KB: Výsledky hospodaření za 1Q/2018
Komerční banka dnes představila výsledky svého hospodaření za 1Q/18, které vnímáme neutrálně. Růst mezibankovních sazeb na trhu se začíná viditelněji odrážet na čistém úrokovém výnosu banky zejména vlivem vyšších reinvestičních výnosů z depozit. Na druhou stranu úvěrová dynamika Komerční banky (zejména v segmentu podniků) zůstává z našeho pohledu slabá. Mírným zklamáním pro nás je také meziroční stagnace poplatkových výnosů banky. Čistý zisk banky po očištění o jednorázový výnos z prodeje majetkové účasti ve společnosti Cataps dosáhl hodnot v souladu s naším očekáváním. Trhem může být pozitivně vnímáno nastíněné strategické směřování banky v letech 2018 – 2020, které by mělo vést k úsporám provozních nákladů.
Celkové provozní výnosy meziročně klesly o 3,2 % na 7,6 mld. Kč vlivem nižšího zisku z finančních operací. Čistý úrokový výnos vrostl meziročně o 2,6 % na 5 349 mil. Kč, když růst mezibankovních sazeb podpořil reinvestiční výnosy z vkladů. Čistá úroková marže dosáhla v 1Q/18 výše 2,2 %. Hrubý objem úvěrů vzrostl meziročně o 2,8 % na 612,7 mld. Kč, z toho objem hypoték vzrostl o 4,8 % na 220,3 mld. Kč. Objem úvěrů poskytnutých podnikům vykázal nepatrný růst o 0,2 % na 309,8 mld. Kč, přičemž úvěry poskytnuté KB středním a velkým podnikům poklesly meziročně o 0,7 % na 249,4 mld. Kč.
Poplatkové výnosy zaznamenaly za 1Q/18 mírný meziroční pokles o 0,7 % na 1 505 mil. Kč. Pokles transakčních poplatkových výnosů dokázala KB částečně kompenzovat vyššími výnosy z křížových prodejů. Čistý zisk z finančních operací poklesl meziročně o 37 % na 660 mil. Kč vlivem silné srovnávací základny v 1Q/17 v předvečer ukončení kurzového závazku.
Provozní náklady (očištěné o jednorázové položky) vzrostly meziročně o 1,3 % na 4,06 mld. Kč zejména vlivem 4,8% růstu osobních nákladů. Růst osobních nákladů částečně vyvažovala KB snížením všeobecných administrativních nákladů o 6,3 %. Provozní zisk tak meziročně poklesl o 1,6 % na 3,51 mld. Kč.
Náklady na riziko zůstávají nadále na mimořádně nízkých úrovních. Komerční banka vykázala za 1Q/18 čisté rozpuštění opravných položek k úvěrům ve výši 83 mil. Kč (v relativním vyjádření -5 b.b.).
V prvním čtvrtletí zaúčtovala Komerční banka jednorázový zisk z prodeje zbývajícího minoritního podílu (19 %) ve společnosti Cataps ve výši 82 mil. Kč. Vykázaný čistý zisk za 1Q/18 činil 2 999 mil. Kč, což představuje jeho meziroční pokles o 27 %. Čistý zisk bez jednorázových položek poklesl o 8,4 % na 2,9 mld. Kč, což je v souladu s našimi odhady. Kapitálová přiměřenost dosáhla na konci 1Q/18 nadprůměrných 18,3 % (Tier1 17,7 %).
Strategické směřování KB pro období 2018 - 2020
Komerční banka v ranním výsledkovém reportu nastínila strategické směřování banky pro období 2018 – 2020. Záměrem Komerční banky je v letech 2018 – 2020 zjednodušit, digitalizovat a zrychlit zákaznické procesy. V rámci nastíněného strategického plánu by mělo dojít ke snížení počtu manažerských stupňů i snížení počtu poboček o 10 – 15 %. Od strategického plánu si KB slibuje rychlejší růst výnosů i provozního příjmu díky silnějšímu růstu úvěrování i úspory provozních nákladů díky zlepšení efektivnosti. První finanční přínos realizace plánu očekává KB v roce 2019. Pro dosažení svých plánů posílí KB v letech 2018 – 2019 investice. Ve 2Q/18 zváží KB zaúčtování nákladů plynoucích z optimalizace vybraných aktivit. Předpokládáme, že bližší informace ke strategickému plánu poskytne management KB v rámci odpoledního konferenčního hovoru.
Hospodářské výsledky Komerční banky za 1Q 2018 | ||||
---|---|---|---|---|
v mil. Kč | 1Q 2018 | Konsensus 1Q 2018 | Fio /1Q 2017 (%) | 1Q 2017 |
Čisté úrokové výnosy | 5 349 | 5 263 | 2,6 % | 5 165 |
Poplatky a provize |
1 505 | 1 622 | -0,7 % | 1 564 |
Ostatní výnosy | 718 | 821 | -34 % | 1 092 |
Čisté provozní výnosy | 7 571 | 7 706 | -3,2 % | 7 821 |
Provozní náklady | (4 060) | (4 099) | +1,3 % | (4 009) |
Provozní zisk | 3 512 | 3 606 | -1,6 % | 3 570 |
Náklady na riziko | 83 | (71) | 0,0 % | 84 |
Čistý zisk |
2 999 |
2 877 | -26,5 % | 4 081 |
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Komerční banka: Citi snížila cílovou cenu akcií na 772 Kč s novým doporučením "neutral"
- Komerční banka: JP Morgan snižuje cílovou cenu na 890 Kč a ponechává doporučení "neutral"
- Komerční banka: Santander Biuro navýšilo cílovou cenu na 750 Kč při stálém doporučení "underperform"
- Konferenční hovor Komerční banky: silnější 2H a zisk z prodeje budovy až 2,5 mld. Kč
- Komerční banka představila výsledky za 2Q, čistý zisk pod očekáváním
Nejnovější:
- Širší index S&P 500 uzavírá páteční seanci růstem o 0,2%.
- Index Dow Jones se obrací do zelených úrovní.
- Frankfurtská burza uzavřela týden se ziskem
- Applied Materials zveřejnila za 3Q solidní čísla, potvrzení ročního výhledu nenaplnilo očekávání
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan podle předběžných dat v srpnu na 67,8 b.
- Praha v závěru týdne mírně růstová
- Wall Street se pohybuje v úvodu mírně pod nulou, Amcor (-6 %) reportoval tržby pod očekáváním
- Americké futures kontrakty indikují otevření burz v záporu
- USA: Započatá výstavba v červenci dosáhla 1238 tis. při očekávání 1333 tis.
- Vývoj cen komodit: Ropa (-2,92 %), měď (-1,01 %), kukuřice (-0,82 %)