Denní report - středa 22.06.2011

22.6.2011 22:30

ČR: Pražská burza poklesla, NWR nadále pod prodejním tlakem SRN: Německé akcie bez výrazné změny USA:Nižší růst, vyšší inflace, pořádná dávka nejistoty: indexy v USA zamířily do záporu

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza částečně korigovala včerejší zisky a index PX oslabil o -0,4% na 1225 bodů.

Rovněž západoevropské trhy si po včerejším nárůstu vybraly oddechový čas, když investoři vyčkávají na výstup ze zasedání Fedu. V dopoledním obchodování se Čez pokoušel definitivně prolomit hladinu 900 Kč, což se nakonec nepovedlo a se závěrem na 891 Kč (-1,21%) tak zůstal v obchodním pásmu 870 - 900 Kč, kde se pohybuje po výplatě dividendy. Pod prodejním tlakem bylo i nadále NWR (242 Kč -2%), když probíhající IPO polské JSW, nižší než očekávána váha v indexu FTSE 250 a redukce podílu majoritního vlastníka, působí negativně. Rozdílně se vyvíjely bankovní tituly. Erste Bank díky včerejšímu silnému závěru ve Vídni posílila o +1,26% na 845 Kč, naopak Komerční banka propadla o -1,83% na 4072 Kč. Dařilo se defenzivně laděným titulům a to Philip Morris (9700 Kč +1,04%) a Telefonica (432 Kč +0,65%).

Podnikové zprávy

Komerční banka zvyšuje doporučení pro akcie Unipetrolu na „držet" z předchozího „prodat", cílovou cenu zvyšuje na 179 Kč z předchozích 173 USD.

Concorde Securities zvyšuje cílovou cenu pro New World Resources na 272 Kč z předchozích 248 Kč, doporučení ponechává na „equalweight".

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna

Nové průmyslové objednávky se v dubnu zvýšily o 0,7 % (m/m) a 8,6 % (y/y) (odhad 1,0 % a 14,0 %). V předchozím období meziměsíčně poklesly o -1,8 % a meziročně vzrostly o 14,1 %.

Spotřebitelská důvěra v červnu předběžně poklesla na -10 b. při odhadu -10,4 b. Předchozí hodnota -9,8 b. byla revidována na -9,9 b.

Očekávané události

9:30 Index nákupních manažerů - zpracovatelský sektor (červen, předběžný): odhady: 57 b., předchozí: 57,7 b.
9:30 Index nákupních manažerů - služby (červen, předběžný): odhady: 55,7 b., předchozí: 56,1 b.

Eurozóna

10:00 Index nákupních manažerů - kompozitní (červen, předběžný): odhad: 55,2 b., předchozí: 55,8 b.
10:00 Index nákupních manažerů - zpracovatelský sektor (červen, předběžný): odhad: 53,8 b., předchozí: 54,6 b.
10:00 Index nákupních manažerů - služby (červen, předběžný): odhady: 55,3 b., předchozí: 56 b.

Popis trhu

Německé akcie si po včerejším silném růstu vybírají oddechový čas a vyčkávají na další vývoj řecké krize.Index DAX konsolidoval kolem hladiny 7 280 bodů. Nejlépe si vedly výrobci luxusních automobilů (DAI +0,9%, BMW +0,8%) a energetické společnosti (RWE +0,9%, EOAN +1,0%). Propadaly se naopak akcie farmaceutického Mercku (MRK -2,8%), který oznámil, že nebude dále usilovat o souhlas úřadů pro jeho lék na roztroušenou sklerózu cladribine. Své akcionáře nepotěšilo ani Metro (MEO -1,7%) a SAP (SAP -1,5%).

Podnikové zprávy

Nomura snižuje své doporučení pro Linde (LIN) na „neutral" z původního „koupit."

Snahy o případné převzetí německé energetiky RWE (RWE) téměř jistě narazí na tvrdý odpor největších akcionářů společnosti, které představuje skupina německých měst. Ty v energetickém kolosu drží zhruba 25 % akcií. Zvěsti o změně majitele se objevily poté, co akcie RWE výrazně utrpěly po změně německé energetické politiky, která počítá s uzavřením všech jaderných elektráren do roku 2022. Německá města převzetí výrazně komplikují, protože v RWE nechtějí zahraničního vlastníka. Dividendy navíc tvoří významnou část příjmů komunálních pokladen. Analytici soudí, že obě hlavní německé energetiky, RWE a E.ON (EOAN), jsou v současné době levné (akcie RWE jen v tomto roce ztratily 25 % hodnoty) a představují vhodný cíl pro akvizici. Zároveň však uznávají, že politické zájmy budou pro případné investory zřejmě nepřekonatelnou překážkou.

USA

Hlavní zprávy

Žádosti o hypotéku MBA k 17.červnu poklesly o -5,9 %. V předchozím období vzrostly o 13,0 %.

Index cen domů za duben vzrostl meziměsíčně o 0,8 % při odhadovaném poklesu o 0,3 %. Předchozí pokles o 0,3 % byl revidován na pokles o 0,4 %.

Zásoby ropy - DOE k 17. červnu poklesly o 1711 tis. barelů při odhadovaném poklesu o 1825 tis. barelů a předchozí hodnotě -3406 tis. barelů.

Zásoby destilovaných paliv k 17. červnu vzrostly o 1173 tis. barelů při odhadovaném růstu o 550 tis. barelů a předchozí hodnotě -105 tis. barelů.
Zásoby benzínu k 17. červnu poklesly o 464 tis. barelů při odhadovaném růstu o 1000 tis. a předchozí hodnotě 573 tis. barelů.
Využití rafinérských kapacit k 17. červnu vzrostlo o 3,10 % při odhadovaném růstu o 0,50 % a předchozím poklesu o 1,10 %.

Očekávané události

14:30 Chicago Fed index aktivity (květen): odhady: -0,05, předchozí: -0,45
14:30 Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti (18. červen): odhady: 415 tis., předchozí: 414 tis.
14:30 Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti - pokračující (11. červen): odhady: 3670 tis., předchozí: 3675 tis.
15:45 Bloomberg spotřebitelský sentiment (19. červen): předchozí: -44,0 b.
16:00 Prodeje nových domů (květen): odhady: 310 tis. (-4,0 % m-m), předchozí: 323 tis. (+7,3 % m-m)

Popis trhu

Zámořské indexy začaly středeční obchodování nepatrným poklesem, který bylo možné považovat za zdravé vybírání zisků. Investoři příliš neinklinovali k chování tzv. „sell on the news", když v Řecku podle očekávání vyslovil parlament důvěru vládě. Indexy naopak dokonce dokázaly vylepšit úterní maximum, když ve druhé půli dne dosáhl index SP500 hladiny 1298 bodů. Obrat nastal hodinu a půl před koncem obchodování po skončení tiskové konference šéfa Fedu Bernankeho. Příchod prodejních pokynů mohlo inspirovat jeho oznámení o nižším než očekávaném ekonomickém růstu a lehce vyšší než očekávané inflaci. Navíc z jeho slov byla patrná značná míra nejistoty ohledně budoucího vývoje. Indexy si tak nakonec odepsaly kolem -0,5%.

Podnikové zprávy

Investiční banka JPMorgan Chase (JPM) souhlasila se zaplacením sankcí ve výši 153,6 mil. USD, které jí uložila americká komise pro cenné papíry. Americká banka byla obviněna z klamání svých zákazníků při prodeji strukturovaných produktů, které měly základ v hypotéčních úvěrech. K prodeji došlo krátce před kolapsem amerického hypotéčního trhu. Banka při vytváření těchto produktů spolupracovala s hedgeovým fondem Magnetar Capital. K porušení zákona došlo, když své klienty neinformovala o tom, že zmíněný fond následně proti strukturovaným aktivům zaujal na trhu opačnou pozici a spekuloval tak na pokles jejich hodnoty. V rámci dohody banka přislíbila změnu procesu schvalování prodeje strukturovaných produktů. Kauza je v mnohém podobná dřívějšímu případu, ve kterém byl Goldman Sachs (GS) nucen zaplatit 550 mil. USD.

Společnost Adobe Systems, světová špička ve vývoji grafického softwaru, včera v noci zveřejnila výsledky za druhý kvartál letošního roku. Plně se projevilo zotavení poptávky, která byla v prvním kvartále snížená z důvodu zemětřesení v Japonsku, společnost však zaznamenala snížení prodejů v Evropě. Tržby společnosti vzrostly meziročně o 8,5 % na 1,023 mld. USD a podařilo se jim tak překonat odhad analytiků 995,7 ml. USD. Čistý zisk (nepřepočtený podle pravidel GAAP) se vyšplhal na 280 ml. USD, respektive 55 centů na akcii (v obou případech meziroční růst o více než 40 %), zatímco analytici očekávali zhruba 263 ml. USD, respektive 51,3 centů na akcii. Na tiskové konferenci po zveřejnění výsledků za první kvartál vedení společnosti snížilo výhled prodejů za druhý kvartál o 50 ml. USD, kvůli vlivu zemětřesení v Japonsku. Nakonec ale tržby společnosti utrpěly zhruba pouze pětinovou ztrátu. Negativně naopak překvapily tržby v Evropě, které zaostaly za odhady společnosti zhruba o 10 až 15 ml. USD. Tržby z Evropy představují pro společnost 30 % všech tržeb. Společnost také potvrdila plán růstu v letošním roce o 10 %, analytici přitom očekávají spíše mírnější růst „pouze" o 9 %.

FedEx, globální přepravní společnost, dnes reportoval výsledky za čtvrtý kvartál svého fiskálního roku a následně pak za celý fiskální rok. Společnost dosáhla díky zotavující se světové ekonomice a vyšším cenám velmi dobrých výsledků, v příštím roce plánuje v růstu pokračovat. Tržby za čtvrtý kvartál meziročně vzrostly o 12 % na 10,55 mld. USD, když konsensus byl pouze 10,394 mld. USD. Čistý zisk vzrostl o 30 % na 558,65 ml. USD, tato hodnota překonala odhady o 4,10 %. Zisk na akcii 1,75 USD znamenal meziroční nárůst o 32 %, analytici čekali hodnotu 1,718 USD. Celý fiskální rok pak pro společnost znamenal 13 % růst tržeb na 39,3 mld. USD a pouze velmi mírně (0,45 %) tak překonal konsensus. Čistý zisk 1,557 mld. USD (4,90 USD na akcii), znamenal růst 30 %. Analytici očekávali čistý zisk 1,523 mld. USD a zisk na akcii 4,867 USD. Na první kvartál příštího fiskálního roku společnost vidí zisk na akcii mezi 1,40 USD a 1,60 USD na akcii, respektive 6,35 USD až 6,85 USD za celý fiskální rok. Odhady analytiků se pohybují v průměru na 6,54 USD na akcii. Společnost za tento fiskální rok uvedla kapitálové investice ve výši 3,4 mld. USD, z čehož 2 mld. USD byly investice do letadel a s nimi spojeného vybavení. V příštím roce plánuje kapitálové investice ve výši 4,2 mld. USD.

Macquarie zahajuje pokrývání společnosti Research in Motion (RIMM) s doporučením „outperform" a cílovou cenou 40 USD. Optimistické doporučení přichází po sérii prodejních doporučení, které přišly po zveřejnění horších výsledků a výhledu v minulém týdnu. Podle Macquarie sice tržní podíl společnosti v USA opravdu významně klesá, analytický dům však vidí potenciál v růstu zahraničních prodejů, především pak v Latinské Americe a na východě Asie.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení