ČEZ údajně zvažuje prodej svých rumunských aktiv
Podle spekulací rumunského serveru profit.ro ČEZ údajně zvažuje prodej svých rumunských aktiv. ČEZ v Rumunsku vlastní distribuční, prodejní a výrobní aktiva. Naprostá většina byznysu je tvořena distribucí elektřiny a výrobou z větrných elektráren. Tyto dva segmenty loni dohromady vygenerovaly do EBITDA zisku 3 mld. Kč. Provozní ziskovost prodejního segmentu je pak marginální a pohybuje se poblíž 0,1 mld. Kč.
Informace je poměrně překvapivá, byť v minulosti (v roce 2014) již ČEZ uvažoval o prodeji menšinového podílu ve větrném parku. I přesto, že situace v Rumunsku nebývala nikdy tak vyhrocená jako v Bulharsku, tak i v této zemi ČEZ postupně čelil méně příznivému regulatornímu prostředí. Zejména od svého větrného parku s instalovaným výkonem 600 MW si ČEZ sliboval výraznější profitabilitu s potenciálem do EBITDA minimálně 4 mld. Kč ročně. V minulých letech však v Rumunsku docházelo k výraznějšímu snižování podpory obnovitelných zdrojů energie (OZE) s negativním dopadem do hospodaření tamních větrných farem. V letech 2016 a 2017 sice ČEZ inkasoval kompenzaci za dříve zkrácenou podporu OZE, což posunulo roční EBITDA zisk téměř k úrovni 3 mld. Kč, nicméně loňská provozní ziskovost větrných parků s opětovně nižší podporou klesla k 1,4 mld. Kč.
ČEZ tak může zcela ukončit své balkánské aktivity. Již nyní se finalizuje prodej bulharských aktiv, za které by mohl ČEZ získat cca 8 mld. Kč. Rumunský byznys ČEZu je ve srovnání s Bulharskem robustnější, provozní ziskovost je více než dvojnásobná. Potenciální prodejní cena by tak měla výrazně převyšovat cenu za bulharská aktiva. Dosažení 7 – 9x násobku EBITDA za rumunská aktiva je podle našeho názoru reálné, což by indikovalo prodejní cenu v rozmezí 21 – 27 mld. Kč.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- ČEZ dokončil akvizici 55,21% podílu v plynárenské společnosti GasNet
- Uchazeč o výstavbu nových jaderných bloků napadá rozhodnutí společnosti ČEZ
- Windfall tax by měla platit i v roce 2025, říká ministr financí Stanjura (+komentář analytika)
- Druhý temelínský blok opět vyrábí elektřinu
- ČEZ neplánovaně odpojil druhý temelínský blok (+komentář analytika)
Nejnovější:
- Americké indexy připisují zisky
- Smíšené obchodování v USA
- Index DAX uzavírá na červené nule
- Pražská burza poslední srpnový den rostla
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan v srpnu dle konečných dat na 67,9 b.
- Amerika otevřela růstově, výsledky reportoval Autodesk a Ulta Beauty
- Zámořské futures kontrakty indikují kladný open
- USA: Deflátor výdajů na osobní spotřebu v červenci vzrostl o 2,5 % meziročně v souladu s očekáváním
- USA: Osobní příjem v červenci vzrostl o 0,3 % při očekávání růstu o 0,2 %
- Vývoj měnových párů: Frank oslabuje vůči koruně o 0,29 %