Denní report - pondělí 06.06.2011

6.6.2011 22:06

ČR: Burza počtvrté ztrácela, na NWR korekce vzhůru, SRN: Německé akcie s mírnou ztrátou, USA: Zámoří pokračuje v poklesu

Pražská burza

Hlavní zprávy

Stavební výroba se v dubnu meziročně snížila o 6,0 %. V předchozím období vzrostla o revidovaných 5,8 %.

Průmyslová výroba se ve stejném období zvýšila o 4,7 % (odhad 8 %). V předchozím období vzrostla o revidovaných 9,2 %.

Obchodní bilance dosáhla přebytku 12,6 mld. Kč (odhad 15 mld. Kč). V předchozím obdoí byl zaznamenán revidovaný přebytek 21,3 mld. Kč.

Očekávané události

10:00 Mezinárodní rezervy (květen): předchozí 43,9 mld. USD

Popis trhu

Pražská burza si začátkem nového týdne připsala čtvrtý pokles v řadě, když index PX zavíral na 1225 bodech (-0,5%). Aktivita investorů přitom byla velmi slabá. Největší objem byl zobchodován na akciích NWR (210 mil. Kč), které zároveň prošly technickou růstovou korekcí (+3%) po propadech z minulého týdne. Pouze 100 mil. Kč registrovaly akcie ČEZu, kde se druhý den na burze obchodovalo bez nároku na dividendu. Kurz akcií elektrárenské společnosti se propadl výrazněji pod 900 Kč (-1,3%). Na bankovních titulech byl tentokrát klid. Ačkoliv se objevily zprávy o chystané pomoci Řecku v objemu přesahujícím 100 mld. Euro, tak evropským bankovním titulům to nepomohlo k růstu. Erste (-0,4%) i Komerční banka (-0,7%) tak kopírovaly pohyb v sektoru. Domácí poptávka pomohla udržet akcie Telefonica 02 (+0,12%) v kladných číslech. Stejně tak se udržel nad 180 Kč Unipetrol (+0,7%), kde se však dostala likvidita v posledních týdnech dostala na „spodní Spadová patra".

Podnikové zprávy

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna:

Spotřebitelská důvěra Sentix v červnu dosáhla 3,5 b. (odhad 8,6 b.). V předchozím období zaznamenala 10,9 b.

Index cen výrobců PPI se v dubnu zvýšil o 0,9 % (m/m) a 6,7 % (r/r) (odhad 0,8 % (m/m) a 6,6 % (r/r)). Předchozí hodnoty po revizi činí 0,8 % (m/m) a 6,8 % (r/r)).

Očekávané události

12:00 Průmyslové objednávky (duben): odhad 2,0 % (m/m očištěné) a 9,0 % (r/r bez očištění), předchozí -4,0 (m/m očištěné) a 9,7 % (r/r bez očištění)

Eurozóna:

11:00 Maloobchodní tržby (duben): odhad 0,3 % (m/m) a 0,0 % (r/r), předchozí -1,0 % (m/m) a -1,7 % (r/r)

Popis trhu

Německé akcie se po většinu dnešní seance pohybovaly v červených číslech. Index DAX krátce před koncem obchodování oslabuje o 0,3% na 7 085 bodů. Nejhůře si vedou utility (EOAN -2,5%), které stále tíží vládní plány na uzavření všech jaderných elektráren do roku 2 022. Mnoho důvodů k radosti nemají ani akcionáři Deutsche Bank (DBK -1,8%). Banky dnes jsou nejslabším sektorem v Evropě. Opačným směrem míří akcie výrobců chemikálií (BAYN +1,7%, K+S +0,6%) a zdravotnických firem (FRE +0,8%, MRK +1,0%).

Podnikové zprávy

ING snížila cílovou cenu pro Heidelberg Zement (HEI) na 48 EUR ze 56,55 EUR. Doporučení zůstává na úrovni „držet."

Commerzbank snižuje cílovou cenu pro velké německé energetiky. Doporučení zůstávají beze změny. U RWE byl cíl snížen na 38 EUR ze 42 EUR. Doporučení „redukovat." U E.ONu na 20 EUR ze 22 EUR. Doporučení „držet."

Cheuvreux zvyšuje cíl pro BASF (BAS) na 80 EUR z předchozích 75 EUR, doporučení ponechává na „select list".

Goldman Sachs dnes snížil své doporučení pro sektor evropských telekomunikačních společností na „underweight" z „neutral." Důvodem jsou zvyšující se nároky ze strany regulačních úřadů, tvrdší konkurence a makroekonomická nejistota. Ke stejnému snížení výhledu GS přistoupil i u evropských technologických společností, kde pro rok 2012 počítá s přebytečnou nabídkou.

Německý bankovní sektor je, podle Banky pro Mezinárodní Vypořádání (BIS), největším držitelem dluhopisů řeckého státu. Jejich celková hodnota dosahuje 22,7 mld. USD (15,5 mld. EUR). Francouzské banky jsou na druhém místě s 15 mld. USD (10,3 mld. EUR). Jejich expozice je však výrazně vyšší (56,7 mld. USD/38,8 mld. EUR) při zahrnutí úvěrů firmám a domácnostem z jejich lokálních poboček. Němci v Řecku žádné přímé zastoupení nemají. Dle BIS dosahovala celkový hodnota řeckých vládních dluhopisů v bankovních rozvahách 54,2 mld. USD (37,1 mld. EUR). Evropské banky vlastnily 96 % a samotné Německo a Francie 69 %. Právě výrazná expozice francouzských a německých bank vůči řeckému státu je některými považována za hlavní důvod, proč Eurozóna poskytla krachující středomořské zemi pomoc.

Největší evropská strojírenská společnost Siemens (SIE) během posledních tří let zdvojnásobila objem své hotovosti na 18,5 mld. EUR a ve svém oboru tak nemá konkurenci.Za vlády současného CEO Petera Loeschera prošla společnost v posledních letech pomyslnou hladovkou. Od koupě Dade Behring v roce 2007 za 5,1 mld. EUR utratila za akvizice pouze 1,5 mld. EUR. Obezřetnost investorů je o to větší, že zmíněná akvizice byla již tehdy kritizovaná jako předražená, což se potvrdilo minulý rok, kdy došlo k výrazným odpisům, které redukovaly cenu získaného majetku. Sám Loescher má ambiciózní plány, se společností chce dosáhnout ročních tržeb ve výši 100 mld. EUR a porážet konkurenci ze strany General Electric (GE) a Schneider Electric (SU).
Tržby ve fiskálním roce (končícím v září) dosáhly 76 mld. EUR. Pro tento rok se očekává pokles na zhruba 74 mld. EUR. Při hledání nových zdrojů příjmů chce Siemens expandovat na rozvíjející se trhy a do oblasti průmyslové automatizace a úsporných technologií. Dá se tak očekávat, že si dle těchto záměrů zvolí další cíl pro případnou akvizici. Hlavním rizikem pro akcionáře tak zůstává skutečnost, aby Siemens opět nezaplatil příliš mnoho, očekávaná hodnota akvizice se pohybuje mezi 1 a 5 mld. EUR. Vlastníky společnosti však mohou uklidnit náznaky ze strany společnosti, že zadržená hotovost se před jakoukoliv koupí nejdříve použije na zvýšení dividendy

USA

Hlavní zprávy

Očekávané události

16:00 Ekonomický optimismus IBD/TIPP (červen): odhad 42 b., předchozí 42,8 b.

16:00 Nová pracovní místa JOLTs (duben): předchozí 3124

21:00 Spotřebitelské úvěry (duben): odhad 5,0 mld USD, předchozí 6,016 mld. USD

Popis trhu

Zámořské akciové indexy zatím v červnu ani jednou nezavřely výše a dnes byly nadále pod prodejním tlakem, který táhly především finanční tituly v čele s bankami (BKX -2 %). Ty zatěžovaly spekulace o tom, že FED na banky zvýší kapitálové požadavky. Zbytek trhu se pak nadále potýká s obavami ohledně ekonomického zpomalení. Banky následovaly i zbývající sektory. Akcie Apple, který dnes představil nový produkt s názvem iCloud, oslabily o 1,6 % když investoři tato novinka přiliš neoslovila a očekávali nejspíše nový iPhone. Prodejní aktivita v samém závěru dnešní seance se zvýšila a index S&P 500 nakonec zavíral blízko svých intradenních minim, 1 286b.

Podnikové zprávy

BMO Capital Markets zvýšil své investiční doporučení pro Starbucks (SBUX) na „outperform" z původního „market perform." Cílová cena byla zvýšena na 45 USD ze 40 USD.

Rochdale snižuje své investiční doporučení pro Wells Fargo (WFC) na „prodat" z původního „neutral." Cílová cena byla výrazně snížena na 22 USD ze 32,50 USD.