Denní report - čtvrtek 11.08.2011

11.8.2011 22:05

ČR: KB dominovala obchodování SRN: Německé akcie konečně posílily USA: Po výprodejích přišla euforie, historická (a hysterická) volatilita pokračuje

Pražská burza

Hlavní zprávy

Běžný účet vykázal v červnu schodek pouze 9,31 mld. Kč, i když analytický konsensus ležel na 21 mld. Kč. V předchozím měsíci běžný účet vykázal schodek 23,12 mld. Kč.

Popis trhu

Kdo tam nebyl, neuvěří! Pražská burza pokračuje v hektickém obchodování. V posledních dnech si nestačí přečíst večer kurzovní lístek, aby člověk věděl co se na burze dělo. Závěrečná hodnota indexu PX 987,40 bodů představuje růst o 0,82%, o intraday zvratech nám však nic neřekne.

Ranní optimismus poslal index do kladných hodnot téměř 2,5%. Rostly hlavně bankovní tituly, když Komerční banka umazávala včerejší výrazný propad a posiloval o více jak 6%. NWR se dostalo přes 172 Kč a přidávalo rovněž přes 6%. Po ranním posunu následovala poklidnější dopolední fáze, až se před polednem vše opět velmi rychle zlomilo. Bez větších příčin z domácího trhu se kontextu sentimentu začalo mohutně prodávat, když impulzem byl opět pokles francouzských bank. Matka KB Societe Generale se z ranního růstu o 8% propadla až na -9% a KB ji následovala. Minimum naše banka našla těsně nad hranicí 2700 (-6%), kde známé firmy prodávaly do neúplných kotací co to šlo... Intraday pohyb o téměř 12%. NWR se v tu dobu obchodovalo na 150 Kč, níže o 7%. Index PX po ranních silných ziscích odepisoval 3,9%. S blížícím se openem Ameriky se sentiment zlepšoval a začalo se opět nakupovat, aby závěrečná aukce posunula index zpět do kladných čísel. KB nakonec +3,5% na rovných 3000 Kč, Erste výrazně nad Vídní 628 Kč +4,6%. Slabší výkonností se prezentoval ČEZ (-1,5%) i Telefinica (-1,5%). Za zmínku stojí opět výrazně vyšší objem téměř 3 mld. Kč.

Podnikové zprávy

Druhá největší francouzská banka Societe Generale, matka české Komerční banky, popřela ve vyjádření zvěsti trhu o její možné budoucí platební neschopnosti, které poslaly ve včerejším obchodování její akcie o 15 % níže. Banka ve vyjádření také uvádí, že plánuje pokračovat ve vykazování dobrých hospodářských výsledků, když i hospodářský výsledek za první kvartál prokázal zdraví společnosti (společnost již odepsala 21 % pohledávek Řecka vůči bance a vykázala ukazatel kapitálové přiměřenosti Core Tier 1 9,3 %). Banka nadále požádala francouzský Autorite des Marches Financiers (AMF) o přezkoumání zvěstí, které „významně poškozují akcionáře společnosti".

Ratingová agentura Standard & Poor's snižuje hodnocení závazků společnosti Telefónica ČR (BAATELEC) na BBB+ z předchozího A-, výhled stabilní.

Německo

Hlavní zprávy

Index velkoobchodních prodejů v červnu meziměsíčně poklesl o 0,6 %, respektive vzrostl meziročně o 8,2 %. V květnu index velkoobchodních prodejů poklesl meziměsíčně o 0,6 %, respektive vzrostl meziročně o 8,5 %.

Eurozóna

Evropská centrální banka zvýšila výhled pro letošní inflaci na 2,6 % z předchozích 2,5 %. Hrubý domácí produkt by měl vzrůst o 1,9 %, předchozí odhad byl 1,7 %. V příštím roce by měla inflace růst o 2 % (dosud odhad 1,9 %) a HDP pouze o 1,6 % (dosud 1,7 %).

Očekávané události

Eurozóna

11:00 Průmyslová produkce (očištěno o počet pracovních dní, r-r, červen): odhady: 4,2 %, předchozí: 4,0 %, revize: 4,4 %
11:00 Průmyslová produkce (sezónně očištěno, m-m): odhady: 0,0 %, předchozí: 0,1 %, revize: 0,2 %

ThyssenKrupp - zveřejnění výsledků

Popis trhu

Německé akcie dnes konečně dokázaly přerušit šňůru jedenácti poklesů v řadě a uzavřely v zelených číslech.

Index DAX končí se ziskem 3,3 na 5 798 bodech. Jeho cesta však ani dnes nebyla jednoduchá, když ještě na začátku druhé poloviny seance ztrácel téměř 2%. Výrazné zisky si díky dobrým výsledkům konkurenčního Salzgitteru připsal ThyssenKrupp (TKA +8,1%). Podobně se dařilo také Infineonu (IFX +7,7%), Commerzbank (CBK +6,3%) nebo MANu (MAN +7,0%). Vysokému tempu nestačí akcie RWE (RWE +1,0%), Deutsche Boerse (63DU +1,3%) nebo Deutsche Telekomu (DTE +1,5%).

Podnikové zprávy

Největší evropský výrobce drasla dnes zveřejnil hospodářské výsledky, které zaostaly za odhady analytiků na všech úrovních, a to i přes nárůst tržeb o 11 %. Společnost také vydala odhady ukazatelů na letošní rok, které se nacházejí pod konsensem trhu. Tržby vzrostly meziročně o 11 % na 1,05 mld. EUR, trh přitom očekával vyšších 1,17 mld. EUR. Daleko výraznějším propadem si prošel čistý zisk 26,6 ml. EUR (14,9 centů na akcii), který se tak snížil na méně než polovinu. Po odečtení mimořádných vlivů (prodej pobočky Compo) by společnost vykázala 66 centů na akcii, analytický odhad ležel na 70,6 centech. Společnost zároveň vydala odhady provozního zisku na celý rok na 0,95 až 1,05 mld. EUR, analytici přitom očekávali 1,06 mld. EUR. Tržby by se měly pohybovat v rozmezí 5,00 až 5,30 mld. EUR (konsensus 5,50 mld. EUR), zisk na akcii po očištění 3,40 až 3,75 EUR (konsensus 3,84 EUR). Společnost od loňského března zvýšila již šestkrát cenu prodávaného drasla, když se zvyšuje poptávka po zemědělských produktech, a následně tedy i hnojivech. Na nákladové straně však na společnost tlačí zvyšující se náklady na osobní mzdy, energii a výrobní suroviny. K+S prodal v uplynulém kvartále 1,66 ml. tun potaše, když se průměrná cena za tunu meziročně zvýšila o 12 % na 302,30 EUR, zatímco divize prodávající sůl zase benefitovala z rychlejšího nakoupení odmrazovacích solí na sklad.

Deutsche Bank snižuje cílovou cenu pro akcie Volkswagenu na 155 EUR z předchozích 175 EUR, doporučení ponechává na „kupovat". Dále pak Deutsche Bank snižuje cílovou cenu pro akcie Commerzbank na 4,30 EUR z předchozích 4,60 EUR s nezměněným doporučením „kupovat".

USA

Hlavní zprávy

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 6. srpnu dosáhl 395 tis. při očekávání 405 tis. Předchozí hodnota 400 tis. byla revidována na 402 tis.´
Počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 30. červenci dosáhl 3688 tis. při očekávání 3725 tis. Předchozích 3730 tis. bylo revidováno na 3748 tis.

Obchodní bilance v červnu vykázala schodek 53,1 mld. USD při očekávaném schodku 48 mld. USD. Schodek předchozího období byl 50,8 mld. USD (revize z 50,2 mld. USD).

Bloomberg spotřebitelský sentiment k 7. srpnu poklesl na -49,1 b. z předchozí hodnoty -47,6 b., trh očekával pokles na -48,7 b.

Ministerstvo zemědělství USA snížilo odhad letošní produkce kukuřice o 5,6 % oproti odhadu minulého měsíce. Nový odhad produkce kukuřice v letošním roce je 12,914 mld. bušlů (328 ml. tun), zatímco odhad z července počítal s 13,47 ml. bušlů. Průměrný odhad analytiků je podle agentury Bloomberg 13,079 ml. bušlů. Za nižším odhadem stojí nezvykle teplé počasí na středozápadě USA. Ohledně odhadů vývoje ceny kukuřice jsou analytici rozdělení přesně na polovinu, mediánová průměrná hodnota pro třetí kvartál je 6,65 USD na bušl, průměrná pak 6,5063 USD za bušl.

Očekávané události

14:30 Maloobchodní prodeje (červenec): odhady: 0,5 %, předchozí: 0,1 %
14:30 Maloobchodní prodeje vyjma aut (červenec): odhady: 0,3 %, předchozí: 0,0 %
14:30 Maloobchodní prodeje vyjma aut a pohonných hmot (červenec): odhadY: 0,2 %, předchozí: 0,2 %
15:55 Index spotřebitelské důvěry univerzity Michigan (předběžný za srpen): odhady: 62,5 b., předchozí: 63,7 b.
16:00 Obchodní zásoby (červen): odhady: 0,5 %, předchozí: 1,0 %

Popis trhu

Vysoká volatilita na Wall Street pokračuje a dny plné výprodejů se tento týden pravidelně střídají s růstovou euforií. Tu také přineslo čtvrteční obchodování, kdy všechny hlavní indexy posílily více než +4% a zavřely téměř tam kde v úterý. Zřejmě žijeme v historicky volatilní době, protože Dow Jones předvedl více než 400 bodový pohyb čtvrtým dnem v řadě vůbec poprvé v historii! Indexy po uhájení důležitých podpůrných úrovní (např. SP500 ve formě minim na 1120 bodech) se díky extrémní přeprodanosti s využitím lepších makro čísel vydaly strmě vzhůru. Růsty jsou vidět napříč sektory. Technologie vedou akcie Cisco, které po dobrých hospodářských výsledcích posílily téměř +17%!. Těžce zkoušený finanční sektor nestojí stranou, jeho akcie rostly kolem +4%. Největší propadlíci z poslední doby si vedli lépe. Část nedávných ztrát umazával BAC (+6,7%), podobný posun vzhůru zaznamenaly akcie Citigroup či GS. Naopak vítězové současného propadu prošli vybíráním zisků. Index „strachu" VIX klesl -10%. Vybírání zisků převažovalo na zlatu (-2,2%).

Podnikové zprávy

Světový gigant v oblasti vývoje síťových prvků Cisco včera po závěru zveřejnil výsledky za poslední kvartál svého fiskálního roku, které přes pokles zisku o více než třetinu kvůli restrukturalizačním nákladům překonaly odhady analytiků. Společnost také vydala výhled na příští kvartál, který průměrem překonává dosavadní konsensus. Tržby v závěrečném kvartále vzrostly o 3,31 % na 11,195 mld. USD a překonaly tak nižší odhad 10,962 mld. USD. Poklesem o více než třetinu si prošel čistý zisk při 1,232 mld. USD (22 centů na akcii), po očištění o mimořádné položky to bylo 40 centů, což lze srovnat s konsensem 38,1 centů. Za celý rok se pak tržby zvýšily o 8 % na 43,22 mld. USD, čistý zisk na akcii pak poklesl o 12 % na 1,17 USD na akcii. Podle květnových údajů průzkumu Dell'Orro se snížil tržní podíl Cisca na prodeji switchů o 5,8 procentních bodů na 68,5 % a tržní podíl na prodeji routerů poklesl o 6,4 procentních bodů na 54,2 %. Tržní podíl na poli se switchy i připsal Hewlett-Packard a na poli routerů společnost Jupiter. Tržby z prodejů switchů a routerů tvoří skoro polovinu všech tržeb společnosti, další pětinu tvoří služby a skoro třetinu „nové produkty". Pětina prodejů společnosti pochází z veřejné sféry (státní správa, veřejné univerzity či třeba nemocnice), jejíž spotřeba se ovšem kvůli utaženým rozpočtům snižuje. V uplynulém roce tak tržby společnosti z prodejů vládnímu sektoru poklesly o 7 %. Společnost se snaží snížit své náklady a v rámci úsporných opatření oznámila 18. července zrušení 6500 zaměstnaneckých pozic (na konci července měla společnost 71800 zaměstnanců), z části propouštěním, z části pak programem předčasných odchodů do penze. V tomto kvartále vykázala společnost výrazně vyšší náklady kvůli restrukturalizaci, které se vyšplhaly až na 768 ml. USD, a to například kvůli prodeji obchodu s videokamerami Flip či propouštění zaměstnanců. Společnost uvedla odhad tržeb a zisku, které překonaly dosavadní konsensus trhu. Cisco očekává tržby za první kvartál v rozmezí 10,86 až 11,18 mld. USD a zisk na akcii 38 až 41 centů, tržní konsensus činil 10,93 mld. USD a 39 centů na akcii.

Goldman Sachs snižuje doporučení pro Walt Disney (DIS) na „neutrální" z předchozího „kupovat", cílovou cenu snižuje na 35 USD z předchozích 50 USD.

Goldman sachs snížil cílovou cenu pro Exxon Mobil na 97 USD z předchozích 112 USD, doporučení ponechal na „kupovat" a navíc akcii přidal na svůj „conviction list".

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení