění. Podkládá své tvrzení podílem 7,9 % ve společné investici Daimleru a Tesla Motors za účelem vývoje elektrických automobilů a 40 % podílem v závodním týmu Mercedesu ve Formuli 1.

Collins Steward snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti BASF na 55 EUR z předchozích 75 EUR, investiční doporučení snižuje na „prodávat" z předchozího „kupovat".

USA

Hlavní zprávy

Prodeje nových domů v dubnu vzrostly na 323 tis. při odhadu 300 tis. (meziměsíční růst o 7,3 % při očekávané stagnaci), předchozí hodnota byla po 8,3 % růstu (rev. z 11,1 %) 301 tis. (rev. z 300 tis.).

Index výrobní aktivity Richmond Fed v květnu propadl na -6 b. při odhadu 9 b., předchozí hodnota byla 10 b.

Očekávané události

13:00 Žádost o hypotéky MBA (20. květen): předchozí: 7,8 %
14:30 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (duben): odhady: -2,5 %, předchozí: 2,5 %
16:00 Index cen domů (m-m, březen): odhady: -0,5 %, předchozí: -1,6 %
16:00 Nákupní index cen domů (q-q, 1. kvartál): odhady: -1,2 %, předchozí: -0,8 %
16:30 Zásoby ropy - DOE (20. květen): odhad: -1700 tis., předchozí: -15 tis.
16:30 Zásoby destilovaných paliv - DOE (20. květen): odhad: 50 tis., předchozí: -1157 tis.
16:30 Zásoby benzínu - DOE (20. květen): odhad: 500 tis., předchozí: 119 tis.
16:30 Využití rafinérských kapacit - DOE (20. květen): odhad: 0,50 %, předchozí: 1,50 %

Popis trhu

Akciové indexy se dnes pohybovaly okolo nuly. Lehce pozitivní bylo obchodování v USA po otevření trhu. Napohla tomu data v 16 hodin kdy vyšla lepší čísla prodeje nových domů než se očekávalo. Negativní dopad na index měl především finanční sektor spolu se sektorem služeb. Index SP 500 se tak pohybuje již druhý den na hranici, která prozatím tvoří podporu a brání indexům v pokračování poklesu. Ostře sledované je dnes IPO ruského vyhledávače YANDEX (YNDX), jehož akcie se v prvním dni obchodují za 37,50$ silnější o 50%.

Podnikové zprávy

IPO LinkedIn je označováno jako jedno z nejlukrativnějších v USA od roku 2006. Analytici se však obávají, že cena akcie byla vyspekulována tak vysoko, že její propad je nevyhnutelný. LinkedIn, provozovatel profesionální sociální sítě, nabídl v IPO ve čtvrtek minulý týden zhruba 8,3 % veškerých akcií za 45 USD za akcii. Cena akcií okamžitě vyskočila na 122,70 USD a včera akcie uzavíraly na 88,30 USD. Zbylé akcie budou k dispozici pro obchodování po 180 dnech po primárním úpisu. Analytici se víceméně shodují v tom, že momentální cena akcie je neudržitelná. Ačkoli nejsou k dispozici žádné podrobnější analýzy, ani podle přibližných odhadů akcie neobstojí. Lawrence Haverty, analytik společnosti Gamco Investors, odhadl, že LindkedIn by mohl vzhledem ke zvýšeným mzdám proměnit zhruba 15 % tržeb v EBITDA, zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Podle jeho odhadu mohou být tržby za letošek 680 ml. USD (v roce 2010 243 ml. USD a o rok předtím 120 ml. USD) a akcie tak má dle něho hodnotu zhruba mezi 30 a 35 USD. I Havertyho odhad tržeb se zdá být výrazně optimistický. Pokud by se společnosti podařilo zopakovat úspěchy prvního kvartálu, prodeje se vyšplhají letos na 375,7 ml. USD. Brian Nelson ve svém komentáři na SeekingAlpha přistupuje k hrubému odhadu ceny akcie opačně. Při diskontní míře 10 % -10,5 % a stávající hodnotě akcie se dostává k tržbám v roce 2015 2,5 mld. USD a v roce 2020 dokonce 5 mld. USD. On sám očekává pro roky 2011 tržby 496 ml. USD, 2012 pak 831 ml. USD a pro rok 3013 1,2 mld. USD, za férovou cenu akcie považuje upisovací hodnotu 45 USD. John Dvorak ve svém komentáři pro MarketWatch označuje IPO LinkedIn za poměrně komický příklad toho, že investoři chtějí více IPO malých společností. Akcie LinkedIn považuje za absurdně předražené, což považuje za důsledek obrovské poptávky investorů.

Morgan Stanley snižuje doporučení pro Hewlett Packard na „equal weight" z předchozího „overweight".

Goldman Sachs zvýšil výhled pro ropu Brent na 130 USD z předchozích 107 USD za barel, Morgan Stanley zvýšil výhled průměrné ceny za barel ropy Brent o 20 % na 120 USD letos a 130 USD v roce 2012. Goldman Sachs doporučuje nakupovat ropu, měď a zinek. Podle analytika londýnské pobočky této banky Jeffrey Currie „možné zisky za daného rizika opět nahrávají komoditám. Ekonomický růst bude dostatečně vysoký na to, aby dal prostor k obavám na nabídkou omezených trzích." Analytici očekávají snížení zásob ropy v USA. V datech, která zítra zveřejní americké ministerstvo energetiky, analytici očekávají pokles zásob ropy o 1,9 ml. barelů po poklesu o 15 tisíc barelů v minulém týdnu. Podílejí se na tom záplavy na řece Mississippi, která slouží jako přepravní tepna pro ropu, a spotřebovávání vysokých zásob ropy rafineriemi vyrábějícími benzín. Analytici banky Morgan Stanley citují při zvýšení výhledu pro cenu ropy sníženou kapacitu organizace OPEC, která nahradí ropu nedodávanou z Libye. V nejzazším scénáři vidí cenu ropy Brent letos i v příštím roce na 140 USD za barel. Stejný důvod udává i banka Goldman Sachs. Ta zvýšila tříměsíční výhled pro ropu Brent na 115 USD za barel, šestiměsíční na 120 USD a roční na 130 USD.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení