Denní report - úterý 16.08.2011

16.8.2011 22:08

ČR: Burza po třech růstech zamířila do záporu SRN: Horší HDP oslabil německé akcie, USA:Americké akcie uzavřely v červeném

Pražská burza

Hlavní zprávy

Český HDP (po sezónním očištění) v druhém čtvrtletí vzrostl o 0,2 % (q/q) a 2,4 % (y/y) (odhad 0,3 % a 2,3 %). V prvním čtvrtletí byl zaznamenán růst 0,9 % a 2,8 %.

Popis trhu

Pražská burza po třech růstových dnech oslabovala, když index PX v úterý ztratil -1,12% na 1005 bodů. Podobně se vyvíjely okolní evropské trhy. Není bez zajímavosti, že zatímco americké indexy se téměř dotáhly na úrovně od kterých propadly po snížení ratingu USA z přelomu předminulého týdne, tak pražská burza má do těchto hladin plných +8% prostoru. Německý DAX potom ztrácí „jen" něco kolem 4%. Nabízí se tedy otázka, co bylo hlavní příčinou propadu indexů v uplynulých týdnech? Odpověď: evropská dluhová krize, jelikož evropské tituly si vedou o poznání hůře než zámořské. Při poklidnějším vývoji se dnes největší objem zobchodoval na Komerční bance (390 mil. Kč). KB se přitom propadla pod hladinu 3100 Kč (-2,7%). Erste si vedla jen o něco lépe, když ale s přehledem uhájila hladinu 640 Kč (-2%). Největší vybírání zisků proběhlo na akciích NWR (-3,7%), které se propadly pod 170 Kč. Naopak akcie ČEZu ze sebe setřásly překvapení z brzo zveřejněných výsledků a posílily nad 760 Kč (+1,5%). Růstový dne zůstal zachován také na CETV (+1,5%).

Podnikové zprávy

Raiffeisen snižuje cílovou cenu pro rakouskou VIG z 46 EUR na 36,5 EUR.

Skupina ČEZ oznámila zvýšení odhadu letošního zisku o 500 mil. Kč na 40,6 mld. Kč. ČEZ dokázal v první polovině letošního roku předstihnout v absolutní hodnotě čistého zisku svého německého konkurenta E.On, který získal zhruba 22,8 mld. Kč. ČEZ se letos potýká s nižšími cenami elektřiny, s nově zavedenými daněmi (darovací daň z emisních povolenek a srážková daň z elektřiny vyrobené ve fotovoltaických elektrárnách) i s posilováním české koruny vůči euru. Společnosti naopak pomohla výroba z větrných elektráren v Rumunsku, výroba z fotovoltaických elektráren i úsporná opatření v distribuci v Albánii.

Energetická společnost ČEZ (BAACEZ) dnes oznámila podrobnosti o předprodeji elektrické energie na příští tři roky. Na příští rok je prodáno zhruba 90 % výrobní kapacity, průměrná cena je 52,1 EUR za megawatthodinu. Na rok 2013 již prodal 36 % své výrobní kapacity, průměrná cena se pohybuje okolo 54 EUR. Pro rok 2014 se jedná o 9 % za průměrnou cenu 56 EUR.

Německo

Hlavní zprávy

HDP po sezónním očištění v druhém čtvrtletí vzrostl o 0,1 % (odhad 0,5 %), v předchozím období zaznamenal revidovaný růst 1,3 %.

Meziročně HDP (bez očištění) vzrostl o 2,8 % (odhad 3,2 %). Předchozí hodnota činí po revizi 5,0 %.

Po očištění o počet pracovních dnů meziroční růst činil 2,7 % (odhad 3,1 %). Předchozí hodnota byla revidována na 4,7 %.

Eurozóna:

Hrubý domácí produkt v eurozóně vzrostl ve druhém kvartálu mezičtvrtletně o 0,2 % , když se očekával růst o 0,3 %. Meziroční růst činil 1,7 % při očekávaném růstu o 1,8 %. Předchozí růst činil 0,8 % q/q a 2,5 % y/y.

Obchodní bilance dosáhla v červenci v eurozóně přebytku 0,9 mld. EUR při očekávání 1,1 mld. EUR po předchozí vyrovnané bilanci (0,2 mld. EUR po revizi). Po sezónním očištění skončila obchodní bilance se schodkem 1,6 mld. EUR při očekávané vyrovnané bilanci a po předchozím schodku 0,6 mld. EUR (-0,8 mld. EUR po revizi).

Očekávané události

Eurozóna:

10:00 Běžný účet platební bilance (bez očištění) (červen): předchozí -18,3 mld. EUR
10:00 Běžný účet platební bilance (s očištěním) (červen): předchozí -5,2 mld. EUR
11:00 Index spotřebitelských cen CPI (červenec): odhad -0,6 % (m/m) a 2,5 % (y/y), předchozí 0,0 % a 2,5 %
11:00 Index spotřebitelských cen CPI jádrový (červenec): odhad 1,6 % (y/y), předchozí 1,6 %

Popis trhu

Investory v Evropě čekalo hned ráno zklamání v podobě horšího HDP v Německu. Díky špatné náladě, kterou zpráva přinesla strávil index DAX většinu seance pod 5 900 body. Lepší čísla o americké průmyslové výrobě však indexu pomohla v závěru obchodování většinu ztrát umazat. DAX uzavřel se ztrátou 0,45% na 5 995 bodech. Největší ztráty utrpěl MAN (MAN -3,2%), RWE (RWE -2,7%) a ThyssenKrupp (TKA -2,6%). Růstem naopak potěšil Fresenius (FRE +1,3%, Beiersdorfu (BEI +0,8%) a Deutsche Telekomu (DTE +0,6%).

Podnikové zprávy

UniCredit zvyšuje své doporučení pro K+S (SDF) na „koupit" z původního „držet." Cílová cena zůstává na 58 EUR.

DZ Bank se zaměřila na německé výrobce aut. Cílová cena pro prioritní akcie Volkswagenu (VOW3) byla snížena ze 188 EUR na 150 EUR. Daimler (DAI) obdržel snížený cíl z původních 65 EUR na 50 EUR při ponechaném doporučení „kupovat". Také BMW se dočkalo snížení z 65 EUR na 50 EUR, když zůstalo doporučení „prodávat".

USA

Hlavní zprávy

Index dovozních cen v červenci vzrostl o 0,3 % (m/m) a 14,0 % (y/y) (odhad -0,1 % a 13,4 % y/y). Předchozí hodnoty činí po revizi -0,6 % a 13,7 %.

Započatá výstavba se ve stejném období snížila na 604 tis. (-1,5 % m/m) (odhad 600 tis. a -4,6 % ). Předchozí hodnota činí revidovaných 613 tis a 10,8 %.

Počet stavebních povolení se snížil na 597 tis. (-3,2 % m/m) (odhad 605 tis a -1,9 %). Předchozí hodnota činí revidovaných 617 tis. a 1,3 %.

Průmyslová výroba se v červenci zvýšila o 0,9 % (odhad 0,5 %). V předchozím období se zvýšila o 0,4 %.

Využití kapacit se ve stejném období zvýšilo na 77,5 % (odhad 77,0 %). Předchozí hodnota činí 76,9 %.

Očekávané události

13:00 Nové žádosti o hypotéky MBA (k 12.srpnu): předchozí 21,7 %
14:30 Index cen výrobců PPI (červenec): odhad 0,1 % (m/m) a 7,0 % (y/y), předchozí -0,4 % a 7,0 %
14:30 PPI bez potravin a energií (červenec): odhad 0,2 % (m/m) a 2,3 % (y/y), předchozí 0,3 % a 2,4 %

Popis trhu

Americké akcie po třech dnech silného růstu opět oslabily. V úvodu seance sice určité zlepšení nálady investorů přinesla zpráva o růstu průmyslové produkce v USA. Závěry schůzky Merkelová - Sarkozy jim však znovu přidělal vrásky na čele. Trhy znepokojila zejména navrhovaná daň z finančních transakcí. Hlavní akciové indexy oslabily o 0,5 až 1,1%. Nedařilo se hlavně bankám (-1,8%), internetovým (-2,2%) a polovodičovým (-1,6%) společnostem. Naopak, relativně dobře si vedou developeři (-0,1%). Komodity se obchodují smíšeně: jižním směrem zamířila ropa (-1,2%) a měď (-0,9%), zatímco pšenice (+1,4%) a zlato (+1,1%) rostou.

Podnikové zprávy

Ratingová agentura Fitch dnes potvrdila svůj rating dluhových závazků USA na úrovni „AAA." Dlouhodobý výhled zůstává stabilní.

Bank of America snižuje své doporučení pro Walt Disney (DIS) na „neutral" z původního „koupit."

Koupě Motorola Mobility (MMI) umožní Googlu (GOOG) upevnit jeho základy na trhu smartphones a tabletů. Internetový gigant potvrdil, že jedním z hlavních důvodů pro akvizici byla snaha se vyhnout budoucím patentovým sporům a žalobám ze strany konkurence. Motorola Mobility by se svými 17 tis. patenty v oboru mobilních telefonů a technologií mohla Googlu pomoci přestát soudní smršť a podpořit tak jeho budoucí rozvoj. Internetová společnost se totiž zaměřuje především na rozvoj softwarových aplikací, jako je například operační systém Android, zatímco technologický hardware do značné míry opomíjí a svou nedostatečnou základnu v tomto ohledu řeší nákupem patentů. Již v červenci jich koupil více než tisíc od IBM (IBM). Důkazem důležitosti ochrany před soudy dokazuje i 12,5 mld. USD a více než 60% akviziční prémie, kterou byl Google ochoten zaplatit. Podle analytiků se v tomto ohledu jedná o jednu z nejdražších akvizic od splasknutí dot.com bubliny.

Americký prodejce zařízení pro obytné nemovitosti Home Depot (HD) překonala ve druhém čtvrtletí odhady. Tržby se meziročně zvýšily o 4 % na 20,23 mld. USD, zatímco trh očekával pouze 19,94 mld. USD. Čistý zisk také zaznamenal pozitivní vývoj, když se zvýšil o 14 % na 1,36 mld. USD (0,86 USD na akcii) a překonal tak analytické odhady, které v průměru očekávaly pouze 1,31 mld. USD (0,82 USD na akcii). Na vyšším zisku se dle společnosti podílely sezónní faktory, jako například vyšší prodeje zahradního zařízení. Vliv měly i letní bouřky, které způsobily nárůst výdajů na opravy poškozených domů. Pozitivní vývoj přiměl společnost ke zvýšení výhledu pro zisk na akcii, který má nově činit 2,34 USD. Předchozí odhad počítal s 2,24 USD. Výsledky tak potvrdily náladu analytiků, u kterých mírně převažovala nákupní doporučení.

Obchodní řetězec Wal-Mart (WMT) reportoval výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2012, které potěšily odbornou veřejnost. Tržby se zvýšily o necelých 5 % na 108,6 mld. USD a těsně tak předstihly tržní konsensus 108,2 mld. USD. Tento výsledek však nenasvědčuje nic o stavu americké ekonomiky, v samotných USA tržby poklesly již devátý kvartál po sobě, tentokrát o 0,9 %. Analytici čekali pokles o 0,6 %. Celkovým tržbám pomohla i změna směnných kurzů, která měla pozitivní dopad 2,3 mld. USD. Čistý zisk se zvýšil téměř o 6 % na 3,8 mld. USD (1,09 USD na akcii) a podobně jako tržby přestihl očekávání trhu ve výši 3,77 mld. USD (1,08 USD na akcii). K vyššímu zisku firmě pomohla mimo jiné i nižší efektivní daňová sazba, která se meziročně snížila zruba o 2 procentní body. Vedení společnosti po zveřejnění výsledků zároveň oznámilo zvýšení výhledu pro roční zisk na akcii, který má činit 4,41 až 4,51 USD, předchozí návrh počítal s 4,35 až 4,50 USD. Analytický konsensus činí 4,47 USD. Mezi analytiky převažovala nákupní doporučení.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení