Henkel výsledky za rok 2024 nepotěšil, společnost očekává v 1Q meziroční pokles organických tržeb

11.3.2025 10:47, HEN3

Německý výrobce chemických a spotřebních produktů Henkel AG zveřejnil výsledky hospodaření za rok 2024. Společnost výsledky nepotěšila. Analytici speciálně upozorňují na horší výhled pro 1Q, kde společnost očekává pokles organických tržeb z důvodu horší spotřebitelské situace, speciálně v Severní Americe. Představenstvo navrhuje dvouciferný růst dividendy a představilo nový program zpětného odkupu akcií ve výši až 1 mld. EUR.

Výsledky za rok 2024

Tržby meziročně vzrostly o 0,3 % na 21,59 mld. EUR. Organické tržby zaznamenaly meziroční růst o 2,6 %. Segment lepící technologie zaznamenal tržby ve výši 10,97 mld. EUR, organické tržby v tomto segmentu zaznamenaly meziroční růst o 2,4 %. Segment spotřebitelských značek dosáhl v roce 2024 tržeb ve výši 10,47 mld. EUR při meziročním organickém růstu o 3 %.

Marže očištěného zisku EBIT meziročně vzrostla o 2,4 p. b. na 14,3 %, což je mírně pod očekáváním Wall Street 14,4 %. Segment lepící technologie zaznamenal růst této marže o 1,9 p. b. na 16,6 % a segment spotřebitelských značek o 3 p. b. na 13,6 %.

Volné hotovostní toky za rok 2024 dosáhly výše 2,36 mld. EUR při konsensu 2,08 mld. EUR. Minulý rok činily 2,60 mld. EUR.

Dividenda a zpětný odkup akcií

Představenstvo společnosti navrhne dividendu ve výši 2,04 EUR za preferenční akcii a 2,02 EUR za kmenovou akcii. Jedná se o meziroční nárůst o 10,3 % respektive o 10,4 % a reprezentuje výplatní poměr ve výši 37,9 %, což je v cílovém pásmu 30 až 40 %.

Společnost taktéž schválila program zpětného odkupu akcií ve výši až 1 mld. EUR (preferenční akcie 800 mil. EUR / kmenové akcie 200 mil. EUR). Program by měl být spuštěn v dubnu tohoto roku a měl by běžet až do konce března roku 2026.

Výhled pro rok 2025

Společnost v roce 2025 očekává růst organických tržeb o 1,5 až 3,5 %. Očištěná marže zisku EBIT by měla být v rozmezí 14,0 až 15,5 %, když Wall Street očekával 14,8 %. Očištěný zisk na akcii na stabilní měnové bázi by měl růst v nízkých až vysokých jednociferných hodnotách.

V segmentu lepící technologie společnost očekává organický růst tržeb o 2 až 4 % (konsensus byl 3,36 %) a očištěnou marži zisku přibližně EBIT 16,0 až 17,5 % (očekávalo se 16,8 %).

V segmentu spotřebitelských značek predikuje organický růst tržeb o 1 až 3 % a očištěnou marži zisku EBIT 13,5 až 15,0 %.

Společnost očekává pomalejší úvod do roku 2025, avšak růst organických tržeb by měl zrychlit v průběhu roku, což by mělo znamenat silnější druhou polovinu roku. Odůvodňuje to aktuálně těžším tržním prostředím, speciálně v Severní Americe. V 1Q 2025 Henkel očekává meziroční pokles organických tržeb o 2 až 4 %.

Komentář CEO

„V roce 2024 jsme zaznamenali dobrý růst organických tržeb a velmi zvýšili ziskovost – díky vynikajícímu růstu marže o 2,4 p. b., která byla podpořena růstem hrubé marže a vynikajícím růstem zisku na preferenční akcii o 25 %,“ uvedl Carsten Knobel, generální ředitel společnosti Henkel.

„Ve stejnou dobu je velmi klíčové, že pokračujeme v udržování silného zaměření na investice do našeho byznysu a budoucí růst. […] Chceme, aby se akcionáři podíleli na úspěchu společnosti, a proto navrhneme dvouciferné navýšení dividendy na valné hromadě. Taktéž jsme se rozhodli spustit nový program zpětného odkupu akcií v celkové výši až 1 mld. EUR,“ pokračoval Knobel.

Pohled analytiků

Analytička Wassachon Fon Udomsilpa z RBC uvedla, že nižší růst ve 4Q a konzervativní výhled potvrzuje náročnou spotřebitelskou situaci. Utlumený růst trhu a nálada spotřebitelů, zejména v Severní Americe, je v souladu s mnoha dalšími v odvětví. Dodává, že program zpětného odkupu ve výši 1 mld. EUR je pozitivní.

Analytik David Hayes z Jefferies uvedl, že výsledky za 4Q byly zklamáním a výhled pro první kvartál je velmi slabý.

Akcie Henkel

Zdroj: Henkel, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.