Výrobce pamětí Micron reportoval za 2Q silné výsledky a výhled, avšak hrubá marže vzbudila obavy

21.3.2025 12:30, MU

Americká technologická společnost Micron Technology, která se specializuje na výrobu paměťových a úložných produktů, zveřejnila výsledky hospodaření za druhý kvartál fiskálního roku 2025, který skončil 27. února 2025. Společnost reportovala silné výsledky a výhled, avšak hrubá marže dle analytiků vzbudila obavy, když nenaplnila očekávání ve 2Q ani ve výhledu pro 3Q.

Výsledky za 2Q FY 2025

Společnost zaznamenala meziroční růst tržeb o 38 % na 8,05 mld. USD. Tržby z paměťové technologie DRAM meziročně vzrostly o 47 % na 6,1 mld. USD a tržby z paměťové technologie NAND zaznamenaly meziroční růst o 18 % na 1,9 mld. USD.

Očištěná hrubá marže dosáhla 3,05 mld. USD oproti 1,16 mld. USD ve stejném kvartále minulý rok. V procentuálním vyjádření ve 2Q FY 2025 činila 37,9 %, což reprezentuje meziroční nárůst o 17,9 p. b. Wall Street však očekával 38,4 %. V 1Q FY 2025 činila 39,5 %.

Očištěný provozní zisk činil 2 mld. USD při očištěné provozní marži 24,9 %, což reprezentuje meziroční růst o 21,4 p. b. Trh očekával pouze 24,6 %. V minulém kvartále byla 27,5 %.

Tržby Micronu v jednotlivých segmentech společnosti, zdroj: Micron

Očištěné provozní náklady činily 1,05 mld. USD při odhadu analytiků 1,11 mld. USD.

Provozní hotovostní toky dosáhly výše 3,94 mld. USD při konsensu 4,2 mld. USD.

Kapitálové výdaje činily 3,09 mld. USD a očištěné hotovostní toky dosáhly 857 mil. USD.

Společnost zaznamenává silnou poptávku po komponentách používaných v datových centrech, které vyvíjejí a provozují umělou inteligenci. Poptávka po tradičnějších čipech pro telefony a počítače byla slabší, ale vykazuje známky oživení. Společnost upozorňuje na tržby z vysokovýkonnostních pamětí (High Bandwidth Memory, HBM), které poprvé dosáhly více než 1 mld. USD.

Výhled pro 3Q FY 2025

Ve třetím kvartále fiskálního roku 2025 Micron predikuje:

• Očištěné tržby ve výši 8,6 až 9,0 mld. USD (8,55 mld. USD*)
• Očištěný zisk na akcii 1,47 až 1,67 USD (1,48 USD*)
• Očištěná hrubá marže 35,5 % až 37,5 % (37,4 %*)
• Očištěné provozní náklady ve výši 1,12 až 1,15 mld. USD (1,16 mld. USD*)
• Kapitálové výdaje přesahující 3 mld. USD

*Údaje v závorce reprezentují tržní konsensus.

Komentář vedení

„Micron doručil zisk na akcii za 2Q nad naší predikcí a tržby z data center se meziročně ztrojnásobily,“ uvedl Sanjay Mehrotra, prezident a generální ředitel společnosti Micron Technology.

„Očekáváme rekordní kvartální tržby ve 3Q, s růstem poptávky po pamětích DRAM a NAND jak v datových centrech, tak v trzích zaměřených na spotřebitele, a jsme na cestě k rekordním tržbám a výraznému zlepšení ziskovosti ve fiskálním roce 2025,“ dodal Mehrotra.

„Očekáváme, že ve čtvrtém kvartále uvidíme marže, které by mohly být o něco lepší, a podmínky na trhu se zlepšují,“ řekl v rozhovoru Manish Bhatia, výkonný viceprezident pro globální operace.

Pohled analytiků

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že výsledky ukazují silný růst ziskovosti díky vyšším tržbám a lepší provozní marži. Upozorňují na tržby z vysokovýkonnostní paměti (High Bandwidth Memory), které vzrostly mezikvartálně o 50 % a dosáhly poprvé více než 1 mld. USD. Dodávají, že výhled hodnotí pozitivně.

Analytik Michael Ashley Schulman z Running Point Capital uvedl, že silný výhled společnosti Micron, který je nad očekáváním jak na stránce tržeb, tak zisku, podtrhuje její klíčovou roli při poskytování nezbytných paměťových komponent pro infrastrukturu umělé inteligence.

Analytici z Barclays uvedli, že jediným problémem byl mezikvartální pokles hrubé marže kvůli slabosti technologie NAND a vyššímu podílu spotřebitelských produktů, ale i přes krátkodobý tlak na marže očekávají silnou druhou polovinu roku napříč celým portfoliem.

Akcie Micron Technology

Akcie společnosti v předburzovní fázi odepisují 2,81 % na 100,11 USD. 

Zdroj: Micron Technology, Bloomberg, Reuters

Michal Bárta, Fio banka, a.s.