Denní report - čtvrtek 14.07.2011

14.7.2011 22:01

ČR: , SRN: , USA:

Pražská burza

Očekávané události

09:00 Index vývozních cen (r-r, květen): předchozí: 1,4 %
09:00 Index dovozních cen (r-r, květen): předchozí: 4,7 %
09:00 Index výrobních cen (červen): odhady: 0,3 % (m-m), 6,0 % (r-r), předchozí: 0,5 % (m-m), 6,2 % (r-r)
09:00 Běžný účet (květen): odhady: -20 mld. Kč, předchozí: -6,74 mld. Kč

Popis trhu

Na pražské burze se v dnešní seanci obchodovalo v poklidném duchu při nízké obchodní aktivitě. Index PX nakonec zakončil mírně níže a to o -0,33% na 1201 bodech. Na tom se podílel negativní sentiment na evropských trzích, který byl vyvolán především agenturou Moody´s v souvislosti s revizi ratingu USA. Jednoznačně největší ztrátu si připsalo CME (318 Kč -3,49%), když akcie dostaly v novém pokrytí od Credit Suisse doporučení underperform s cílovou cenou $16.5 (283 Kč). Analytici predikují, že mediální společnost nedosáhne v roce 2012 a 2013 očekávaných cílů, kvůli rostoucím programovým nákladům a pomalejšímu oživování reklamního trhu. Rovněž zpráva, že Prima poprvé v historii překonala Novu v měsíčních reklamních tržbách působila negativně. Evropské dluhové problémy stály za lehkými poklesy bankovních titulů a Erste Bank tak zakončila na 817 Kč -0,61% a Komerční banka poklesla o -0,47% na 4021 Kč. Naopak nejvyšší přírůstek zaznamenaly akcie Orca (183 Kč +1,24%) po zprávě, že jeden z členu vedení nakoupil akcie za 270 tis. EUR. Ostatní spadové tituly zakončily bez výraznějších změn.

Podnikové zprávy

ING přistoupila ke zvýšení cílové ceny pro akcie společnosti ČEZ z 820 Kč na 875 Kč. Ponechává doporučení „držet".

Central European Media Enterprises by podle Credit Suisse nemusela naplnit očekávání v následujících dvou letech, a to kvůli rostoucím programovým nákladům a těžko se vzpamatovávajícím tržbám z reklamy. Akcie CME byly od Credit Suisse ohodnoceny jako „underperform" s cílovou cenou 16,5 USD.

Courcelette Holdings spojená s ředitelem firemních a právních záležitostí společnosti Orco Property Group koupila 12. července akcie této společnosti v celkové hodnotě 270 000 EUR. Jednalo se o 40 000 akcií po 6,75 EUR.

Espirito Santo zahajuje pokrývání akcií společnosti NWR s doporučením „prodávat".

Německo

Hlavní zprávy

Inflace v eurozóně se v červnu meziročně zvýšila o 2,7 %, což bylo v souladu s očekáváním analytiků, přičemž květnová míra inflace skončila taktéž ve výši 2,7 %. Červnová míra inflace ukazuje na stabilizaci cen v EU, což je způsobeno poklesem cen energií a šířící se dluhovou krizí, která tlumí hospodářský růst. Evropské země na periferii, které jsou pod tlakem vysokých schodků státních rozpočtů a nahromaděných dluhů zintenzivňují výdajové škrty tak, aby se vyhnuly dluhové krizi. ECB na svém zasedání v říjnu zřejmě zvýší úrokové sazby, což dále zhorší situaci fiskálně slabých zemí eurozóny.

Očekávané události

Eurozóna
08:00 Registrace nových automobilů v EU 25 (červen): předchozí: 7,1 %
11:00 Obchodní bilance (sezónně očištěno, květen): odhady: -3,2 mld. EUR, předchozí: -2,9 mld. EUR
11:00 Obchodní bilance (květen): předchozí: -4,1 mld. EUR

Popis trhu

Na německou burzu se po včerejší jednodenní přestávce opět vrátili medvědi, kteří převzali iniciativu díky pokračujícím hádkám mezi americkými demokraty a republikány o zvýšení limitu pro zadlužení USA a následnému varovaní Moody's, podle kterého by Spojené státy v brzké době mohly přijít o nejvyšší rating. Na rozdíl od začátku týdne, kdy se propíralo evropské špinavé prádlo, na trzích teklo díky řádění medvědů o něco méně krve. Je tedy vidět, že investoři zatím vsázejí na dohodu v USA. Index DAX se krátce před koncem obchodování pohybuje se ztrátou 0,8% v okolí 7 210 bodů. Nejhůře si vede Commerzbank (CBK -4,1%), SAP (SAP -2,8%), který tíží špatné výsledky menšího konkurenta Software AG a Metro (MEO -2,8%). Největšímu maloobchodnímu prodejci v Německu snížil cílovou cenu CA Cheuvreux. Nejúspěšnější jsou znovu automobilky (BMW +1,1%, DAI +0,1%).

Podnikové zprávy

UniCredit začíná znovu pokrývat několik titulů, když se zaměřila především na německé automobilky. Daimler si vysloužil doporučení „držet" při cílové ceně 57 EUR. BMW vyšlo s doporučením „kupovat" a cenou 81 EUR. Také Volkswagen má doporučení „kupovat", a to při cílové ceně 215 EUR.

Software AG včera vydalo prohlášení o očekávání výsledků za Q2, které se nachází pod odhady analytiků. Software AG po prvotní konsolidaci fiskálních ukazatelů očekává tržby za druhý kvartál v rozmezí 256 až 258 ml. EUR. Společnost udává negativní ovlivnění vývoji měnových párů, které výsledek staví oproti loňskému výsledku do negativního světla. Tento efekt společnost odhaduje na 10 ml. EUR. Špatně se také dařilo prodejům softwarových licencí, kde nedošlo k provedení několika očekávaných obchodů. Společnost ale předpokládá oživení tohoto trhu v druhé polovině roku, její očekávání růstu tržeb o 5-7 % a zisku o 10-15 % pro celý fiskální rok proto zůstává nezměněno. Čísla za druhý kvartál však nemohla uspokojit analytickou obec, která pro druhý kvartál očekávala tržby na úrovni 280 ml. EUR a EBIT 64 ml. EUR (Software AG odhaduje 58,9 ml. EUR). UniCredit již snížil své nákupní doporučení na doporučení držet s cílovou cenou 43 EUR (z předchozích 45 EUR), stejné změny doporučení se společnost dočkala od M.M Warburg, tentokrát s cílem 44 EUR.

CA Cheuvreux snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti Metro na 42 EUR z předchozích 51 EUR s nezměněným doporučením „underperform".

Banka JPMorgan snížila výhled růstu evropského trhu s nákladními automobily v roce 2012 na 10 % z předchozího odhadu 20 %. Následně pak snížila cílovou cenu pro akcie společnosti MAN na 108 EUR z předchozích 123 EUR, doporučení však ponechala na „overweight". Společnost UBS doporučila koupit MAN před výsledky druhého kvartálu, které budou zveřejněny 28. července. Znovu zopakovala svou cílovou cenu 110 EUR.

Společnost RWE AG pokračuje v restrukturalizaci prodejem 74,9 % podílu v německé rozvodné společnosti Amprion za 1,3 mld. EUR. Společnost hodlá prodat aktiva v hodnotě 8 mld. EUR do konce roku 2013. Zmíněnou transakci hodnotíme mírně pozitivně, jedná se o relativně malý objem finančních prostředků získaných z majoritiního prodeje společnosti.

Deutsche Boerse dnes získala předběžný souhlas 80 % akcionářů s plánovanou fúzí s NYSE Euronext, pro fúzi bylo třeba získat souhlas 75 % akcionářů.

USA

Hlavní zprávy

Index cen výrobců v červnu meziměsíčně poklesl o 0,4 %, respektive vzrostl meziročně o 7,0 %. Očekával se pokles o 0,2 % (m-m), respektive nárůst o 7,4 % (r-r). V předchozím období index rostl o 0,2 % (m-m), respektive o 7,3 % (r-r).
Maloobchodní tržby v červnu vzrostly o 0,1 % při odhadovaném poklesu o 0,1 % a předchozím poklesu o 0,1 % (revize z -0,2 %).
Maloobchodní tržby mimo aut a paliv v červnu vzrostly o 0,2 % při odhadovaném růstu o 0,4 % a předchozím růstu o 0,2 % (revize z 0,3 %).
Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 9. červenci poklesl na 405 tis. z předchozí hodnoty 427 tis. (revize z 418 tis.), tržní konsensus byl 415 tis.
Týdenní počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 2. červenci vzrostl na 3727 tis. při odhadech 3680 tis. Předchozí údaj 3681 tis. byla revidována na 3712 tis.
Index důvěry spotřebitelů - Bloomberg k 10. červenci vzrostl na -43,9 b. z předchozí hodnoty -45,5 b.
Podnikové zásoby v květnu vzrostly o 1 % při odhadu 0,8 %. Hodnota z minulého období 0,8 % byla revidována na 1 %.
Zásoby zemního plynu podle EIA k 8. červnu vzrostly o 84 mld. kubických stop při odhadovaném růstu o 79 mld. kubických stop a předchozím růstu o 95 mld. kubických stop.

Očekávané události

14:30 Index spotřebitelských cen (červen): odhady: -0,1 % (m-m), 3,6 % (r-r), předchozí: 0,2 % (m-m), 3,6 % (r-r)
14:30 Index spotřebitelských cen - jádrový (sezónně očištěno, červen): předchozí: 224,387 b.
14:30 Index spotřebitelských cen (bez očištění, červen): odhady: 225,587 b., předchozí: 225,964 b.
14:30 Index podnikatelské nálady NY Fedu (Empire State) (červenec): odhady: 5,00 b., předchozí: -7,79 b.
15:15 Průmyslová výroba (červen): odhady: 0,3 %, předchozí: 0,1 %
15:15 Využití kapacit (červen): odhady: 76,9 %, předchozí: 76,7 %
15:55 Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (červenec - předběžný): odhady: 72,0 b., předchozí: 71,5 b.

Výsledky
Citigroup - před trhem

Popis trhu

Navzdory pozitivnímu otevření zámořských akciových trhů dnes americké akcie skončily v záporných hodnotách Dow Jones dnes poklesl o 0,44%, širší index S&P 500 oslabil o 0,67% a nejhůře se dnes vedlo technologickým titulům, když index Nasdaq ubral ze svých hodnot 1,22%. Příčina poklesu akcií je stále stejná, a to nevyřešená situace předlužených evropských států a hrozba snížení ratingu USA. Na klidu investorům dnes nepřidala dnešní prohlášení ministrů financí EU, kteří se obávají, že MMF bude nebude chtít pomoci Řecku v dohodnuté výší dokud neklesne enormní dluh této jihoevropské zemně. Dále pak agentura Standard & Poor's opět neoficiálně varovala, že přistoupí ke snížení ratingu USA pokud nebude nevýšen dluhový limit, který má být naplněn 2. srpna tohoto roku. A v neposlední řadě prodejní náladu rozvířil šéf FEDu, který prohlásil, že FED nebude podnikat okamžité kroky k oživení ekonomického růstu (tzn. nebude navrhovat třetí kolo kvantitativního uvolňování).

Podnikové zprávy

J.P.Morgan, jedna z pěti největších amerických bank, dnes uveřejnila výsledky za druhý kvartál letošního fiskálního roku. Důležité ukazatele zaznamenaly růst a podařilo se jim tak překonat i odhady analytiků, které byly ohledně amerického bankovního sektoru v posledním kvartále poměrně pesimistické. Tržby na úrovni 26,78 mld. USD překonaly konsensus 24,91 mld. USD a znamenaly 7 % růst oproti loňské hodnotě, respektive 6 % mezikvartální růst. Zisk na akcii se vyšplhal na 1,27 USD, čekalo se 1,21 USD (před rokem 1,09 USD), čistý zisk 5,4 mld. USD. Banka také rozpustila 1 mld. rezerv určených pro nedobytné pohledávky, když klesá počet osobních bankrotů. Pro analytiky není toto číslo novinkou, očekávali rozpuštění rezerv mezi 1 a 2 mld. USD. Silné tržby přinesl segment investičního bankovnictví (loni Q2: 6,3 mld. USD, letos Q1: 8,2 mld. USD, Q2: 7,3 mld. USD), mírnějšího růstu dosáhlo retailové bankovnictví (loni Q2: 7,8 mld. USD, letos Q1: 6,3 mld. USD, Q2: 8 mld. USD). Příjmy ze služeb spojených s kreditními kartami dokonce poklesly (loni Q2: 4,217 mld. USD, letos Q1: 4 mld. USD, Q2: 3,9 mld. USD) o 7 %. Úspěchu dosáhl při 9 % meziročním růstu segment komerčního bankovnictví, když objem půjček nadále rostl. Tržby segmentu Treasury & Securities Services vzrostly meziročně o 3 %, segment Asset Management zaznamenal růst o 23 %.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení