ČEZ údajně zvažuje prodej svých rumunských aktiv
Podle spekulací rumunského serveru profit.ro ČEZ údajně zvažuje prodej svých rumunských aktiv. ČEZ v Rumunsku vlastní distribuční, prodejní a výrobní aktiva. Naprostá většina byznysu je tvořena distribucí elektřiny a výrobou z větrných elektráren. Tyto dva segmenty loni dohromady vygenerovaly do EBITDA zisku 3 mld. Kč. Provozní ziskovost prodejního segmentu je pak marginální a pohybuje se poblíž 0,1 mld. Kč.
Informace je poměrně překvapivá, byť v minulosti (v roce 2014) již ČEZ uvažoval o prodeji menšinového podílu ve větrném parku. I přesto, že situace v Rumunsku nebývala nikdy tak vyhrocená jako v Bulharsku, tak i v této zemi ČEZ postupně čelil méně příznivému regulatornímu prostředí. Zejména od svého větrného parku s instalovaným výkonem 600 MW si ČEZ sliboval výraznější profitabilitu s potenciálem do EBITDA minimálně 4 mld. Kč ročně. V minulých letech však v Rumunsku docházelo k výraznějšímu snižování podpory obnovitelných zdrojů energie (OZE) s negativním dopadem do hospodaření tamních větrných farem. V letech 2016 a 2017 sice ČEZ inkasoval kompenzaci za dříve zkrácenou podporu OZE, což posunulo roční EBITDA zisk téměř k úrovni 3 mld. Kč, nicméně loňská provozní ziskovost větrných parků s opětovně nižší podporou klesla k 1,4 mld. Kč.
ČEZ tak může zcela ukončit své balkánské aktivity. Již nyní se finalizuje prodej bulharských aktiv, za které by mohl ČEZ získat cca 8 mld. Kč. Rumunský byznys ČEZu je ve srovnání s Bulharskem robustnější, provozní ziskovost je více než dvojnásobná. Potenciální prodejní cena by tak měla výrazně převyšovat cenu za bulharská aktiva. Dosažení 7 – 9x násobku EBITDA za rumunská aktiva je podle našeho názoru reálné, což by indikovalo prodejní cenu v rozmezí 21 – 27 mld. Kč.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- ČEZ: Temelín naplánoval odpojení druhého bloku
- ČEZ: Bohdan Zronek a Jan Kalina pokračují ve funkci členů představenstva
- Pražská burza v úvodu obchodování posiluje, ČEZ nad 1 100 Kč
- ČEZ: Stát plánuje letos vybrat na „windfall tax“ téměř 34 mld. Kč
- Pražská burza v úvodu obchodování osciluje kolem nuly
Nejnovější:
- Eurozóna: Index nákupních manažerů PMI ve službách v březnu konečně na 51,0 b. při očekávání 50,4 b.
- Německo: Index nákupních manažerů PMI ve službách v březnu dle konečných dat na 50,9 b.
- Pražská burza v úvodu oslabuje
- Frankfurtská burza v úvodu obchodování ztrácí, akcie Adidas reagují na cla na exportéry do USA
- Donald Trump zavádí reciproční cla na všechny exportéry do USA
- Asijské akcie klesají, trhy negativně ovlivnily další cla uvalené Donaldem Trumpem
- Akciový výhled
- Evropské futures výrazněji oslabují, DAX futures -1,93 %
- Očekávané události: PMI (Německo), obchodní bilance (USA)
- Obchodování v USA končí v zelených hodnotách