Netflix ve 4Q zaznamenal nejvyšší nárůst předplatitelů ve své historii, a to výrazně nad očekáváním

22.1.2025 11:21, NFLX

Americká streamovací společnost Netflix oznámila své hospodářské výsledky za čtvrtý kvartál roku 2024. Společnost zaznamenala historicky nejvyšší mezikvartální nárůst předplatitelů a to o 18,91 mil., což výrazně předčilo očekávání analytiků ve výši 9,18 mil. Celkový počet předplatitelů vzrostl nad 300 mil. Výnosy společnosti zaznamenaly meziroční růst o 16 % a společnost zvýšila celoroční výhled hospodaření pro rok 2025.

Výsledky za 4Q

Výnosy společnosti meziročně vzrostly o 16 % respektive o 19 % po očištění o pohyb měnových kurzů.

Provozní marže meziročně vzrostla o 5,3 p. b. na 22,2 % při očekávání 21,9 %. Provozní zisk zaznamenal nárůst o 52 % na 2,27 mld. USD, což je lehce nad konsensem 2,2 mld. USD.

Volné hotovostní toky meziročně klesly o 13 % na 1,38 mld. USD při analytickém očekávání 1,06 mld. USD.

„Výsledky ve čtvrtém kvartále překonaly i naše vysoká očekávání: Druhá sezóna Squid Game je na cestě stát se jednou z našich nejsledovanějších sezón Netflix Original seriálů, Carry-On se zařadil na náš list 10 nejúspěšnějších filmů všech dob, zápas Jakea Paula s Mikem Tysonem se stal nejstreamovanější sportovní událostí v historii a na Štědrý den jsme přinesli dva nejstreamovanější zápasy NFL v historii,“ uvedla společnost.

Počet předplatitelů

Celkový počet předplatitelů meziročně vzrostl o 16 % na 301,63 mil. při odhadech 290,93 mil. Mezikvartálně přidal Netflix 18,91 mil. předplatitelů, což je o 44 % více než loni. Tento nárůst překonal analytické odhady více než dvojnásobně, kdy se očekával nárůst pouze o 9,18 mil. předplatitelů. Jedná se historicky o nejvyšší mezikvartální nárůst předplatitelů, když ve 4Q překonal dosavadní rekord 15 mil. z covidového prvního kvartálu roku 2020.

Nejvíce předplatných přidal region EMEA (Evropa, Střední východ a Afrika), kde přibylo 5 mil. předplatitelů.

Vývoj přírůstků předplatitelů, zdroj: Bloomberg

Dařilo se levnějšímu předplatnému s reklamami, které mezikvartálně rostlo o 30 %. Toto předplatné volilo přes 55 % nových předplatitelů v zemích, kde je dostupné.

Společnost zvyšuje ceny předplatného ve Spojených Státech, Kanadě, Portugalsku a Argentině.

Výhled pro 1Q a celý rok 2025

Netflix ve 1Q projektuje následující:

• Výnosy ve výši 10,42 mld. USD, očekávalo se 10,48 mld. USD
• Zisk na akcii 5,58 USD, analytický konsensus byl 6,01 USD
• Provozní marži ve výši 28,2 %, což je pod analytickým konsensem o 1,6 p. b.

Společnost zvýšila celoroční výhled a v roce 2025 očekává:

• Výnosy ve výši 43,5 až 44,5 mld. USD, dříve projektovala 43-44 mld. USD. Trh očekával 43,59 mld. USD
• Provozní marži 29 %, dříve očekávala 28 %, což je nad analytickým konsensem o 0,6 p. b.
• Volné hotovostní toky přibližně 8 mld. USD. Tržní konsensus byl 8,51 mld. USD

„Udržujeme si vedoucí postavení v angažovanosti uživatelů, výnosech a zisku. Zaměřujeme se na zlepšení všech aspektů našich služeb a v kombinaci s návratem našich největších seriálů v roce 2025 (Squid Game, Wednesday a Stranger Things) jsme při vstupu do nového roku optimističtí,“ uvedla společnost.

Analytický komentář

Analytici z Evercore ISI uvedli, že výsledky jsou velmi působivé a důležitou částí těchto výsledků je nárůst předplatitelů. Připisují tento úspěch u předplatitelů obsahové nabídce Netflixu.

Analytik Kannan Venkateshwar z Barclays uvedl, že přírůstek předplatitelů se již očekával vysoký díky obsahové nabídce, avšak silně překonal očekávání i nejvíce optimistických odhadů. Analytik v reakci na výsledky zvýšil investiční doporučení z „underweight“ na „equal-weight“ s cílovou cenou 900 USD.

Analytička Maria Ripps z Canaccord Genuity uvedla, že rekordní přírůstek odběratelů, zvýšení cen předplatného a momentum předplatného s reklamami podporuje zvýšení výhledu pro fiskální rok 2025. Dodala, že Netflix „postupně rozvíjí vlastní reklamní technologie a rozšiřuje svůj seznam živých událostí“. V reakci na výsledky analytička zvýšila investiční doporučení z „hold“ na „buy“ s cílovou cenou 1 150 USD.

Akcie Netflix

Akcie Netflix (NFLX) v předburzovní fázi přidávají 14 % na 991,4 USD.

Zdroj: Netflix, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.