Constellation Brands reportovalo za 4Q, trh zklamal výhled hospodaření ovlivněn dopadem cel

10.4.2025 13:06, STZ

Americký výrobce piva, vína a lihovin Constellation Brands zveřejnil výsledky hospodaření za čtvrtý kvartál fiskálního roku 2025, který skončil 28. února 2025. Společnost reportovala solidní výsledky, avšak Wall Street zklamal výhled hospodaření pro fiskální rok 2026. Tento výhled reflektuje negativní vliv cel.

Výsledky za 4Q FY 2025

Porovnatelné organické tržby meziročně vzrostly o 2 %.

Porovnatelný očištěný provozní zisk meziročně vzrostl o 6 % na 659 mil. USD při konsensu 637,7 mil. USD.

V celém fiskálním roce 2025 společnost vygenerovala provozní hotovostní toky ve výši 3,2 mld. USD a volné hotovostní toky ve výši 1,9 mld. USD.

Segment Piva

Tržby ze segmentu piva meziročně stagnovaly na 1,70 mld. USD při očekávání analytiků 1,71 mld. USD. Objem zásilek tohoto segmentu meziročně poklesl o 1,8 % při konsensu Wall Street -0,83 %. Nižší objem byl kompenzován vyšší cenou.

Hrubá marže segmentu meziročně vzrostla o 3,6 p. b. na 53,4 %. Provozní zisk segmentu zaznamenal meziroční růst o 7 % na 623,8 mil. USD při konsensu 606,6 mil. USD při provozní marži 36,6 %, jedná se o meziroční růst provozní marže o 2,2 p. b.

Vybrané produkty společnosti Constellation Brands, zdroj: Constellation Brands

Segment vín a lihovin

Segment vín a lihovin zaznamenal meziroční růst tržeb o 5 % na 460 mil. USD, kdy se očekávalo 409 mil. USD. Objem zásilek vína a lihovin zaznamenal růst o 3,5 %, když se očekával pokles o 6,46 %.

Hrubá marže segmentu meziročně klesla o 1,7 p. b. na 44,4 %. Provozní zisk segmentu zaznamenal meziroční pokles o 10 % na 99,7 mil. USD při konsensu 91,6 mil. USD při provozní marži 21,7 %, jedná se o meziroční pokles provozní marže o 3,8 p. b.

Společnost oznámila odprodej řady svých levnějších značek vín. Podrobnosti však nebyly zveřejněny. Do fiskálního roku 2028 by však měli přinést roční úspory nákladů přesahující 200 mil. USD. Tento krok je součástí strategie zaměřené na dražší vína s vyšší marží.

Výhled pro FY 2026

Společnost pro fiskální rok 2026 projektuje následující:

• Porovnatelný očištěný zisk na akcii ve výši 12,6 až 12,9 USD. Wall Street očekával 14,09 USD.
• Meziroční pokles porovnatelných organických tržeb o 2 % až růst o 1 %.
• Meziroční růst tržeb segmentu piva o 0 až 3 %.
• Meziroční pokles tržeb segmentu vín a lihovin o 17 až 20 %.
• Provozní hotovostní toky ve výši 2,7 až 2,8 mld. USD. Očekávalo se 3,28 mld. USD.
• Volné hotovostní toky ve výši 1,5 až 1,6 mld. USD. Predikovalo se 2,09 mld. USD.
• Kapitálové výdaje přibližně 1,2 mld. USD. Trh projektoval 1,07 mld. USD.

Společnost Constellation Brands uvedla, že její výhled pro fiskální rok 2026 odráží očekávaný dopad cel. Bloomberg dodává, že společnost, která se již potýká s nedostatečným odbytem, nyní čelí 25% clu na zboží, jako je dovážené pivo v plechovkách. Výrobci alkoholických nápojů se dlouhodobě potýkají s menší poptávkou od mladší generace, která často volí alternativy s menším či nulovým objemem alkoholu.

Dividenda a zpětný odkup akcií

Společnost deklarovala kvartální dividendu ve výši 1,02 USD. Ve fiskálním roce 2025 společnost celkově zpětně odkoupila akcie za 1,9 mld. USD. Společnost taktéž autorizovala nový tříletý program zpětného odkupu akcií v celkové výši 4 mld. USD.

Komentář CEO

„I přes slabší poptávku spotřebitelů ve fiskálním roce 2025, jsme dosáhli dalšího roku růstu celkových porovnatelných tržeb společnosti a významné zlepšení porovnatelné provozní marže, stejně jako dvouciferného růstu porovnatelného zisku na akcii,“ uvedl Bill Newlands, generální ředitel společnosti Constellation Brands.

Akcie Constellation Brands

Akcie Constellation Brands (STZ) v předburzovní fázi obchodování oslabují o 2,51 % na 178,79 USD.

Zdroj: Constellation Brands, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.