Komerční banka: Výsledky hospodaření za 3Q/19
Komerční banka dnes představila hospodářské výsledky za 3Q/19. Samotné výsledky z našeho pohledu významnější překvapení nepřinesly a KB se za uplynulé čtvrtletí prezentovala hospodářskými čísly v souladu s tržními odhady. Dynamika čistého úrokového výnosu KB ve druhé polovině roku i růst obchodních objemů banky (úvěry i depozita) je výrazně pomalejší v porovnání s konkurenčními subjekty na trhu, které své výsledky za 3Q/19 již představily (Česká spořitelna, Moneta). Ve vztahu k akciím KB vnímáme negativně pravděpodobný růst kapitálových požadavků o 60 bazických bodů v příštím roce v návaznosti na pravidelný proces přezkumu a vyhodnocení (SREP). Celkově vyznívá dnešní výsledková prezentace z našeho pohledu mírně negativně.
Čistý úrokový výnos meziročně vzrostl o 2 % na 5,91 mld. Kč v souladu s tržními odhady.. Čistý úrokový výnos z reinvestic depozit vzrostl v návaznosti na růst obchodních objemů banky i základní úrokové sazby ČNB o 13 % na 2,93 mld. Kč. Čistá úroková marže dosáhla ve 3Q/19 úrovně 2,08 % (2,19 % ve 3Q/18). Objem poskytnutých úvěrů vzrostl meziročně o 4 % (hypotéky +1,7 % y/y, korporátní úvěry +4,8 % y/y) zatímco objem depozit zaznamenal meziroční nárůst o 6,3 %.
Výnosy z poplatků a provizí zaznamenaly ve 3Q/19 meziroční růst o 1 % na 1,48 mld. Kč a zaostaly za tržními odhady. Transakční poplatky meziročně klesly o 4 % na 602 mil. Kč. Meziroční nárůst o 17 % naopak zaznamenaly poplatkové výnosy ze speciálních finančních služeb. Ostatní provozní výnosy při 874 mil. Kč dosáhly vyšších hodnot v porovnání s tržními odhady. Zisk z finančních operací dosáhl 839 mil. Kč (-17,2 % y/y).
Provozní náklady vzrostly meziročně o 2,7 % na 3,51 mld. Kč. Přes meziroční pokles průměrného počtu zaměstnanců (-2,2 % y/y) vzrostly osobní náklady meziročně o 2,4 % na 1,98 mld. Kč. V návaznosti na realizované investice do IT vzrostly odpisy meziročně o 30 % na 621 mil. Kč. Růst osobních nákladů a odpisů částečně kompenzoval meziroční pokles všeobecných administrativních nákladů o 10 %.
Tvorba opravných položek a rezerv dosáhla ve 3Q/18 nízké úrovně při 26 mil. Kč. Komerční banka v rámci dnešní výsledkové prezentace informovala, že v současnosti jedná o řešení významné historické angažovanosti. V případě úspěšného dokončení by pak ve 4Q/19 mohla přistoupit k rozpuštění vytvořených opravných položek ve “významném objemu”. Poměr rizikových nákladů (NPL) meziročně klesl na 2,3 % z úrovně 2,8 % ve 3Q/18.
Čistý zisk dosáhl kombiancí výše uvedených faktorů úrovně 3,85 mld. Kč (-9 % y/y) v souladu s konsensuálními odhady. Kapitálová přiměřenost dosáhla v závěru 3Q/19 silné úrovně 19,4 % (CET1 18,9 %).
V návaznosti na pravidelný proces přezkumu a vyhodnocení (SREP) a probíhající diskusi s ČNB nyní KB ve svém základním scénáři předpokládá že bude povinna v roce 2020 udržovat ukazatel kapitálového poměru SREP (TSCR) na konsolidované bázi na úrovni nejméně 10,2 %, tedy o 60 bazických bodů vyšší než dosud. S růstem kapitálových požadavků v návaznosti na růst proticyklické kapitálové rezervy (s účinností od 1. ledna 2020 na 1,75 % a od 1. července 2020 na 2 %) by se na KB měla k 1. červenci 2020 vztahovat souhrnná výše kapitálových požadavků přibližně 17,7 %.
Výsledky hospodaření KB za 3Q 2019 | ||||
---|---|---|---|---|
v mil. Kč | 3Q 2019 | Konsensus 3Q 2019 | Fio /3Q 18 | 3Q 2018 |
Čisté úrokové výnosy | 5 911 | 5 901 | +2,1 % | 5 787 |
Čisté poplatky a provize | 1 480 | 1 503 | +1,2 % | 1 462 |
Ostatní výnosy | 874 | 793 | -19,5 % | 1 086 |
Provozní výnosy | 8 265 | 8 197 | -0,8 % | 8 335 |
Provozní náklady | 3 512 | 3 548 | +2,7 % | (3 421) |
Provozní zisk | 4 753 | 4 648 | -3,3 % | 4 913 |
Náklady na riziko | (26) | 82 | +/- | 258 |
Čistý zisk | 3 848 | 3 844 | -8,5 % | 4 204 |
Zdroj: Fio banka, Komerční banka (konsensus)
Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Slovenská vláda schválila konsolidační balíček, který zavádí daň z finančních transakcí
- ČNB ponechala proticyklickou kapitálovou rezervu na 1,25 %
- Komerční banka: mBank snižuje cílovou cenu akcií na 1012 Kč se stávajícím doporučením "buy"
- Komerční banka: Wood & Company zvyšuje cílovou cenu z 837 Kč na 959 Kč při stálém doporučení "buy"
- Komerční banka: Citi snížila cílovou cenu akcií na 772 Kč s novým doporučením "neutral"
Nejnovější:
- Index S&P 500 si připsal 0,4 % a opět posunul historické maximum
- Americké trhy mírně rostou
- Německý index DAX uzavřel na historickém maximu po čínských stimulech ekonomiky
- USA: Index výrobní aktivity kansaského Fedu v září na -8 b. při očekávání -5 b.
- USA: Zásoby plynu podle EIA k 20. září vzrostly o 47 mld. kubických stop při očekávání 52 mld.
- Pražská burza solidně posílila s podporou Erste Bank a Komerční banky
- Americké akcie otevřely na kladné nule, Micron po silných výsledcích přidává 15 %
- USA: Pokračující prodeje domů v srpnu meziměsíčně vzrostly o 0,6 % při očekávání 1,0% růstu
- Micron překonal očekávání trhu výsledky za 4Q i výhledem na pozadí poptávky po AI
- Commerzbank se zítra setká s UniCredit, která navyšuje svůj podíl v německé bance