Denní report - úterý 28.06.2011

28.6.2011 22:00

ČR: Burza se k růstu v Evropě příliš nepřipojila SRN: Německo ukončuje čtyřdenní půst USA: Růstová nálada na amerických trzích

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza stála v úterý stranou růstu na západoevropských trzích (DAX +1%), když index PX zakončil pouze na 1193 bodech (+0,18%). Zatímco v Evropě se dařilo bankovnímu sektoru a těžařským firmám, tak na u nás tento vývoj reflektovaly pouze akcie Erste, které posílily až na úroveň 820 Kč (+1,7%). Druhý bankovní titul Komerční banka dokonce ještě prohloubila včerejší ztráty a zastavila se u hladin 3900 Kč (-0,65%). Za sektorem zaostala také důlní společnost NWR, která byla před zakončením polského IPO SWJ bohatě zásobena z polských „luhů a hájů". Většina obchodů proběhla na 236 Kč (-0,6%) a objem dosáhl 115 mil. Kč. Akcie ČEZ se i přes příznivé hodnocení Moody´s ohledně vlivu odstoupení Německa od jaderné energie na hospodaření ČEZu, nedokázaly vzdálit od 850 Kč (+0,3%). Kupci stále nacházeli zálibu v akciích Telefonica 02 (+0,2%). Naopak opět se nedařilo akciím CETV (-1,5%). Celkově byla aktivita na burze podprůměrná, jakoby situace kolem Řecka paralyzovala většinu investorů. Spíše je s podivem, že ačkoliv řecké dluhové problémy jsou dostatečně a dlouho známé, tak se prodejci dostavují až na současných nižších úrovních. Typickým příkladem jsou akcie Komerční banky, které se i po výplatě mimořádné dividendy dokázaly na přelomu dubna a května vyšvihnout zpět nad 4300 Kč. Přitom, to že má KB ve svých portfoliích slušnou porci řeckých aktiv je veřejným tajemstvím. Tehdy s cenami vysoko nad 4000 Kč se situací kolem KB nikdo nezneklidňoval. Ale tak to už na burze chodí, nahoře se nikomu prodávat nechce, dole se prodejci objevují v houfech... Aniž bychom situaci kolem dluhových problémů v Evropě brali na lehkou váhu, tak po posledních poklesech jsme při úrovni českého indexu PX kolem 1190 bodů pozitivní na vybrané tituly a doporučujeme je akumulovat.

Podnikové zprávy

Náklady české jednotky tabákového výrobce Philip Morris pravděpodobně porostou pod tlakem legislativy Evropské unie. Společnost by měla začít vyrábět cigarety, které budou méně náchylné ke vznícení. Tato úprava by měla sloužit k vyšší požární bezpečnosti. Členka představenstva společnosti Andrea Gontkovičová uvedla, že Philip Morris neplánuje zvýšit prodejní ceny. Evropská unie vydala zákaz na současný typ cigaret s účinností od 17. listopadu.

Ratingová agentura Moody's Investors uvedla, že nedávné rozhodnutí německé vlády o uzavření nejstarších jaderných reaktorů může pomoci hodnocení závazků společnosti ČEZ. Kvůli výpadku výroby z uzavřených jaderných reaktorů se Německo stane čistým dovozcem elektřiny. To povede ve střednědobém horizontu ke zvýšení cen a vytváří to příležitosti pro výrobce s dlouhodobou zdrojovou základnou. Právě takovým výrobcem je český ČEZ. Trvalé zdražení elektřiny nad 60 EUR za megawatthodinu by podle propočtů ČEZ zlepšilo zisk EBITDA zhruba o 500 mil. EUR do roku 2014. Podle agentury bude ČEZ výrazněji profitovat z rostoucích cen elektřiny s několikaletým zpožděním. Má již vyprodáno více než 80 % výrobní kapacity na rok 2012 a přes 30 % na rok 2013. Moody's proto očekává, že se finanční profil ČEZ bude v příštích dvou až třech letech spíše zhoršovat kvůli rostoucímu zadlužení, štědrým výplatám dividend a nákladům na srážkovou daň z povolenek na emise oxidu uhličitého.

Německo

Hlavní zprávy

Spotřebitelská důvěra podle odhadu GfK vzroste v červenci na 5,7 b., když se očekával pokles na 5,3 b. Předchozích 5,5 b. bylo zrevidováno na 5,6 b.

Index dovozních cen vykázal v květnu meziměsíční pokles o 0,6 %. Po předchozím růstu o 0,3 % se očekával pokles jen o 0,3 %. Meziročně vzrostly ceny o 8,1 % při očekávaném růstu o 8,6 % a po předchozím růstu o 9,4 %.

Předběžný odhad indexu spotřebitelských cen pro měsíc červen skončil přesně podle očekávání. Meziměsíčně roste o 0,1 % a meziročně o 2,3 %.

Očekávané události

Eurozóna:

11:00 Ukazatel podnikatelského klimatu (červen): odhad 0,90 b., předchozí 0,99 b.
11:00 Spotřebitelská důvěra (červen - konečný): odhad -10,0 b., předchozí -10,0 b.
11:00 Ekonomická důvěra (červen): odhad 105,0 b., předchozí 3,9 b.
11:00 Průmyslová důvěra (červen): odhad 3,5 b., předchozí 3,9 b.
11:00 Důvěra ve služby (červen): odhad 9,0 b., předchozí 9,2 b.

Popis trhu

Německý DAX si připsal v závěru obchodování 0,88 % a posunul se na hodnotu 7170 b.Výsledky americké společnosti Nike povzbudily v růstu společnosti Adidas i Puma. Naopak Siemens se propadal o 3 % v obavách o vývoj v následujícím čtvrtletí. Pozornost se však upírala hlavně k Řecku, jehož parlament bude hlasovat o úsporném programu, který by mohl zajistit další pomoc pro zemi na pokraji kolapsu. GfK zveřejnil odhad spotřebitelské důvěry v Německu pro příští měsíc, který předpokládá růst z předchozích 5,6 b. na 5,7 b.

Podnikové zprávy

RBS vydává nové doporučení „držet" pro společnost Commerzbank. Stejné doporučení nově vydává Berenberg na Munich Re.

Siemens plánuje zařazení svých akcií na rozvojové trhy. Důvodem je předpoklad rychlejšího růstu všech divizí než trhů v těchto zemích v následujících pěti letech.Člen správní rady společnosti Roland Busch uvedl, že Siemens zaujímá vynikající pozici pro získání akcií s nadprůměrným výnosem.

USA

Hlavní zprávy

Index cen nemovitostí S&P/CaseShiller v dubnu nepatrně vzrostl na 138,84 b. Předchozí hodnota byla revidována ze 138,16 b. na 137,93 b. Po sezónním očištění poklesl index meziměsíčně o 0,09 % (-3,96 % y/y) při očekávaném poklesu o 0,20 % (-3,95 % y/y). Předchozí pokles o 0,23 % (-3,61 % y/y) byl zrevidován na -0,26 % (-3,77 % y/y).

Spotřebitelská důvěra poklesla v červnu na 58,5 b. Očekávala se hodnota 61,0 b. Předchozích 60,8 b. bylo revidováno na 61,7 b.

Index průmyslové aktivity pobočky FEDu - Richmond v červnu vzrostla na 3 b. Po předchozí hodnotě -6 b. se očekávalo -3 b.

Očekávané události

13:00 Žádosti o hypotéky MBA (k 24. červnu): předchozí -5,9 %
16:00 Rozjednané prodeje domů (květen): odhad 3,0 %, předchozí -11,6 % m/m; -26,8 % y/y

Popis trhu

Americké akciové trhy navázaly na včerejší slušný rozjezd týdne a posílily zhruba o jedno procento. Na trzích se zlepšila nálada v očekávání, že zítra projde řeckým parlamentem hlasování o úsporných opatřeních. A to i přes dnešní generální stávku v této zemi. Z čistě makroekonomického pohledu dnes příliš důvodů k růstu nemá ani USA, kde byla zveřejněna spotřebitelská důvěra, jež je na nejnižší úrovni za posledních 7 měsíců, a kde ceny domů se pohybují spíše do strany než vzhůru. Dobře se dnes daří technologiím. Microsoft (MSFT +0,95%) představil své nové webové Office 365, společnost Monster Worldwide (MWW +8%) oznámila spuštění BeKnown aplikaci na podporu profesní kariéry uživatelů Facebooku. Podobně je na tom LinkedIn (LNKD +10%), když Morgan Stanley zvýšil sociální sítě na stupeň „nadhodnotit". Finanční tituly vedly vydavatelé karet Visa (V +1,8%) a MasterCard (MA +1,9%), které získaly nákupní doporučení od Jefferies.

Podnikové zprávy

Americké společnosti Nike se podařilo navýšit ve čtvrtém fiskálním kvartálu zisk o 14 % a překonat tak očekávání trhu. Vyšší náklady společnosti byly vykompenzovány silnými prodeji tenisek a sportovních oděvů po celém světě. Nike již dříve varoval investory, že vyšší výrobní náklady by mohly snížit marže ve zbytku roku i v roce 2012. Společnost zvýšila ceny, aby vyrovnala vyšší náklady. Cena však zákazníky neodradila. Ti naopak kupovali ještě více.
Nike reportoval zisk ve výši 594 mil. USD (1,24 USD na akcii) pro čtvrtletí končící 31. května. Ve stejném období před rokem to bylo jen 522 mil. USD (1,06 USD na akcii). Tržby vzrostly o 14 % na 5,77 mld. USD. Výsledky tak výrazně překonaly očekávání zisku 1,16 USD na akcii při tržbách 5,53 mld. USD. Tržby společnosti se zvýšily na všech trzích kromě Japonska. Na severoamerickém trhu se tržby zvýšily o 22 %. V Číně to byl růst o 21 %.
Celoroční zisk činil 2,13 mld. USD (4,39 USD na akcii). V předešlém roce to bylo jen 1,9 mld. USD (3,86 USD na akcii). Dlouhodobou strategii bude společnost diskutovat na dnešní konferenci pro investory. Ze 17 analytiků oslovených agenturou Bloomberg doporučuje 20 % nákup akcií společnosti, přičemž 23 % doporučuje prodej.