ČNB v prosinci intervenovala za 42 mld. Kč, růst rezerv naznačuje nákupy eur na trhu i v lednu

8.2.2016 12:52

Česká národní banka dnes zveřejnila objem intervencí za prosinec a měnové rezervy ke konci ledna. Na nedávném zasedání bankovní rady se dle viceguvernéra diskutovalo o záporných sazbách.

Česká národní banka v prosinci 2015 nakoupila 1,54 mld. EUR v přepočtu za přibližně 41,65 mld. Kč, v listopadu za 369 mil. EUR. Na základě vývoje devizových rezerv a kurzu koruny vůči euru lze očekávat, že intervenovala i v lednu. Od počátku intervencí ČNB intervenovala za přibližně 446,5 mld. Kč.

Devizové rezervy ČNB, vyjádřené v eurech, ke konci ledna 2016 dosáhly 62,46 mld. EUR. Meziročně byly o 15,85 mld. EUR vyšší.

Údaje o devizových rezervách za poslední měsíc jsou předběžné, objem intervencí je zveřejňován s měsíčním zpožděním.

Podíl devizových rezerv na hrubém domácím produktu české ekonomiky vzrostl na přibližně 38 %.

Graf zobrazuje podíl devizových rezerv v korunách v daném měsíci vůči hrubému domácímu produktu za poslední 4 čtvrtletí. Ve 4Q 2015 a lednu je pro vypočítání podílu rezerv pro zjednodušení uvažována stejná výše HDP za poslední 4 čtvrtletí jako ve 3Q. První odhad HDP za 4Q bude zveřejněn 16. února, analytici očekávají 4,5% meziroční růst.

Konec intervencí? Nejdříve v první polovině roku 2017, říká nyní ČNB

Bankovní rada ČNB na svém posledním zasedání dle očekávání prodloužila používání kurzu koruny jako nástroje měnové politiky nejméně do začátku roku 2017. Podle nové makroekonomické prognózy ČNB by v první polovině roku 2017 měla inflace dosáhnout 2% cíle. První polovinu příštího roku proto bankovní rada nyní vidí jako pravděpodobný termín ukončení intervencí.

Vedle vývoje inflace v ČR (a složení bankovní rady ČNB) bude při ukončování intervencí hrát roli také monetární politika světových centrálních bank, především ECB, která na prosincovém zasedání snížila depozitní sazbu na „rekordních“ -0,3 %. Mario Draghi na lednovém zasedání uvedl, že v březnu rada guvernérů ECB přehodnotí svou monetární politiku, což je vykládáno jako další uvolnění.

ČNB vážně diskutovala o záporných úrokových sazbách, říká viceguvernér Tomšík

Guvernér Singer uvedl, že dochází k mírnému utahování monetárních podmínek vzhledem k uvolňování ze strany ECB.

Česká národní banka by proto teoreticky mohla sáhnout po záporných úrokových sazbách jako prostředku dalšího uvolňování monetárních podmínek nebo ovlivňování kurzu koruny po ukončení intervenčního režimu.

Viceguvernér Vladimír Tomšík na setkání s analytiky uvedl, že bankovní rada ČNB vážně diskutovala o zavedení negativních úrokových sazeb, ale na toto téma nehlasovala.

Zdroj: ČNB, Bloomberg

Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení